समिट मिडस्ट्रीम (SMC) Q4 2025 आयर्निंग्स ट्रांसक्रिप्ट

<p>छवि स्रोत: द मोटली फ़ूल।</p>
<h2>तिथि</h2>
<p>मंगलवार, मार्च 17, 2026 को सुबह 10 बजे ईटी</p>
<h2>कॉल प्रतिभागियों</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">राष्ट्रपति, मुख्य कार्यकारी अधिकारी और अध्यक्ष — जे. हीथ डेनेके</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">मुख्य वित्तीय अधिकारी — विलियम जे. मौल्ट</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">मुख्य वाणिज्यिक अधिकारी — क्रिस टेनांट</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">निवेशक संबंध निदेशक — रैंडल बर्टन</p></li>
</ul>
<p>एक मोटली फ़ूल विश्लेषक से उद्धरण की आवश्यकता है? [email protected] पर ईमेल करें</p>
<h2>पूर्ण कॉन्फ्रेंस कॉल ट्रांसक्रिप्ट</h2>
<p>रैंडल बर्टन: धन्यवाद, ऑपरेटर, और सभी को सुप्रभात। यदि आपके पास पहले से हमारी आयर्निंग्स रिलीज़ और प्रेजेंटेशन की प्रति नहीं है, तो कृपया हमारी वेबसाइट www.summitmidstream.com पर जाएं, जहां आपको यह होमपेज, इवेंट्स और प्रेजेंटेशंस सेक्शन या क्वार्टरली रिजल्ट्स सेक्शन में मिलेगा। आज मेरे साथ हमारी चौथी तिमाही और पूरे वर्ष 2025 के वित्तीय और परिचालन परिणामों पर चर्चा करने के लिए जे. हीथ डेनेके, हमारे राष्ट्रपति, मुख्य कार्यकारी अधिकारी और अध्यक्ष; विलियम जे. मौल्ट, हमारे मुख्य वित्तीय अधिकारी; और क्रिस टेनांट, हमारे मुख्य वाणिज्यिक अधिकारी, साथ ही हमारे वरिष्ठ प्रबंधन टीम के अन्य सदस्य हैं। शुरू करने से पहले, मैं आपको याद दिलाना चाहता हूं कि आज हमारी चर्चा में आगे की ओर देखने वाले बयान शामिल हो सकते हैं।</p>
<p>इन बयानों में भविष्य के आयतनों, परिचालन व्यय और पूंजीगत व्यय के हमारे अनुमान शामिल हो सकते हैं। इनमें व्यवसाय रणनीति और भविष्य के संचालन के लिए अन्य योजनाओं और उद्देश्यों के बारे में बयान भी शामिल हो सकते हैं। हालांकि, हमें विश्वास है कि ऐसे आगे की ओर देखने वाले बयानों में प्रतिबिंबित अपेक्षाएं उचित हैं, हम यह सुनिश्चित नहीं कर सकते कि ऐसी अपेक्षाएं सही साबित होंगी। कृपया Summit Midstream Corp. की फॉर्म 10-K में वार्षिक रिपोर्ट देखें, जो कंपनी ने 12/31/2025 को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष के लिए 03/16/2026 को SEC के साथ दायर की है, साथ ही हमारी अन्य SEC फाइलिंग भी, उन कारकों की सूची के लिए जो वास्तविक परिणामों को अपेक्षित परिणामों से काफी भिन्न कर सकते हैं।</p>
<p>कृपया यह भी ध्यान दें कि इस कॉल पर, हम EBITDA, सेगमेंट एडजस्टेड EBITDA, एडजस्टेड EBITDA, डिस्ट्रीब्यूटेबल कैश फ्लो और फ्री कैश फ्लो जैसे शब्दों का उपयोग करते हैं। ये गैर-GAAP वित्तीय उपाय हैं, और हमने अपनी नवीनतम आयर्निंग्स रिलीज़ में सबसे सीधे तुलनीय GAAP उपायों के लिए पुनर्संयोजन प्रदान किए हैं। और इसके साथ, मैं कॉल को हीथ को सौंप दूंगा।</p>
