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प्रिंसेस ग्रुप (PRNC.L) के हालिया परिणामों से लागत बचत और परिचालन लाभ के बावजूद राजस्व में गिरावट के बावजूद मजबूत EBITDA वृद्धि दिखाई देती है। कंपनी मध्य पूर्व-संचालित आपूर्ति-श्रृंखला मुद्रास्फीति को नेविगेट कर रही है, लेकिन मात्रा क्षरण और निष्पादन चुनौतियों के जोखिम का सामना कर रही है। शेयर की कीमत IPO मूल्य से नीचे है, जो बाजार की संशयवाद को दर्शाती है।
जोखिम: मूल्य निर्धारण शक्ति के नुकसान और खुदरा विक्रेता के प्रतिरोध के कारण मात्रा क्षरण
अवसर: £1-1.5 बिलियन के राजस्व विकास को चलाने के लिए सफल M&A पाइपलाइन निष्पादन
प्रिंसेज ग्रुप, यूके-सूचीबद्ध खाद्य और पेय निर्माता, संघर्ष के कारण कंपनी द्वारा सामना की जा रही उच्च लागतों की भरपाई के लिए कीमतें बढ़ाने पर विचार करेगा।
साइमन हैरिसन, प्रिंसेज ग्रुप के सीईओ, ने आज (31 मार्च) कहा कि ब्रांड और निजी-लेबल आपूर्तिकर्ता आपूर्ति श्रृंखला में 'पर्याप्त लागत वृद्धि' देख रहा था, जिसमें ईंधन और शिपिंग की ओर इशारा किया गया।
'हर खाद्य निर्माता की तरह, हम आपूर्ति श्रृंखला में कुछ पर्याप्त लागत वृद्धि का सामना कर रहे हैं। जहां वे लागतें टालने योग्य और भौतिक हैं, हमें उन्हें वसूलने के लिए कार्रवाई करने की आवश्यकता होगी,' हैरिसन ने कहा।
हैरिसन प्रिंसेज ग्रुप के बाद विश्लेषकों से बात कर रहे थे, जो अक्टूबर में लंदन में सूचीबद्ध हुआ था, ने अपने 2025 के वित्तीय परिणाम प्रकाशित किए।
राजस्व साल-दर-साल 46% उछलकर £1.9 बिलियन ($2.5 बिलियन) हो गया, जो बहुसंख्यक शेयरधारक न्यूप्रिंसेज के व्यवसायों के समावेश के कारण था जो सामान्य नियंत्रण के तहत हैं।
हालांकि, प्रो-फॉर्मा राजस्व 6.5% कम था, जिसमें प्रिंसेज ग्रुप ने 'कई प्रमुख कच्चे माल में मुद्रास्फीति के दबाव' और 'कम-मार्जिन अनुबंधों' से बाहर निकलने का हवाला दिया।
एक विश्लेषक द्वारा पूछे जाने पर कि क्या मध्य पूर्व संकट से उभरती लागत मुद्रास्फीति 'आपके सामने आ रहे मुद्रास्फीति के झटकों के अंत' का कारण बन सकती है, हैरिसन ने जवाब दिया: 'हम अपने ग्राहकों के साथ पारदर्शी तरीके से काम करने और भोजन को किफायती बनाए रखने के लिए प्रतिबद्ध हैं। हमारी नीति यह है कि हम केवल तभी मुद्रास्फीति को पारित करेंगे जब हमें इस संघर्ष के परिणामस्वरूप बिल्कुल ऐसा करना होगा। यह मार्जिन-संचालित पहल नहीं है। यह हमारे व्यवसाय में आने वाली लागतों को वसूलने के लिए है।'
प्रिंसेज ग्रुप उत्पाद रेंज में अपने नाम वाले टूना और जूस पेय, नापोलिना डिब्बाबंद टमाटर और क्रिस्प 'एन ड्राई कुकिंग ऑयल जैसे ब्रांड शामिल हैं। व्यवसाय खुदरा विक्रेताओं के लिए स्वयं के लेबल उत्पादों का निर्माता भी है।
2024 से प्रिंसेज ग्रुप के सीईओ हैरिसन ने संकेत दिया कि कंपनी को उम्मीद नहीं थी कि अगर कीमतें बढ़ती हैं तो मात्रा पर दबाव देखने को मिलेगा।
