OSI Systems ने जेपी मॉर्गन सम्मेलन में मजबूत बुकिंग, "उत्कृष्ट" नकदी प्रवाह के दृष्टिकोण को उजागर किया

OSI Systems ने मजबूत H1 राजस्व, बुकिंग और लाभ की सूचना दी और अमेरिकी विकास "उत्कृष्ट" होने की उम्मीद है; धीमी मेक्सिको संग्रह प्रबंधन के बावजूद कहा गया है कि अगले 12 महीनों में मुक्त नकदी प्रवाह "बस उत्कृष्ट" हो सकता है।
प्रबंधन अमेरिकी सीमा वित्तपोषण, एक आगामी विमानन चेक-बैगेज प्रतिस्थापन चक्र और मजबूत अंतरराष्ट्रीय मांग से निकट और मध्यम अवधि के सुरक्षा अवसरों को देखता है, जबकि आरएफ अधिग्रहण ने गति (3.3 बुक-टू-बिल) को बढ़ावा दिया है और OSI "गोल्डन डोम" $151B IDIQ पर स्थित है।
उच्च-मार्जिन वाली सेवाएं - जिनमें फील्ड रखरखाव, टर्नकी "सिक्योरिटी एज ए सर्विस", CertScan® SaaS और प्रशिक्षण शामिल हैं - का विस्तार हो रहा है और मार्जिन सुधार का समर्थन करना चाहिए, और पूंजी परिनियोजन प्राथमिकताएं लक्षित M&A, शेयर पुनर्खरीद और लगभग 2x के शुद्ध लीवरेज के साथ ऋण भुगतान हैं।
OSI Systems (NASDAQ:OSIS) के अधिकारियों ने जेपी मॉर्गन इंडस्ट्रियल्स कॉन्फ्रेंस में एक फायरसाइड चैट के दौरान विकास, बुकिंग और नकदी प्रवाह की संभावनाओं पर एक उत्साहित स्वर अपनाया, जिसमें सीएफओ एलन एड्रिक ने सुरक्षा में एक मजबूत पाइपलाइन, हाल ही में अधिग्रहित आरएफ समाधान व्यवसाय में निरंतर गति और कंपनी के स्वास्थ्य सेवा खंड में चल रहे सुधारों की ओर इशारा किया।
मजबूत वर्ष-से-तिथि प्रदर्शन और अमेरिकी विकास की ओर बदलाव
एड्रिक ने कहा कि OSI Systems ने अपने वित्तीय वर्ष की पहली छमाही में "मजबूत राजस्व, मजबूत बुकिंग और मजबूत लाभ" प्रदान किया है (कंपनी का 30 जून को वित्तीय वर्ष समाप्त होता है) और वह अपने वित्तीय तीसरे तिमाही के करीब है। उन्होंने कहा कि कंपनी ने हाल के वर्षों में अंतरराष्ट्रीय स्तर पर काफी वृद्धि की है, लेकिन अगले कुछ वर्षों में अमेरिकी विकास "उत्कृष्ट" होने की उम्मीद है।
सुरक्षा: डीएचएस समय के मुद्दे, सीमा वित्तपोषण, और विमानन प्रतिस्थापन चक्र
सुरक्षा खंड में, एड्रिक ने कहा कि कंपनी अमेरिकी सरकार की मांग से जुड़ी सूचनाओं के लिए अनुरोधों (RFIs) और प्रस्तावों के लिए अनुरोधों (RFPs) में महत्वपूर्ण गतिविधि देख रही है, जिसमें सीमा सुरक्षा उपकरण वित्तपोषण भी शामिल है। उन्होंने बुकिंग समय पर पिछले साल के सरकारी शटडाउन के प्रभाव का उल्लेख किया, लेकिन कहा कि इसने वर्तमान वित्तीय वर्ष को प्रभावित नहीं किया क्योंकि विलंबित बुकिंग से बाद के वर्षों (2027-2029 समय सीमा) में राजस्व उत्पन्न होने की उम्मीद थी।
