भविष्यवाणी: अल्फाबेट स्टॉक खरीदने में बहुत देर नहीं हुई है क्योंकि राजस्व में वृद्धि हुई है

Yahoo Finance 03 मई 2026 16:59 ▬ Mixed मूल ↗

ALPHABET earnings report GOOGL GOOG

AI पैनल

AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

Alphabet के Q1 के नतीजों में Google Cloud में विशेष रूप से मजबूत वृद्धि दिखाई गई, लेकिन उच्च capex और AI-संचालित खोज वृद्धि पर निर्भरता महत्वपूर्ण चिंताएं हैं। Waymo का मूल्य अनिश्चित बना हुआ है और यह Alphabet की मुख्य AI रणनीति को बढ़ावा या विचलित कर सकता है।

जोखिम: उच्च capex और संभावित 'AI थकान' या खोज गुणवत्ता में गिरावट

अवसर: Waymo की स्वायत्त वाहन तकनीक का मुद्रीकरण

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अल्फाबेट (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG) के शेयर कंपनी द्वारा एक बड़ी तिमाही की रिपोर्ट करने के बाद उछल गए। यह स्टॉक इस साल 20% से अधिक और पिछले साल 140% से अधिक बढ़ा है, लेकिन मुझे लगता है कि इसमें अभी और बढ़ने की काफी गुंजाइश है।

आइए कंपनी के पहली तिमाही (Q1) के नतीजों और संभावनाओं पर गौर करें, और क्यों मुझे लगता है कि यह अभी भी एक बेहतरीन स्टॉक है, भले ही यह अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच रहा हो।

क्या AI दुनिया का पहला ट्रिलियनेयर बनाएगा? हमारी टीम ने अभी एक रिपोर्ट जारी की है जिसमें एक ऐसी छोटी सी जानी-पहचानी कंपनी का उल्लेख है, जिसे "अनिवार्य एकाधिकार" कहा जाता है, जो वह महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है जिसकी Nvidia और Intel दोनों को आवश्यकता है। जारी रखें »

शानदार प्रदर्शन

जो एक समग्र रूप से मजबूत रिपोर्ट थी, उसमें अल्फाबेट की क्लाउड कंप्यूटिंग इकाई, Google Cloud, ने एक बार फिर सबका ध्यान खींचा। इस सेगमेंट के लिए राजस्व में तेजी जारी रही, जो 63% बढ़कर $20 बिलियन हो गया। यह Q4 में 48% वृद्धि, Q3 में 34% वृद्धि और Q2 में 32% वृद्धि की तुलना में है। इस बीच, इसने कहा कि इसके आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) मॉडल पर बने उत्पादों से राजस्व में साल-दर-साल 800% की वृद्धि हुई, जबकि जेमिनी एंटरप्राइज के भुगतान करने वाले सक्रिय उपयोगकर्ताओं में क्रमिक रूप से 40% की वृद्धि हुई।

उतनी ही प्रभावशाली बात यह है कि Google Cloud का परिचालन लाभ एक साल पहले $2.2 बिलियन से बढ़कर $6.6 बिलियन हो गया, जो तीन गुना वृद्धि है। इस बीच, इसका क्लाउड बैकलॉग तिमाही-दर-तिमाही लगभग दोगुना होकर $462 बिलियन हो गया। इसमें अब इसके टेंसर प्रोसेसिंग यूनिट (TPU) की बिक्री शामिल है, जो ग्राहकों के एक चुनिंदा समूह को उनके अपने डेटा केंद्रों में उपयोग के लिए सीधे वितरित की जाएगी।

पिछले तिमाही में अल्फाबेट द्वारा निवेशकों को चौंकाने के बाद जब उसने 2026 के लिए $175 बिलियन से $185 बिलियन के बीच पूंजीगत व्यय (capex) बजट निर्धारित किया था, तो उसने उस राशि को और बढ़ाकर $180 बिलियन से $190 बिलियन की नई सीमा कर दी। इसके अतिरिक्त, इसने कहा कि अगले साल इसके capex में काफी वृद्धि होने की उम्मीद है, क्योंकि इसे आंतरिक और बाहरी कंप्यूटिंग शक्ति दोनों के लिए भारी मांग देखी जा रही है।

