द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट इस बात से सहमत हैं कि Proficient Auto Logistics (PAL) एक गंभीर वित्तीय स्थिति में है, जिसमें 103.4% का ऑपरेटिंग अनुपात महत्वपूर्ण नुकसान का संकेत देता है। जबकि रिकवरी के संकेत हैं, जैसे कि बढ़ी हुई मात्रा और इन-हाउस डिलीवरी की ओर बदलाव, कंपनी की मूल्य निर्धारण शक्ति की कमी और ब्रदर्स अधिग्रहण से उच्च निश्चित लागत महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करती है। पैनल PAL की संभावनाओं पर मंदी का रुख रखता है जब तक कि वह बेहतर लाभप्रदता का प्रदर्शन नहीं करता और अपने अनुबंधों पर पुनर्विचार नहीं करता।
जोखिम: PAL की विरासत अनुबंधों पर पुनर्विचार करने और लागतों को पास करने में असमर्थता, जिससे निरंतर नुकसान और नकदी जलती रहती है।
अवसर: PAL की लाभप्रदता में एक संभावित मोड़ यदि वह सफलतापूर्वक अनुबंधों पर पुनर्विचार करता है और बढ़ती स्पॉट दरों को कैप्चर करता है।
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प्रोफिशिएंट ऑटो लॉजिस्टिक्स (NASDAQ: PAL) की आय रिपोर्ट और विश्लेषकों के साथ सम्मेलन कॉल अन्य लोगों के समान बहुत समान लग रही है जो इस तिमाही में सुने गए हैं: कुल मिलाकर कठिन तिमाही, जनवरी और फरवरी भयानक थे, मार्च बेहतर था और अप्रैल और मई में अच्छा दिख रहा है।
प्रोफिशिएंट के स्टॉक गुरुवार की देर शाम आय जारी होने और सम्मेलन कॉल के बाद शुक्रवार को गिर गया। शुक्रवार को, कीमत लगभग 19% गिरकर $5.95 हो गई, जो 1.39% की गिरावट है।
सोमवार को लगभग 2:20 pm EDT पर, प्रोफिशिएंट 4.03% बढ़कर $6.19 पर वापस आ गया था। हालांकि, दिन के पहले यह अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर $5.72 पर पहुंच गया था।
अगस्त 2020 में, याहू फाइनेंस के अनुसार, प्रोफिशिएंट स्टॉक ने इंट्राडे ट्रेडिंग के दौरान $20 को छुआ। सोमवार के पहले 52-सप्ताह के निचले स्तर और उस कीमत के बीच का अंतर 71% से अधिक की गिरावट है।
आय कॉल पर, सीईओ रिचर्ड ओ’डेल की पहली टिप्पणियां बुरी खबर के बारे में थीं। “तिमाही के पहले दो महीने संयंत्र बंद होने के विस्तारित समय, ऑटो बिक्री के लिए मौसमी रूप से समायोजित वार्षिक दर (SAAR) कमजोर होने, गंभीर सर्दियों के मौसम और रेल और समुद्री परिवहन पाइपलाइनों की धीमी रिकवरी से प्रभावित हुए जो हमारे नेटवर्क को खिलाती हैं,” ओ’डेल ने कहा। “इन कारकों ने मात्रा को बाधित किया और राजस्व के स्तर को 2025 की तुलनीय अवधि और 2026 के व्यय आधार में भाइयों के अधिग्रहण को दर्शाते हुए तुलनीय रूप से उच्च निश्चित लागत कवरेज स्तरों से नीचे ला दिया।”
मार्च में सुधार
