स्विस मार्केट मामूली रूप से ऊपर बंद हुआ

“संकीर्ण नेतृत्व और वैश्विक निर्भरता का मतलब है कि एसएमआई की मामूली बढ़त समेकन का संकेत देती है, टिकाऊ गति का नहीं।”

11,144-11,210 की तंग सीमा के बाद 11,166.32 पर एसएमआई का 0.39% का समापन, दृढ़ संकल्प की तुलना में अधिक जड़ता दिखाता है। स्थिर 2% बेरोजगारी (2.8% YoY से नीचे) एक मामूली सकारात्मक है, फिर भी युवा दर 1.8% तक बढ़ जाती है और केवल कुछ नामों में बड़े पैमाने पर चालें (गेबेरिट +2.75%, यूबीएस +1.58%) संकीर्ण नेतृत्व को उजागर करती हैं। सूचकांक अभी भी बाहरी संकेतों से बंधा हुआ है और रोश और एल्कोन जैसी रक्षात्मक गिरावट के साथ, सत्र एक स्थायी अग्रिम की शुरुआत के बजाय समेकन के रूप में पढ़ता है।

“बढ़ती युवा बेरोजगारी और रक्षात्मक/वित्तीय में केंद्रित लाभ के साथ संयुक्त एक सपाट बेरोजगारी दर विकास में मंदी के बारे में बाजार की चिंता का संकेत देती है, आत्मविश्वास का नहीं।”

एसएमआई की 0.39% की बढ़त एक ऐसे बाजार को छुपाती है जो पानी पर चल रहा है - 11,000+ सूचकांक में 66-बिंदु की सीमा नगण्य है। वास्तविक संकेत नकारात्मक है: बेरोजगारी 2% पर स्थिर (गिर नहीं रही) जबकि युवा बेरोजगारी महीने-दर-महीने 0.1pp बढ़ी। स्विट्जरलैंड का श्रम बाजार ठंडा हो रहा है, कस नहीं रहा है। गेनर (गेबेरिट +2.75%, पार्टनर्स ग्रुप +2.72%, क्रेडिट सुइस +2.17%) रक्षात्मक या दर-संवेदनशील खेल हैं, जो सुरक्षा में रोटेशन का सुझाव देते हैं, व्यापक विश्वास का नहीं। रोश का -0.27% और स्विसकॉम का -1.24% गुणवत्ता नामों में कमजोरी का संकेत देते हैं। यह एक रैली नहीं है; यह एक होल्ड पैटर्न है जो बिगड़ते बुनियादी सिद्धांतों को छुपाता है।

“ऐतिहासिक रूप से कम बेरोजगारी दर एक दोधारी तलवार है जो स्विस नेशनल बैंक की धुरी बनाने की क्षमता को सीमित करती है, जिससे मूल्यांकन वैश्विक विकास मंदी के प्रति संवेदनशील हो जाता है।”

एसएमआई की 0.39% की बढ़त एक ऐसे बाजार को दर्शाती है जो स्पष्ट उत्प्रेरक की कमी के बावजूद स्थिरता से चिपका हुआ है। जबकि 2% की बेरोजगारी दर संरचनात्मक रूप से प्रभावशाली है, यह एक ऐसे श्रम बाजार का संकेत देती है जो इतना तंग है कि यह मजदूरी-संचालित मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने का जोखिम उठाता है, जिससे एसएनबी को बाजार की अपेक्षा से अधिक समय तक एक कठोर रुख बनाए रखने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। गेबेरिट और पार्टनर्स ग्रुप जैसे चक्रीय में रोटेशन एक 'सॉफ्ट लैंडिंग' सर्वसम्मति का सुझाव देता है, लेकिन यह यूरोज़ोन और चीन में धीमी मांग के प्रति स्विस निर्यातकों की भेद्यता को नजरअंदाज करता है। वर्तमान मूल्यांकन पर, एसएमआई को पूर्णता के लिए मूल्य दिया गया है; वैश्विक व्यापार डेटा में कोई भी विचलन एक मामूली बहाव के बजाय एक तेज सुधार को ट्रिगर करने की संभावना है।

“वर्तमान मामूली लाभ नाजुक है और घरेलू आय लचीलापन के बजाय बाहरी दर/मुद्रा की गतिशीलता पर बहुत अधिक निर्भर है।”

स्विस स्टॉक एक तंग ट्रेडिंग रेंज में मामूली रूप से उच्च स्तर पर बंद हुए, जो दृढ़ संकल्प के बजाय सतर्क जोखिम भावना का संकेत देते हैं। मिश्रित बड़े-कैप नौकरियों के आंकड़ों के बीच रक्षात्मक/गुणवत्ता वाले नामों (गेबेरिट, पार्टनर्स ग्रुप, रिचमंड) से नेतृत्व चौड़ाई के बजाय रोटेशन का सुझाव देता है। लेख प्रमुख संदर्भ को छोड़ देता है: मुद्रा चाल (निर्यातकों पर सीएफ़एफ़ प्रभाव), केंद्रीय-बैंक दर पथ, और वैश्विक विकास संकेत जो एक मामूली लाभ को जल्दी से एक पुलबैक में बदल सकते हैं। जबकि बेरोजगारी व्यापक रूप से स्थिर है, बढ़ती युवा बेरोजगारी घरेलू मांग में नरमी का संकेत देती है। यदि वैश्विक दरें ऊंची रहती हैं या सीएफ़एफ़ मजबूत होता है, तो हेडलाइन आउटपरफॉरमेंस के बावजूद यह मामूली लिफ्ट फीकी पड़ सकती है।