<p>जे. हीथ डेनेके: बहुत बढ़िया। ठीक है। ठीक है। मैं आज सुबह यह कहकर शुरू करना चाहता हूं कि मैं आपको कॉल पर एक नई आवाज से परिचित करा रहा हूं। क्रिस टेनांट, जो फरवरी में हमारे मुख्य वाणिज्यिक अधिकारी के रूप में Summit Midstream Corp. में शामिल हुए हैं, वह हमारे साथ हैं। क्रिस तेल, प्राकृतिक गैस और एनजीएल मूल्य श्रृंखला में तीन दशकों से अधिक का अनुभव लाते हैं, और वह आगे बढ़ते हुए हमारे वाणिज्यिक संगठन का नेतृत्व करेंगे। क्रिस टीम में शामिल होने के बाद से जमीन पर दौड़ रहे हैं और पहले से ही संगठन में एक मजबूत प्रभाव डाल रहे हैं। मुझे उसे यहाँ पाकर खुशी हो रही है और मैं उनके योगदान की प्रतीक्षा कर रहा हूँ क्योंकि हम Summit Midstream Corp. की विकास रणनीति को जारी रखते हैं।</p>
<p>अब स्लाइड तीन पर आते हैं। हम तिमाही और 2026 के पहले कुछ महीनों में Summit Midstream Corp. ने जो प्रगति की उससे बहुत प्रसन्न हैं। वित्तीय दृष्टिकोण से, Summit Midstream Corp. ने चौथी तिमाही में लगभग $58,600,000 का एडजस्टेड EBITDA, साथ ही $33,700,000 का डिस्ट्रीब्यूटेबल कैश फ्लो और $17,000,000 का फ्री कैश फ्लो उत्पन्न किया। परिचालन रूप से, और 2025 में तेल की कीमतों में कमजोरी के बावजूद, हम अभी भी हमारे सिस्टम में हमारे पदचिह्न के पीछे सात रिग के साथ ठोस विकास गतिविधि देखते रहते हैं और लगभग 90 ड्रिल किए गए लेकिन अधूरे कुएं हैं। इस समय, हमारे पास 2026 में 116 से 126 वेल कनेक्शन की दृश्यता है, जो पिछले वर्षों की तुलना में अपेक्षाकृत मामूली है।</p>
<p>हालांकि, हम उत्पादकों द्वारा हाल ही में तेल की कीमतों में वृद्धि का लाभ उठाने के लिए वर्ष के दूसरे हाफ में अधिक गतिविधि तेज देख सकते हैं। वाणिज्यिक मोर्चे पर, हमने अपनी पिछली अपडेट के बाद से बहुत अधिक प्रगति की है। डबल ई पाइपलाइन के साथ शुरू करते हैं, हमने हाल ही में 440,000,000 क्यूबिक फीट प्रति दिन की फर्म क्षमता के साथ दो 11-प्लस-वर्ष परिवहन समझौते किए। इसके अतिरिक्त, हमें पिछले साल घोषित प्रोड्यूसर्स मिडस्ट्रीम 200,000,000 क्यूबिक फीट प्रति दिन समझौते पर सकारात्मक FID नोटिस प्राप्त हुआ। कुल मिलाकर, यह पिछले छह महीनों में निष्पादित 0.5 Bcf/d से अधिक नए दीर्घकालिक टेक-ऑर-पे समझौतों का प्रतिनिधित्व करता है।</p>
