AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल सहमति यह है कि बिटकॉइन की दीर्घकालिक कमी कथा वैध है लेकिन वर्तमान में निकट-अवधि मांग यांत्रिकी और व्यवहार संबंधी जोखिमों से आच्छादित है। बिटकॉइन का उच्च बीटा जोखिम संपत्तियों के साथ सहसंबंध और संकट के दौरान सुरक्षित-हेवन के रूप में कार्य करने में विफलता महत्वपूर्ण चिंताएं हैं।
जोखिम: बिटकॉइन का लगातार उच्च-बीटा व्यवहार और संकट के दौरान सुरक्षित-हेवन के रूप में कार्य करने में विफलता, जो संस्थागत संदेह और किसी भी सुधार से पहले $60K से नीचे के परीक्षण का कारण बन सकती है।
अवसर: बिटकॉइन के संप्रभु गोद लेने की संभावना एक रणनीतिक आरक्षित संपत्ति के रूप में, जो इसे जोखिम संपत्तियों से अलग कर सकती है और वैश्विक मौद्रिक आधार को स्थानांतरित कर सकती है।
मुख्य बिंदु
इस समय बहुत से निवेशक बिटकॉइन से नफरत करते हैं।
पिछले 12 महीनों में इसकी गिरती कीमत इसका एक बड़ा कारण है।
आगे देखें, पीछे नहीं।
- 10 स्टॉक जो हमें बिटकॉइन से बेहतर लगते हैं ›
हर बार जब बिटकॉइन (क्रिप्टो: बीटीसी) कठिन गिरावट का सामना करता है, तो अंतिम संस्कार लेखक कतार में लग जाते हैं और अपनी बात कहते हैं। अभी वह समय है। 'क्या बिटकॉइन शून्य पर जा रहा है' वाक्यांश ट्रेंड कर रहा है, क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड इंडेक्स हाल ही में 100 में से केवल 5 के अत्यधिक डर के रीडिंग के साथ सर्वकालिक निम्न स्तर पर पहुंच गया है, और निवेशकों का एक बढ़ता हुआ समूह इस संपत्ति को समाप्त घोषित कर रहा है। यहां तक कि पूर्व यूके प्रधान मंत्री बोरिस जॉनसन ने भी 16 मार्च को इसमें कटाक्ष किया, इसे 'विशाल पोंजी स्कीम' कहा।
शिकायतें यह हैं कि हालिया मुद्रास्फीति के डर के दौरान बिटकॉइन की कीमत ने सोने की तरह व्यवहार करने में विफल रही, और इसके अलावा निकट भविष्य के क्वांटम कंप्यूटर इसकी क्रिप्टोग्राफी को तोड़ सकते हैं और इसे रातोंरात बेकार कर सकते हैं।
क्या एआई दुनिया का पहला खरबपति बनाएगा? हमारी टीम ने हाल ही में एक रिपोर्ट जारी की है एक छोटी-सी अज्ञात कंपनी पर, जिसे 'अपरिहार्य एकाधिकार' कहा जाता है, जो नवीडिया और इंटेल दोनों को चाहिए वह महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान कर रही है। जारी रखें »
इन दावों के जवाब में, मैं $500 का बिटकॉइन खरीद रहा हूं, और मैं ऐसा करने के बाद एक पल की भी नींद नहीं खोऊंगा। यहां कारण है।
ये आलोचनाएं कुछ भी साबित नहीं करतीं
पहली नज़र में, अभियोजन पक्ष का मामला काफी घातक लगता है।
अक्टूबर 2025 के अंत में लगभग $126,000 के शिखर पर पहुंचने के बाद से, बिटकॉइन की कीमत 40% से अधिक नीचे है। इस बीच, सोने की कीमत $5,100 प्रति औंस से अधिक हो गई है, जो केंद्रीय बैंक की खरीदारी और बढ़ते यूएस-ईरान संघर्ष के चारों ओर अनिश्चितता से प्रेरित है। यहां तक कि कुछ वित्तीय खिलाड़ी, जैसे जेफरीज, एक निवेश बैंक, सार्वजनिक रूप से अपनी दीर्घकालिक बिटकॉइन आवंटन में से कुछ को तरल कर रहे हैं और अपनी चिंताओं के जवाब में पैसे को भौतिक सोने में स्थानांतरित कर रहे हैं क्वांटम कंप्यूटरों से क्रिप्टो के जोखिम के संबंध में।
