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<p>Image source: The Motley Fool.</p>
<h2>DATE</h2>
<p>गुरुवार, 26 फरवरी, 2026 को सुबह 8:30 बजे ET</p>
<h2>CALL PARTICIPANTS</h2>
<ul>
<li>मुख्य कार्यकारी अधिकारी — पैट्रिक लॉकवुड-टेलर</li>
<li>मुख्य वित्तीय अधिकारी — एडुआर्डो बेज़ेरा</li>
<li>निवेशक संबंध, उपाध्यक्ष — ब्रैडली जोसेफ</li>
</ul>
<h2>TAKEAWAYS</h2>
<ul>
<li>ऑल-इन ऑपरेटिंग आय -- अनुशासित लागत प्रबंधन के माध्यम से पूरे वर्ष 2% की वृद्धि हुई, जो बाजार की नरम स्थितियों के बावजूद है।</li>
<li>ऑल-इन ईपीएस -- 7% की वृद्धि हुई, $2.75 तक पहुंच गई, और संशोधित कंपनी मार्गदर्शन से मेल खाती है।</li>
<li>कोर पेरिगो ऑपरेटिंग आय -- वर्ष के लिए 7% की वृद्धि हुई, जो आगे बढ़ने वाले व्यवसाय में परिचालन कठोरता को दर्शाता है।</li>
<li>कोर पेरिगो ईपीएस -- वर्ष-दर-वर्ष 14% बढ़कर $2.52 हो गया।</li>
<li>चौथी तिमाही कोर ऑर्गेनिक नेट सेल्स -- उपभोक्ता की कमजोर मांग और ओटीसी बाजार के नरम होने को दर्शाते हुए 2% की गिरावट आई, शेयर लाभ के बावजूद।</li>
<li>चौथी तिमाही कोर ऑपरेटिंग आय -- $4 मिलियन, या 2% की गिरावट आई, जिसके परिणामस्वरूप $0.76 का कोर ईपीएस हुआ, जो $0.02 की कमी है।</li>
<li>शिशु फार्मूला नेट सेल्स -- तिमाही में 25% और पूरे वर्ष में 10% की गिरावट आई, मुख्य रूप से गुड स्टार्ट ब्रांड के अनुबंध निर्माण और वितरण में कमी के कारण।</li>
<li>प्रोजेक्ट एनर्जीज और सप्लाई चेन रीइन्वेंशन -- कुल $320 मिलियन के लाभ प्रदान किए, जो मार्जिन और ईपीएस वृद्धि का काफी समर्थन करते हैं।</li>
<li>2025 गुडविल इंपेयरमेंट -- मूल अपेक्षाओं के मुकाबले कुछ अधिग्रहित व्यवसायों के खराब प्रदर्शन के कारण $1.3 बिलियन का गैर-नकद शुल्क दर्ज किया गया।</li>
<li>संभावित पहली तिमाही 2026 इंपेयरमेंट -- प्रबंधन ने रिपोर्टिंग यूनिट पुन: आवंटन से जुड़े $350 मिलियन तक के अतिरिक्त गैर-नकद गुडविल इंपेयरमेंट शुल्क का खुलासा किया।</li>
<li>नकद और लीवरेज -- वर्ष का अंत $532 मिलियन नकद और 4x के शुद्ध लीवरेज अनुपात के साथ हुआ, जो मुद्रास्फीति प्रभावों और वर्ष के अंत में कम नकदी के कारण अनुमानों से ऊपर है।</li>
<li>2026 परिचालन वृद्धि कार्यक्रम -- वैश्विक कार्यबल में लगभग 7% की कमी की योजना है और वार्षिक प्री-टैक्स बचत में $80 मिलियन से $100 मिलियन का लक्ष्य है, जिसमें प्राप्त करने की लागत $80 मिलियन से $90 मिलियन है।</li>
<li>2026 कोर ऑर्गेनिक नेट सेल्स मार्गदर्शन -- कंपनी श्रेणी की निरंतर नरमी और खुदरा विक्रेता इन्वेंट्री समायोजन को दर्शाते हुए, माइनस 3.5% से प्लस 0.5% वृद्धि की सीमा का अनुमान लगाती है।</li>
<li>2026 कोर ईपीएस मार्गदर्शन -- प्रबंधन $2.25 से $2.55 की उम्मीद करता है, जिसमें प्लांट अंडरएब्जॉर्प्शन से $0.60 ईपीएस ड्रैग शामिल है।</li>