लेकिन अन्य परिवहन-संबंधित कंपनियों द्वारा इस तिमाही में नोट किए गए के अनुरूप, “राजस्व और मात्रा के रुझान मार्च में बेहतर हुए,” ओ’डेल ने कहा। नतीजतन, राजस्व पिछले वर्ष की तुलना में केवल 2% कम था, उन्होंने जोड़ा। “दूसरी तिमाही की ओर देखते हुए, हाल के रुझानों से अधिक स्थिर मात्रा स्तर का संकेत मिलता है, जो मौसमी मजबूती, बेहतर मौसम, डीलर इन्वेंट्री और मजबूत कर रिफंड द्वारा समर्थित है,” ओ’डेल ने कहा।
ओ’डेल ने यह भी कहा कि अप्रैल का वार्षिक SAAR 16.1 मिलियन वाहन था, जबकि मार्च में 16.3 मिलियन वाहन थे, दोनों ही एक स्वस्थ संख्या है।
कुछ डेटा तुलना साल-दर-साल सकारात्मक थी, भले ही अनुक्रमिक संख्याएँ प्रभावित हुईं।
कंपनी ड्राइवरों और सबहॉलर्स दोनों द्वारा कुल डिलीवरी 1.5% से बढ़कर 14.3% कंपनी डिलीवरी और 4.8% सबहॉलर्स के साथ बढ़ी। लेकिन डिलीवरी चौथी तिमाही से 13.5% अनुक्रमिक रूप से कम थी।
कंपनी डिलीवरी में वृद्धि कंपनी के रणनीतिक योजना का हिस्सा है जो अधिक व्यवसाय घर में लाएगी।
लेकिन कंपनी डिलीवरी के लिए प्रति यूनिट राजस्व साल-दर-साल 1.8% कम था और सबहॉलर्स के लिए 4.3% कम था। यह आंकड़ा चौथी तिमाही से थोड़ा बढ़ा, कंपनी डिलीवरी के लिए 2.9% और सबहॉलर्स के लिए 2.7%।
OR 100% से अधिक है
सबसे खराब संख्या ऑपरेटिंग अनुपात में थी: यह पहली तिमाही के लिए 103.4% तक बिगड़ गया, जो पिछले वर्ष के 98.7% और अनुक्रमिक रूप से 98.6% से कम है।
ओ’डेल ने इस आय सीजन से अन्य ट्रक अधिकारियों से सुनी गई एक थीम को दोहराया: क्षमता यहां तक कि ऑटो परिवहन के अपेक्षाकृत विशिष्ट बाजार में भी बढ़ रही है।
“मार्च और अप्रैल में मात्रा में उछाल से क्षमता टाइट होना अधिक स्पष्ट हो गया, जो पहले कम दृश्यमान था,” ओ’डेल ने कहा। “वित्तीय दबाव के कारण आपूर्ति हानि, कमजोर दरों के साथ मिलकर, सापेक्ष नियामक जांच में वृद्धि और व्यापक ट्रक दरों में सुधार के रूप में अन्य रूपों की ट्रक की ओर ड्राइवर प्रवासन के संयोजन से आपूर्ति हानि प्रेरित प्रतीत होती है।”
अधिकांश ट्रक कंपनियों की तुलना में अधिक, प्रोफिशिएंट ने खुले तौर पर “हेडविंड्स” के बारे में बात की जो ईंधन अधिभार द्वारा बनाए गए थे। जबकि अधिभार की विसंगतियाँ कुछ ट्रक कंपनियों को पंप की कीमतों को शिपर्स को पास करने से परे लाभान्वित कर सकती हैं, प्रोफिशिएंट को खुदरा डीजल में वृद्धि से नकारात्मक रूप से प्रभावित होने के प्रतीत होते हैं।
ईंधन का प्रभाव
ओ’डेल ने इस पर एक संख्या रखी: उच्च ईंधन कीमतों का कंपनी की लाभप्रदता पर पहली तिमाही में $1 मिलियन का प्रभाव पड़ा। (यह स्पष्ट नहीं था कि ओ’डेल किस लाभप्रदता माप का जिक्र कर रहे थे। प्रोफिशिएंट के पास तिमाही में $4.47 मिलियन का EBITDA था, जो 4.8% का EBITDA मार्जिन है, और आयकर से पहले $8.3 मिलियन का शुद्ध नुकसान। परिचालन नुकसान $3.17 मिलियन था)।
उन्होंने कहा कि ईंधन अधिभार और उन आपूर्तियों को सुरक्षित करने के लिए भुगतान किए गए बीच की देरी ने प्रोफिशिएंट को नुकसान पहुंचाया।
