द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल की आम सहमति मंदी की है, जिसमें बाजार पॉवेल से वॉर्श में संक्रमण और होर्मुज जलडमरूमध्य बंद होने की संरचनात्मक मुद्रास्फीतिकारी घटना का गलत मूल्य निर्धारण कर रहा है। S&P 500 का फॉरवर्ड P/E वॉर्श के तहत बाज नीतियों के जोखिम के कारण संभावित संकुचन का सामना करता है, भले ही ऊर्जा में कुछ क्षेत्र-विशिष्ट अवसर हों।
जोखिम: इनपुट-लागत निचोड़ और वॉर्श के तहत संभावित दर वृद्धि के कारण व्यापक-आधारित आय मंदी।
अवसर: यदि कच्चा तेल $80+/bbl पर बना रहता है तो ऊर्जा उत्पादकों के लिए EBITDA मार्जिन में सुधार।
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हम केंद्रीय बैंक में एक ऐतिहासिक बदलाव के साक्षी बनने वाले हैं, जिसमें केविन वॉर्श फेड अध्यक्ष के रूप में जेरोम पॉवेल का स्थान लेंगे।
ट्रम्प और पॉवेल एक साल से अधिक समय से ब्याज दरों पर झगड़ रहे हैं, जिसमें राष्ट्रपति ने पॉवेल और फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) से आक्रामक रूप से दरों में कटौती करने का आह्वान किया है।
हालांकि, राष्ट्रपति ट्रम्प की ईरान के खिलाफ कार्रवाई FOMC और केविन वॉर्श को कार्रवाई करने के लिए मजबूर कर सकती है।
यह वॉल स्ट्रीट के लिए एक ऐतिहासिक महीना साबित हो रहा है। इस महीने की शुरुआत में, बेंचमार्क S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) और टेक-स्टॉक पर निर्भर Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) दोनों रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए, जिसमें सदाबहार Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) अपने साथियों में शामिल होने से एक ठोस दिन दूर था।
इस बीच, जेरोम पॉवेल 15 मई को फेड अध्यक्ष के रूप में अपना अंतिम दिन पूरा करेंगे। पॉवेल के उत्तराधिकारी के रूप में राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के नामांकित, केविन वॉर्श, सीनेट बैंकिंग समिति से बहुमत वोट प्राप्त करके एक प्रमुख बाधा पार कर चुके हैं और उम्मीद है कि सीनेट में पुष्टि के लिए आवश्यक वोट सुरक्षित कर लेंगे। वह फेड के 17वें प्रमुख बनने की राह पर हैं।
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जबकि यह एक ऐसा बदलाव है जो डोनाल्ड ट्रम्प के लिए जल्द से जल्द आना चाहिए था, यह एक ऐसा बदलाव है जो अंततः राष्ट्रपति पर भारी पड़ सकता है और केंद्रीय बैंक को इस तरह से मजबूर कर सकता है जिसे किसी ने भी - यहां तक कि वॉल स्ट्रीट ने भी - तीन महीने पहले नहीं देखा था।
बैठक करने वाले राष्ट्रपति फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष को नामांकित करने के लिए जिम्मेदार होते हैं। चूंकि ट्रम्प ने 20 जनवरी, 2025 को अपने दूसरे, गैर-लगातार कार्यकाल के लिए शपथ ली थी, इसलिए वह और जेरोम पॉवेल मुखर रूप से झगड़ रहे हैं।
राष्ट्रपति ने कई मौकों पर स्पष्ट कर दिया है कि वह पॉवेल और फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) को आक्रामक रूप से ब्याज दरों में कटौती करते देखना चाहेंगे। FOMC 12-सदस्यीय निकाय है जो देश की मौद्रिक नीति निर्धारित करता है।