<p>इन नए समझौतों और अगले कई वर्षों में प्रतिबद्ध टेक-ऑर-पे आयतनों में संगत वृद्धि के साथ, हमारे पर्मियन सेगमेंट का एडजस्टेड EBITDA 2025 में $34,000,000 से बढ़कर लगभग $60,000,000 तक बढ़ने की उम्मीद है। इन नए अनुबंधों के साथ, डबल ई की मौजूदा मेनलाइन क्षमता अब आम तौर पर पूरी तरह से सब्सक्राइब है। हालांकि, जैसा कि क्रिस कॉल में आगे बताएंगे, हमने अतिरिक्त ग्राहक प्रतिबद्धताओं का समर्थन करने के लिए एक बाध्य ओपन सीजन शुरू किया है जो मेनलाइन कंप्रेशन प्रोजेक्ट का समर्थन करेगा जो पाइपलाइन की क्षमता को लगभग 50% बढ़ाकर लगभग 800,000,000 क्यूबिक फीट प्रति दिन कर देगा।</p>
<p>इसके अतिरिक्त, हमने एक नई $440,000,000 टर्म लोन सुविधा के साथ डबल ई पूंजी संरचना को सफलतापूर्वक पुनर्वित्त किया, जो Summit Midstream Corp. को $85,000,000 का वितरण सक्षम करता है जिसका उपयोग हम $45,000,000 के बकाया और अवैतनिक लाभांश चुकाने और ABL के तहत उधारों को कम करने के लिए करने का इरादा रखते हैं। हम कॉल में बाद में लेनदेन का विवरण बताएंगे, लेकिन यह लेनदेन कंपनी के लिए एक बड़ी जीत है क्योंकि यह हमारी वित्तीय लचीलापन बढ़ाता है जबकि हमें डबल ई पर इन उच्च-रिटर्न विकास परियोजनाओं को निष्पादित करना जारी रखने की अनुमति देता है, बिना Summit Midstream Corp. की कॉर्पोरेट बैलेंस शीट पर दबाव डाले।</p>
<p>इसके अतिरिक्त, वरीय स्टॉक पर बकाया लाभांश का पुनर्भुगतान Summit Midstream Corp. की बैलेंस शीट को सरल बनाता है और हमारे शेयरधारकों के लिए एक टिकाऊ पूंजी रिटर्न कार्यक्रम को सक्षम करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम भी है। हमें रॉकीज़ सेगमेंट में विकास की संभावनाओं के बारे में भी बहुत उत्साहित हैं क्योंकि हम विलियम्स और डिवाइड काउंटियों में हमारी पाइपलाइन पदचिह्न की ओर शिफ्ट करते हुए बाकन में विकास गतिविधि में वृद्धि देखना जारी रखते हैं। जैसा कि क्रिस कॉल में बाद में कवर करेंगे, हमारा पोलर और डिवाइड सिस्टम उस बदलाव से लाभान्वित होने के लिए अद्वितीय रूप से स्थित है, जैसा कि डिवाइड काउंटी में हाल ही में निष्पादित एक नए दीर्घकालिक क्रूड गैदरिंग समझौते द्वारा प्रमाणित है।</p>
<p>हमारे DJ बेसिन सिस्टम के आसपास भी बहुत सकारात्मक गति बन रही है जिसके बारे में हम उत्साहित हैं। मुझे यकीन है कि हम 2026 के बाकी समय में सभी को इसके बारे में अपडेट करेंगे। और अंत में, कॉल के अंत में, मैं निवेशकों को Summit Midstream Corp. की मजबूत और अत्यधिक दृश्यमान कार्बनिक विकास संभावनाओं का एक स्नैपशॉट दिखाना चाहता हूं जो हमारे पर्मियन और रॉकीज़ सेगमेंट द्वारा संचालित होगा। हम व्यवसाय के आसपास वाणिज्यिक गति से बहुत उत्साहित हैं और बहुत आकर्षक, उच्च-रिटर्न कार्बनिक विकास परियोजनाओं का बढ़ता बैकलॉग मानते हैं जो कंपनी को 2030 तक $100,000,000 के एडजस्टेड EBITDA विकास को प्राप्त करने की स्थिति में रखते हैं।</p>