<li>2026 ऑल-इन नेट सेल्स और ईपीएस मार्गदर्शन -- ऑल-इन नेट सेल्स का अनुमान माइनस 5.5% से माइनस 1.5% वृद्धि पर है, जिसमें ईपीएस $2 से $2.30 की सीमा में है, जो दूसरी तिमाही में डर्माकॉस्मेटिक्स के विनिवेश को मानता है।</li>
<li>परिचालन नकदी प्रवाह मार्गदर्शन -- पुनर्गठन नकदी बहिर्वाह और ऋण कटौती प्राथमिकताओं को संतुलित करते हुए, मध्य-60% रूपांतरण सीमा में रहने की उम्मीद है।</li>
<li>नई खंड रिपोर्टिंग -- सेल्फ-केयर, स्पेशियलिटी केयर और इन्फेंट फॉर्मूला को अलग-अलग खंडों के रूप में लागू करेगा, जिसमें ओरल केयर, डर्माकॉस्मेटिक्स और छोटी ब्रांड पहली तिमाही से शुरू होने वाले अन्य में समूहीकृत होंगे।</li>
<li>शेयर लाभ -- नए वितरण और प्रतिस्पर्धी लाभों में $100 मिलियन से अधिक हासिल किया, जिससे अमेरिका और यूरोप दोनों में शेयर में बहु-वर्षीय गिरावट उलट गई।</li>
<li>नवाचार पाइपलाइन -- पिछले वर्ष की तुलना में मूल्य तिगुना हो गया, जिसमें 2026 के उत्तरार्ध में 60% नवाचार प्रभाव अपेक्षित है।</li>
<li>विनिवेश आय -- डर्माकॉस्मेटिक्स व्यवसाय के दूसरी तिमाही में बंद होने की उम्मीद है, जिसमें आय ऋण कटौती के लिए निर्धारित है।</li>
</ul>
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<h2>RISKS</h2>
<ul>
<li>एडुआर्डो बेज़ेरा ने कहा, "2026 की पहली तिमाही में $350 मिलियन तक के अतिरिक्त गैर-नकद गुडविल इंपेयरमेंट शुल्क दर्ज कर सकते हैं" क्योंकि गुडविल को नई रिपोर्टिंग इकाइयों में पुनर्वितरित किया जा रहा है।</li>
<li>पैट्रिक लॉकवुड-टेलर ने कहा कि "2026 की पहली छमाही में ओटीसी बाजार की खपत नकारात्मक बनी रहेगी" एक "नरम खांसी और सर्दी के मौसम" के कारण, जिससे पिछले 13 हफ्तों में अमेरिकी ओटीसी बिक्री में वर्तमान 5.1% की गिरावट आई है।</li>
<li>प्रबंधन 2026 में ओटीसी और शिशु फार्मूला दोनों के लिए 2025 में कम बिक्री मात्रा से संबंधित प्लांट अंडरएब्जॉर्प्शन से लगभग $0.60 के प्रतिकूल ईपीएस प्रभाव की उम्मीद करता है।</li>
<li>बेज़ेरा ने नोट किया, "मुक्त नकदी प्रवाह के दृष्टिकोण से, एक चुनौतीपूर्ण वर्ष," प्रभाव को "अस्थायी" माना जा रहा है लेकिन 2026 तक बना रहेगा।</li>
</ul>
<h2>SUMMARY</h2>
<p>आय कॉल ने महत्वपूर्ण वित्तीय और परिचालन पुनर्गठन का खुलासा किया क्योंकि पेरिगो (<a href="/quote/nyse/prgo/">PRGO</a> 6.17%) मुख्य ओटीसी श्रेणियों में लगातार मांग कमजोरी और इन्वेंट्री-संचालित प्लांट अंडरएब्जॉर्प्शन के प्रभाव को नेविगेट करता है। नए खंड रिपोर्टिंग और लक्षित विनिवेश का उद्देश्य वित्तीय को स्पष्ट करना और एक केंद्रित उपभोक्ता स्वास्थ्य पोर्टफोलियो में संक्रमण का समर्थन करना है। व्यापक लागत-कटौती और वैश्विक कार्यबल में कमी की योजना राजस्व नरमी की भरपाई के लिए है, जबकि प्रबंधन नए उत्पाद लॉन्च, भौगोलिक विस्तार और वितरण जीत से प्रेरित दूसरी छमाही में सुधार की उम्मीद करता है। अतिरिक्त इंपेयरमेंट शुल्क और शिशु फार्मूला व्यवसाय से निरंतर नकारात्मक नकदी प्रवाह प्रभाव निकट अवधि की अनिश्चितता जोड़ते हैं, लेकिन कंपनी 2026 के अंत या 2027 की शुरुआत में वृद्धि और मार्जिन मेट्रिक्स के सामान्यीकरण में विश्वास व्यक्त करती है।</p>