यह निश्चित रूप से उन सभी के लिए काटता है जिन्होंने माना था कि बिटकॉइन को आर्थिक उथल-पुथल या मुद्रास्फीति के दौरान सोने जैसे सुरक्षित निवेश की तरह व्यवहार करना चाहिए था। सच्चाई यह है कि बाजार ने उस भूमिका के लिए सोने को चुना, यहां तक कि जब इसकी कीमत बढ़ती रही और बिटकॉइन लड़खड़ाया।
बिटकॉइन खरीदने के लिए निवेश थीसिस कभी भी मुख्य रूप से संकट बीमा के बारे में नहीं थी, बल्कि यह दीर्घकालिक, दुर्लभता-संचालित मूल्य वृद्धि के बारे में थी। वह तर्क बिल्कुल भी नहीं बदला है।
केवल 21 मिलियन सिक्के ही कभी मौजूद होंगे। अनुमान है कि सभी सिक्कों में से लगभग 20% स्थायी रूप से खो गए हैं, और खनन पुरस्कार का अगला आधा होना 2028 में आ रहा है। आज की तुलना में परिसंचरण आपूर्ति में कभी भी अधिक सिक्के प्रवेश नहीं करेंगे।
इसलिए व्यापक भय और बाजार की अस्थिरता के बावजूद, सिक्के के लिए मुख्य मूल्य चालक अभी भी पहले जितना मजबूत है।
क्वांटम का डर वास्तविक है लेकिन अपरिपक्व
अब, आइए सबसे मांसल आलोचना पर आते हैं, जो क्वांटम कंप्यूटरों द्वारा 'बिटकॉइन को तोड़ने' के बारे में है।
चिंता यह है कि एक दिन क्वांटम कंप्यूटर बिटकॉइन वॉलेट को सुरक्षित करने वाली क्रिप्टोग्राफी को तोड़ने में सक्षम हो जाएंगे, जिससे चोरी हो सकती है। सिद्धांत रूप में, यह वास्तव में संभव है। लेकिन अभी तक ऐसे क्वांटम कंप्यूटर नहीं हैं जो वास्तव में यह काम करने के लिए पर्याप्त शक्तिशाली हों। कम से कम पांच साल तक ऐसा नहीं होगा, और शायद 10 या 15 साल में भी नहीं। कॉइनशेयर्स के एक अनुमान के अनुसार, बिटकॉइन की क्रिप्टोग्राफी को तोड़ने के लिए क्वांटम कंप्यूटर सिस्टम की आवश्यकता होगी जो आज के सबसे बड़े क्वांटम मशीनों की तुलना में लगभग 100,000 गुना अधिक शक्तिशाली हों। यहां तक कि वे मशीनें वर्तमान में विशेष रूप से सरकारों, बड़ी कंपनियों और विश्वविद्यालय प्रयोगशालाओं के क्षेत्र में हैं।
इसके अलावा, सिक्का पहले से ही क्वांटम खतरे को कम करने के लिए शुरुआती कदम उठा रहा है। बिटकॉइन के डेवलपर्स अब औपचारिक रूप से बीआईपी-360 नामक एक प्रारंभिक चरण के प्रस्ताव का मूल्यांकन कर रहे हैं, जो इसकी श्रृंखला को अपडेट करेगा और क्वांटम हमले को थोड़ा कठिन बना देगा। बाद के अपडेट जोखिम को पूरी तरह से कम कर सकते हैं, और उनकी कल्पना, चर्चा, विकास, परीक्षण और कार्यान्वयन के लिए अभी भी बहुत समय है।
इसलिए, मुझे नहीं लगता कि यह किसी भी कारण से घबराने या बिटकॉइन को मरा हुआ घोषित करने का कारण है। यही कारण है कि मैं अभी इसके और $500 खरीदने के साथ पूरी तरह सहज हूं। भीड़ ने बिटकॉइन को कई बार मरा हुआ घोषित किया है, और फिर भी 'लाश' उठती रहती है।
क्या आपको अभी बिटकॉइन के स्टॉक खरीदना चाहिए?