विशेष रूप से, राष्ट्रपति ने पॉवेल और FOMC से संघीय निधि लक्ष्य दर को 1% या उससे कम करने का आह्वान किया है। ब्याज दरों में कटौती से कॉर्पोरेट उधार को प्रोत्साहन मिलने की संभावना है, जिससे रोजगार, अधिग्रहण और नवाचार पर पूंजी खर्च में वृद्धि होगी। कम उधार लागत संभावित रूप से पिछले कुछ वर्षों में बेरोजगारी दर में मामूली वृद्धि को उलट सकती है।
शायद इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि डोनाल्ड ट्रम्प मानते हैं कि कम ऋण दरें अमेरिका के लिए अपने $39 ट्रिलियन राष्ट्रीय ऋण का भुगतान करना आसान बना देंगी। 2020 (सरकार का वित्तीय वर्ष 30 सितंबर को समाप्त होता है) के बाद से हर वित्तीय वर्ष में संघीय घाटे का कुल योग कम से कम $1.38 ट्रिलियन रहा है।
इस बीच, फेड अध्यक्ष पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया है कि FOMC अपनी मौद्रिक नीति निर्णय पूरी तरह से आर्थिक डेटा पर आधारित करेगा, न कि राजनीतिक राय पर। पॉवेल ने राष्ट्रपति ट्रम्प के टैरिफ की मूल्य चिपचिपाहट को उन कई कारणों में से एक के रूप में इंगित किया है जिनके कारण FOMC दरों को कम करने के लिए अधिक आक्रामक रूप से कार्य नहीं कर रहा है।
दूसरे शब्दों में, यह काफी समय से स्पष्ट था कि पॉवेल को तीसरे कार्यकाल के लिए नामांकित नहीं किया जाएगा। लेकिन सिर्फ इसलिए कि ट्रम्प को फेड के शीर्ष पद पर बदलाव की अपनी इच्छा मिल रही है, इसका मतलब यह नहीं है कि उन्हें केविन वॉर्श के प्रभारी होने पर कम ब्याज दरों का अपना वांछित परिणाम मिलेगा।
जब वॉर्श 15 मई के बाद पदभार ग्रहण करेंगे, तो वह शायद इतिहास के सबसे विभाजित FOMC का नेतृत्व करेंगे। फेड अध्यक्ष के रूप में पॉवेल की अंतिम FOMC बैठक में 12 वोटों में से चार असहमति थी - 34 वर्षों में असहमति की सबसे अधिक संख्या!
लेकिन यह खंडित FOMC नहीं है जो राष्ट्रपति ट्रम्प की कम ब्याज दरों की इच्छा के लिए सबसे बड़ा खतरा है। यह ईरान युद्ध के संबंध में राष्ट्रपति की अपनी कार्रवाई है जो अंततः फेड को कार्रवाई करने के लिए मजबूर कर सकती है।
28 फरवरी को, ट्रम्प ने ईरान के खिलाफ हमले शुरू करने का आदेश अमेरिकी सैन्य बलों को, इज़राइल के साथ, दिया। इन सैन्य अभियानों की शुरुआत के तुरंत बाद, ईरान ने लगभग सभी वाणिज्यिक जहाजों के लिए होर्मुज जलडमरूमध्य को बंद कर दिया, जिससे प्रतिदिन 20 मिलियन बैरल तरल पेट्रोलियम अनिश्चितता में पड़ गया! यह दुनिया की मांग का लगभग 20% है और आधुनिक इतिहास में सबसे बड़ी ऊर्जा आपूर्ति व्यवधान का प्रतिनिधित्व करता है।
30 अप्रैल, 2026 तक AAA के अनुसार प्रति गैलन औसत अमेरिकी गैस की कीमतें:
-- एनबीसी न्यूज (@NBCNews) 30 अप्रैल, 2026
• रेगुलर: $4.30 (ईरान में युद्ध 28 फरवरी को शुरू होने के बाद से $1.32 की वृद्धि)
• प्रीमियम: $5.16 (युद्ध शुरू होने के बाद से $1.30 की वृद्धि)
• डीजल: $5.50 (युद्ध शुरू होने के बाद से $1.74 की वृद्धि)
