पावर कंपनी ऑफ कैनेडा के सीईओ ने कहा रिटर्न कमाई-संचालित हैं, अधिक आक्रामक बायबैक की योजना

पावर कंपनी के सीईओ जेफ ओर ने कहा कि हालिया शेयरधारक रिटर्न मुख्य रूप से कमाई-संचालित रहे हैं, ग्रेट-वेस्ट लाइफको के पिछले चार वर्षों में लगभग 12% ईपीएस वृद्धि और सरलीकरण/मूल्य-मुक्ति रणनीति के निरंतर क्रियान्वयन का हवाला देते हुए।
उच्च एनएवी छूट और 'बहुत सारी नकदी' के साथ बैलेंस शीट पर, कंपनी अधिक आक्रामक बायबैक का पीछा करने की उम्मीद करती है, यह तर्क देते हुए कि पुनर्खरीद प्रभावी रूप से ग्रेट-वेस्ट एक्सपोजर खरीदती है जबकि पोर्टफोलियो के शेष हिस्से को छूट पर अधिग्रहित करती है।
पावर का वैकल्पिक प्लेटफॉर्म पहले स्केल, बाद में मुनाफे पर केंद्रित है, सागार्ड और पावर सस्टेनेबल का समर्थन करते हुए लगभग सीएडी 1 बिलियन प्रत्येक के साथ और दीर्घकालिक रिटर्न (लगभग 10%) को लक्षित करते हुए हालांकि निकट-अवधि लेखांकन 'कमाई शोर' के बावजूद।
पावर कंपनी ऑफ कैनेडा (टीएसई:पीओडब्ल्यू) के अध्यक्ष और सीईओ जेफ ओर ने कहा कि कंपनी की संरचना को सरल बनाने और मूल्य मुक्त करने की रणनीति बरकरार है, यह जोर देते हुए कि हालिया शेयरधारक रिटर्न मुख्य रूप से कमाई वृद्धि से संचालित रहे हैं न कि मल्टीपल विस्तार से।
ओर ने नेशनल बैंक इक्विटी एनालिस्ट जेम्स ग्लिन द्वारा संचालित सम्मेलन चर्चा में ये टिप्पणियां कीं, जहां ओर ने समूह में नेतृत्व संक्रमण, ग्रेट-वेस्ट लाइफको और आईजीएम फाइनेंशियल में परिचालन गति, कंपनी के वैकल्पिक परिसंपत्ति प्लेटफॉर्म, और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के वित्तीय सेवाओं को कैसे प्रभावित कर सकती है, इस पर अपना दृष्टिकोण भी संबोधित किया।
ओर ने कहा कि कंपनी 'रणनीति को क्रियान्वित करने के लिए बेहतर स्थिति में है' जब इसे लगभग छह साल पहले शुरू किया गया था, यह जोड़ते हुए कि वह दिशा में 'क्रांतिकारी परिवर्तन' की उम्मीद नहीं करते हैं। उन्होंने मूल्य सृजन को तीन मुख्य तत्वों का श्रेय दिया:
समूह के 'कमाई वाले हिस्सों' के प्रदर्शन में सुधार - जिसमें ग्रेट-वेस्ट लाइफ और आईजी वेल्थ और आईजीएम में मैकेंजी शामिल हैं - जैविक निवेश और अधिग्रहण के माध्यम से अधिक सुसंगत वृद्धि का समर्थन करने के लिए।
लंबी अवधि के निवेश का निर्माण और सत्यापन जो 'हमारे लिए पांच साल और 10 साल में पैसा कमाएगा,' वेल्थसिंपल और रॉकफेलर को उदाहरण के रूप में उद्धृत करते हुए निकट-अवधि की सूचित कमाई के बाहर मूल्य सतह होने के।
कॉर्पोरेट संरचना को सरल बनाना, कंपनी को वित्तीय सेवाओं पर अधिक कसकर केंद्रित करना, और निवेशकों के साथ संचार में सुधार करना।
ओर ने यह विचार भी खारिज किया कि स्टॉक का प्रदर्शन मुख्य रूप से मूल्यांकन कहानी रहा है। 'यह मूल्यांकन कहानी नहीं रही है। यह वृद्धि कमाई कहानी रही है,' उन्होंने कहा, ग्रेट-वेस्ट लाइफ की 'पिछले चार वर्षों के लिए 12% कमाई वृद्धि ईपीएस' का हवाला देते हुए और यह नोट करते हुए कि कंपनी की छूट संकुचित हुई है लेकिन अभी भी उच्च बनी हुई है।