<p>हमें विश्वास है कि हम आने वाले वर्षों में इन विकास योजनाओं को निष्पादित करते हुए, अपनी वित्तीय अनुशासन बनाए रखते हुए और बैलेंस शीट में सुधार पर अपना ध्यान केंद्रित करते हुए महत्वपूर्ण शेयरधारक मूल्य उत्पन्न करेंगे। और इसके साथ, मैं कॉल को स्लाइड चार पर वित्तीय परिणामों और मार्गदर्शन के माध्यम से चलने के लिए बिल को सौंप दूंगा।</p>
<p>विलियम जे. मौल्ट: धन्यवाद, हीथ, और सभी को सुप्रभात। स्लाइड चार पर जाने से पहले, क्यों न हम पृष्ठ तीन पर रहें। Summit Midstream Corp. ने चौथी तिमाही के लिए $58,600,000 का एडजस्टेड EBITDA दर्ज किया, जिसके परिणामस्वरूप पूरे वर्ष 2025 के लिए $243,000,000 का एडजस्टेड EBITDA हुआ। पूंजीगत व्यय तिमाही के लिए $19,000,000 और पूरे वर्ष के लिए $89,000,000 रहा। Summit Midstream Corp. की बैलेंस शीट के संबंध में, हमने वर्ष के अंत में लगभग $930,000,000 का शुद्ध ऋण और लगभग $890,000,000 का प्रो फॉर्म दर्ज किया, जो नई Summit Permian Transmission टर्म लोन से $85,000,000 के एक बार के वितरण के लिए $40,000,000 के ABL के पुनर्भुगतान के लिए प्रो फॉर्म है। यह लगभग 3.9x तक प्रो फॉर्म लीवरेज लाता है।</p>
<p>चौथी तिमाही के अंत में हमारी उपलब्ध उधार क्षमता लगभग $387,000,000 थी, जिसमें लगभग $1,000,000 के बिना निकाले गए क्रेडिट पत्र शामिल थे। अब पृष्ठ चार पर आते हैं और 2026 के लिए हमारी संभावनाओं पर चर्चा करते हैं। हम $225,000,000 से $265,000,000 के एडजस्टेड EBITDA मार्गदर्शन और लगभग $85,000,000 से $105,000,000 की कुल पूंजीगत व्यय स्थापित कर रहे हैं, जिसमें $35,000,000 से $50,000,000 का आधार व्यवसाय विकास पूंजी, लगभग $15,000,000 से $20,000,000 का रखरखाव पूंजी और डबल ई संयुक्त उद्यम में लगभग $35,000,000 का योगदान शामिल है।</p>
<p>डबल ई टर्म लोन सुविधा के साथ वित्त पोषित $35,000,000 का डबल ई जेवी योगदान पूरी तरह से नई टर्म लोन सुविधा के माध्यम से वित्त पोषित होने की उम्मीद है जिसे हमने कल बंद किया है। आधार व्यवसाय विकास पूंजी का $35,000,000 का अधिकांश भाग रॉकीज़ और मिड-कॉन क्षेत्रों में निर्देशित किया जाएगा, जहां हम लगातार अपने सिस्टम के पीछे ठोस विकास गतिविधि देखते रहते हैं। पिछले वर्षों के समान, हमारा मार्गदर्शन रेंज हमारी आयर्निंग्स रिलीज़ में वास्तविक समय की प्रतिक्रिया को शामिल करता है जो हम अपने ग्राहकों से प्राप्त करते हैं, और हम अच्छी तरह से कनेक्ट होने की उम्मीद में अपने सिस्टम के पीछे रिग और पूर्णता क्रू को सक्रिय रूप से ट्रैक करते हैं।</p>