इस ऐतिहासिक आपूर्ति झटके को ऊर्जा की कीमतों में तेजी से शामिल किया गया है। तीन दशकों में सबसे तेज गति से गैस की कीमतें बढ़ी हैं।
हालांकि, ईरान युद्ध के मुद्रास्फीतिकारी प्रभाव, बहस योग्य रूप से, अभी शुरू हुए हैं। जबकि ये प्रभाव ईंधन पंप पर सबसे अधिक दिखाई देते हैं, व्यवसायों के लिए परिवहन और उत्पादन लागत पर प्रभाव को प्रतिबिंबित होने में अक्सर कई महीने लगते हैं। एक बार ये प्रभाव महसूस होने के बाद, अमेरिकी मुद्रास्फीति और भी बढ़ सकती है।
फरवरी में, ईरान युद्ध के प्रभाव आर्थिक डेटा में दिखाई देने से पहले, पिछले 12 महीनों (TTM) की मुद्रास्फीति 2.4% थी। मार्च में, TTM मुद्रास्फीति 90 आधार अंकों बढ़कर 3.3% हो गई। क्लीवलैंड फेड के इन्फ्लेशन नाउकास्टिंग टूल के अनुमानों के अनुसार, TTM मुद्रास्फीति अप्रैल में 3.56% और मई में 3.88% तक बढ़ने का अनुमान है। यह तीन महीनों में लगभग 150-आधार-बिंदु की वृद्धि है - और यह फेड को मजबूर कर सकती है।
FOMC की 29 अप्रैल की बैठक में तीन असहमति राय ने केंद्रीय बैंक के बयान में आसान बनाने वाले पूर्वाग्रह के उपयोग का विरोध किया। दूसरे शब्दों में, FOMC के मतदान सदस्यों के एक चौथाई हिस्से की इच्छा नहीं है कि मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय वृद्धि के साथ ब्याज दरों को कम करना जारी रखा जाए। जैसे-जैसे मुद्रास्फीति बढ़ती है, FOMC के पास कीमतों को स्थिर करने के लिए संघीय निधि लक्ष्य दर को बढ़ाना के अलावा कोई विकल्प नहीं हो सकता है।
ध्यान रखें कि केविन वॉर्श को वित्तीय संकट के दौरान मूल्य स्थिरता पर अपने रुख के लिए एक बाज के रूप में जाना जाता था। FOMC के पूर्व मतदान सदस्य के रूप में, वॉर्श ने ब्याज दरों को कम करने के खिलाफ तर्क दिया, भले ही बेरोजगारी दर बढ़ गई हो। यदि वॉर्श का अतीत भविष्य में उनके वोट देने के तरीके का कोई संकेत है, तो साल के अंत से पहले उधार लागत में कमी के बजाय वृद्धि होने की संभावना बढ़ रही है।
कुल मिलाकर, यह एक महंगी स्टॉक मार्केट के लिए मुसीबत का संकेत देता है जिसने कई दर कटौती की उम्मीद में 2026 में प्रवेश किया था। कम उधार दरों की संभावना अनिवार्य रूप से मेज से हट जाने के साथ, निवेशक ऐतिहासिक रूप से उच्च स्टॉक मूल्यांकन के साथ तालमेल बिठाने के लिए मजबूर हो सकते हैं जिनका अब समर्थन नहीं किया जा सकता है। यह वॉल स्ट्रीट के लिए एक नो-विन परिदृश्य है।
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यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि Nasdaq, Inc. के विचार और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"20% वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति झटके और एक बाज नेतृत्व संक्रमण का संयोजन एक दर-वृद्धि चक्र को अनिवार्य बनाता है, जिससे वर्तमान इक्विटी मूल्यांकन अस्थिर हो जाता है।"