नेतृत्व संक्रमण के बीच रणनीतिक निरंतरता के बारे में पूछे जाने पर, ओर ने कहा कि वह 'नेतृत्व परिवर्तनों से प्रसन्न हैं,' यह नोट करते हुए कि पिछले 12 महीनों में समूह ने अपनी तीन मुख्य कंपनियों के साथ-साथ पावर कॉर्पोरेशन में भी नेताओं को बदला है। उन्होंने इस प्रक्रिया को 'क्लासिक पावर संक्रमण प्लेबुक' के रूप में वर्णित किया, संगठन और उसकी सहायक कंपनियों के साथ कार्यकारी परिचितता पर प्रकाश डालते हुए।
ओर ने कहा कि वह आने वाले सीईओ जेम्स की भूमिका के लिए तैयारी के बारे में 'बहुत अच्छा' महसूस करते हैं, आईजीएम चलाने का अनुभव, ग्रेट-वेस्ट लाइफ के लिए बोर्ड एक्सपोजर, और पावर कॉर्प का ज्ञान का हवाला देते हुए। उन्होंने यह भी कहा कि पॉल महोन से ग्रेट-वेस्ट लाइफ में डेविड हार्नी को संक्रमण सफलतापूर्वक क्रियान्वित किया गया था, और आईजीएम में डेमन मर्चिसन के जाने को 'शानदार' कहा।
ग्रेट-वेस्ट लाइफको: सुसंगत कमाई वृद्धि, एम्पावर द्वारा संचालित
ओर ने कहा कि ग्रेट-वेस्ट लाइफको के शेयरधारक रिटर्न 'सुसंगत कमाई वृद्धि' से संचालित रहे हैं, फिर से पिछले चार वर्षों में लगभग 12% ईपीएस वृद्धि का हवाला देते हुए। उन्होंने कहा कि प्रदर्शन विविधित रहा है लेकिन 'स्पष्ट रूप से एम्पावर द्वारा संचालित।'
उन्होंने कहा कि ग्रेट-वेस्ट का पैमाना और फ्रैंचाइज़ी ताकत लंबी अवधि के निवेश और एमएएंडए के माध्यम से बनाई गई है जिसने व्यवसाय को पुनर्स्थापित किया। आगे देखते हुए, ओर ने कहा कि कंपनी 'अधिग्रहण करने पर निर्भर नहीं है' अपने घोषित '8%-10% कमाई वृद्धि अवरोध' को पूरा करने के लिए, हालांकि उन्होंने यह जोड़ा कि अतिरिक्त एमएएंडए उसके ऊपर योगदान कर सकता है।
एम्पावर पर विशेष रूप से, ओर ने कहा कि कंपनी 'अतिरिक्त अधिग्रहण के बिना दोहरे अंकों में बढ़ सकती है,' जबकि यह भी तर्क दिया कि अतिरिक्त समेकन के अवसर समय के साथ संभवतः होंगे। उन्होंने एम्पावर की लागत स्थिति और एकीकरण अनुभव की ओर इशारा किया, यह नोट करते हुए, 'हमने वास्तव में उन्हें सभी को एक प्लेटफॉर्म पर रखा।' हालांकि, उन्होंने कहा कि समय अनिश्चित है: 'मुझे नहीं पता कि यह अगले साल है या पांच साल बाद।'
ओर ने रिटर्न पर एक आगे देखने वाला दृष्टिकोण भी पेश किया, यह कहते हुए कि वह अगले पांच वर्षों की उम्मीद नहीं करते हैं कि वे '20+' वार्षिकीकृत रिटर्न से मेल खाएंगे जो पिछले छह वर्षों में हासिल किए गए थे। फिर भी, उन्होंने सुझाव दिया कि कमाई वृद्धि प्लस लाभांश उपज 'निम्न-से मध्य-दहाई' रिटर्न का समर्थन कर सकती है, पावर और ग्रेट-वेस्ट को 'सहकर्मी समूह की तुलना में कम जोखिम बिंदु पर' व्यवसायों के रूप में वर्णित करते हुए, जानबूझकर।
आईजीएम प्रवाह और रणनीतिक निवेश की भूमिका