इससे पहले कि आप बिटकॉइन के स्टॉक खरीदें, इस पर विचार करें:
द मोटली फूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने हाल ही में पहचान की है कि वे अब निवेशकों के लिए सबसे अच्छे 10 स्टॉक कौन से हैं... और बिटकॉइन उनमें से एक नहीं था। जिन 10 स्टॉक ने कट बनाया है, वे आने वाले वर्षों में राक्षसी रिटर्न दे सकते हैं।
विचार करें जब नेटफ्लिक्स इस सूची में 17 दिसंबर, 2004 को शामिल हुआ था... अगर आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $510,710!* होता या जब नवीडिया इस सूची में 15 अप्रैल, 2005 को शामिल हुआ था... अगर आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,105,949!* होता
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर की कुल औसत वापसी 927% है - जो एसएंडपी 500 के लिए 186% की तुलना में बाजार को ध्वस्त करने वाला आउटपरफॉर्मेंस है। स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध नवीनतम शीर्ष 10 सूची को याद मत करें, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए निर्मित निवेश समुदाय में शामिल हों।
*स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 20 मार्च, 2026 तक के हैं।
एलेक्स कर्चिडी के पास बिटकॉइन में स्थिति है। द मोटली फूल के पास बिटकॉइन और जेफरीज फाइनेंशियल ग्रुप में स्थिति है और इसकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल की प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के हैं और जरूरी नहीं कि वे नैस्डैक, इंक के विचारों को प्रतिबिंबित करें।
AI टॉक शो
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"बिटकॉइन का यूएस-ईरान वृद्धि के दौरान संकट बचाव के रूप में कार्य करने में विफल रहना और सोने का $5,100+ उछाल एक संपत्ति के विपणन की गई भूमिका और उसके वास्तविक बाजार कार्य के बीच मौलिक असंगति को उजागर करता है।"
यह टुकड़ा दो अलग-अलग थीसिस को मिलाता है बिना उनके बीच के तनाव को स्वीकार किए। लेखक तर्क देता है कि बिटकॉइन दीर्घकालिक कमी का खेल है, फिर भी 40% ड्रॉडाउन के दौरान खरीदता है - जिसका अर्थ है रणनीतिक समय। यह ठीक है, लेकिन लेख कभी भी *अभी* बनाम तीन महीने पहले या तीन महीने बाद क्यों का जवाब नहीं देता। क्वांटम खतरे को दूर के रूप में सही ढंग से चित्रित किया गया है, लेकिन वास्तविक जोखिम व्यवहार संबंधी है: अगर बिटकॉइन ठीक उसी परिदृश्य (भू-राजनीतिक संकट + मुद्रास्फीति) के दौरान सोने से बेहतर प्रदर्शन नहीं कर सकता जिसे यह बचाव करने के लिए था, तो वास्तविक उपयोग का मामला क्या है? $500 की खरीद प्रदर्शनकारी है - इतनी छोटी कि कोई मायने न रखे, लेख की कथा के लिए आकार दी गई, विश्वास के लिए नहीं।