बाजार वर्तमान में पॉवेल से वॉर्श में संक्रमण को 'फेड पुट' की निरंतरता मानकर गलत मूल्य लगा रहा है, भले ही एक बड़े पैमाने पर बाहरी आपूर्ति झटका लगा हो। होर्मुज जलडमरूमध्य का बंद होना केवल एक अस्थायी ऊर्जा स्पाइक नहीं है; यह एक संरचनात्मक मुद्रास्फीतिकारी घटना है जो फेड के जनादेश को विकास समर्थन से मूल्य स्थिरता की ओर स्थानांतरित करती है। TTM मुद्रास्फीति 4% की ओर बढ़ रही है, इक्विटी जोखिम प्रीमियम खतरनाक रूप से पतला है। यदि वॉर्श अपने ऐतिहासिक बाज पूर्वाग्रह को बनाए रखते हैं, तो S&P 500 का फॉरवर्ड P/E - वर्तमान में लगभग 22x पर मंडरा रहा है - एक हिंसक संकुचन का सामना करता है। दर कटौतियों की उम्मीद करने वाले निवेशक इस वास्तविकता को नजरअंदाज कर रहे हैं कि केंद्रीय बैंक अनियंत्रित स्टैगफ्लेशन को ट्रिगर किए बिना उत्तेजित करने की अपनी क्षमता खो रहा है।
बाजार इस बात पर दांव लगा सकता है कि फेड मुद्रास्फीति पर राजकोषीय शोधन क्षमता को प्राथमिकता देगा, आपूर्ति झटके के बावजूद $39 ट्रिलियन ऋण का मुद्रीकरण करने का विकल्प चुनेगा, जो इक्विटी को नाममात्र के संदर्भ में ऊंचा रखेगा।
"ईरान आपूर्ति झटका अमेरिकी ऊर्जा शेयरों (जैसे, XOM, CVX) के लिए उच्च कीमतों और नीति के अनुकूल होने के माध्यम से विषम ऊपर की ओर बनाता है, जिसे व्यापक बाजार की बाज की आशंकाओं के बीच नजरअंदाज किया जाता है।"
यह लेख व्यापक बाजार के लिए एक मंदी की तस्वीर पेश करता है, जिसमें ईरान जलडमरूमध्य बंद होने से गैस $4.30/गैलन (28 फरवरी से +$1.32) तक बढ़ गई है और क्लीवलैंड फेड टूल के अनुसार मई तक TTM मुद्रास्फीति 3.88% तक पहुंचने का अनुमान है, जो संभावित रूप से 4 FOMC असहमति के बीच बाज वॉर्श के तहत वृद्धि को मजबूर कर सकता है। लेकिन यह विजेताओं को नजरअंदाज करता है: अमेरिकी ऊर्जा फर्म। ट्रम्प का प्रो-जीवाश्म ईंधन रुख और युद्ध-बाधित 20% वैश्विक आपूर्ति घरेलू उत्पादकों के शेल उत्पादन को बढ़ाने के पक्ष में है। XLE ETF (ऊर्जा क्षेत्र प्रॉक्सी) EBITDA मार्जिन 5-10pp तक बढ़ सकता है यदि कच्चा तेल $80+/bbl (गैस उछाल से निहित वर्तमान स्तर) पर बना रहता है। दूसरे क्रम का: उच्च डीजल ($5.50/गैलन) अल्पावधि में परिवहन को प्रभावित करता है लेकिन लंबी अवधि में E&P राजस्व को बढ़ाता है।
एक त्वरित युद्ध डी-एस्केलेशन या सऊदी/OPEC+ उछाल बाजारों को बाढ़ कर सकता है और महीनों के भीतर ऊर्जा लाभ को सीमित कर सकता है; वृद्धि से वैश्विक मंदी अमेरिकी उत्पादकों की मांग को भी कुचल देगी।
"लेख सही ढंग से मुद्रास्फीति जोखिम की पहचान करता है लेकिन फेड की संभावित प्रतिक्रिया को गलत पढ़ता है - वास्तविक खतरा दर वृद्धि नहीं है, बल्कि विस्तारित अनिश्चितता है जो दर कटौतियों के लिए मूल्यवान बाजार पर गुणकों को कुचल देती है, न कि स्टैगफ्लेशन।"
लेख का ईरान-युद्ध मुद्रास्फीति थीसिस एक कमजोर नींव पर टिका है। हाँ, 28 फरवरी से गैस की कीमतें $1.32/गैलन बढ़ी हैं, लेकिन लेख फेड नीति पर सहसंबंध को कारणता के साथ भ्रमित करता है। नरमी पूर्वाग्रह का विरोध करने वाले तीन FOMC असंतुष्ट ≠ वृद्धि के लिए एक आम सहमति; पॉवेल की अंतिम बैठक में 12 में से 9 मौजूदा रुख के साथ सहज थे। अधिक महत्वपूर्ण बात: लेख मानता है कि वॉर्श का 2008 का बाज व्यवहार 2026 के व्यवहार की भविष्यवाणी करता है - लेकिन वॉर्श ने लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण की भी वकालत की है और स्वीकार किया है कि आपूर्ति झटके मांग-संचालित मुद्रास्फीति से अलग उपचार के योग्य हैं। वास्तविक जोखिम दर वृद्धि नहीं है; यह स्टैगफ्लेशन अनिश्चितता है जो फेड कार्रवाई की परवाह किए बिना मूल्यांकन को कुचल देती है।