हालांकि उन्होंने नोट किया कि वित्तीय वर्ष 2026 के लिए गृहभूमि सुरक्षा विभाग अभी भी वित्तपोषण के दृष्टिकोण से "बंद है", एड्रिक ने कहा कि OSI प्रमुख सरकारी पक्षों के साथ काम करना जारी रखता है और निकट और मध्यम अवधि के ऑर्डर प्रवाह के बारे में आशावादी बना हुआ है।
अमेरिकी सीमा सुरक्षा उपकरण वित्तपोषण पर, एड्रिक ने सरकारी खर्च की कई श्रेणियों पर चर्चा की, जिसमें गैर-घुसपैठ निरीक्षण स्कैनिंग उपकरण के लिए "1 अरब डॉलर से थोड़ा अधिक" शामिल है - एक ऐसा क्षेत्र जिसे उन्होंने सीमा शुल्क और सीमा सुरक्षा (CBP) के साथ OSI के काम के साथ सीधे संरेखित बताया। उन्होंने ओलंपिक और विश्व कप से जुड़ी अन्य एजेंसियों और घटना-संबंधी खर्चों में अतिरिक्त वित्तपोषण का भी उल्लेख किया, जिसे उन्होंने "एक बहुत महत्वपूर्ण और बड़ा योग" कहा जिसमें कंपनी सार्थक रूप से भाग लेना चाहती है।
जब सीबीपी पुरस्कारों के संभावित हिस्से के बारे में पूछा गया, तो एड्रिक ने कहा कि OSI को पहले बड़े सीबीपी पुरस्कारों का लगभग 40% -45% प्राप्त हुआ था और उम्मीद जताई कि कंपनी उस हिस्से को बनाए रख सकती है या बढ़ा सकती है।
विमानन पर, उन्होंने कहा कि OSI बड़ा है और बंदरगाहों, सीमाओं और महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे में हवाई अड्डों की तुलना में अधिक बाजार हिस्सेदारी रखता है, लेकिन फिर भी विमानन स्क्रीनिंग में एक मजबूत स्थिति रखता है। उन्होंने एक आगामी अमेरिकी चेक-बैगेज प्रतिस्थापन चक्र का वर्णन किया जो लगभग पांच साल तक चल सकता है और दशक के अंत में शुरू हो सकता है। एड्रिक ने कहा कि यह चक्र OSI के लिए वृद्धिशील हो सकता है क्योंकि कंपनी के पास मूल अमेरिकी सिस्टम स्थापित होने पर चेक बैगेज उत्पाद नहीं था, लेकिन बाद में उसने जिसे सुरक्षा अनुप्रयोगों के लिए विशेष रूप से उद्योग की पहली चेक बैगेज मशीन बताया, उसे विकसित किया।
अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, एड्रिक ने कहा कि बंदरगाहों/सीमाओं और विमानन दोनों में मांग मजबूत बनी हुई है। उन्होंने मध्य पूर्व को "बहुत उपजाऊ क्षेत्र" के रूप में उजागर किया, साथ ही लैटिन अमेरिका और एशिया के कुछ हिस्सों (चीन को छोड़कर) में ताकत भी बताई, और कहा कि कंपनी यूरोपीय संघ में भी व्यवसाय करती है। उन्होंने यह भी नोट किया कि भू-राजनीतिक संघर्ष सुरक्षा व्यवसायों के लिए मध्यम और दीर्घकालिक अवसर पैदा कर सकता है, हालांकि उन्होंने स्वीकार किया कि ऐसी घटनाएं व्यापक अर्थों में "हमेशा महान नहीं होती हैं"।
सेवाएं: उच्च-मार्जिन विकास और "सिक्योरिटी एज ए सर्विस" मॉडल