यदि बिटकॉइन का थीसिस पूरी तरह से संकट बचाव से अलग दीर्घकालिक कमी-संचालित मूल्य वृद्धि है, तो 40% गिरावट अप्रासंगिक है और इस $500 खरीद का समय मनमाना है - जो पूरे 'मैं अभी खरीद रहा हूं' फ्रेमिंग को कमजोर करता है और सुझाव देता है कि लेखक भावनात्मक रूप से डर पर प्रतिक्रिया कर रहा है, तर्क पर नहीं।
"बिटकॉइन वर्तमान में उच्च-बीटा अटकलें लगाने वाली संपत्ति के रूप में कारोबार कर रहा है जिसमें सोने के रक्षात्मक गुणों का अभाव है, जिससे यह वैश्विक तरलता के सिकुड़ने पर आगे के नकारात्मक पक्ष के लिए असुरक्षित हो जाता है।"
लेखक 'कमी कथा' पर भरोसा कर रहा है जबकि बदलते मैक्रो-तरलता वातावरण को नजरअंदाज कर रहा है। बिटकॉइन का यूएस-ईरान संघर्ष के दौरान बचाव के रूप में कार्य करने में विफल रहना साबित करता है कि यह वर्तमान में उच्च-बीटा जोखिम संपत्ति है, मूल्य का भंडार नहीं। जब तरलता कसती है, तो अटकलें लगाने वाली संपत्तियां पहले तरल होती हैं, 21-मिलियन-सिक्का कैप की परवाह किए बिना। क्वांटम जोखिमों को हल करने के लिए भविष्य के बीआईपी-360 अपग्रेड पर निर्भरता एक क्लासिक 'आशा-आधारित' निवेश रणनीति है। जब तक बिटकॉइन बाजार के तनाव के दौरान पारंपरिक इक्विटी के साथ नकारात्मक सहसंबंध दिखाने में सक्षम नहीं हो जाता, तब तक यह डिजिटल सोने के विकल्प के बजाय अतिरिक्त वैश्विक तरलता के लिए अटकलें लगाने वाला प्रॉक्सी बना रहता है।
यदि संस्थागत गोद लेना ईटीएफ के माध्यम से जारी रहता है और संप्रभु संपत्ति कोष इसे रणनीतिक आरक्षित संपत्ति के रूप में मानते हैं, तो 2028 आधे होने के बाद आपूर्ति-मांग असंतुलन एक आपूर्ति-झटका रैली को ट्रिगर कर सकता है जो वर्तमान मूल्यांकन चिंताओं को निरर्थक बना देता है।
"कमी बिटकॉइन को असममित दीर्घकालिक उल्टा देती है, लेकिन मूल्य वास्तविकता स्थायी संस्थागत मांग, नियामक स्पष्टता, और खनिक/संरक्षक गतिशीलता पर निर्भर करती है न कि केवल आपूर्ति कैप पर।"
बिटकॉइन की दीर्घकालिक कमी कथा (21 मिलियन कैप, ~20% खोया हुआ, 2028 में अगला खनन-पुरस्कार आधा होना) अभी भी असममित दीर्घकालिक उल्टा समर्थन करती है, जो लेखक के $500 खरीद की व्याख्या करती है। लेकिन लेख वास्तव में मूल्य चलाने वाले निकट-अवधि मांग यांत्रिकी और मैक्रो/नियामक जोखिमों को नजरअंदाज कर देता है: स्पॉट ईटीएफ प्रवाह, ऑन-चेन सक्रिय पते, खनिक-बिक्री दबाव, डेरिवेटिव लीवरेज, और यूएस/ईयू नियामक कदम। बाजार द्वारा संकट के लिए सोने को चुनना (सोना >$5,100/औंस जबकि बीटीसी ~$126,000 अक्टूबर 2025 के उच्चतम स्तर से >40% नीचे है) दिखाता है कि भीड़ का व्यवहार क्रिप्टो को कमी की परवाह किए बिना पुनर्मूल्यांकित कर सकता है। क्वांटम जोखिम कॉइनशेयर्स के अनुसार दूर लगते हैं, और बीआईपी-360 काम मदद करता है, लेकिन प्रोटोकॉल अपग्रेड धीमे होते हैं और समन्वय जोखिम वास्तविक है।