यदि ईरान आपूर्ति झटका अस्थायी साबित होता है (होरमुज फिर से खुलता है, OPEC+ उत्पादन बढ़ाता है, या मांग विनाश आपूर्ति हानि की भरपाई करता है), तो मुद्रास्फीति की उम्मीदें लेख की तुलना में तेजी से गिर सकती हैं, वास्तव में ट्रम्प द्वारा चाही गई दर कटौतियों को *सक्षम* कर सकती हैं और वर्तमान स्टॉक मूल्यांकन को मान्य कर सकती हैं।
"लेख एक मजबूर, आक्रामक नरमी पर दांव लगाता है जो असंभावित है; नीति डेटा पर निर्भर करेगी, और एक वास्तविक मुद्रास्फीति वृद्धि बाज के पूर्वाग्रह को बरकरार रखेगी।"
यह टुकड़ा राजनीति, भू-राजनीति और नीति को एक नाटकीय पूर्वानुमान में मिश्रित करता है, यह मानते हुए कि वॉर्श नरमी को बढ़ावा देगा जबकि ईरान-जोखिम एक स्थायी मुद्रास्फीति आवेग पैदा करेगा। कई दावों पर संदेह करने की आवश्यकता है: टुकड़ा होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से 20 मिलियन बैरल प्रति दिन के व्यवधान का हवाला देता है - एक असाधारण झटका जो सामान्य से अधिक ऊर्जा को बढ़ाएगा; और युद्ध से मुद्रास्फीति का पास-थ्रू पूर्व-निर्धारित होने के बजाय डेटा-निर्भर होने की संभावना है। फेड, वॉर्श नामांकन के साथ भी, डेटा-संचालित और राजनीतिक रूप से अछूता रहता है; एक संक्रमण उच्च-से-लंबे समय तक पथ या केवल मामूली कटौती का परिणाम हो सकता है यदि मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहती है। संक्षेप में, निहित 'दर-कटौती की भीड़' इक्विटी के लिए पक्की नहीं है।
लेकिन सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि लेख का ऊर्जा-झटका आधार अतिरंजित हो सकता है; इतिहास दिखाता है कि ऊर्जा व्यवधान अस्थायी हो सकते हैं, और फेड अक्सर आगे बढ़ने से पहले डेटा का परीक्षण करता है - एक नीति पथ की उम्मीद करें जो डेटा-संचालित और संभवतः टुकड़े द्वारा सुझाए गए से सपाट हो। वॉर्श के नेतृत्व में एक संक्रमण अभी भी उच्च दरों के साथ समाप्त हो सकता है यदि मुद्रास्फीति लगातार बनी रहती है।
"उच्च डीजल लागत के कारण S&P 500 में व्यापक, प्रणालीगत मार्जिन संकुचन द्वारा ऊर्जा क्षेत्र के लाभ की भरपाई की जाएगी।"
ग्रोक, आपका XLE पर ध्यान $5.50/गैलन डीजल वातावरण में निहित भारी राजकोषीय खिंचाव को नजरअंदाज करता है। जबकि ऊर्जा उत्पादकों को लाभ होता है, S&P 500 के बाकी हिस्सों - विशेष रूप से औद्योगिक और उपभोक्ता विवेकाधीन - को एक कुचल इनपुट-लागत निचोड़ का सामना करना पड़ता है जो ऊर्जा EBITDA के विस्तार की तुलना में कहीं अधिक तेजी से शुद्ध मार्जिन को संपीड़ित करेगा। आप एक क्षेत्र-विशिष्ट हेज पर दांव लगा रहे हैं जबकि व्यापक-आधारित आय मंदी का प्रणालीगत जोखिम तेज हो रहा है। बाजार केवल मुद्रास्फीति का मूल्य निर्धारण नहीं कर रहा है; यह कुल मांग पतन का मूल्य निर्धारण कर रहा है।