<ul>
<li>प्रबंधन ने निर्दिष्ट किया कि 2026 के उत्तरार्ध में अनुमानित कोर ईपीएस का 65% से 70% होने की उम्मीद है, जो सामान्य चरण से अधिक है।</li>
<li>कार्यकारी "कोर पेरिगो के लिए एक विकास एल्गोरिथम को पूरा कर रहे हैं," विकास, मार्जिन और नकदी प्रवाह के लिए उत्साहजनक शुरुआती संकेतों का हवाला देते हुए, वर्ष में बाद में अधिक प्रकटीकरण की उम्मीद है।</li>
<li>प्रबंधन डर्माकॉस्मेटिक्स बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग ऋण कम करने के लिए करने की योजना बना रहा है।</li>
<li>पैट्रिक लॉकवुड-टेलर ने कहा, "हम आज दुनिया के केवल 10% उपभोक्ताओं की सेवा करते हैं," भविष्य के विकास के लिए भौगोलिक और श्रेणी विस्तार को एक प्रमुख चालक के रूप में स्थापित करते हुए।</li>
<li>नवाचार पाइपलाइन काफी हद तक दूसरी छमाही की ओर झुकी हुई है, क्योंकि कंपनी निष्पादित करती है "वह, लगभग 2/3 यह भी इस वर्ष की दूसरी छमाही में आता है।"</li>
</ul>
<h2>INDUSTRY GLOSSARY</h2>
<ul>
<li>प्लांट अंडरएब्जॉर्प्शन: इकाई लागत और मार्जिन पर नकारात्मक प्रभाव जो तब होता है जब उत्पादन की मात्रा निश्चित विनिर्माण ओवरहेड को अवशोषित करने के लिए अपर्याप्त होती है।</li>
<li>कोर पेरिगो: पेरिगो का आगे बढ़ने वाला व्यवसाय, शिशु फार्मूला और विनिवेशित इकाइयों को छोड़कर, इसके दीर्घकालिक उपभोक्ता स्वास्थ्य रणनीति के अनुरूप खंडों का प्रतिनिधित्व करता है।</li>
<li>प्रोजेक्ट एनर्जीज: पेरिगो की एक आंतरिक परिचालन दक्षता पहल जो आपूर्ति श्रृंखला को सुव्यवस्थित करने, लागत कम करने और खंडों में उत्पादकता में सुधार पर केंद्रित है।</li>
<li>शिशु फार्मूला: कंपनी का फार्मूला निर्माण और विपणन व्यवसाय जिसे नकदी प्रवाह और मार्जिन चुनौतियों के कारण विनिवेश या रणनीतिक समीक्षा के लिए माना जाता है।</li>
<li>डर्माकॉस्मेटिक्स: पेरिगो का स्किनकेयर और कॉस्मेटिक त्वचाविज्ञान व्यवसाय, जिसे 2026 में विनिवेश के लिए पहचाना गया है।</li>
</ul>
<h2>Full Conference Call Transcript</h2>