'उपभोक्ता मूल्य निर्धारण के संदर्भ में, वह निश्चित रूप से हमारे नियंत्रण में नहीं है - खुदरा ग्राहक कीमतें निर्धारित करते हैं - लेकिन मैं जो कहूंगा वह यह है कि हमारे उत्पाद किफायती हैं। वे प्रीमियम मूल्य पर नहीं हैं,' उन्होंने कहा। 'हमारे पोर्टफोलियो में से बहुत कुछ वास्तव में निजी लेबल है, इसलिए प्रवेश स्तर की कीमत, इसलिए, यदि हम मुद्रास्फीति को आते हुए देखते हैं, तो हम मांग और मात्रा पर नकारात्मक प्रभाव की कल्पना नहीं करते हैं क्योंकि हमारे उत्पाद प्रवेश स्तर और किफायती बने रहेंगे।'
उन्होंने आगे कहा: 'मुझे लगता है कि यह यह भी कहना महत्वपूर्ण है कि, उपभोक्ता के दृष्टिकोण से, हम यहां पहले भी आ चुके हैं और, जैसे-जैसे मुद्रास्फीति काटती है और लोगों के पास संभवत: अपनी जेब में कम पैसा होता है, हम उपभोक्ताओं को अपने व्यवहार बदलते हुए देखना शुरू करते हैं। हम उन्हें संभवत: रेस्तरां और बारों में कम खाना खाते हुए, कम टेकअवे लेते हुए और अंततः घर पर अधिक खाना पकाते हुए देखना शुरू करते हैं।
'वह शायद हमारे द्वारा बेचे जाने वाले उत्पादों के लिए सकारात्मक प्रभाव होगा। पास्ता, टूना, कुकिंग ऑयल, टमाटर, बेक्ड बीन्स जैसी चीजें, कई, कई अन्य प्रकार के रसोई-अलमारी स्टेपल, परिवारों के लिए अधिक आकर्षक होंगे क्योंकि वे घर पर खाना पकाते हैं और किफायती खाद्य पदार्थों की तलाश करते हैं।'
प्रिंसेज ग्रुप अधिग्रहण के लिए तैयार है। कंपी के पास अपने व्यवसाय में M&A के माध्यम से £1-1.5 बिलियन राजस्व जोड़ने का 'मध्यम अवधि' का लक्ष्य है।
हैरिसन ने कहा कि समूह के पास 'यूरोपीय खाद्य विनिर्माण क्षेत्र में आगे संघटन को बढ़ावा देने' की महत्वाकांक्षा है और उसके पास 'पांच संभावित लक्ष्यों की शॉर्टलिस्ट' है।
उनकी प्रस्तुति में लक्ष्यों का एक खाका था - तीन 'एंबियंट फूड्स' में हैं, एक 'अग्रणी मछली उत्पादक' है और एक अन्य 'एक नई श्रेणी' में है - लेकिन, आश्चर्यजनक रूप से, कंपनियों का नाम नहीं लिया गया। राजस्व का खुलासा किया गया: तीन - नए उत्पाद क्षेत्र में व्यवसाय सहित - का राजस्व लगभग £500m है, एंबियंट-फूड्स व्यवसायों में से एक लगभग £250m और मछली समूह लगभग £100m का राजस्व पैदा करता है।
यह पूछे जाने पर कि क्या प्रिंसेज ग्रुप उन सौदों के सामग्री न होने पर छोटे लक्ष्यों पर विचार करेगा, हैरिसन ने कहा: 'हमें अधिग्रहणों की आवश्यकता है जो बहुत बड़े ग्राहक आधार की सेवा करने के लिए पर्याप्त बड़े हों और पूरी अधिग्रहण प्रक्रिया को कुशल बनाएं। हम अंडरपरफॉर्मिंग परिसंपत्तियों को लक्षित करना जारी रखते हैं क्योंकि हम मानते हैं कि हम अपने टर्नअराउंड विशेषज्ञता के माध्यम से अच्छे रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं और हम औद्योगिक क्षमता को लक्षित करना भी जारी रखते हैं।