“Q1 में, ईंधन मार्च में तेजी से बढ़ना शुरू हो गया,” ओ’डेल ने कहा। “और चूंकि ईंधन अधिभार को निर्धारित करने वाले सूचकांक अप्रैल की शुरुआत तक रीसेट नहीं होते हैं, इसलिए हम मार्च के महीने में वास्तविक समय के ईंधन लागतों का भुगतान कर रहे थे जो समान वृद्धि में प्रतिपूर्ति नहीं थे।”
ओ’डेल ने बताया कि प्रोफिशिएंट बाजार में बदलाव को कैसे देखता है जो ऑटो हॉलर को लाभान्वित कर सकता है।
उन्होंने जो “तीसरे पक्ष की क्षमता” का वर्णन किया, वह अनुबंध बाजारों से खींचा जाएगा, क्योंकि यह स्पॉट बाजार में उच्च स्तर की ओर बढ़ता है। ये अनुबंध कम कीमत वाले नंबरों पर, बदले में, ओ’डेल के अनुसार, “मौसमी मात्रा के लौटने पर लगातार क्षमता को सुरक्षित करने के लिए संघर्ष करते हैं और कई मामलों में बाजार-स्तरीय अर्थशास्त्र पर पुनर्वितरण की ओर ले जाते हैं।”
उन्होंने जोड़ा कि स्थिति “ऑटो हॉलर बाजार में एक स्पष्ट मोड़ है।”
कंपनी के अध्यक्ष और सीओओ, ऐमी राइस ने कहा कि बाजार संरचना में यह बदलाव प्रोफिशिएंट के लिए नए व्यावसायिक अवसरों के दरवाजे नहीं खोल रहा है, क्योंकि यह ज्यादातर उन चीजों पर टिके हुए है जो पहले से ही इसकी किताबों में हैं।
उन्होंने कहा कि स्पॉट व्यवसाय तिमाही में प्रोफिशिएंट की गतिविधियों में 5% से कम था, “इसलिए यह पोर्टफोलियो का एक बहुत छोटा हिस्सा बना हुआ है।”
प्रोफिशिएंट ने कहा कि कंपनी दूसरी तिमाही के राजस्व पर $105 मिलियन से $110 मिलियन के बीच अनुमान लगाती है। ईंधन अधिभार राजस्व से पहले पहली तिमाही का राजस्व $86.2 मिलियन था।
दूसरी तिमाही 2025 का राजस्व $115 मिलियन था, हालांकि प्रोफिशिएंट के अधिकारियों ने कहा कि कॉल पर 2025 के आंकड़े “पुन: व्यवस्थित” गतिविधि से बढ़ गए थे जो टैरिफ से आगे निकलने की कोशिश कर रहे ऑटो खरीदारों द्वारा किए गए थे।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"100% से अधिक का ऑपरेटिंग अनुपात साबित करता है कि Proficient की वर्तमान लागत संरचना मौलिक रूप से इसकी राजस्व-उत्पादक क्षमता के साथ गलत संरेखित है, जिससे रिकवरी कथा समय से पहले हो जाती है।"
Proficient Auto Logistics (PAL) एक क्लासिक 'चाकू पकड़ने' की स्थिति में है। 103.4% का ऑपरेटिंग अनुपात (OR) एक चमकती लाल बत्ती है, जो इंगित करता है कि कंपनी ओवरहेड का हिसाब लगाने से पहले उत्पन्न प्रत्येक डॉलर के राजस्व पर पैसा खो रही है। जबकि प्रबंधन मार्च/अप्रैल वॉल्यूम रिकवरी की ओर इशारा करता है, वे ब्रदर्स अधिग्रहण के बाद अपने लागत आधार में संरचनात्मक क्षय को नजरअंदाज कर रहे हैं। $1M ईंधन अधिभार अंतराल एक लक्षण है, बीमारी नहीं; असली मुद्दा एक विशिष्ट बाजार में मूल्य निर्धारण शक्ति की कमी है जहां वे लागतों को पारित करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। जब तक वे सब-95% OR का प्रदर्शन नहीं करते, तब तक 'रिकवरी' कथा अटकलबाजी है।
