इस साल चीनी शेयर बाजार को पीछे छोड़ रही है। जानिए क्या है वजह और आगे क्या हो सकता है

खरीदारों के लिए चीनी बहुत कम मीठी होती जा रही है।

चीनी की कीमतों में अगस्त में 21.5% की बढ़ोतरी हुई, जो अक्टूबर 2010 के बाद की सबसे मजबूत मासिक वृद्धि है, जब यह 24% बढ़ी थी। संयुक्त राष्ट्र के खाद्य और कृषि संगठन के खाद्य मूल्य सूचकांक में भी अगस्त में व्यापक वृद्धि के बीच बढ़ोतरी हुई, जिसका नेतृत्व चीनी ने किया।

संगठन ने अपनी हालिया रिपोर्ट में कहा, "इस वृद्धि ने यूरोपीय संघ में प्रतिकूल मौसम के कारण चीनी चुकंदर की पैदावार में कमी की उम्मीदों, एशिया के प्रमुख उत्पादक देशों में उत्पादन की संभावनाओं पर अल नीनो के प्रभाव के बारे में चिंताओं, ब्राजील में चीनी उत्पादन में कमी और भारत द्वारा शुल्क-मुक्त कच्चे चीनी आयात की घोषणा को दर्शाया।"

अगस्त की तेजी ने साल-दर-तारीख के आधार पर चीनी वायदा को एस एंड पी 500 से आगे धकेल दिया। यह मिठास अब 2026 में लगभग 20% बढ़ गई है, जबकि व्यापक बाजार सूचकांक में लगभग 13% की वृद्धि हुई है।

संयुक्त राष्ट्र के खाद्य और कृषि संगठन का कहना है कि चीनी की तेजी कई कारकों से जुड़ी है, जो सामूहिक रूप से बाजार में कीमतों को बढ़ा रहे हैं।

बर्चार्ट के कमोडिटी डेटा रिसर्च एंड एनालिसिस के निदेशक विलियम ओस्नाटो के अनुसार, चीनी की तेजी वैश्विक आपूर्ति के बारे में अपेक्षाओं में बदलाव को दर्शाती है। ओस्नाटो ने सीएनबीसी को बताया कि गर्मी की लहर के दौरान यूरोप की चीनी चुकंदर की फसल को हुआ नुकसान सबसे बड़े तात्कालिक कारकों में से एक था।

चीनी चुकंदर मक्का और गेहूं के समान स्थानों और लगभग एक ही समय में उगाए जाते हैं, इसलिए गर्मी की लहर चीनी उत्पादन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती है।

ओस्नाटो ने कहा, "यह पिछले महीने में शामिल किया गया है। इसलिए कई संगठनों ने अपने उत्पादन अनुमानों को कम कर दिया है।"

विभिन्न संगठनों ने या तो उत्पादन अनुमानों में कटौती की है या अपनी हालिया रिपोर्टों में घाटे के अनुमानों में वृद्धि की है। यूरोपीय आयोग के नवीनतम चीनी बैलेंस शीट के अनुमानों के अनुसार, 2026/27 विपणन वर्ष में यूरोपीय संघ का उत्पादन 19% घटकर 13.4 मिलियन मीट्रिक टन रह जाएगा, जो 2025/26 में 16.6 मिलियन टन था। सिटी ने मंगलवार के एक नोट में 1.3 मिलियन मीट्रिक टन की विश्व घाटे का अनुमान लगाया, और ग्रीन पूल कमोडिटी स्पेशलिस्ट ने 3.2 मिलियन मीट्रिक टन का अनुमान लगाया।

ओस्नाटो ने कहा, "जो आमतौर पर सुसंगत होता है वह यह है कि वे सभी एक ही दिशा में जा रहे हैं। वे सभी घाटे को बढ़ा रहे हैं।"

नोट में, सिटी के विश्लेषकों ने इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज पर कारोबार करने वाले कृषि वस्तुओं में चीनी को "उच्चतम-विश्वास तेजी" वाला बाजार कहा। बैंक ने तीन महीनों में अपनी मूल्य लक्ष्य 19 सेंट प्रति पाउंड तक बढ़ा दिया, जिसका कारण इन्वेंट्री में कमी, भारत के अप्रत्याशित आयात कार्यक्रम और भारत, थाईलैंड और यूरोपीय संघ में बिगड़ते मौसम का हवाला दिया।

अल नीनो आगामी फसलों को खतरे में डालता है

ओस्नाटो ने कहा कि अल नीनो, एक वैश्विक जलवायु पैटर्न जो गर्म समुद्री तापमान और गंभीर मौसम ला सकता है, संभवतः "सबसे बड़ी आगे की चिंता" है।