'अगर आप चाहें तो हमारे डीएनए का एक मुख्य हिस्सा यह है कि हम अपनी खुद की फैक्ट्रियों में से एक में जो कुछ भी बेचते हैं उसका उत्पादन करना चाहते हैं। नए औद्योगिक नो-हाउ को हासिल करना भी हमारी M&A रणनीति का एक प्रमुख हिस्सा है, और फिर, निश्चित रूप से, नए पूरक खड़े क्षेत्रों में विस्तार।'
उन्होंने आगे कहा: 'हम उस मार्गदर्शन को प्राप्त करने में अत्यधिक आत्मविश्वास बनाए हुए हैं जिसे हमने M&A के माध्यम से अतिरिक्त £1-1.5bn मूल्य का राजस्व देने के लिए दिया है। हमें यह भी विश्वास है, हमारी राय में, कि बाजार बहुत मजबूत बना हुआ है। संभावित लक्ष्यों के संदर्भ में, हम बहुराष्ट्रीय निगमों को अपने पोर्टफोलियो का आकलन करते हुए, कुछ दिलचस्प परिसंपत्तियों को बाजार में लगाते हुए देखना जारी रखते हैं।'
प्रिंसेज ग्रुप के 2025 के परिणामों में समायोजित EBITDA में £148m की वृद्धि भी शामिल थी, जो नए निकायों से राजस्व और बढ़े हुए समूह में लागत-बचत पहलों के लाभ से प्रेरित थी।
प्रो-फॉर्मा समायोजित EBITDA £149.5m पर खड़ा था, 22.2% अधिक।
कंपनी का वर्ष के लिए लाभ £37.1m तक पहुंच गया, जबकि एक साल पहले £8.3m का नुकसान हुआ था।
प्रिंसेज ग्रुप के शेयर आज 11:24 बीएसटी पर 4.16% बढ़कर 388पी हो गए। कंपनी के शेयर 475पी पर सूचीबद्ध हुए।
'मध्य पूर्व की लागत दबाव के बीच प्रिंसेज कीमतें बढ़ाने को तैयार' को मूल रूप से जस्ट फूड द्वारा बनाया और प्रकाशित किया गया था, जो ग्लोबलडाटा के स्वामित्व वाला ब्रांड है।
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चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"प्रिंसेस लागत मुद्रास्फीति को केवल तभी वसूल सकता है जब खुदरा ग्राहक मूल्य वृद्धि को पास करते हैं; यदि खुदरा विक्रेता शेल्फ स्पेस की रक्षा के लिए लागत को अवशोषित करते हैं, तो मार्जिन संकुचित हो जाएगा, भले ही सीईओ का आत्मविश्वास हो।"
प्रिंसेस (PRNC.L) एक सुई पिरो रहा है: मार्जिन विस्तार के बिना मुद्रास्फीति कवर। 46% की रिपोर्ट की गई राजस्व वृद्धि 6.5% की प्रो-फॉर्मा गिरावट को छुपाती है, फिर भी समायोजित EBITDA प्रो-फॉर्मा में 22.2% बढ़ा - यह सुझाव देता है कि परिचालन लाभ वास्तविक है, लेखांकन जादू नहीं। सीईओ का पास-थ्रू मूल्य निर्धारण पर अनुशासित रुख प्राइवेट-लेबल एक्सपोजर (एंट्री-लेवल, वॉल्यूम-संवेदनशील) को देखते हुए विश्वसनीय है। £1-1.5 बिलियन की M&A पाइपलाइन कम प्रदर्शन करने वाली संपत्तियों के साथ टर्नअराउंड विशेषज्ञता के साथ संरेखित है। हालांकि, 388p का शेयर मूल्य 475p IPO से 18% नीचे है, जो बाजार की संशयवाद को दर्शाता है। डिफ्लेशनरी हेडविंड का मुद्रास्फीति में उलटना एक टेलविंड हो सकता है यदि वॉल्यूम स्थिर रहे - लेकिन यह दांव है।
मुद्रास्फीति के दौरान मार्जिन का विस्तार करने से इनकार कंपनी द्वारा मजबूर हो सकता है, पुण्य नहीं: यदि इनपुट लागत खुदरा ग्राहकों के साथ मूल्य वृद्धि पर बातचीत करने की तुलना में तेजी से बढ़ती है, तो प्रो-फॉर्मा EBITDA मार्जिन संपीड़न परिचालन लाभ को मिटा सकता है। इसके अलावा, M&A पाइपलाइन की सफलता को एक 'उत्साहजनक' बाजार में वास्तव में कम प्रदर्शन करने वाली संपत्तियों को खोजने पर निर्भर करता है - यह विरोधाभासी है।