यदि ऑटो-हॉलिंग क्षमता में 'मोड़' बना रहता है, तो PAL का जानबूझकर कंपनी-स्वामित्व वाली संपत्तियों की ओर बदलाव उन्हें बेहतर मूल्य निर्धारण लाभ प्रदान कर सकता है जब स्पॉट दरें अंततः उनके अनुबंध नवीनीकरण में स्थानांतरित हो जाती हैं।
"PAL का 103.4% OR और चल रहे नुकसान चक्रीय ऑटो लॉजिस्टिक्स आला में अस्थिर लागत संरचना को रेखांकित करते हैं, जो उभरती क्षमता कसने की उम्मीदों से अधिक है।"
PAL की Q1 बदसूरत थी: OR बढ़कर 103.4% (बनाम 98.7% YoY) हो गया, EBITDA मार्जिन $86.2M राजस्व पूर्व-ईंधन पर 4.8% तक सिकुड़ गया, जिसमें $3.17M परिचालन घाटा और $8.3M कर-पूर्व घाटा था - $1M सीधे ईंधन अधिभार अंतराल से। Q2 गाइड $105-110M फुलाए हुए Q2'25 $115M से पिछड़ गया है, ऑटो SAAR 16.1M पर अटका हुआ है (स्वस्थ लेकिन कोई उछाल नहीं)। कंपनी की डिलीवरी 14.3% YoY बढ़ी है जो इन-हाउस शिफ्ट काम कर रही है, लेकिन सबहॉलर RPU 4.3% नीचे है जो मूल्य निर्धारण कमजोरी का संकेत देता है। क्षमता का कसना एक टेलविंड है, लेकिन 52w कम $5.72 और 2020 के उच्च स्तर से 71% नीचे, चक्रीय ऑटो हॉल किसी भी उत्पादन गड़बड़ी के प्रति संवेदनशील दिखते हैं।
कम-वॉल्यूम वित्तीय दबाव और ड्राइवर शिफ्ट से क्षमता का नुकसान Q2 में RPU के तेज पुनर्मूल्यांकन को चिंगारी दे सकता है क्योंकि स्पॉट मार्केट की गतिशीलता अनुबंधों में फैल जाती है, जिससे सीईओ द्वारा उजागर किए गए 'मोड़' को मान्य किया जाता है।
"PAL का ऑपरेटिंग अनुपात 103.4% तक बिगड़ना, सपाट YoY वॉल्यूम के बावजूद, संरचनात्मक लागत समस्याओं का संकेत देता है जिसे एक चक्रीय मार्च उछाल ठीक नहीं कर सकता है, और प्रबंधन की उच्च-मार्जिन स्पॉट व्यवसाय का पीछा करने में अनिच्छा (5% से कम पर बने रहना) बताती है कि उनमें दर स्थिरता में विश्वास की कमी है।"
PAL का 103.4% ऑपरेटिंग अनुपात असली कहानी है - मार्च की उछाल की कथा नहीं। एक कंपनी जो हर मील पर पैसा खो रही है, वह इससे बाहर नहीं निकल सकती। हाँ, मार्च में सुधार हुआ और अप्रैल SAAR 16.1M पर स्थिर दिख रहा है, लेकिन अनुक्रमिक डिलीवरी Q4-से-Q1 में 13.5% गिर गई, और प्रति यूनिट राजस्व YoY नीचे है। ईंधन अधिभार अंतराल ($1M हिट) पतले मार्जिन का एक लक्षण है, न कि एक बार की विसंगति। प्रबंधन का 'बाजार मोड़' और क्षमता कसने के बारे में दावा उत्साहजनक है, लेकिन Proficient ने स्पॉट मार्केट (अभी भी <5%) पर ध्यान केंद्रित नहीं किया है - वे अनुबंध दर रिकवरी पर दांव लगा रहे हैं जो अभी तक साकार नहीं हुई है। अगस्त 2020 से 71% स्टॉक गिरावट एक ऐसी कंपनी को दर्शाती है जो संरचनात्मक रूप से टूटी हुई है, न कि चक्रीय रूप से अवसादग्रस्त।
यदि Q2 राजस्व $110M (ईंधन अधिभार से पहले Q1 में $86.2M बनाम) तक पहुंचता है और मार्च/अप्रैल वॉल्यूम रुझान बना रहता है, तो ऑपरेटिंग लीवरेज उस OR को मध्य वर्ष तक 98-99% की ओर वापस संपीड़ित कर सकता है, जो सोमवार की 4% की उछाल को सही ठहराता है। ऑटो बाजार ढह नहीं रहा है - 16.1M SAAR ठोस है - और यदि Proficient की क्षमता बाधाएं उद्योग-व्यापी साबित होती हैं, तो अनुबंध दरें आम सहमति की अपेक्षा से अधिक तेजी से बढ़ सकती हैं।