"ऊर्जा राजकोषीय ऑफसेट को कुंद करते हैं लेकिन मुद्रास्फीति और संभावित वृद्धि से व्यापक इक्विटी डीरेटिंग को नकारते नहीं हैं।"
जेमिनी, आपका प्रणालीगत मांग पतन दूसरे-क्रम के राजकोषीय प्रवाह को नजरअंदाज करता है: $5.50/गैलन डीजल अल्पावधि में परिवहन को कुचलता है, लेकिन $80+/bbl कच्चे तेल (20% आपूर्ति झटका) से रॉयल्टी/करों से अमेरिकी राज्यों/संघीय बजट (EIA एनालॉग्स प्रति) को ~$50B+ वितरित करता है, जो आंशिक रूप से उपभोक्ता निचोड़ की भरपाई करता है। फिर भी, S&P 500 ऊर्जा भार 4% पर होने के साथ, XLE हेजेज सूचकांक को 22x P/E संकुचन से नहीं बचाएगा यदि वॉर्श वृद्धि करता है।
"आपूर्ति झटके पर वॉर्श की असहमति का इतिहास, न कि केवल 2008 की नरमी, वर्तमान मुद्रास्फीति व्यवस्था के तहत बाज पूर्वाग्रह की भविष्यवाणी करता है।"
क्लाउड और चैटजीपीटी दोनों वॉर्श के वास्तविक ट्रैक रिकॉर्ड को कम आंकते हैं: वह 2008 में संकट के दौरान *नरमी से* असहमति रखते थे, फिर 2010 के बाद मुद्रास्फीति जोखिम उभरने पर बाज हो गए। लेख की यह धारणा कि वह आक्रामक रूप से कटौती करेंगे, इस बात को नजरअंदाज करती है कि आपूर्ति झटके ऐतिहासिक रूप से उनके बाज वोटों को ट्रिगर करते थे। वास्तविक संकेत: वॉर्श के 2023 के ओप-एड ने चिपचिपी सेवाओं की मुद्रास्फीति के बीच 'समय से पहले नरमी' के खिलाफ स्पष्ट रूप से चेतावनी दी थी। यदि TTM 4% तक पहुंचता है, तो उनके मतदान पैटर्न में कटौती के बजाय वृद्धि का सुझाव दिया गया है - जिससे 22x P/E किसी भी राजकोषीय प्रवाह की परवाह किए बिना कमजोर हो जाता है।
"गैर-ऊर्जा मार्जिन ऊर्जा के ऊपर की तुलना में अधिक मायने रखते हैं; डीजल झटका और चिपचिपी सेवा लागत व्यापक आय को खतरे में डालती है और सतर्क/इक्विटी-गुणक संपीड़न रुख को उचित ठहराती है।"
ग्रोक ऊर्जा मार्जिन पर अत्यधिक जोर देता है; डीजल झटका और परिवहन लागत गैर-ऊर्जा मार्जिन को प्रभावित करती है, न केवल लॉजिस्टिक्स-भारी फर्मों के लिए बल्कि उपभोक्ता विवेकाधीन और विनिर्माण के लिए भी। भले ही XLE मार्जिन 5-10pp में सुधार करते हैं, एक व्यापक आय मंदी की संभावना बनी हुई है क्योंकि capex, माल ढुलाई और सेवा लागत ऊंची बनी हुई है। डेटा-संचालित वॉर्श पथ कच्चे तेल की कीमत की कहानी से अधिक मायने रखता है; एक बाज झुकाव केवल ऊर्जा में नहीं, बल्कि S&P में गुणक संपीड़न को बढ़ा सकता है।
पैनल की आम सहमति मंदी की है, जिसमें बाजार पॉवेल से वॉर्श में संक्रमण और होर्मुज जलडमरूमध्य बंद होने की संरचनात्मक मुद्रास्फीतिकारी घटना का गलत मूल्य निर्धारण कर रहा है। S&P 500 का फॉरवर्ड P/E वॉर्श के तहत बाज नीतियों के जोखिम के कारण संभावित संकुचन का सामना करता है, भले ही ऊर्जा में कुछ क्षेत्र-विशिष्ट अवसर हों।
यदि कच्चा तेल $80+/bbl पर बना रहता है तो ऊर्जा उत्पादकों के लिए EBITDA मार्जिन में सुधार।
इनपुट-लागत निचोड़ और वॉर्श के तहत संभावित दर वृद्धि के कारण व्यापक-आधारित आय मंदी।