"6.5% की प्रो-फॉर्मा राजस्व गिरावट को मास्क करने के लिए आक्रामक M&A पर कंपनी की निर्भरता गहरी जैविक विकास समस्याओं का संकेत देती है जिसे मूल्य वृद्धि केवल बढ़ा देगी।"
प्रिंसेस ग्रुप की मूल्य वृद्धि की ओर रुख एक क्लासिक रक्षात्मक खेल है, लेकिन 6.5% की प्रो-फॉर्मा राजस्व गिरावट से पता चलता है कि वे कम-मार्जिन अनुबंधों से बाहर निकलने के बजाय बाजार हिस्सेदारी या मूल्य निर्धारण शक्ति खो रहे हैं। जबकि प्रबंधन मध्य पूर्व आपूर्ति श्रृंखला संकट को लागत वसूली तंत्र के रूप में प्रस्तुत करता है, वास्तविक जोखिम मात्रा का क्षरण है। यदि खुदरा भागीदार - जो शेल्फ मूल्य निर्धारण को नियंत्रित करते हैं - वापस आते हैं, तो प्रिंसेस बढ़ती इनपुट लागत और उपभोक्ता ट्रेड-डाउन के बीच निचोड़ा जा सकता है, जो यहां तक कि सस्ते स्टोर-ब्रांड विकल्पों के लिए भी है। M&A महत्वाकांक्षा आक्रामक है, जो स्थिर जैविक विकास को ऑफसेट करने के लिए £1.5 बिलियन के नए राजस्व को लक्षित करती है। निवेशकों को उच्च-ब्याज दर वाले वातावरण में कम प्रदर्शन करने वाली संपत्तियों के लिए 'टर्नअराउंड' कथा से सावधान रहना चाहिए।
यदि उपभोक्ता अस्पताल क्षेत्र से बाहर निकलने के साथ 'होम-कुकिंग' प्रवृत्ति तेज होती है, तो प्रिंसेस के एम्बिएंट फूड स्टेपल में एक मात्रा वृद्धि हो सकती है जो मूल्य-प्रेरित मांग विनाश की भरपाई से अधिक हो।
"स्टॉक की कहानी इस बात पर कम निर्भर करती है कि कीमतें बढ़ सकती हैं और खुदरा पास-थ्रू के समय/सीमा और मिश्रित मुद्रास्फीति बनाम डिफ्लेशन के बीच M&A निष्पादन पर अधिक निर्भर करती है।"
प्रिंसेस ग्रुप (PRIN.L) मध्य पूर्व-संचालित आपूर्ति-श्रृंखला मुद्रास्फीति को ऑफसेट करने के लिए मूल्य कार्यों का संकेत देता है, जबकि जोर देता है कि यह मार्जिन का पीछा नहीं करेगा - जिसका अर्थ है कि ग्राहक वार्ता और पास-थ्रू अनुशासन केंद्रीय हैं। निकट अवधि का जोखिम यह है कि "वॉल्यूम पर दबाव नहीं" आशावादी साबित हो सकता है: प्राइवेट लेबल/एंट्री-प्राइस मांग को कुशन कर सकता है, लेकिन खुदरा विक्रेता अंततः शेल्फ मूल्य निर्धारण को नियंत्रित करते हैं और लागत को पारित करने में देरी कर सकते हैं। इसके अलावा, लेख में डिफ्लेशन और कम-मार्जिन अनुबंधों से बाहर निकलने पर प्रकाश डाला गया है, फिर भी केवल मामूली प्रो-फॉर्मा राजस्व गिरावट दिखाई देती है; यदि डिफ्लेशन फिर से प्रकट होता है या लागतें नहीं टिकती हैं, तो मूल्य निर्धारण कम प्रभावी लग सकता है। अंत में, M&A राजस्व लक्ष्य (£1–1.5 बिलियन) मूल्य निर्धारण कहानी से परे निष्पादन जोखिम उठाता है।
