स्टॉक मार्केट आज, जून 3: भू-राजनीतिक तनावों के कारण दोपहर में शेयरों में गिरावट

“यह एक भू-राजनीतिक संकट के रूप में प्रस्तुत एक सामान्य रोटेशन दिन है; वास्तविक जोखिम यह है कि क्या फेड वास्तव में बढ़ता है, जिसे लेख मुद्रास्फीति डेटा के साथ मिलाता है लेकिन संभावना को स्पष्ट नहीं करता है।”

लेख एक नियमित दोपहर के पुलबैक (एस एंड पी 0.57% नीचे) को संकट-संचालित के रूप में प्रस्तुत करता है, लेकिन परिमाण बयानबाजी से मेल नहीं खाता है। $96.05 पर तेल ऊंचा है लेकिन सदमे की स्थिति में नहीं है - 2.5% दैनिक चाल शोर है। अधिक चिंताजनक: फेड दर-वृद्धि की चेतावनी हाल की बाजार मूल्य निर्धारण का खंडन करती है। यदि अप्रैल के डेटा के साथ 3.8% पर मुद्रास्फीति (अब बासी) वास्तव में एक वृद्धि चक्र को खतरे में डालती है, तो इक्विटी गुणकों को तेजी से संकुचित होना चाहिए - फिर भी लेख इसे द्वितीयक मानता है। वास्तविक संकेत: मार्वेल और नविटास का रैली करना जबकि एनवीडिया का फिसलना क्षेत्र रोटेशन का सुझाव देता है, घबराहट का नहीं। आय से पहले ओरेकल और आईबीएम पर मूल्यांकन दबाव सामान्य है, प्रणालीगत नहीं।

“अल्पकालिक तेल और दर की चिंताएं संरचनात्मक एआई खर्च चक्र को तोड़ने की संभावना नहीं है जो नविटास और मार्वेल चालों में पहले से ही दिखाई दे रहा है।”

दोपहर की गिरावट 2.5% डब्ल्यूटीआई स्पाइक से $96.05 और 10-वर्षीय पैदावार में थोड़ी वृद्धि से प्रेरित दिखती है, फिर भी नविटास एनवीडिया सहयोग समाचार पर >20% कूद गया, जबकि मार्वेल ने अपनी दौड़ का विस्तार किया। यह बताता है कि एआई कैपेक्स गति तेल के झटके को शीर्षक से बेहतर अवशोषित कर रही है। आईईए होर्मुज जलडमरूमध्य की चेतावनी वास्तविक है, लेकिन इन्वेंट्री और स्पेयर क्षमता डेटा अभी तक संकट के स्तर पर नहीं है, और नौकरियों का प्रिंट स्वचालित रूप से जुलाई की वृद्धि को मजबूर नहीं करता है। ओरेकल और आईबीएम पर मूल्यांकन दबाव व्यापक के बजाय चयनात्मक है। एक विविध दीर्घकालिक धारक 0.57% एस एंड पी 500 गिरावट को वर्तमान गुणकों में निहित 19% ईपीएस वृद्धि के आसपास शोर के रूप में मान सकता है।

“$96 तेल और संभावित फेड दर वृद्धि का संयोजन एक मंदी का जाल बनाता है जिसे वर्तमान इक्विटी मूल्यांकन ने अभी तक मूल्यवान नहीं किया है।”

बाजार वर्तमान में एक क्लासिक 'लागत-धक्का' मुद्रास्फीति के झटके से जूझ रहा है। $96 पर डब्ल्यूटीआई क्रूड के साथ, हम सिर्फ एक भू-राजनीतिक हेडलाइन नहीं देख रहे हैं; हम उपभोक्ता विवेकाधीन खर्च और कॉर्पोरेट मार्जिन पर प्रत्यक्ष कर देख रहे हैं। जबकि लेख एआई-संचालित विकास पर प्रकाश डालता है, यह इस तथ्य को नजरअंदाज करता है कि एस एंड पी 500 ऐतिहासिक रूप से ऊंचे गुणकों पर कारोबार कर रहा है, जबकि फेड संभावित दर वृद्धि का संकेत दे रहा है। यदि मुद्रास्फीति 3.8% पर चिपचिपा रहता है और फेड कसता है, तो 'नरम लैंडिंग' कथा ढह जाती है। मैं उच्च-गुणवत्ता वाले टेक से रक्षात्मक ऊर्जा या स्टेपल्स में रोटेशन की उम्मीद करता हूं जब तक कि होर्मुज जलडमरूमध्य की अस्थिरता कम न हो जाए या फेड अपनी टर्मिनल दर पथ को स्पष्ट न कर दे।

“एआई हार्डवेयर और ऊर्जा शेयरों में चुनिंदा नेतृत्व व्यापक बाजार के उतार-चढ़ाव वाले बने रहने पर भी आउटपरफॉर्मेंस को बढ़ा सकता है।”

दोपहर की हेडलाइन भू-राजनीति और तेल (डब्ल्यूटीआई लगभग $96) और एक संभावित फेड वृद्धि पथ द्वारा संचालित एक जोखिम-बंद पुलबैक को फ्रेम करती है। लेकिन कहानी सिर्फ मैक्रो नहीं है: बाजार द्विभाजित हो रहा है। मार्वेल रैली करना जारी रखता है जबकि एनवीडिया, माइक्रोन डगमगाते हैं; नविटास एनवीडिया सहयोग पर कूदता है; ओरेकल/आईबीएम मूल्यांकन पर स्लाइड करते हैं। वह फैलाव बताता है कि नेतृत्व टिकाऊ एआई हार्डवेयर मांग और ऊर्जा जोखिम में घूम रहा है, न कि व्यापक बाजार में गिरावट। गायब संदर्भ आय मार्गदर्शन और कैपेक्स चक्र हैं - यदि एआई खर्च में तेजी आती है, तो चुनिंदा नाम फिर से रेट कर सकते हैं, भले ही चौड़ाई कमजोर बनी रहे। सबसे मजबूत जोखिम: तेल ऊंचा रहता है या एक हॉकश फेड आश्चर्य जो गिरावट को गहरा करता है।