"Q2 राजस्व में वृद्धि के साथ भी, PAL की मार्जिन संरचना संरचनात्मक रूप से चुनौतीपूर्ण बनी हुई है (OR >100%, EBITDA मार्जिन ~4.8%), इसलिए निरंतर ऊपर की ओर सार्थक निश्चित-लागत युक्तिकरण और तेज ईंधन-अधिभार पास-थ्रू की आवश्यकता है।"
PAL ने एक कठिन तिमाही दर्ज की: 103.4% का ऑपरेटिंग अनुपात और शुद्ध घाटा, ब्रदर्स अधिग्रहण से भारी निश्चित लागत आधार लाभप्रदता पर दबाव डाल रहा है। फिर भी मार्च के रुझान और 16.1m SAAR कुछ चक्रीय टेलविंड का संकेत देते हैं, और प्रबंधन ने Q2 राजस्व को 105-110m तक निर्देशित किया, जो तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि का संकेत देता है। बड़ा जोखिम लाभप्रदता है: भले ही वॉल्यूम स्थिर हो जाएं, उच्च निश्चित लागत और धीमी ईंधन-अधिभार पास-थ्रू मार्जिन दबाव बनाए रखते हैं; 2025 की तुलनाओं को बढ़ाने वाले टैरिफ के बारे में नोट अस्पष्टता जोड़ता है। शेयर में गिरावट चक्रीयता को टिकाऊ नकारात्मक पुनर्मूल्यांकन की तुलना में सबसे खराब स्थिति के परिदृश्यों को मूल्य निर्धारण करने के रूप में दर्शा सकती है; कुंजी यह है कि क्या मार्जिन स्थायी रूप से बढ़ सकता है।
मजबूत प्रतिवाद: यदि इन-सोर्सिंग परिवर्तनीय लागतों को कम करती है और क्षमता कसने से अपेक्षा से अधिक मूल्य निर्धारण शक्ति बढ़ती है, तो PAL ऊपर की ओर आश्चर्यचकित कर सकता है, जिससे Q2 मार्गदर्शन रूढ़िवादी हो जाता है।
"PAL का अनुबंध-भारी राजस्व मॉडल उन्हें वर्तमान क्षमता कसने के ऊपर की ओर कब्जा करने से रोकता है, जिससे वे नकदी जलाने वाले चक्र में फंस जाते हैं।"
क्लाउड, अनुबंध-भारी मॉडल पर आपका ध्यान एक महत्वपूर्ण बिंदु है। हर कोई 103.4% OR पर केंद्रित है, लेकिन असली संरचनात्मक जोखिम ब्रदर्स अधिग्रहण एकीकरण है। यदि PAL को विरासत अनुबंध दरों में बंद कर दिया गया है जबकि स्पॉट दरें बढ़ रही हैं, तो वे प्रभावी रूप से अपने ग्राहकों की लॉजिस्टिक्स लागतों को सब्सिडी दे रहे हैं। वे केवल चक्रीय रूप से अवसादग्रस्त नहीं हैं; वे परिचालन रूप से गलत संरेखित हैं। जब तक वे इन अनुबंधों पर वर्तमान क्षमता बाधाओं को प्रतिबिंबित करने के लिए पुन: बातचीत नहीं करते, तब तक वॉल्यूम वृद्धि केवल उनके नकदी जलाने में तेजी लाएगी।
"कंपनी के स्वामित्व वाली संपत्तियों की ओर PAL का बदलाव ब्रदर्स अधिग्रहण से अनुबंध लॉक-इन जोखिमों को कम करता है, जिससे स्पॉट मार्केट एक्सपोजर और RPU अपसाइड सक्षम होता है।"