<p>पैट्रिक लॉकवुड-टेलर: धन्यवाद, ब्रैड। सुप्रभात, शुभ दोपहर, और आज की कॉल में शामिल होने के लिए धन्यवाद। 2025 पेरिगो के लिए महत्वपूर्ण प्रगति का वर्ष था। हम कंपनी को विश्व स्तरीय उपभोक्ता स्वास्थ्य नेता में बदलना जारी रखते हैं, और उस काम के परिणाम बाजार में तेजी से दिखाई दे रहे हैं। हम उपभोक्ताओं और ग्राहकों के साथ जीत रहे हैं, और वह गति हमारे द्वारा प्रमुख खुदरा विक्रेताओं के साथ सुरक्षित किए गए मजबूत बाजार हिस्सेदारी लाभ और वृद्धिशील व्यवसाय में परिलक्षित होती है। ये जीतें स्पष्ट संकेत हैं कि हमारी रणनीति अंतर्निहित है और वितरित कर रही है। एक नरम बाजार वातावरण के बावजूद, हमने संशोधित मार्गदर्शन के अनुरूप ईपीएस प्रदान किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में एक ठोस सुधार है।</p>
<p>और हमने व्यवसाय को सरल बनाने, सुव्यवस्थित करने और मजबूत करने के लिए अपनी थ्री-एस योजना पर मजबूत प्रगति की, भले ही शिशु फार्मूला व्यवसाय ने संरचनात्मक चुनौतियों का सामना करना जारी रखा, जिसने हमारे वित्त और हमारे दृष्टिकोण दोनों को प्रभावित किया। 2026 के लिए हमारा दृष्टिकोण वर्तमान बाजार की वास्तविकताओं और वर्ष में प्रवेश करते समय हेडविंड्स का मुकाबला करने के लिए आवश्यक कार्य को दर्शाता है, जो हमें विश्वास है कि अस्थायी हैं। हम उम्मीद करते हैं कि दूसरी छमाही में माहौल सुधरेगा, और हमें अपने प्रगति पर निर्माण करने और पेरिगो को दीर्घकालिक विकास और मूल्य निर्माण के लिए स्थापित करने की अपनी क्षमता में विश्वास है। भले ही अमेरिकी ओटीसी बाजार चुनौतीपूर्ण था, हमने उन अधिकांश श्रेणियों में ठोस बाजार हिस्सेदारी हासिल की जहां हम प्रतिस्पर्धा करते हैं।</p>
<p>महत्वपूर्ण रूप से, वर्ष भर हमारी शेयर लाभ में तेजी आई, जिससे वर्षों की गिरावट उलट गई। जैसे-जैसे उपभोक्ताओं ने स्टोर ब्रांडों में कारोबार किया, हमने खुदरा विक्रेताओं के साथ अपनी साझेदारी को मजबूत किया, $100 मिलियन से अधिक नए वितरण और प्रतिस्पर्धी लाभ हासिल किए और इन-स्टोर निष्पादन में सुधार किया। यह महत्वपूर्ण है। यह हमारे व्यवसाय के अंतर्निहित स्वास्थ्य और इस तथ्य की बात करता है कि हम उपभोक्ताओं और ग्राहकों दोनों के साथ वापस जीत रहे हैं। हम यूरोप में भी वही सकारात्मक गति देख रहे हैं। हमारे प्रमुख ब्रांड एक नरम बाजार वातावरण के बावजूद शेयर हासिल कर रहे हैं और हमारे ब्रांड निर्माण, नवाचार और गो-टू-मार्केट प्रयास मजबूत बाजार प्रदर्शन में तब्दील हो रहे हैं। दोनों क्षेत्रों में हम जो शेयर लाभ देख रहे हैं, वह इस बात की पुष्टि करता है कि हमारी रणनीति काम कर रही है।</p>
<p>हम सभी मूल्य बिंदुओं और मूल्य स्तरों पर 250 से अधिक अणुओं और योगों का लाभ उठाते हुए, और हमारे पैमाने की शक्ति का लाभ उठाते हुए, जो हमारे निकटतम प्रतिस्पर्धियों के पैमाने से लगभग 10 गुना है, आवश्यक स्व-देखभाल को सभी के लिए सुलभ बनाने के लिए प्रतिबद्ध हैं। हमारी चौथी तिमाही और पूर्ण वर्ष 2025 के वित्तीय परिणामों की ओर मुड़ते हुए। जैसा कि आज सुबह हमारे प्रेस विज्ञप्ति में उल्लिखित है, हम 2 लेंस के माध्यम से परिणाम प्रदान कर रहे हैं: ऑल-इन और कोर पेरिगो। ऑल-इन हमारे ऐतिहासिक संचालन को दर्शाता है, जबकि कोर पेरिगो हमारे आगे बढ़ने वाले व्यवसाय को दर्शाता है, जिसमें शिशु फार्मूला और घोषित विनिवेश, मुख्य रूप से डर्माकॉस्मेटिक्स व्यवसाय शामिल नहीं है। अंतर्निहित प्रदर्शन में अधिक स्पष्टता प्रदान करने के लिए, मैं ऑल-इन और कोर पेरिगो के लिए परिणामों को उजागर करूंगा।</p>