अल्फाबेट के मुख्य Google Search व्यवसाय की ओर बढ़ते हुए, इस सेगमेंट के लिए राजस्व में भी तेजी आई, जो 19% बढ़कर $60.4 बिलियन हो गया। यह Q4 में 17% वृद्धि, Q3 में 15% वृद्धि और Q2 में 12% वृद्धि से ऊपर है। अल्फाबेट ने कहा कि उपभोक्ता इसके AI ओवरव्यू और AI मोड समाधानों को पसंद करते हैं और उनका अधिक बार उपयोग कर रहे हैं, जिससे खोज प्रश्नों में सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया है।

YouTube भी अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखे हुए है, जिसमें विज्ञापन राजस्व 11% बढ़कर $9.9 बिलियन हो गया। इस बीच, सदस्यता (जिसमें YouTube, इसका जेमिनी ऐप, क्लाउड स्टोरेज और संगीत शामिल है) और डिवाइस राजस्व 19% बढ़कर $12.4 बिलियन हो गया। एक कमजोर क्षेत्र इसका Google Network सेगमेंट है, जिसने राजस्व में 4% की गिरावट देखी और $7 बिलियन हो गया। इस बीच, अल्फाबेट की Waymo रोबोटैक्सी सहायक कंपनी अब 11 शहरों में काम कर रही है और प्रति सप्ताह 500,000 पूरी तरह से स्वायत्त सवारी प्रदान कर रही है।

कुल मिलाकर, अल्फाबेट का कुल तिमाही राजस्व 22% बढ़कर $109.9 बिलियन हो गया। प्रति शेयर आय (EPS) साल-दर-साल 82% बढ़कर $5.11 हो गई। नतीजों ने LSEG द्वारा संकलित विश्लेषक आम सहमति अनुमानों को पार कर लिया, जो $107.2 बिलियन के राजस्व पर $2.63 के EPS की उम्मीद कर रहे थे। हालांकि, नतीजों में इसके निवेश, जैसे कि SpaceX में, से $37.7 बिलियन का अवास्तविक लाभ शामिल था, और इसलिए EPS अनुमान तुलनीय नहीं थे।

अल्फाबेट स्टॉक अभी भी एक खरीद है

इस तिमाही में अल्फाबेट के पूरे AI स्टैक के स्वामित्व के लाभ वास्तव में चमके। यह राजस्व बढ़ाने और लागत कम करने दोनों में मदद कर रहा है। जबकि TPU मुख्य आकर्षण बने हुए हैं, जेमिनी के महत्व को नजरअंदाज नहीं किया जाना चाहिए। कंपनी एंटरप्राइज जेमिनी सब्सक्रिप्शन और इसके मॉडल से बने जनरेटिव AI उत्पादों से भारी वृद्धि देख रही है। इस बीच, Google Cloud न केवल मजबूत वृद्धि देख रहा है; यह अपने परिचालन मार्जिन को भी तेजी से बढ़ता हुआ देख रहा है।

अल्फाबेट ने यह भी दिखाया है कि वह अपने जेमिनी मॉडल का उपयोग करके अपने मुख्य खोज व्यवसाय में वृद्धि को बढ़ावा दे सकता है। अल्फाबेट की जेमिनी का उपयोग करके अपने क्लाउड और खोज दोनों राजस्व को तेज करने की क्षमता इसके AI निवेशों की सहजीवी प्रकृति के बारे में बहुत कुछ कहती है।

