टेनसेंट म्यूजिक ने मजबूत Q4 लाभ पोस्ट किया लेकिन प्रमुख मेट्रिक्स शिफ्ट को झंडी दिखाई

<p>टेनसेंट म्यूजिक एंटरटेनमेंट ग्रुप (NYSE:TME) ने मजबूत चौथी तिमाही की कमाई की रिपोर्ट की, जो इसके ऑनलाइन म्यूजिक बिजनेस में मजबूत राजस्व वृद्धि से प्रेरित थी, लेकिन शेयरधारकों के लिए यूजर मेट्रिक्स के प्रकटीकरण में बदलाव की घोषणा की जिससे मंगलवार की सुबह इसके शेयर 20% से अधिक गिर गए।</p>
<p>Q4 2025 के लिए कुल राजस्व साल-दर-साल 15.9% बढ़कर RMB8.64 बिलियन (US$1.24 बिलियन) हो गया, जो ऑनलाइन म्यूजिक सेवाओं में 21.7% की वृद्धि से प्रेरित होकर RMB7.10 बिलियन (US$1.02 बिलियन) तक पहुंच गया। म्यूजिक सब्सक्रिप्शन से राजस्व 13.2% बढ़कर RMB4.56 बिलियन (US$653 मिलियन) हो गया, जबकि कॉन्सर्ट, विज्ञापन और कलाकार मर्चेंडाइज सहित अन्य म्यूजिक-संबंधित सेवाओं में 40.8% की वृद्धि होकर RMB2.54 बिलियन (US$363 मिलियन) हो गई।</p>
<p>अमेरिकन डिपॉजिटरी शेयर (ADS) प्रति पतला गैर-IFRS आय RMB1.60 (US$0.23) तक पहुंच गई, जो पिछले साल RMB1.47 से अधिक है, जबकि प्रति ADS पतला IFRS आय बढ़कर RMB1.41 (US$0.20) हो गई, जो पिछले साल RMB1.26 से अधिक है।</p>
<p>सीईओ रॉस लियांग ने कंपनी की AI-संचालित पहलों और यूजर-केंद्रित रणनीतियों पर प्रकाश डाला। “विशेष रूप से, विभेदित, व्यापक कंटेंट विशेषाधिकारों और इमर्सिव अनुभवों से प्रेरित होकर, हमारे SVIP यूजर बेस 20 मिलियन से अधिक हो गया, जिसमें ARPPU लगातार ऊपर की ओर रुझान दिखा रहा है,” उन्होंने कहा, यह जोड़ते हुए कि एक नया लॉन्च किया गया विज्ञापन-समर्थित सब्सक्रिप्शन प्लान नए दर्शकों को आकर्षित करना शुरू कर रहा है।</p>
<p>मजबूत राजस्व और लाभ के आंकड़ों के बावजूद, जेफरीज़ विश्लेषकों ने एक प्रमुख रेड फ्लैग को झंडी दिखाई: टेनसेंट म्यूजिक कुछ त्रैमासिक परिचालन मेट्रिक्स, जिसमें मासिक सक्रिय यूजर (MAU), भुगतान करने वाले यूजर और प्रति भुगतान करने वाले यूजर औसत राजस्व (ARPPU) का प्रकटीकरण बंद कर देगा, अगले तिमाही से। कंपनी कुल भुगतान करने वाले यूजर को सालाना रिपोर्ट करेगी।</p>
<p>जेफरीज़ ने नोट किया कि कंपनी म्यूजिक कंटेंट और IP विकास में निवेश करना जारी रखती है, राजस्व और लाभ को प्राथमिक प्रदर्शन संकेतकों पर ध्यान केंद्रित करने से निवेशक यूजर एंगेजमेंट रुझानों को ट्रैक करने के लिए पारदर्शिता कम हो जाती है।</p>
<p>Q4 सकल लाभ साल-दर-साल 19% बढ़कर RMB3.86 बिलियन हो गया, जिसमें गैर-IFRS शुद्ध मार्जिन 28.8% रहा। कुल मासिक सक्रिय यूजर साल-दर-साल 5% गिरकर 528 मिलियन हो गए, जो विश्लेषक की उम्मीदों से कम है।</p>
<p>आगे देखते हुए, टेनसेंट म्यूजिक को Q1 2026 के राजस्व में तिमाही-दर-तिमाही 9% की गिरावट और साल-दर-साल 7% की वृद्धि होकर RMB7.88 बिलियन होने की उम्मीद है, जिसमें प्रतिस्पर्धी बाजार के बीच सब्सक्रिप्शन और अन्य म्यूजिक सर्विस राजस्व में स्थिर वृद्धि जारी रहने का अनुमान है।</p>