एड्रिक ने OSI के मार्जिन प्रोफाइल के लिए सेवाओं के महत्व पर जोर दिया, यह कहते हुए कि सेवा राजस्व ने कैलेंडर 2025 की प्रत्येक तिमाही में मजबूत दोहरे अंकों की वृद्धि दर्ज की। उन्होंने कहा कि सेवा मार्जिन आम तौर पर उत्पाद मार्जिन से कम से कम 10 प्रतिशत अंक अधिक होते हैं, और बढ़ती सेवा मिश्रण परिचालन या EBITDA मार्जिन विस्तार का समर्थन कर सकता है।
उन्होंने चार सेवा क्षेत्रों की रूपरेखा तैयार की:
फील्ड सेवा/रखरखाव: वारंटी नवीनीकरण के बाद के अनुबंध जो 7-10 साल के स्थापित आधार पर विस्तारित हो सकते हैं, जिसे एड्रिक ने उच्च अपनाने और मजबूत मार्जिन के रूप में वर्णित किया।
टर्नकी / "सिक्योरिटी एज ए सर्विस": OSI अपने बैलेंस शीट पर उपकरणों का स्वामित्व बरकरार रखता है, OSI कर्मचारियों के साथ संचालन को स्टाफ करता है, और ग्राहकों से लंबी अवधि के अनुबंधों (छह से 15 साल तक) के तहत प्रति स्कैन या प्रति साइट प्रति माह शुल्क लेता है। एड्रिक ने कहा कि यह अब तक मुख्य रूप से अंतरराष्ट्रीय रहा है।
CertScan® सॉफ्टवेयर: टर्नकी पेशकश से विकसित हुआ और अब इसे एक स्टैंडअलोन SaaS उत्पाद के रूप में पेश किया जा रहा है। एड्रिक ने कहा कि कंपनी "कुछ वास्तविक ऑर्डर" के साथ अमेरिका में बीटा परीक्षण कर रही है और उसे अमेरिका के बाहर "महत्वपूर्ण ऑर्डर" भी मिले हैं, हालांकि उन्होंने कहा कि यह अभी भी शुरुआती है।
प्रशिक्षण राजस्व: एक ऐसा क्षेत्र जिसका OSI बढ़ी हुई प्रशिक्षण पहलों के माध्यम से विस्तार कर रहा है।
टर्नकी संचालन में जोखिम पर, एड्रिक ने कहा कि OSI अनावश्यक जोखिम लेने से सावधान है। उन्होंने कहा कि सरकारी कर्मचारी आमतौर पर OSI कर्मचारियों के साथ बैठते हैं और यह तय करते हैं कि वाहन गुजरेंगे या नहीं, OSI सिफारिशें प्रदान करता है। उन्होंने कहा कि कंपनी ने इस मॉडल से जुड़ा कोई विशेष दायित्व नहीं देखा है।
यह संबोधित करते हुए कि उच्च सेवा मिश्रण ने अभी तक अधिक दृश्यमान मिश्रित मार्जिन विस्तार में अनुवाद क्यों नहीं किया है, एड्रिक ने लगभग $800 मिलियन के कुल बड़े मेक्सिको सुरक्षा अनुबंधों से जुड़े कठिन तुलनाओं की ओर इशारा किया। उन्होंने कहा कि उन अनुबंधों के लिए दोहराए जाने वाले उत्पादन ने दक्षता पैदा की और उत्पाद मार्जिन को बढ़ाया। जैसे-जैसे मेक्सिको उत्पाद राजस्व को कुछ हद तक कम मार्जिन पर अन्य उत्पाद कार्य से बदल दिया गया है, बढ़ती सेवा राजस्व ने परिवर्तन को ऑफसेट करने में मदद की है। एड्रिक ने कहा कि मेक्सिको से जुड़े चुनौतीपूर्ण उत्पाद-मार्जिन तुलनाओं की अंतिम तिमाही मार्च तिमाही है, और वह जून तिमाही और अगले वित्तीय वर्ष में परिचालन मार्जिन विस्तार के अवसर की उम्मीद करते हैं।
आरएफ समाधान और "गोल्डन डोम" पोजिशनिंग