<p>बस हमारी जोखिम मूल्यांकन पद्धति की याद दिलाते हुए, यदि हमारे उत्पादक अपने वर्तमान टर्न-इन तिथियों और उत्पादन लक्ष्यों को पूरा करते हैं, तो हम अपने एडजस्टेड EBITDA मार्गदर्शन रेंज के उच्च अंत के करीब होने की उम्मीद करेंगे। रेंज का मध्य बिंदु वर्तमान ड्रिलिंग शेड्यूल पर मामूली जोखिम को दर्शाता है, जबकि निचला अंत वर्ष के बाद में होने वाली अतिरिक्त देरी को मानता है, जो कुछ गतिविधि को 2027 तक धकेल सकती है। हमारे पदचिह्न में आज, हमारे पास सात रिग चल रहे हैं और हमारे सिस्टम के पीछे लगभग 90 DUC हैं, जो 2026 में अपेक्षित 116 से 126 वेल कनेक्शन की लाइन ऑफ साइट प्रदान करता है।</p>
<p>उन अपेक्षित वेल कनेक्शन का लगभग 80% कच्चे तेल या तेल-भारित कुओं का है, जबकि शेष 20% प्राकृतिक गैस-उन्मुख हैं। इस रेंज के लिए कमोडिटी मूल्य धारणाएं मिड-$60 के आसपास औसत कच्चे तेल की कीमतों और लगभग $3.40 प्रति MMBtu की प्राकृतिक गैस मूल्य मानती हैं। जाहिर है, पिछले कुछ हफ्तों में कच्चे तेल की कीमतों में बहुत अधिक ऊपर की ओर गति आई है, जो यदि वर्ष भर बनी रहती है, तो हमारे ग्राहकों से गतिविधि में तेजी और DJ बेसिन में कुछ प्रतिशत-ऑफ-प्रोसीड अनुबंधों से जुड़े उत्पाद मार्जिन में सुधार कर सकती है। रॉकीज़ में, हम 2026 में 90 से 100 वेल कनेक्शन की उम्मीद कर रहे हैं, जो DJ और Williston के बीच लगभग समान रूप से विभाजित है।</p>
<p>इस स्तर की गतिविधि, साथ ही चौथी तिमाही में जुड़े 33 कुओं के साथ, प्राकृतिक गैस और तरल पदार्थों में आयतन थ्रूपुट वृद्धि को चलाएगा। इसके अतिरिक्त, लगभग 45 से 50 कुओं की उम्मीद है जो 2026 में Williston में जुड़ेंगे, जिनमें से नौ कच्चे तेल और उत्पादित पानी के लिए होंगे, जिसके लिए हम लगभग तीन से एक उत्पादित पानी से कच्चे तेल के अनुपात की उम्मीद करते हैं। DJ में अपेक्षित वेल कनेक्शन 2026 में ऐतिहासिक औसत से थोड़ा कम हैं। यह मुख्य रूप से JP मॉर्गन के कोर की सहायक कंपनी, Peoria रिसोर्सेज द्वारा Verdad रिसोर्सेज के अधिग्रहण के कारण है, जो सिस्टम के पीछे एक प्रमुख ग्राहक है।</p>
<p>दीर्घकालिक रूप से, हम अधिग्रहण के बारे में उत्साहित हैं और उम्मीद करते हैं कि यह निकट अवधि में विकास में कुछ देरी के बावजूद, शुद्ध रूप से सकारात्मक विकास होगा, लेकिन सभी अपस्ट्रीम समेकन की तरह, इसने विकास में कुछ निकट-अवधि की देरी पैदा की है। हमारे वित्तीय मार्गदर्शन में शामिल गतिविधि के स्तर के साथ, हम उम्मीद करेंगे कि Mid-Con में आयतन Mid-Con में वर्ष-दर-वर्ष अपेक्षाकृत सपाट होगा। Piceance में, हम 2026 में कोई नया वेल कनेक्शन होने की उम्मीद करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप 2025 के सापेक्ष आयतन और EBITDA में निरंतर गिरावट होगी। इसके अतिरिक्त, पिछली तिमाही में पहचाने गए कुछ राजस्व के साथ, पिछली तिमाही में शॉर्टफॉल भुगतान की उम्मीद है।</p>
<p>