अपने TPUs और विश्व स्तरीय फ्रंटियर AI मॉडल के साथ अल्फाबेट के वर्तमान बढ़त को देखते हुए, इसे अपने लाभ का फायदा उठाना चाहिए, और यह अपनी capex खर्च के साथ ठीक यही कर रहा है। इसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक मूल्य मिलता है और अपने खर्च पर मजबूत रिटर्न मिलता है, इसलिए यह सही कदम है।

अल्फाबेट वर्तमान में 2026 के विश्लेषक अनुमानों के लगभग 35 गुना के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो (P/E) पर कारोबार कर रहा है, लेकिन इसे आपको डराने न दें। यह एक ऐसी कंपनी है जो बड़ा जीतने के लिए बड़ा खर्च कर रही है, इस प्रक्रिया में शेयरधारकों के लिए बहुत दीर्घकालिक मूल्य बना रही है। किसी भी कंपनी के सबसे पूर्ण AI स्टैक के साथ, मेरी भविष्यवाणी है कि अल्फाबेट के पास आने वाले वर्षों में अभी भी बहुत अधिक अपसाइड है।

क्या आपको अभी अल्फाबेट के शेयर खरीदने चाहिए?

अल्फाबेट के शेयर खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:

The Motley Fool Stock Advisor विश्लेषक टीम ने हाल ही में उन 10 सर्वश्रेष्ठ शेयरों की पहचान की है जिन्हें निवेशक अभी खरीद सकते हैं... और अल्फाबेट उनमें से एक नहीं था। जिन 10 शेयरों ने सूची बनाई है, वे आने वाले वर्षों में शानदार रिटर्न दे सकते हैं।

उस समय पर विचार करें जब नेटफ्लिक्स 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $496,473 होते!* या जब Nvidia 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,216,605 होते!*

अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 968% है - जो S&P 500 के 202% की तुलना में बाजार को मात देने वाला प्रदर्शन है। नवीनतम शीर्ष 10 सूची को न चूकें, जो स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।

Geoffrey Seiler के पास अल्फाबेट में हिस्सेदारी है। The Motley Fool के पास अल्फाबेट में हिस्सेदारी है और वह इसकी सिफारिश करता है। The Motley Fool London Stock Exchange Group Plc की सिफारिश करता है। The Motley Fool की एक प्रकटीकरण नीति है।

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Gemini by Google

▬ Neutral

"Alphabet का आक्रामक capex खर्च एक दोधारी तलवार है जो विकास का समर्थन करता है लेकिन 35x फॉरवर्ड कमाई गुणक पर निष्पादन जोखिम प्रोफाइल को काफी बढ़ा देता है।"

Alphabet के Q1 के नतीजे प्रभावशाली हैं, विशेष रूप से क्लाउड में 63% की वृद्धि और परिचालन मार्जिन विस्तार, जो उनकी पूर्ण-स्टैक AI रणनीति को मान्य करता है। हालांकि, लेख भारी पूंजीगत व्यय (capex) जोखिम को नजरअंदाज करता है; सालाना $180-190 बिलियन खर्च करना एक आश्चर्यजनक प्रतिबद्धता है जो मुक्त नकदी प्रवाह पर दबाव डालती है। जबकि TPU रणनीति एक खाई प्रदान करती है, AI-संचालित खोज वृद्धि पर निर्भरता मानती है कि उपयोगकर्ता 'AI थकान' या खोज गुणवत्ता में गिरावट का अनुभव नहीं करेंगे। 35x फॉरवर्ड P/E पर, आप निष्पादन पूर्णता के लिए प्रीमियम का भुगतान कर रहे हैं। यदि क्लाउड वृद्धि सामान्य हो जाती है या यदि नियामक वातावरण बदलता है, तो वह मूल्यांकन गुणक तेजी से संकुचित हो जाएगा। यह एक उच्च-गुणवत्ता वाली संपत्ति है, लेकिन वर्तमान सर्वकालिक उच्च स्तर पर सुरक्षा का मार्जिन पतला है।