एड्रिक ने लगभग 18 महीने पहले OSI के एक आरएफ (रेडियो फ्रीक्वेंसी) समाधान कंपनी के अधिग्रहण पर चर्चा की, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि यह "अविश्वसनीय रूप से अच्छा" प्रदर्शन कर रहा है जिसमें महत्वपूर्ण राजस्व वृद्धि और बुकिंग हुई है। उन्होंने कहा कि OSI ने अधिग्रहित कंपनी की प्रौद्योगिकियों को OSI के व्यापक बिक्री चैनल और बैलेंस शीट के साथ जोड़ा, जिससे गति बढ़ी। उन्होंने उस व्यवसाय के लिए सितंबर तिमाही में 3.3 बुक-टू-बिल अनुपात का उल्लेख किया और कहा कि दिसंबर तिमाही में बुकिंग मजबूत बनी रही।
उन्होंने यह भी कहा कि OSI "गोल्डन डोम" से संबंधित $151 बिलियन IDIQ अनुबंध वाहन का हिस्सा है, और विश्वास करता है कि यह ओवर-द-क्षितिज रडार उत्पादों के साथ अच्छी तरह से स्थित है। उन्होंने नोट किया कि कार्यक्रम वर्गीकृत हैं और कहा कि कंपनी विवरण प्रदान नहीं कर सकती है, लेकिन यह जोड़ा कि OSI "अच्छे ऑर्डर" की उम्मीद करता है और उसने विनिर्माण क्षमता बढ़ा दी है, नवंबर 2025 में नई सुविधाओं में जाना शुरू कर दिया है और 2026 कैलेंडर वर्ष के दौरान जाने की योजना बना रहा है।
जब गो-टू-मार्केट के बारे में पूछा गया, तो एड्रिक ने कहा कि OSI के पास अमेरिकी सरकार के साथ सीधी चर्चा और प्राइम ठेकेदारों के साथ जुड़ाव दोनों हैं। उन्होंने यह भी कहा कि RF व्यवसाय में अमेरिकी रक्षा विभाग और अंतरराष्ट्रीय मांग दोनों शामिल हैं, और कुछ अंतरराष्ट्रीय बिक्री सीधी रही है (विदेशी सैन्य बिक्री के माध्यम से नहीं), लाभप्रदता "समग्र सुरक्षा मार्जिन के अनुरूप" है।
नकदी प्रवाह का दृष्टिकोण, मेक्सिको संग्रह, और पूंजी आवंटन
मुक्त नकदी प्रवाह पर, एड्रिक ने कहा कि मेक्सिको से जुड़े संग्रह - विशेष रूप से मेक्सिको के रक्षा मंत्रालय समूह SEDENA के साथ एक बड़ा अनुबंध - वांछित से धीमा रहा है, लेकिन OSI को विश्वास है कि वह सभी बकाया राशि एकत्र करेगा, मेक्सिको के दशकों के इतिहास का हवाला देते हुए कि वह "हर एकल डॉलर या पेसो" का भुगतान करता है, भले ही हमेशा समय पर न हो। उन्होंने कहा कि बिल किए गए और बिल न किए गए दोनों प्राप्यियां पर्याप्त हैं, बिल न किए गए प्राप्यियां बिल किए गए प्राप्यियों में परिवर्तित हो रही हैं, और वह उम्मीद करते हैं कि अगले 12 महीनों में मुक्त नकदी प्रवाह "बस उत्कृष्ट" होने का अवसर होगा।
पूंजी तीव्रता पर, एड्रिक ने कहा कि OSI साल-दर-साल पूंजीगत व्यय पर अपेक्षाकृत हल्का है। उन्होंने नोट किया कि जब कंपनी टर्नकी/सिक्योरिटी एज ए सर्विस प्रोग्राम का विस्तार करती है तो पूंजीगत व्यय "अच्छे तरीके से" बढ़ सकता है क्योंकि उपकरण OSI की बैलेंस शीट पर रखे जाते हैं।
