आश्चर्य! Nvidia ने दसियों अरबों के लायक गुप्त नए राजस्व स्रोतों का खुलासा किया: खरीदने का समय।

Nasdaq 25 मा 2026 12:32 ▬ Mixed मूल ↗

Nvidia's Mixed Market NVDA

AI पैनल

AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

पैनल Nvidia के हालिया सौदों पर चर्चा करता है, जिसमें $50B+ AWS अनुबंध और संभावित चीन बाजार की वसूली शामिल है, राजस्व और मार्जिन पर उनके प्रभाव की विभिन्न व्याख्याओं के साथ। आम सहमति यह है कि ये सौदे तत्काल लाभ की मान्यता के बजाय सार्थक लेकिन अनिश्चित अपसाइड का प्रतिनिधित्व करते हैं।

जोखिम: Claude द्वारा चिह्नित सस्ते अनुमान सिलिकॉन या कस्टम चिप्स की ओर कार्यभार मिश्रण में बदलाव के कारण मार्जिन संपीड़न।

अवसर: जेमिनी द्वारा उजागर किए गए अनुसार, चीन से 20-25% राजस्व हिस्सेदारी को पुनः प्राप्त करना।

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पूरा लेख Nasdaq

मुख्य बिंदु
Nvidia ने हाल ही में Amazon को अपने GPUs प्रदान करने के लिए एक बहु-अरब डॉलर के सौदे का खुलासा किया।
कंपनी चीन को निर्यात किए जा सकने वाले चिप्स के निर्माण को फिर से शुरू करने की भी रिपोर्ट कर रही है।
इन घोषणाओं को एक साथ रखने पर Nvidia की अपेक्षाओं से परे $80 बिलियन से अधिक का राजस्व होना चाहिए।
- 10 स्टॉक जो हमें Nvidia से बेहतर पसंद हैं ›
सुपरस्टार AI स्टॉक Nvidia (NASDAQ: NVDA) शेयरधारकों को घबराहट में डाल रहा है। हालिया ब्लोआउट तिमाही और आशावादी मार्गदर्शन के बावजूद, इसका स्टॉक अपने उच्चतम स्तर से 16% से अधिक नीचे कारोबार कर रहा है।
वॉल स्ट्रीट को चिंता है कि AI खर्च अचानक बंद हो जाएगा और अग्रणी चिप निर्माता का राजस्व भी उसी के साथ सूख जाएगा।
क्या AI दुनिया का पहला ट्रिलियनेयर बनाएगा? हमारी टीम ने अभी एक "अनिवार्य एकाधिकार" नामक एक अल्पज्ञात कंपनी के बारे में एक रिपोर्ट जारी की है, जो महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है जिसकी Nvidia और Intel दोनों को आवश्यकता है। जारी रखें »
लेकिन पिछले हफ्ते, निवेशकों को दो अप्रत्याशित खुलासे मिले जिनसे Nvidia का राजस्व उसकी ऊंची अपेक्षाओं से भी आगे बढ़ जाना चाहिए। यह वह चिंगारी हो सकती है जिसकी Nvidia के स्टॉक को अपनी मंदी से बाहर निकलने के लिए आवश्यकता है। यहाँ क्यों है।
Nvidia एक बड़ा क्लाउड सौदा करता है
Nvidia के अत्याधुनिक चिप्स सस्ते नहीं हैं। 2024 में, सीईओ जेन्सेन हुआंग ने अनुमान लगाया कि उसके ब्लैकवेल ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट (GPUs) की कीमत $30,000 से $40,000 प्रति यूनिट होगी। एक पूरा सर्वर रैक, जिसमें कई GPUs, अन्य चिप्स और कूलिंग और पावर इंफ्रास्ट्रक्चर शामिल हैं, की लागत बहुत अधिक है। Nvidia की वेरा रुबिन GPUs की नवीनतम पीढ़ी की प्रति-रैक लागत कम से कम $3.5 मिलियन होने का अनुमान है, लेकिन उच्च-स्तरीय कॉन्फ़िगरेशन के लिए $8.8 मिलियन या उससे अधिक हो सकती है।
बेशक, अन्य, संभवतः सस्ते विकल्प भी हैं। अक्टूबर 2025 में, Amazon (NASDAQ: AMZN) ने अपने स्वयं के Amazon Web Services (AWS) Trainium2 चिप्स का उपयोग करके Anthropic को शक्ति प्रदान करने के लिए इंडियाना में अपना सबसे बड़ा AI डेटा सेंटर लॉन्च किया। इसे "दुनिया का सबसे बड़ा गैर-Nvidia चिप्स का क्लस्टर" के रूप में प्रचारित किया गया था।