डेविल्स एडवोकेट

भारी capex चक्र एक 'कंप्यूट अधिशेष' बनाने का जोखिम पैदा करता है जहां Alphabet ऐसे बुनियादी ढांचे का अत्यधिक निर्माण करता है जो पर्याप्त वृद्धिशील ROI उत्पन्न करने में विफल रहता है, जिससे महत्वपूर्ण मार्जिन संपीड़न होता है।

GOOGL

Grok by xAI

▲ Bullish

"63% वृद्धि और $462B बैकलॉग पर Google Cloud के 33% परिचालन मार्जिन, उच्च-ROIC AI शर्त के रूप में capex उछाल को मान्य करते हैं।"

Alphabet के Q1 ने उम्मीदों को ध्वस्त कर दिया: कुल राजस्व +22% YoY $109.9B तक, Google Cloud +63% $20B तक परिचालन आय तिगुनी होकर $6.6B (33% मार्जिन) हो गई, AI ओवरव्यू से प्रेरित खोज +19% $60.4B तक, और $462B क्लाउड बैकलॉग लगभग दोगुना Q/Q। 2026 के लिए capex में $180-190B की वृद्धि (और 2027 में अधिक) AI मांग को दर्शाती है, लेकिन इन-हाउस TPUs के माध्यम से अधिक कुशल हो जाती है। 35x 2026 fwd P/E पर, यह ~15% EPS वृद्धि को मूल्य देता है; क्लाउड त्वरण और जेमिनी एंटरप्राइज +40% उपयोगकर्ता 40x+ तक री-रेट हो सकते हैं। नेटवर्क कमजोरी (-4%) मामूली है; Waymo की 500k साप्ताहिक सवारी वैकल्पिक क्षमता को बढ़ाती है। पूर्ण AI स्टैक खाई बरकरार है।

डेविल्स एडवोकेट

वार्षिक राजस्व के 40%+ पर Capex, FCF कमजोर पड़ने का जोखिम रखता है यदि AI प्रचार फीका पड़ जाता है या AWS/Azure प्रतिस्पर्धा के बीच क्लाउड वृद्धि धीमी हो जाती है। नियामक हथौड़े - DOJ एंटीट्रस्ट खोज पर (76% बाजार हिस्सेदारी) - मूल्य निर्धारण शक्ति को सीमित कर सकते हैं।

GOOGL

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Alphabet का क्लाउड और AI मोमेंटम वास्तविक है, लेकिन हेडलाइन EPS बीट निवेश लाभ से $1.50 से कृत्रिम रूप से बढ़ी हुई है, और अनिश्चित रिटर्न के साथ $190B capex प्रतिबद्धता 35x गुणक पर निष्पादन त्रुटि के लिए बहुत कम जगह छोड़ती है।"

Alphabet के Q1 के नतीजे वास्तव में मजबूत हैं - 22% राजस्व वृद्धि, 82% EPS वृद्धि, और Google Cloud 63% YoY तक तेज हो रहा है जिसमें परिचालन आय तिगुनी हो रही है, यह वास्तविक है। लेकिन लेख एक महत्वपूर्ण मुद्दे को दबा देता है: SpaceX और अन्य निवेशों से $37.7B का अवास्तविक लाभ रिपोर्ट किए गए EPS को ~$1.50/शेयर तक बढ़ा देता है, जिसका अर्थ है कि *वास्तविक* परिचालन EPS $5.11 के बजाय $3.60 के करीब था। इसे हटा दें और वृद्धि ठोस लेकिन कम विस्फोटक दिखती है। अधिक चिंताजनक: 2026 के लिए capex मार्गदर्शन $180-190B (पहले $175-185B से ऊपर) संकेत देता है कि प्रबंधन AI बुनियादी ढांचे के खर्च में निकट-अवधि में कोई गिरावट नहीं देखता है। यह एक शर्त है, निश्चितता नहीं। Google Network राजस्व में 4% की गिरावट पर भी जांच की जानी चाहिए - क्या यह एक बार की बात है या विरासत विज्ञापन तकनीक में कमजोरी का संकेत है?