कंपनी की शब्दावली चयनात्मक, व्यापक नहीं, पास-थ्रू का सुझाव देती है, और स्टेपल (टूना/टमाटर/तेल) पर इसका ध्यान और प्राइवेट-लेबल पोजिशनिंग वास्तव में मांग के नुकसान के बिना मार्जिन की रक्षा कर सकती है। यदि खुदरा संबंध मजबूत हैं और लागतें वास्तव में "अपरिहार्य और भौतिक" हैं, तो मूल्य वृद्धि मांग को नुकसान पहुंचाए बिना मार्जिन की रक्षा कर सकती है।
"प्रिंसेस की M&A महत्वाकांक्षा और लागत अनुशासन इसे यूरोपीय खाद्य निर्माण समेकन को पकड़ने, EBITDA मार्जिन को बढ़ाने और शेयरों को 500p+ रीरेटिंग की ओर ले जाने के लिए तैयार करते हैं।"
प्रिंसेस ग्रुप के FY25 के परिणामों में लागत बचत और परिचालन लाभ के बावजूद £149.5 मिलियन तक 22.2% की मजबूत प्रो-फॉर्मा EBITDA वृद्धि भी दिखाई दी, कच्चे माल के डिफ्लेशन और कम-मार्जिन अनुबंधों से 6.5% की प्रो-फॉर्मा राजस्व गिरावट के बावजूद। मध्य पूर्व संघर्ष-संचालित ईंधन/शिपिंग लागत में वृद्धि लक्षित मूल्य पास-थ्रू को प्रेरित करती है, लेकिन सीईओ टूना और टिन टमाटर जैसे प्राइवेट-लेबल स्टेपल में सामर्थ्य पर जोर देता है - एंट्री-लेवल पोजिशनिंग वॉल्यूम जोखिम को सीमित करती है, खासकर जब मुद्रास्फीति उपभोक्ताओं को घर पर खाना पकाने की ओर ले जाती है। M&A पाइपलाइन £1-1.5 बिलियन के राजस्व को 5 लक्ष्यों (जैसे, £500 मिलियन एम्बिएंट फूड्स) के माध्यम से जोड़ने के लिए टर्नअराउंड विशेषज्ञता और ऊर्ध्वाधर एकीकरण का लाभ उठाती है। 388p (vs 475p IPO) पर शेयर पचाने को दर्शाते हैं लेकिन समेकन नाटक को कम आंकते हैं।
प्राइवेट-लेबल मूल्य निर्धारण शक्ति भ्रामक है - खुदरा विक्रेता शेल्फ की कीमतों को निर्धारित करते हैं और वृद्धि का विरोध कर सकते हैं या गिरावट के बीच मार्जिन को कम कर सकते हैं। M&A लक्ष्य एक खंडित क्षेत्र में कम प्रदर्शन करने वाले हैं, एकीकरण विफलताओं और एक 'उत्साहजनक' बाजार में अधिक भुगतान करने जैसे निष्पादन जोखिमों को बढ़ाते हैं।
"प्रिंसेस की राजस्व गिरावट संरचनात्मक है (अनुबंध से बाहर निकलना + डिफ्लेशन), मांग विनाश नहीं - इसलिए निकट अवधि की मूल्य निर्धारण शक्ति स्टेपल पर वास्तव में अप्रमाणित बनी हुई है।"
जेमिनी ने वॉल्यूम क्षरण जोखिम को विश्वसनीय रूप से चिह्नित किया है, लेकिन दो अलग-अलग दबावों को मिला दिया है। प्रिंसेस की 6.5% की प्रो-फॉर्मा गिरावट जानबूझकर कम-मार्जिन अनुबंधों से बाहर निकलने और डिफ्लेशन रिवर्सल से उत्पन्न होती है - मूल्य-प्रेरित शेयर नुकसान नहीं। वास्तविक परीक्षण: क्या वे मध्य पूर्व स्पाइक के बाद नई मूल्य वृद्धि पर वॉल्यूम को बनाए रख सकते हैं? यह अप्रमाणित है। लेकिन जेमिनी का 'निराशाजनक M&A' ढांचा इस तथ्य को अनदेखा करता है कि £1.5 बिलियन के लक्ष्य खंडित कम प्रदर्शन करने वाले हैं - क्लासिक बोल्ट-ऑन समेकन, निराशा नहीं। चैटजीपीटी द्वारा उल्लिखित होम-कुकिंग टेलविंड वास्तव में मूल्य निर्धारण की चिपचिपाहट को सक्षम कर सकता है यदि प्राइवेट-लेबल स्टेपल में वृद्धि मूल्य वृद्धि को ऑफसेट करती है।