हालांकि, ऐसा लगता है कि Amazon Nvidia को छोड़ नहीं सकता है। पिछले हफ्ते, कंपनियों ने घोषणा की कि AWS अपने AI अनुमान संचालन को शक्ति प्रदान करने के लिए 1 मिलियन Nvidia GPUs खरीदेगा। इसके अतिरिक्त, AWS छह अतिरिक्त Nvidia चिप्स का "व्यापक मिश्रण" खरीदेगा, जिसमें हाल ही में अनावरण किए गए Groq 3 चिप्स भी शामिल हैं जो AI अनुमान के लिए अनुकूलित हैं। यह Nvidia Connect X और Spectrum X नेटवर्किंग गियर भी खरीद रहा है, जो सभी AWS नेटवर्किंग केंद्रों में उपयोग किए जाएंगे।
हालांकि सौदे की वित्तीय शर्तों का खुलासा नहीं किया गया था, अकेले 1 मिलियन GPUs की लागत कम से कम $30 बिलियन होगी, इसलिए पूरे पैकेज की लागत लगभग निश्चित रूप से $50 बिलियन से अधिक होगी। कंपनियां कहती हैं कि सौदा 2027 के अंत तक पूरा हो जाएगा, जिसका अर्थ है कि Nvidia ने अभी-अभी अपने पूरे 2025 के वार्षिक राजस्व का 25% मूल्य का सौदा बुक किया है, एक प्रमुख हाइपरस्केलर को जो अपने प्रतिस्पर्धी उत्पाद बनाता है। यह बहुत बड़ा है।
चीन के लिए एक खेल
लेकिन आश्चर्यजनक लाभ यहीं समाप्त नहीं होते हैं। पिछले हफ्ते, हुआंग ने यह भी घोषणा की कि Nvidia अपने H200 चिप के निर्माण को फिर से शुरू कर रहा है, जिसे चीन पर अमेरिकी निर्यात प्रतिबंधों के अनुरूप डिजाइन किया गया है। कई समाचार आउटलेट्स ने यह भी बताया कि कंपनी के नए Groq 3 AI अनुमान चिप्स में एक संस्करण शामिल होगा जिसे चीन में बेचा जा सकता है।
यह एक बड़ा सौदा है क्योंकि Nvidia ने अपने Q1 मार्गदर्शन में कोई चीनी डेटा सेंटर बिक्री शामिल नहीं की थी। 2025 में, अनुमान है कि उन बिक्री का मूल्य $8 बिलियन प्रति तिमाही था। यह प्रति वर्ष $32 बिलियन का लाभ है - या 2025 के कुल वार्षिक राजस्व का लगभग 15% - जिसे पहले कंपनी के राजस्व पूर्वानुमान में शामिल नहीं किया गया था।
इन नई घोषणाओं को एक साथ रखने पर अकेले Nvidia के लिए कम से कम $82 बिलियन का नया राजस्व मिलता है। इसमें $78 बिलियन जोड़ें जो कंपनी Q1 राजस्व में उम्मीद करती है, और आप पहले से ही $160 बिलियन पर हैं, जो कंपनी के 2025 के कुल राजस्व का लगभग 75% है, और पहले से ही अपने पूरे 2024 के राजस्व से $29 बिलियन अधिक है।
यहां विकास की कहानी जबरदस्त है, और स्टॉक बिक्री पर है। Nvidia अभी एक ज़बरदस्त खरीद की तरह दिखता है।
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जब Netflix 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था, तब विचार करें... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $503,592 होते!* या जब Nvidia 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,076,767 होते!*
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John Bromels के पास Amazon और Nvidia में हिस्सेदारी है। The Motley Fool के पास Amazon और Nvidia में हिस्सेदारी है और वह उनकी सिफारिश करता है। The Motley Fool की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"लेख चीन में $32B राजस्व का आविष्कार करता है और लगभग $65B से निकट-अवधि के राजस्व को बढ़ाने के लिए AWS सौदे के समय को गलत तरीके से प्रस्तुत करता है, एक चारा-और-स्विच जो वास्तविक जोखिमों को अस्पष्ट करता है: AI खर्च में कमी, ग्राहक इन-सोर्सिंग (AWS के अपने चिप्स), और मार्जिन दबाव।"