<p>पूरे वर्ष के लिए, खपत और शुद्ध बिक्री को प्रभावित करने वाली नरम बाजार स्थितियों के बावजूद, हमने परिचालन कठोरता और अनुशासित लागत प्रबंधन के माध्यम से मजबूत ऑपरेटिंग आय और ईपीएस वृद्धि प्रदान की। हमारे ऑल-इन व्यवसाय ने ऑपरेटिंग आय में 2% और ईपीएस में 7% की वृद्धि की, जो हमारे संशोधित मार्गदर्शन के अनुरूप $2.75 पर समाप्त हुई। कोर पेरिगो ऑपरेटिंग आय 7% बढ़ी, कोर ईपीएस 14% बढ़ा। चौथी तिमाही में, बाजार की कमजोरी ने परिणामों पर दबाव डालना जारी रखा। मजबूत शेयर लाभ के बावजूद तिमाही में कोर ऑर्गेनिक नेट सेल्स 2% गिर गई। और कोर ऑपरेटिंग आय $4 मिलियन या 2% कम हो गई, जिसके परिणामस्वरूप $0.76 का कोर ईपीएस हुआ, जो $0.02 की कमी है। महत्वपूर्ण रूप से, हमने 2025 में अपनी थ्री-एस योजना पर महत्वपूर्ण प्रगति की।</p>
<p>पहला, हमने अपने स्टोर ब्रांड व्यवसाय को स्थिर किया, जो ठोस शेयर और वितरण अंतराल से स्पष्ट है। हमने शिशु फार्मूला में आपूर्ति को भी स्थिर किया, 90% से ऊपर सेवा स्तरों को ठीक किया, भले ही मांग में सुधार धीमा हो गया और प्रतिस्पर्धा तेज हो गई। दूसरा, हमने व्यवसाय को सुव्यवस्थित किया, डर्माकॉस्मेटिक्स व्यवसाय की घोषित बिक्री जैसी कार्रवाइयों के माध्यम से अपने पोर्टफोलियो पर ध्यान केंद्रित किया, जिसके इस वर्ष दूसरी तिमाही में बंद होने की उम्मीद है, लंबित अंतिम एंटीट्रस्ट मंजूरी और शिशु फार्मूला और ओरल केयर की भूमिका का निरंतर मूल्यांकन। हमने प्रोजेक्ट एनर्जीज और सप्लाई चेन रीइन्वेंशन सहित प्रमुख दक्षता पहलों को भी निष्पादित किया, जिससे कुल $320 मिलियन का लाभ हुआ, जिसने ऑपरेटिंग आय और ईपीएस में सुधार किया। यह लागत अनुशासन 2026 में जारी रहेगा, जिसे एडुआर्डो जल्द ही विस्तार से बताएंगे।</p>
<p>तीसरा, हमने अपने पोर्टफोलियो और क्षमताओं को मजबूत किया। हमारे प्रमुख ब्रांडों ने शेयर हासिल किया, हमारे नवाचार पाइपलाइन का मूल्य पिछले वर्ष की तुलना में तिगुना हो गया, और हमने अगले स्तर की मांग सृजन क्षमताओं के साथ खुदरा भागीदारों को गहरा किया। हमारे नए श्रेणी मॉडल के अब अंतर्निहित होने और हमारी कार्यकारी टीम के पूरी तरह से स्थापित होने के साथ, हमें विश्वास है कि हम एंड-टू-एंड एंटरप्राइज प्रदर्शन को चलाने और अपनी थ्री-एस योजना को निष्पादित करना जारी रखने के लिए अच्छी स्थिति में हैं। हमारी पहली तिमाही 2026 के परिणामों से शुरू होकर, हम नए रिपोर्टिंग खंड पेश करेंगे: सेल्फ-केयर, स्पेशियलिटी केयर और इन्फेंट फॉर्मूला। ओरल केयर, डर्माकॉस्मेटिक्स और अन्य छोटे वितरण ब्रांडों को अन्य में रिपोर्ट किया जाएगा। यह नया विभाजन हमारे वैश्विक परिचालन मॉडल के अनुरूप है और हमारी श्रेणियों में पारदर्शिता बढ़ाता है।</p>