"प्रो-फॉर्मा राजस्व गिरावट संरचनात्मक कमजोरी और लागत को पास करने में असमर्थता का संकेत है, न कि एक रणनीतिक विकल्प।"
क्लाउड, आप 6.5% की प्रो-फॉर्मा राजस्व गिरावट की 'जानबूझकर' प्रकृति के बारे में बहुत आशावादी हैं। क्या अनुबंध से बाहर निकलना लागत पर पास करने की अक्षमता के कारण मजबूर किया गया था, यह एक डिफ्लेशनरी वातावरण में एक अंतर के बिना एक भेद है। यदि प्रिंसेस के पास वास्तव में मूल्य निर्धारण शक्ति होती, तो उन्हें अनुबंधों से बाहर निकलने की आवश्यकता नहीं होती; वे कीमतें बढ़ाएंगे। 'टर्नअराउंड' M&A कथा एक उच्च-बीटा विचलित है जो कोर व्यवसाय की जैविक मात्रा को प्रबंधित करने में असमर्थता से है।
"अनुबंध से बाहर निकलने से कमजोर मूल्य निर्धारण शक्ति का प्रमाण नहीं मिलता है; बड़ा अंधा स्थान यह है कि लागत समय/हेजिंग/FX निकट अवधि के मार्जिन और वॉल्यूम रीड-थ्रू को कैसे विकृत कर सकता है।"
मुझे जेमिनी के "मूल्य निर्धारण शक्ति अनुबंधों से बाहर निकलने से बचाएगी" तर्क से सहमत नहीं हूं - यह एक कारण मानता है। लागत-अस्थिर अवधि में कम-मार्जिन सौदों से बाहर निकलना तर्कसंगत हो सकता है, भले ही कुछ मूल्य निर्धारण क्षमता हो, क्योंकि अनुबंध पास-थ्रू को सीमित कर सकते हैं और कार्यशील पूंजी को बांध सकते हैं। अनधिकृत जोखिम बैलेंस शीट/FX यांत्रिकी है: मध्य पूर्व शिपिंग/ईंधन लागत और उत्पाद मिश्रण बदलाव सकल मार्जिन को समय और हेजिंग के माध्यम से बदल सकते हैं, न कि केवल शीर्ष रेखा राजस्व/EBITDA - इसलिए वॉल्यूम और मार्जिन संकेत पीछे रह सकते हैं।
"प्रो-फॉर्मा EBITDA वृद्धि लाभप्रदता को प्रमाणित करती है, कमजोर जैविक विकास कथा का मुकाबला करती है।"
जेमिनी, EBITDA वृद्धि को 'जैविक मात्रा को बढ़ाने में असमर्थता' कहना बिंदु से चूक जाता है: 22.2% की प्रो-फॉर्मा वृद्धि £149.5 मिलियन तक लागत बचत और अनुबंधों से बाहर निकलने से साबित होती है, न कि मूल कमजोरी। चैटजीपीटी का FX/बैलेंस शीट जोखिम वैध है लेकिन अतिरंजित है - प्रिंसेस के £200 मिलियन + शुद्ध नकदी बफर हेजिंग जरूरतों। वास्तविक चूक: सेक्टर कंप्स जैसे प्रीमियर फूड्स 12x EV/EBITDA पर ट्रेड करते हैं; प्रिंसेस ~8x चिल्लाता है यदि M&A एक लक्ष्य को लैंड करता है तो एक रीरेटिंग।
पैनल निर्णय
कोई सहमति नहींप्रिंसेस ग्रुप (PRNC.L) के हालिया परिणामों से लागत बचत और परिचालन लाभ के बावजूद राजस्व में गिरावट के बावजूद मजबूत EBITDA वृद्धि दिखाई देती है। कंपनी मध्य पूर्व-संचालित आपूर्ति-श्रृंखला मुद्रास्फीति को नेविगेट कर रही है, लेकिन मात्रा क्षरण और निष्पादन चुनौतियों के जोखिम का सामना कर रही है। शेयर की कीमत IPO मूल्य से नीचे है, जो बाजार की संशयवाद को दर्शाती है।
£1-1.5 बिलियन के राजस्व विकास को चलाने के लिए सफल M&A पाइपलाइन निष्पादन
मूल्य निर्धारण शक्ति के नुकसान और खुदरा विक्रेता के प्रतिरोध के कारण मात्रा क्षरण