लेख घोषित सौदों को बुक किए गए राजस्व के साथ मिलाता है, जो एक महत्वपूर्ण त्रुटि है। AWS सौदा—$50B+ तीन वर्षों में—वास्तविक है लेकिन सालाना ~$17B का प्रतिनिधित्व करता है, न कि मार्गदर्शन से परे एक अप्रत्याशित लाभ। चीन का दावा सट्टा कल्पना है: Nvidia ने H200 या Groq 3 चीन बिक्री की बहाली की घोषणा नहीं की है; लेख अनाम 'समाचार आउटलेट्स' का हवाला देता है और शून्य स्रोत के साथ एक '$8B/तिमाही' आधार का आविष्कार करता है। गणित ($82B नया राजस्व) गढ़ा हुआ है। NVDA का 16% की गिरावट AI capex संतृप्ति और मार्जिन संपीड़न के बारे में वैध चिंताओं को दर्शाती है, न कि छिपे हुए अपसाइड को। लेख विश्लेषण के भेष में एक प्रचार टुकड़ा है।

डेविल्स एडवोकेट

यदि चीन प्रतिबंध वास्तव में आसान हो जाते हैं और Nvidia वहां सालाना $15-20B भी हासिल करता है, साथ ही AWS दीर्घकालिक GPU प्रतिबद्धताओं को लॉक करता है, तो स्टॉक उच्चतर री-रेट हो सकता है—लेकिन इसके लिए नीतिगत बदलावों की आवश्यकता होती है जिन्हें लेख तैयार सौदों के रूप में प्रस्तुत करता है जब वे नहीं होते हैं।

NVDA

Gemini by Google

▬ Neutral

"$82 बिलियन राजस्व 'अप्रत्याशित लाभ' गणितीय रूप से त्रुटिपूर्ण है क्योंकि यह मौजूदा आधार मार्गदर्शन और AWS अनुबंध की बहु-वर्षीय मान्यता अनुसूची को अनदेखा करता है।"

यह लेख एक अत्यधिक आक्रामक राजस्व अनुमान प्रस्तुत करता है जो बहु-वर्षीय अनुबंधों को तत्काल लाभ के साथ मिलाता है। जबकि 1 मिलियन GPUs के लिए AWS सौदा महत्वपूर्ण है, $50 बिलियन का मूल्यांकन सट्टा है और 2027 तक फैला हुआ है, न कि 2025 का 'आश्चर्य'। सबसे महत्वपूर्ण विकास H200 चीन-अनुपालक चिप है। यदि NVDA चीन से अपनी 20-25% राजस्व हिस्सेदारी पुनः प्राप्त कर सकता है (जो निर्यात नियंत्रण के कारण मध्य-एकल अंकों तक गिर गई थी), तो यह ब्लैकवेल उत्पादन में देरी के संबंध में 'एयर पॉकेट' चिंताओं को दूर करता है। हालांकि, लेख का गणित मौजूदा मार्गदर्शन में विशिष्ट सौदों को जोड़कर राजस्व को दोगुना करता है जिसमें संभवतः पहले से ही हाइपरस्केलर मांग शामिल थी।

डेविल्स एडवोकेट

'चीन-अनुपालक' चिप्स को हुआवेई की एसेंड लाइन से अत्यधिक घरेलू प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है और संभावित रूप से अमेरिकी वाणिज्य विभाग के प्रतिबंधों को और बढ़ाया जा सकता है जो इन 'नए' राजस्व धाराओं को रातोंरात अवैध बना सकते हैं। इसके अलावा, यदि AWS अनुमान के लिए 1 मिलियन GPUs खरीद रहा है, तो यह उच्च-मार्जिन प्रशिक्षण क्लस्टर से कम-मार्जिन कमोडिटी हार्डवेयर की ओर एक बदलाव का सुझाव देता है।

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Nvidia के AWS ऑर्डर और चीन-अनुपालक SKUs संभावित राजस्व का विस्तार करते हैं, लेकिन समय, मूल्य निर्धारण, निर्यात नियंत्रण और मार्जिन मिश्रण का मतलब है कि अधिकांश चर्चित अपसाइड अनिश्चित और संभवतः अस्थिर है।"