<p>यह कोर पेरिगो का एक स्पष्ट दृश्य भी प्रदान करता है, जो व्यवसाय हमारे भविष्य को शक्ति देगा। अब हमारे 2026 के दृष्टिकोण की ओर मुड़ते हुए, जो चुनौतीपूर्ण बाजार स्थितियों और अस्थायी हेडविंड्स का मुकाबला करने के लिए आवश्यक कार्यों को दर्शाता है। जैसा कि उल्लेख किया गया है, हम उम्मीद करते हैं कि 2026 की पहली छमाही में ओटीसी बाजार की खपत नकारात्मक बनी रहेगी क्योंकि 2026 की शुरुआत में खपत हमारे द्वारा संचालित बाजारों में और कमजोर हो गई है, जो आंशिक रूप से पिछले वर्ष की तुलना में एक नरम खांसी और सर्दी के मौसम के कारण है। तो, पिछले साल की तुलना में पिछले 13 हफ्तों में अमेरिकी ओटीसी बाजार में बिक्री 5.1% कम है, जबकि चौथी तिमाही में 4.3% की गिरावट और 2025 के पूरे वर्ष के लिए 1.2% की गिरावट आई है।</p>
<p>इस धीमी खपत के कारण, खुदरा विक्रेता भी अपनी इन्वेंट्री स्तरों को वर्तमान मांग के अनुसार समायोजित कर रहे हैं। यह इस संख्या और हमारे सामने आने वाली चुनौतियों के पैमाने को देखते हुए विशेष रूप से हमारे पहली तिमाही के परिणामों में ध्यान देने योग्य होगा। इन धीमी बाजार स्थितियों के बावजूद, हम बाजार से आगे शेयर बढ़ाने की उम्मीद करते हैं। हमारे 2025 की गति पर निर्माण करते हुए, 2026 का प्रदर्शन उपभोक्ता-केंद्रित नवाचार, शीर्ष ग्राहकों के साथ बढ़ी हुई मांग सृजन, हमारे प्राथमिकता वाले ब्रांडों के लिए लक्षित और अवसरवादी भौगोलिक विस्तार और निरंतर वितरण लाभों द्वारा संचालित होगा। हम ओटीसी और शिशु फार्मूला दोनों के लिए 2025 में कम बिक्री मात्रा से उत्पन्न प्लांट अंडरएब्जॉर्प्शन से अस्थायी लेकिन महत्वपूर्ण प्रभाव की भी उम्मीद करते हैं।</p>
<p>यह 2026 में कोर पेरिगो के लिए लगभग $0.60 के प्रतिकूल ईपीएस प्रभाव में तब्दील होता है। कोर पेरिगो के लिए, हम 2026 में 2025 की तुलना में 3.5% से 0.5% की नकारात्मक सीमा में ऑर्गेनिक नेट सेल्स वृद्धि की उम्मीद करते हैं, जिसमें कोर ईपीएस $2.25 से $2.55 की सीमा में है। हम 2026 को एक संक्रमण वर्ष के रूप में देखते हैं क्योंकि हम निकट अवधि के हेडविंड्स और अस्थायी अंडरएब्जॉर्प्शन और बाजार नरमी के प्रभावों से निपटते हैं। हमें विश्वास है कि हमारी विभेदित रणनीति, 2025 में हमने बनाया मजबूत उपभोक्ता आधार और अधिक केंद्रित पोर्टफोलियो हमें सामान्य होने वाली स्थितियों के रूप में स्वस्थ शीर्ष पंक्ति वृद्धि के लिए स्थापित करेगा।</p>
<p>मैं यह भी नोट करना चाहूंगा कि हम कोर पेरिगो के लिए एक विकास एल्गोरिथम को
यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।