जेमिनी, आपकी ब्रदर्स अधिग्रहण की आलोचना इन-सोर्सिंग टेलविंड से चूक जाती है: कंपनी के स्वामित्व वाली संपत्तियों के माध्यम से PAL की 14.3% YoY डिलीवरी वृद्धि सीधे सबहॉलर RPU कमजोरी (4.3% नीचे) का मुकाबला करती है। यह बेड़ा बदलाव स्पॉट दरों का पीछा करने के लिए लचीलापन प्रदान करता है (अभी <5% लेकिन बढ़ रहा है), क्षमता संकट के बीच अनुबंधों में फैल रहा है। इसके बिना, हाँ संरचनात्मक क्षय; इसके साथ, Q2 OR संपीड़न 98-99% तक संभव है यदि वॉल्यूम बना रहता है।
"यदि PAL अनुबंधों पर पुनर्विचार करके क्षमता कसने को प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है तो इन-सोर्सिंग वृद्धि एक मार्जिन जाल है।"
ग्रोक का इन-सोर्सिंग गणित अंतर को बंद नहीं करता है। हाँ, 14.3% कंपनी-डिलीवरी वृद्धि वास्तविक है, लेकिन यह 103.4% OR *के भीतर* हो रही है - जिसका अर्थ है कि PAL अलाभकारी वॉल्यूम बढ़ा रहा है। सबहॉलर RPU में गिरावट (-4.3%) बताती है कि वे *हर जगह* मूल्य निर्धारण शक्ति खो रहे हैं, न कि केवल तीसरे पक्ष की क्षमता पर। यदि स्पॉट दरें बढ़ती हैं लेकिन PAL उन्हें कैप्चर नहीं कर सकता (अनुबंधों में बंद, जैसा कि जेमिनी ने झंडा लगाया), तो इन-सोर्सिंग एक देनदारी बन जाती है: समान पतले मार्जिन पर उच्च निश्चित लागत। Q2 को वॉल्यूम नहीं, बल्कि अनुबंध दर *पुनर्विचार* दिखाने की आवश्यकता है।
"इन-सोर्सिंग अकेले मार्जिन को ठीक नहीं करेगा; अनुबंध पुनर्विचार और मूल्य निर्धारण शक्ति के बिना, OR उच्च रह सकता है और वॉल्यूम वृद्धि के बावजूद मार्जिन संकुचित हो सकता है।"
ग्रोक का इन-सोर्सिंग टेलविंड वॉल्यूम को मूल्य निर्धारण शक्ति में बदलने पर निर्भर करता है, लेकिन 4.3% RPU गिरावट के साथ 14.3% YoY वृद्धि बताती है कि बेड़ा विस्तार के बावजूद PAL अभी भी मार्जिन लाइन पर हार जाता है। असली लीवर पुन: बातचीत किए गए अनुबंध होंगे, न कि केवल अधिक कंपनी-स्वामित्व वाली संपत्तियां। सार्थक दर पुन: मूल्य निर्धारण के बिना, 98-99% तक OR संपीड़न लागत कटौती या पास-थ्रू सफलता पर निर्भर करता है जो अभी तक स्पष्ट नहीं है; जोखिम एक लंबी, लागत-भारित रिकवरी है।
पैनलिस्ट इस बात से सहमत हैं कि Proficient Auto Logistics (PAL) एक गंभीर वित्तीय स्थिति में है, जिसमें 103.4% का ऑपरेटिंग अनुपात महत्वपूर्ण नुकसान का संकेत देता है। जबकि रिकवरी के संकेत हैं, जैसे कि बढ़ी हुई मात्रा और इन-हाउस डिलीवरी की ओर बदलाव, कंपनी की मूल्य निर्धारण शक्ति की कमी और ब्रदर्स अधिग्रहण से उच्च निश्चित लागत महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करती है। पैनल PAL की संभावनाओं पर मंदी का रुख रखता है जब तक कि वह बेहतर लाभप्रदता का प्रदर्शन नहीं करता और अपने अनुबंधों पर पुनर्विचार नहीं करता।
PAL की लाभप्रदता में एक संभावित मोड़ यदि वह सफलतापूर्वक अनुबंधों पर पुनर्विचार करता है और बढ़ती स्पॉट दरों को कैप्चर करता है।
PAL की विरासत अनुबंधों पर पुनर्विचार करने और लागतों को पास करने में असमर्थता, जिससे निरंतर नुकसान और नकदी जलती रहती है।