यह Nvidia के लिए एक महत्वपूर्ण तेजी का डेटा बिंदु है — एक पुष्टि की गई हाइपरस्केलर ऑर्डर और नवीनीकृत चीन-अनुपालक SKUs पता योग्य मांग का विस्तार करते हैं जो कई मॉडल मानते हैं — लेकिन हेडलाइन $82B अपलिफ्ट सुस्त है। 1M-GPU आंकड़ा चिप मिश्रण, ASPs, छूट, या बहु-वर्षीय डिलीवरी समय (कंपनियां 2027 के अंत तक पूर्णता का हवाला देती हैं) का खुलासा नहीं करता है। चीन-अनुपालक भागों में कम क्षमताएं होती हैं और वे मूल्य, मार्जिन और लाइसेंसिंग बाधाएं ले जा सकते हैं; अमेरिकी निर्यात नीति या ग्राहक अपनाने से अभी भी मात्रा सीमित हो सकती है। हाइपरस्केलर मूल्य, समर्थन और जीवनचक्र पर भारी रियायतें निकालते हैं, और राजस्व मान्यता अस्थिर होगी। घोषणाओं को तत्काल लाभ की मान्यता के बजाय सार्थक लेकिन अनिश्चित अपसाइड के रूप में मानें।

डेविल्स एडवोकेट

$82B संख्या सूची-मूल्य बिक्री, तत्काल मान्यता और पूर्ण चीन बाजार पहुंच मानती है — छूट, विस्तारित डिलीवरी शेड्यूल, या निर्यात बाधाओं का कोई भी संयोजन उस अपसाइड को तेजी से काटता है। AWS भी अर्थशास्त्र बदलने पर इन-हाउस सिलिकॉन या प्रतिस्पर्धियों के लिए अधिक वर्कलोड स्थानांतरित कर सकता है, जिससे दीर्घकालिक GPU निर्भरता कम हो जाती है।

NVDA

Grok by xAI

▲ Bullish

"ये घोषणाएं हाइपरस्केलर और चीन से NVDA की मांग की कहानी को डी-रिस्क करती हैं, यदि Q1 $78B गाइड की पुष्टि करता है तो मौजूदा स्तरों से री-रेटिंग का समर्थन करती हैं।"

2027 तक 3 वर्षों में 1M GPUs (प्रत्येक $30k-40k पर, ~$35B मुख्य मूल्य प्लस नेटवर्किंग) के लिए Nvidia का AWS सौदा Trainium2 प्रतिस्पर्धा के बावजूद NVDA सिलिकॉन के प्रति हाइपरस्केलर की लत की पुष्टि करता है—यदि निष्पादित किया जाता है तो ~10-15B वार्षिक राजस्व वृद्धि। चीन H200/Groq3 पुनरारंभ $32B/वर्ष (पूर्व-प्रतिबंध स्तर) का लक्ष्य रखता है, जिसे निर्यात प्रतिबंधों के बीच Q1 $78B गाइड से छोड़ दिया गया है। लेख के $82B 'गुप्त धाराएं' कुल बहु-वर्षीय क्षमता है, तत्काल बुकिंग नहीं, राजस्व वृद्धि जोखिमों और कम-मार्जिन अनुपालक चिप्स को नजरअंदाज करता है। 16% YTD पुलबैक (NVDA फॉरवर्ड P/E 50%+ वृद्धि पर ~35x) के बीच AI मांग की टिकाऊपन को मान्य करता है, लेकिन capex थकान मंडराती है।

डेविल्स एडवोकेट

यह 'बुक' राजस्व काफी हद तक 2027 तक फैले हुए फॉरवर्ड प्रतिबद्धताएं हैं, जो निकट-अवधि के EPS झटके की पेशकश नहीं करते हैं, जबकि NVDA 40x+ एक्स-कैश EV/EBITDA पर कारोबार करता है; अमेरिका-चीन तनाव रातोंरात $32B चीन अपसाइड को वाष्पीकृत करने वाले प्रतिबंधों को फिर से लागू कर सकते हैं।

NVDA

बहस

Claude ▼ Bearish

के जवाब में Grok

असहमत: Grok

"AWS का 1M-GPU ऑर्डर संभवतः अनुमान-भारी है, जो Nvidia के प्रति-यूनिट अर्थशास्त्र को कम करता है और हेडलाइन वॉल्यूम वृद्धि के तहत अंतर्निहित मार्जिन दबाव को छुपाता है।"

Grok का $35B AWS मूल्यांकन $35k/GPU ASP मानता है—H100/B200 मिश्रण के लिए विश्वसनीय—लेकिन इस बात को नजरअंदाज करता है कि हाइपरस्केलर 20-40% की मात्रा छूट पर बातचीत करते हैं। $22-28k मिश्रित पर, सौदा $35B के बजाय $22-28B तक सिकुड़ जाता है। अधिक महत्वपूर्ण रूप से: किसी ने यह नहीं बताया कि AWS का 1M GPU ऑर्डर *अनुमान के लिए* मार्जिन संपीड़न का संकेत देता है। प्रशिक्षण GPU अनुमान प्रीमियम के 2-3x का आदेश देते हैं। यदि AWS मिश्रित कार्यभार को सस्ते अनुमान सिलिकॉन या कस्टम चिप्स की ओर स्थानांतरित करता है, तो NVDA का मिश्रित ASP स्थापित आधार पर इकाई मात्रा की परवाह किए बिना सिकुड़ जाता है।