आईजीएम फाइनेंशियल पर चर्चा करते हुए, ओर ने कहा कि आईजी वेल्थ और मैकेंजी में हालिया अधिक सुसंगत शुद्ध प्रवाह की वापसी दोनों सुधरती उद्योग स्थितियों और कंपनी-विशिष्ट पहलों को दर्शाती है। उन्होंने आईजी वेल्थ को 'पुन: इंजीनियर' व्यवसाय के रूप में वर्णित किया जो एक दशक पहले की तुलना में है, 'मध्यम संपन्न और उच्च निवल मूल्य' पर ध्यान केंद्रित करने, मूल्य निर्धारण और उत्पाद मिश्रण में परिवर्तन, और 'अविश्वसनीय प्रौद्योगिकी प्लेटफॉर्म' का हवाला देते हुए।
ओर ने कहा कि उद्योग से बहिर्वाह मुद्रास्फीति और दर झटके का पालन करते हुए हुए, क्योंकि ग्राहकों ने जमा या बंधक भुगतान की ओर संपत्ति स्थानांतरित की, लेकिन क्षेत्र ने पिछली कुछ तिमाहियों में प्रवाह में वापसी की है। उन्होंने सुझाव दिया कि आईजी वेल्थ निम्न अंत में उच्च-निवल-मूल्य खंड में आगे बढ़ने के लिए स्थित है।
मैकेंजी के लिए, उन्होंने कहा कि सुधार उत्पाद कार्य और संस्थागत चैनलों में गति से जुड़ा हुआ है, हालांकि उन्होंने नोट किया कि कुछ रणनीतियां अवधि के दौरान अंतर्निहित प्रदर्शन के कारण बहिर्वाह में बनी हुई हैं। फिर भी, उन्होंने कहा कि प्लेटफॉर्म 'बहुत मजबूत स्थिति' में है और वह अगले कुछ वर्षों में 'बहुत अच्छी चीजें' की उम्मीद करते हैं।
ओर ने आईजीएम की रणनीतिक निवेश से 'वैकल्पिकता' पर भी जोर दिया, वेल्थसिंपल और रॉकफेलर का हवाला देते हुए। उन्होंने कहा कि उस पोर्टफोलियो का अधिकांश हिस्सा अभी तक कमाई का उत्पादन नहीं कर रहा है, चीन एसेट मैनेजमेंट एक अपवाद के रूप में, लेकिन उन्होंने निवेश को संभावित भविष्य की वृद्धि चालकों के रूप में रूपांकित किया।
वैकल्पिक प्लेटफॉर्म: पहले वृद्धि, बाद में मुनाफा
ओर ने कंपनी के वैकल्पिक निवेश प्लेटफॉर्म से कमाई योगदान के तीन संभावित स्रोतों को रेखांकित किया: बीज पूंजी पर रिटर्न, सामान्य साझेदार (जीपी) व्यवसायों से लाभप्रदता, और कैरिड इंटरेस्ट। उन्होंने कहा कि पावर ने 'सागार्ड और पावर सस्टेनेबल में से प्रत्येक के तहत लगभग सीएडी 1 बिलियन पूंजी' रखी है, और शेष पर लगभग '10% रिटर्न' की उम्मीद करता है, हालांकि उन्होंने चेतावनी दी कि लेखांकन कमाई हमेशा नकद रिटर्न को प्रतिबिंबित नहीं कर सकती है। एक उदाहरण के रूप में, उन्होंने बुनियादी ढांचा परिसंपत्तियों का हवाला दिया जो नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकती हैं जबकि रिपोर्ट किए गए परिणामों में 'नकारात्मक आय' उत्पन्न करती हैं।
उन्होंने कहा कि निकट-अवधि का फोकस अधिकतम मुनाफे के बजाय स्केल बनाना है। सागार्ड को उदाहरण के रूप में उपयोग करते हुए, ओर ने कहा कि प्रबंधन शुल्क रणनीति के शुरू होने पर $19 मिलियन से $192 मिलियन की चालू दर तक बढ़ गए हैं, लागत लगभग $200 मिलियन के आसपास है और व्यवसाय लगभग ब्रेक-ईवन के पास है। उन्होंने यह भी कहा कि पावर की सागार्ड स्थिति का चिह्नित मूल्य लगभग $320 मिलियन (अमेरिकी डॉलर में) तक बढ़ गया है, लेकिन वह मूल्य पी एंड एल के माध्यम से प्रवाहित नहीं होता है, 'कमाई शोर' और संचार चुनौतियां पैदा करता है।