संभावित रूप से चरम अल नीनो चीनी की कीमतों पर दबाव को बढ़ाता है।

ब्राजील, भारत और थाईलैंड मिलकर वैश्विक चीनी निर्यात का लगभग 70% हिस्सा बनाते हैं। गोल्डमैन सैक्स ने एक नोट में कहा कि बढ़ते मौसम के दौरान सूखा गन्ने की पैदावार को कम कर सकता है, जबकि कटाई के दौरान अत्यधिक वर्षा से खेतों में काम बाधित हो सकता है और गन्ने की चीनी सामग्री कम हो सकती है। क्लाइमेट ब्रिंक का मल्टी-मॉडल मीडियन पूर्वानुमान प्रशांत महासागर में नीनो 3.4 क्षेत्र के लिए तापमान विसंगति को नवंबर में लगभग 3.9 डिग्री सेल्सियस - या लगभग 39 डिग्री फारेनहाइट - पर चरम पर दिखाता है। यह 2 डिग्री सेल्सियस, या 35.6 डिग्री फारेनहाइट, के बहुत मजबूत अल नीनो के थ्रेशोल्ड से काफी ऊपर है।

भारत ने प्रमुख चीनी उत्पादक क्षेत्रों में सामान्य से कम वर्षा का सामना किया है। कमजोर मानसून जलाशयों को खाली कर सकता है, जिससे कई किसान अगले मौसम के लिए पानी-गहन गन्ना लगाने से हतोत्साहित हो सकते हैं। इसके अलावा, असामान्य रूप से गर्म प्रशांत महासागर के तापमान से थाईलैंड में अनियमित वर्षा और पानी की कमी होने की उम्मीद है।

ब्राजील का इथेनॉल मोड़ और भारत का चीनी आयात

उच्च ऊर्जा की कीमतें ब्राजील में चीनी की तुलना में इथेनॉल को अधिक आकर्षक बना रही हैं, जहां मिलें दोनों उत्पादों के बीच गन्ने को स्थानांतरित कर सकती हैं।

अमेरिकन शुगर अलायंस में अर्थशास्त्र और नीति विश्लेषण के निदेशक रॉब जोहानसन ने एक ईमेल में सीएनबीसी को बताया, "जब तेल की कीमत बढ़ती है, तो चीनी से इथेनॉल का उत्पादन करने वाले देशों को अधिक इथेनॉल का उत्पादन करने और वैश्विक बाजार में कम चीनी निर्यात करने के लिए उच्च प्रोत्साहन मिलता है।" "90 डॉलर प्रति बैरल से अधिक तेल की कीमतों के साथ, ब्राजील जैसे देश, जो अपने इथेनॉल उद्योग को भारी सब्सिडी देते हैं, अधिक जैव ईंधन का उत्पादन कर रहे हैं, बाजार में उपलब्ध चीनी की मात्रा कम कर रहे हैं और कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव डाल रहे हैं," जोहानसन ने कहा।

ब्राजील अकेले दुनिया के चीनी निर्यात का लगभग आधा हिस्सा है। ब्राजीलियाई मिलें आमतौर पर चीनी और इथेनॉल के बीच अपने उत्पादन मिश्रण को स्थानांतरित कर सकती हैं, जो इस बात पर निर्भर करता है कि कौन अधिक लाभदायक है।

गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषण के अनुसार, क्योंकि मक्का गन्ने के साथ-साथ इथेनॉल उत्पादन के लिए एक महत्वपूर्ण फीडस्टॉक है, अल नीनो से संबंधित सूखे के कारण एक कमजोर मक्का फसल अधिक गन्ने को इथेनॉल उत्पादन में मोड़ सकती है, जिससे निर्यात के लिए कम चीनी उपलब्ध रह जाएगी।

ओस्नाटो ने कहा कि बारिश ने ब्राजील में कटाई में भी देरी की है। एक बार खेत सूख जाने पर कुछ उत्पादन ठीक हो सकता है, जिससे ब्राजीलियाई चीनी सामग्री में उछाल या तेजी से कटाई कीमतों के लिए सबसे स्पष्ट नीचे की ओर जोखिमों में से एक बन जाएगा।

भारत, ब्राजील के बाद दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा चीनी उत्पादक है, जिसने हाल ही में 1 मिलियन मीट्रिक टन शुल्क-मुक्त कच्चे चीनी आयात को अधिकृत किया है। भारतीय सरकार ने कहा कि यह निर्णय कम उत्पादन, मौसमी मांग और बढ़ती कीमतों के बीच घरेलू उपलब्धता को बढ़ावा देने के इरादे से लिया गया था। भारत द्वारा निर्यात प्रतिबंधित करने और खरीदार के रूप में बाजार में प्रवेश करने के साथ, अन्य आयात करने वाले देशों के लिए कम चीनी उपलब्ध हो सकती है।

ओस्नाटो ने कहा कि यह निर्णय दो निराशाजनक फसलों के बाद आया और यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह 2017-2018 सीज़न के बाद भारत का पहला आयात प्राधिकरण था। उन्होंने कहा कि भले ही भारत अधिकृत राशि का केवल आधा ही आयात करे, यह कदम इस विचार को पुष्ट करता है कि आपूर्ति पहले के अनुमान से अधिक तंग है।

सिटी के विश्लेषक अर्काडी गेवोर्कियन ने एक नोट में लिखा, "ब्राजील बाजार का प्रमुख संतुलन आपूर्तिकर्ता बना हुआ है, लेकिन कटाई के शेष समय के दौरान मौसम से संबंधित निष्पादन जोखिमों से त्रुटि के लिए बहुत कम गुंजाइश बची है।"

— सीएनबीसी के निक वेल्स ने रिपोर्टिंग में योगदान दिया।