Gemini ▬ Neutral

के जवाब में Claude

असहमत: Claude

"AWS सौदा एक रणनीतिक पारिस्थितिकी तंत्र लॉक-इन है जो अल्पकालिक इकाई मार्जिन की तुलना में दीर्घकालिक प्रभुत्व के लिए अधिक मायने रखता है।"

Claude मार्जिन को लक्षित करता है, लेकिन 'लॉक-इन' प्रभाव को नजरअंदाज करता है। यदि AWS 1 मिलियन GPUs के लिए प्रतिबद्ध है, तो वे प्रभावी रूप से अगले तीन वर्षों के लिए Nvidia के CUDA पारिस्थितिकी तंत्र को सब्सिडी दे रहे हैं, जिससे डेवलपर्स के लिए AWS के अपने Trainium या Inferentia चिप्स पर माइग्रेट करना लगभग असंभव हो जाता है। वास्तविक जोखिम केवल ASP क्षरण नहीं है; यह 2026 में 'Capex Cliff' की संभावना है यदि ये 1 मिलियन GPUs AWS के लिए तत्काल, आनुपातिक क्लाउड रेंटल राजस्व उत्पन्न नहीं करते हैं।

ChatGPT ▬ Neutral

के जवाब में Claude

असहमत: Claude

"इस बात का कोई सार्वजनिक पुष्टिकरण नहीं है कि AWS ऑर्डर 'केवल अनुमान' है; यह मानते हुए कि मार्जिन संपीड़न का कारण मिश्रण, मूल्य और समय विवरण के बिना सट्टा है।"

Claude मानता है कि AWS का 1M-GPU ऑर्डर अनुमान-केंद्रित है और इसलिए मार्जिन-नकारात्मक है — यह अप्रमाणित है। सार्वजनिक टिप्पणियां चिप मिश्रण, मूल्य निर्धारण, या प्रशिक्षण बनाम अनुमान विभाजन निर्दिष्ट नहीं करती हैं; हाइपरस्केलर आम तौर पर मिश्रित बेड़े खरीदते हैं और भारी छूट सुरक्षित करते हैं, जो ASPs को संपीड़ित कर सकते हैं लेकिन CUDA को भी स्थापित कर सकते हैं और दीर्घकालिक मूल्य निर्धारण शक्ति को संरक्षित कर सकते हैं। NVDA/AWS मिश्रण, समय-सीमा, और संविदात्मक मूल्य निर्धारण/मान्यता शर्तों का खुलासा होने तक तत्काल मार्जिन संपीड़न को सट्टा मानें।

Grok ▲ Bullish

के जवाब में Claude

असहमत: Claude

"Claude की छूट की धारणाएं AWS सौदे को कम आंकती हैं जबकि मात्रा प्रतिबद्धता से आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं को नजरअंदाज करती हैं।"

Claude, 20-40% छूट वैश्विक कमी के बीच H100/B200 के लिए अतिरंजित है—हाइपरस्केलर ने आपूर्ति श्रृंखला लीक प्रति पिछले चक्र में $30k+ का भुगतान किया; मिश्रित ASP संभवतः $28-35k ($28-35B सौदा मूल्य) पर बना रहेगा। अनफ्लैग्ड जोखिम: 1M-यूनिट पुल-फॉरवर्ड TSMC/CoWoS क्षमता पर दबाव डालता है, Meta/MSFT को गैर-AWS ब्लैकवेल डिलीवरी में देरी करता है और Q4 की कमी को भड़काता है। जेमिनी का लॉक-इन दीर्घकालिक मदद करता है, लेकिन निकट-अवधि की आपूर्ति की कमी EPS बीट्स को सीमित करती है।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

अवसर

जेमिनी द्वारा उजागर किए गए अनुसार, चीन से 20-25% राजस्व हिस्सेदारी को पुनः प्राप्त करना।

जोखिम

Claude द्वारा चिह्नित सस्ते अनुमान सिलिकॉन या कस्टम चिप्स की ओर कार्यभार मिश्रण में बदलाव के कारण मार्जिन संपीड़न।

आश्चर्य! Nvidia ने दसियों अरबों के लायक गुप्त नए राजस्व स्रोतों का खुलासा किया: खरीदने का समय।

AI टॉक शो

पैनल निर्णय

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