वृद्धि योजनाओं पर, ओर ने कहा कि सागार्ड $100 बिलियन परिसंपत्तियों के प्रबंधन का लक्ष्य रखता है और यूनिजन के लंबित समापन के बाद लगभग $44 बिलियन के आसपास होगा। उन्होंने यूनिजन सौदे को यूरोप में 'समाधान प्रदाता' क्षमता जोड़ने के रूप में वर्णित किया। पावर सस्टेनेबल के लिए, ओर ने कहा कि यह अभी भी शुरुआती चरण में है लेकिन 'चार बहुत आकर्षक उत्पाद' और रणनीतियों में लगभग सीएडी 4 बिलियन का निर्माण किया है।
एआई उत्पादकता बढ़ाने वाला, लाभ चालक नहीं जरूरी
ओर ने कहा कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता 'निश्चित रूप से' उत्पादकता और ग्राहक अनुभव में सुधार करेगी और सलाहकारों को अधिक उत्पादक बनाएगी। हालांकि, उन्होंने सवाल किया कि उन लाभों में से कितना अधिक मार्जिन में अनुवाद करेगा, यह तर्क देते हुए कि प्रतिस्पर्धी दबाव बचत को ग्राहकों या आपूर्तिकर्ताओं को पारित कर सकते हैं।
उन्होंने कहा कि प्रौद्योगिकी बदलाव ऐतिहासिक रूप से बाजारों का विस्तार करते रहे हैं न कि उन्हें समाप्त करते हैं, और वह सलाह को 'अधिक मूल्य वर्धित स्तर' पर स्थानांतरित होने की उम्मीद करते हैं, अधिक जोर समग्र योजना पर दिया जाएगा। परिसंपत्ति प्रबंधन पर, उन्होंने कहा कि एआई जानकारी तक पहुंच बढ़ा सकती है, लेकिन वह निवेश निर्णय और पोर्टफोलियो निर्माण कौशल के 'अगले पांच, छह, 10 वर्षों में' गायब होने की उम्मीद नहीं करते हैं।
एनएवी छूट, बायबैक, और पूंजी तैनाती
पावर के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) छूट में आंदोलनों को संबोधित करते हुए, ओर ने कहा कि यह 'एक सीधी रेखा में' नहीं बढ़ता है और वर्तमान छूट को 'मूल्य का वास्तविक स्रोत' के रूप में वर्णित किया। उन्होंने तर्क दिया कि पावर शेयर खरीदना प्रभावी रूप से लगभग पूर्ण ग्रेट-वेस्ट लाइफ शेयर एक्सपोजर प्रदान करता है जबकि 'वर्तमान स्तरों पर पोर्टफोलियो के शेष हिस्से को मुफ्त में प्राप्त करता है।'
ओर ने कहा कि मूल्य सृजन मूल्यांकन परिवर्तनों पर निर्भर नहीं है, इसके बजाय परिचालन व्यवसायों में कमाई वृद्धि, लंबी अवधि के फ्रेंचाइज़ी में मूल्य सृजन, मजबूत नकदी प्रवाह, और बायबैक की ओर इशारा करते हुए। उन्होंने यह जोड़ा कि कंपनी 'इस समय बहुत सारी नकदी पर बैठी है' और, छूट के साथ उच्च होने पर, वह उम्मीद करते हैं कि बायबैक का उपयोग 'आगे और अधिक आक्रामक रूप से' किया जाएगा।
पावर कंपनी ऑफ कैनेडा (टीएसई:पीओडब्ल्यू) के बारे में
पावर कॉर्प ऑफ कैनेडा वित्तीय सेवाओं, संचार, और अन्य व्यावसायिक क्षेत्रों में पावर फाइनेंशियल में अपनी नियंत्रित हिस्सेदारी के माध्यम से रुचियों वाली विविधित होल्डिंग कंपनी है। पावर फाइनेंशियल बदले में ग्रेट-वेस्ट लाइफ (एक बीमा समूह), आईजीएम फाइनेंशियल (कनाडा का सबसे बड़ा गैर-बैंक परिसंपत्ति प्रबंधक), और पारजेसा (यूरोपीय कंपनियों में रुचियों वाली होल्डिंग कंपनी) में नियंत्रित हिस्सेदारी रखता है। पावर कॉर्प ने फरवरी 2020 में पावर फाइनेंशियल के शेष शेयरों को खरीद लिया था।