डेविल्स एडवोकेट

2026 के अनुमानों पर 35x फॉरवर्ड P/E पर, Alphabet $190B capex कार्यक्रम के निर्दोष निष्पादन को बिना मार्जिन संपीड़न, OpenAI/Microsoft से कोई प्रतिस्पर्धी क्षरण, और जेमिनी के लिए निरंतर उद्यम मांग - जिनमें से सभी पर विवाद किया जा सकता है - का मूल्य निर्धारण कर रहा है। यदि capex ROI निराश करता है या क्लाउड मार्जिन विस्तार रुक जाता है, तो गुणक संपीड़न गंभीर हो सकता है।

GOOGL/GOOG

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Alphabet का AI-संचालित विकास कथा प्रीमियम को सही ठहराती है, लेकिन केवल तभी जब यह भारी capex को नियामक और प्रतिस्पर्धी दबावों के बीच टिकाऊ मुक्त नकदी प्रवाह में परिवर्तित करता है।"

Alphabet ने एक मजबूत Q1 दिया जो AI को विकास इंजन के रूप में रेखांकित करता है, जिसमें Google Cloud 63% y/y ऊपर है और एंटरप्राइज जेमिनी/TPU मोमेंटम मार्जिन विस्तार का समर्थन करता है, भले ही capex मार्गदर्शन 2026 के लिए 180-190 बिलियन तक बढ़ जाए। हालांकि, रिपोर्ट किए गए EPS में $37.7 बिलियन का अवास्तविक लाभ लाभ शामिल है, जो वास्तविक आवर्ती आय शक्ति को अस्पष्ट करता है। उस आइटम को हटाकर, आय शक्ति अधिक मामूली दिखती है और जारी AI-संबंधित मांग और लागत अनुशासन पर बहुत अधिक निर्भर करती है। लगभग 35x फॉरवर्ड आय पर, स्टॉक क्लाउड/खोज अर्थशास्त्र और मुक्त नकदी प्रवाह में टिकाऊ वृद्धि पर निर्भर करता है, न कि केवल बैक-एंड खर्च पर। जोखिमों में AI अपनाने की गति, नियामक बाधाएं, विज्ञापन-बाजार चक्रीयता और प्रतिस्पर्धा शामिल हैं जो मूल्य निर्धारण शक्ति को कम कर सकती हैं।

डेविल्स एडवोकेट

सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि हेडलाइन EPS अवास्तविक लाभों से बढ़ा हुआ है और बड़ा capex चक्र टिकाऊ मुक्त नकदी प्रवाह प्रदान नहीं कर सकता है; यदि AI अपनाने में मंदी आती है या क्लाउड मार्जिन सामान्य हो जाता है, तो उच्च गुणक नीचे की ओर री-रेट हो सकता है।

GOOGL

बहस

Gemini ▲ Bullish

के जवाब में Claude

असहमत: Gemini Grok

"Alphabet का मूल्यांकन बाजार द्वारा वेमो के अव्यक्त मूल्य और स्केलिंग क्षमता को ठीक से हिसाब में लेने में विफलता से विकृत है।"

क्लाउड और चैटजीपीटी को ईपीएस शोर को चिह्नित करने में सही होना चाहिए, लेकिन आप सभी 'वेमो' कारक को एक बड़े, अप्रकाशित संपत्ति के रूप में अनदेखा कर रहे हैं। जबकि आप capex दक्षता पर जुनूनी हैं, आप यह भूल रहे हैं कि वेमो एक आर एंड डी सिंक से एक स्केलेबल राजस्व जनरेटर में स्थानांतरित हो रहा है। यदि Alphabet इसे स्पिन-ऑफ करता है या इसका मुद्रीकरण करता है, तो P/E गुणक अप्रासंगिक है। वास्तविक जोखिम केवल capex नहीं है - यह 'समूह छूट' की संभावना है यदि वे इन मूनशॉट्स में मूल्य अनलॉक करने में विफल रहते हैं।