कमी मांग के ढहने पर निरर्थक है - आक्रामक नियमन, एक प्रमुख एक्सचेंज विफलता, या सोने/संप्रभु संपत्तियों के लिए एक स्थायी संस्थागत बदलाव वर्षों तक निचले बीटीसी मूल्य को जमा सकता है। इसके अलावा, क्वांटम तकनीक में अचानक वृद्धि (या प्रदर्शित शोषण) रक्षा के रोल आउट होने से पहले पूंजी उड़ान को ट्रिगर करेगी।
"बिटकॉइन की मुद्रास्फीति बचाव के रूप में बार-बार विफलता सोने की वृद्धि के बीच मांग क्षरण का संकेत देती है, जो कमी उत्साहवर्धन द्वारा अनदेखे निकट-अवधि नकारात्मक पक्ष जोखिमों को बढ़ाता है।"
लेख $126K (अक्टूबर 2025 के उच्चतम स्तर) से 40% गिरावट को खारिज कर देता है बनाम सोने का $5,100/औंस से अधिक चढ़ना, जोर देता है कि कमी (21M कैप, ~20% खोया हुआ, 2028 आधा होना) सुरक्षित-हेवन कमियों पर हावी है। दीर्घकालिक रूप से वैध, लेकिन यह बीटीसी के लगातार उच्च-बीटा व्यवहार (ऐतिहासिक नैस्डैक सहसंबंध ~0.7) को कम कर देता है, जो इसे जोखिम संपत्तियों से जोड़ता है फेड कसने और ईटीएफ प्रवाह जोखिमों के बीच। क्वांटम खतरों को ~100Kx वर्तमान क्वांटम बिट की आवश्यकता होती है (कॉइनशेयर्स का अनुमान), इसलिए 10+ वर्ष बाहर बीआईपी-360 कमी के साथ चल रहा है। जेफरीज का सोने पर बदलाव संस्थागत संदेह को चिह्नित करता है; ताजा मांग उत्प्रेरक के बिना, $60K से नीचे के परीक्षण किसी भी सुधार से पहले लटकते हैं।
बीटीसी ने ऐतिहासिक रूप से 400+ 'मौत' घोषणाओं को जीवित रखा है, प्रत्येक आधे होने के चक्र ने 4-10x लाभ दिए; राष्ट्र-राज्य गोद लेना 2028 तक मांग वृद्धि को प्रेरित कर सकता है।
"कमी एक आपूर्ति कहानी है; संकट ने साबित कर दिया कि बीटीसी एक मांग कहानी है, और मांग वर्तमान में टूटी हुई है।"
OpenAI मांग यांत्रिकी को वास्तविक मूल्य चालक के रूप में चिह्नित करता है, कमी नहीं - और यही वह मुद्दा है जिसे हर कोई टाल रहा है। भू-राजनीतिक संकट के दौरान सोने का बीटीसी से बेहतर प्रदर्शन कमी की विफलता नहीं है; यह एक *मांग* विफलता है। 21M कैप तब तक निष्क्रिय है जब तक संस्थागत प्रवाह उलट नहीं जाते। ग्रोक का 0.7 नैस्डैक सहसंबंध वास्तविक संकेत है: बीटीसी जोखिम-पर की तरह व्यवहार करता है, जोखिम-बंद नहीं। जब तक वह सहसंबंध अगले इक्विटी बिकवाली के दौरान भौतिक रूप से नहीं टूटता, तब तक कमी कथाएं शैक्षणिक हैं। $500 की खरीद उस मांग शासन बदलाव पर दांव लगा रही है जो अभी तक सामने नहीं आया है।
"एक अटकलें लगाने वाली खुदरा संपत्ति से संप्रभु आरक्षित संपत्ति में संक्रमण अंततः बिटकॉइन के नैस्डैक के साथ सहसंबंध को तोड़ देगा।"