पूंजी परिनियोजन के लिए, एड्रिक ने तीन प्राथमिक उपयोगों को सूचीबद्ध किया:
M&A (विशेष रूप से सुरक्षा और ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स में), इस बात पर जोर देते हुए कि कंपनी मजबूत जैविक विकास के कारण अधिग्रहण करने के लिए मजबूर नहीं है और मूल्यांकन पर अनुशासित बनी हुई है।
शेयर पुनर्खरीद, यह देखते हुए कि कंपनी ने नवंबर में "महत्वपूर्ण स्टॉक" वापस खरीदा और समय के साथ पुनर्खरीद जारी रखने की उम्मीद है।
अतिरिक्त नकदी के साथ ऋण भुगतान।
उन्होंने कहा कि OSI का शुद्ध लीवरेज "2x से थोड़ा अधिक" है और इसे मामूली बताया। स्पष्ट डीलेवरेजिंग पथ के साथ सही रणनीतिक अधिग्रहण के लिए, उन्होंने कहा कि कंपनी 3.5x या उससे अधिक तक लीवरेज पर विचार करेगी, जो अमेरिकन साइंस एंड इंजीनियरिंग के अपने पिछले अधिग्रहण का संदर्भ देती है, जहां लीवरेज दो साल के भीतर वर्तमान स्तरों की ओर लौटने से पहले मध्य-3x रेंज तक बढ़ गया था।
ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स में, एड्रिक ने कहा कि व्यवसाय ने वित्तीय वर्ष की पहली दो तिमाहियों में 11% -12% की वृद्धि की है, जिसमें साल-दर-साल कुछ परिचालन मार्जिन विस्तार और मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह हुआ है। उन्होंने ऊर्ध्वाधर एकीकरण में खंड की भूमिका पर भी प्रकाश डाला, जो OSI के सुरक्षा और स्वास्थ्य सेवा उत्पादों में प्रमुख घटकों की आपूर्ति करता है। स्वास्थ्य सेवा में, उन्होंने कहा कि लगभग एक साल पहले एक नया खंड अध्यक्ष शामिल हुआ और टीम को फिर से तैयार किया है, कंपनी कैलेंडर 2026 के अंत की ओर शुरू होने वाले अगली पीढ़ी के रोगी निगरानी मंच के बहु-चरण लॉन्च की योजना बना रही है। एड्रिक ने कहा कि स्वास्थ्य सेवा राजस्व का 10% से कम और लाभ का एक छोटा हिस्सा है, लेकिन वृद्धिशील राजस्व पर उच्चतम योगदान मार्जिन है।
OSI Systems (NASDAQ:OSIS) के बारे में
OSI Systems, Inc (NASDAQ: OSIS) 1987 में स्थापित और हॉथोर्न, कैलिफ़ोर्निया में मुख्यालय वाली एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली प्रौद्योगिकी कंपनी है। कंपनी उन्नत सुरक्षा और निरीक्षण प्रणाली, ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक उपकरण और चिकित्सा इमेजिंग उपकरण डिजाइन, विकसित और निर्माण करती है। अपने इतिहास में, OSI Systems ने आंतरिक अनुसंधान और विकास के साथ-साथ रणनीतिक अधिग्रहणों के माध्यम से अपने उत्पाद प्रस्तावों को बढ़ाया है, जिससे मिशन-महत्वपूर्ण संवेदन और निरीक्षण प्रौद्योगिकियों में अपनी क्षमताओं का विस्तार हुआ है।
OSI Systems तीन प्राथमिक व्यावसायिक खंडों का संचालन करती है।