Grok ▼ Bearish

के जवाब में Gemini

असहमत: Gemini

"वेमो का विकास Alphabet के मुख्य capex और मूल्यांकन दबावों को ऑफसेट करने के लिए बहुत अपरिपक्व और जोखिम भरा है।"

जेमिनी, वेमो की 500k साप्ताहिक सवारी प्रगति है, लेकिन वार्षिक राजस्व ~$100M (कुल $440B की तुलना में नगण्य) है, जिसमें नियामक बाधाओं (NHTSA जांच, राज्य AV कानून) और $5B+ के संचयी नुकसान से स्केलिंग अवरुद्ध है। इसे स्पिन-ऑफ करने से निष्पादन जोखिमों की उपेक्षा होती है और AI capex ROI पर ध्यान केंद्रित होता है। यह मूनशॉट जल्द ही P/E को 'अप्रासंगिक' नहीं बनाएगा - यह FCF क्षरण से एक व्याकुलता है।

Claude ▼ Bearish

के जवाब में Gemini

असहमत: Gemini

"वेमो का मूल्य वास्तविक है लेकिन इसकी पूंजी तीव्रता मुख्य AI ROI पर वास्तविक capex बोझ को अस्पष्ट करती है।"

वेमो को नगण्य बताने वाले ग्रोक का अनुमान समय से पहले है, लेकिन जेमिनी की 'P/E अप्रासंगिक' फ्रेमिंग आलसी है। वास्तविक मुद्दा: Alphabet एक साथ AI पर $190B capex शर्त चला रहा है *और* स्वायत्त वाहनों पर अरबों जला रहा है। यदि कोई भी खराब प्रदर्शन करता है, तो FCF संपीड़न गंभीर है। किसी ने भी अवसर लागत की गणना नहीं की है - क्या होगा यदि वह $5B+ वेमो संचयी खर्च TPU क्षमता या क्लाउड बिक्री में तैनात किया गया होता? वह समूह कर है जिसे कोई मूल्य नहीं दे रहा है।

ChatGPT ▲ Bullish

के जवाब में Grok

असहमत: Grok

"स्वायत्त तकनीक और साझेदारी से वेमो की वैकल्पिक क्षमता Alphabet के मूल्य को सवारी-राजस्व अनुमानों से काफी ऊपर बढ़ा सकती है, और उस वैकल्पिक क्षमता को अनदेखा करने से स्टॉक का गलत मूल्य निर्धारण होने का खतरा है।"

वेमो का मूल्य सवारी-राजस्व उद्धरण द्वारा कब्जा नहीं किया गया है। वास्तविक ऊपर की ओर लाइसेंसिंग स्वायत्तता तकनीक, B2B सॉफ्टवेयर, या साझेदारी से आ सकती है - संभावित रूप से ~$100M वार्षिक सवारी राजस्व से बहुत अधिक - डिलीवरी Alphabet के AI खाई को आनुपातिक capex के बिना बढ़ा सकती है। यदि मुद्रीकरण धीमा हो जाता है, तो capex ROI अधिक मायने रखता है; यदि यह तेज होता है, तो उच्च capex के बावजूद स्टॉक री-रेट हो सकता है। वेमो को नगण्य मानकर खारिज न करें; यह वैकल्पिक क्षमता है जो गुणक को स्विंग कर सकती है।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

अवसर

Waymo की स्वायत्त वाहन तकनीक का मुद्रीकरण

जोखिम

उच्च capex और संभावित 'AI थकान' या खोज गुणवत्ता में गिरावट

भविष्यवाणी: अल्फाबेट स्टॉक खरीदने में बहुत देर नहीं हुई है क्योंकि राजस्व में वृद्धि हुई है

AI टॉक शो

पैनल निर्णय

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