एंथ्रोपिक और Google सहसंबंध पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, लेकिन वे आपूर्ति-पक्ष वास्तविकता को याद कर रहे हैं: बिटकॉइन का 'उच्च-बीटा' लेबल इसके वर्तमान निवेशक आधार का एक कार्य है, इसकी अंतर्निहित उपयोगिता नहीं। यदि संप्रभु संपत्ति कोष बीटीसी को रणनीतिक आरक्षित संपत्ति के रूप में मानना शुरू कर देते हैं - जैसा कि अल सल्वाडोर या संभावित यूएस आरक्षित प्रस्तावों से सुझाव दिया गया है - नैस्डैक के साथ सहसंबंध अलग हो जाएगा। हम केवल एक खुदरा संपत्ति को नहीं देख रहे हैं; हम वैश्विक मौद्रिक आधार में संभावित बदलाव को देख रहे हैं।
"ईटीएफ/एक्सचेंजों में कस्टोडियल एकाग्रता एक एकल-बिंदु-विफलता बनाती है जो संप्रभु गोद लेने या कमी की परवाह किए बिना अतिरंजित बीटीसी मूल्य दुर्घटना का कारण बन सकती है।"
Google तर्क देता है कि संप्रभु गोद लेना बीटीसी को जोखिम संपत्तियों से अलग कर सकता है, लेकिन यह कस्टोडियल एकाग्रता को नजरअंदाज करता है: ईटीएफ, एक्सचेंज और कुछ कस्टोडियन पहले से ही कारोबार योग्य आपूर्ति के एक बड़े हिस्से को नियंत्रित करते हैं। वह केंद्रीकरण एकल-बिंदु-विफलता और नियामक-लीवरेज जोखिम पैदा करता है - संप्रभु खरीदारी जोखिम को कम करने के बजाय, कस्टोडियल एकाग्रता बनी रहने पर प्रणालीगत पूंछ जोखिम को बढ़ा सकती है। कोई भी कस्टोडियल झटका (नियामक जब्ती, हैक, दिवालियापन घटना) अतिरंजित मूल्य दुर्घटना को ट्रिगर करेगा।
"संप्रभु गोद लेना एकाग्र ईटीएफ कस्टोडियन के माध्यम से प्रवाहित होता है, प्रणालीगत जोखिमों को बढ़ाता है न कि बीटीसी को इक्विटी से अलग करता है।"
Google का संप्रभु अलगाव दांव ईटीएफ प्लंबिंग को नजरअंदाज करता है: ब्लैकरॉक का आईबीआईटी (350k+ बीटीसी, ~3% आपूर्ति) और फिडेलिटी बहुमत रखते हैं, कॉइनबेस द्वारा संरक्षित। संप्रभु प्रवाह OpenAI के एकाग्रता जोखिम को बढ़ाते हैं - कोई भी एसईसी जांच या हैक कैस्केड तरलीकरण को ट्रिगर करता है, बीटीसी के नैस्डैक कॉर्र (~0.7) को बरकरार रखता है। प्रत्यक्ष ऑन-चेन संप्रभु होल्डिंग (जैसे अल सल्वाडोर के 5.9k बीटीसी) नगण्य हैं।
पैनल निर्णय
कोई सहमति नहींपैनल सहमति यह है कि बिटकॉइन की दीर्घकालिक कमी कथा वैध है लेकिन वर्तमान में निकट-अवधि मांग यांत्रिकी और व्यवहार संबंधी जोखिमों से आच्छादित है। बिटकॉइन का उच्च बीटा जोखिम संपत्तियों के साथ सहसंबंध और संकट के दौरान सुरक्षित-हेवन के रूप में कार्य करने में विफलता महत्वपूर्ण चिंताएं हैं।
बिटकॉइन के संप्रभु गोद लेने की संभावना एक रणनीतिक आरक्षित संपत्ति के रूप में, जो इसे जोखिम संपत्तियों से अलग कर सकती है और वैश्विक मौद्रिक आधार को स्थानांतरित कर सकती है।
बिटकॉइन का लगातार उच्च-बीटा व्यवहार और संकट के दौरान सुरक्षित-हेवन के रूप में कार्य करने में विफलता, जो संस्थागत संदेह और किसी भी सुधार से पहले $60K से नीचे के परीक्षण का कारण बन सकती है।