फेडरल रिजर्व रेड फ्लैग्स उठा रहा है, और स्टॉक मार्केट सुन नहीं रहा है

मुख्य बातें
फेडरल रिजर्व की ओपन मार्केट कमेटी ने ब्याज दरों को उनके मौजूदा स्तर पर बनाए रखने का विकल्प चुना।
हालांकि अभी भी आधिकारिक तौर पर इस साल के अंत से पहले एक चौथाई-प्रतिशत दर में कटौती की तलाश कर रहा है, एफओएमसी चुपचाप किसी भी बदलाव न करने के लिए दरवाजा खुला छोड़ रहा है।
यह स्टॉक मार्केट के लिए संभावित समस्या है, बस इसलिए कि अधिकांश निवेशक स्टॉक को उसी तरह मूल्यांकित कर रहे हैं मानो 2026 में कम से कम एक दर में कटौती होगी ही।
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जैसी कि व्यापक रूप से उम्मीद की जा रही थी, फेडरल रिजर्व की ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ने पिछले हफ्ते फेड फंड्स रेट को 3.5% और 3.75% के बीच लक्षित स्तर पर स्थिर रखा। हालांकि यह स्वीकार करते हुए कि "आर्थिक गतिविधि ठोस गति से बढ़ रही है," एफओएमसी यह भी नोट करता है कि "मुद्रास्फीति अभी भी कुछ हद तक ऊंची बनी हुई है।"
यह विशेष रूप से उल्लेखनीय भाषा नहीं है। वास्तव में, ये सटीक शब्द - जहां तक शब्द-शब्द मेल खाते हैं - जनवरी के मूल्यांकन के बाद जारी किए गए बयान में दिखाई दिए।
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हालांकि, कुछ रेड फ्लैग्स हैं जो जरूरी तौर पर फेड के सबसे अधिक देखे जाने वाले कार्यों, जैसे फेड फंड्स रेट में समायोजन के भीतर नहीं दिख रहे हैं।
अर्थव्यवस्था के लिए रेड फ्लैग्स
इनमें से एक नव-लहराता हुआ रेड फ्लैग तथ्य यह है कि, जबकि अभी भी नियंत्रित है, फेडरल रिजर्व की ओपन मार्केट कमेटी ने 2026 के लिए अपने व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मुद्रास्फीति दृष्टिकोण को पहले के 2.4% के अनुमान से बढ़ाकर वर्तमान 2.7% के अनुमान पर कर दिया है। मूल आधार पर (जिसमें खाद्य और ऊर्जा लागतों को बाहर रखा गया है), 2026 के व्यक्तिगत खर्च के दृष्टिकोण को दिसंबर के 2.5% के पूर्वानुमान से बढ़ाकर अब 2.7% कर दिया गया है।
इस संदर्भ में, यह भी उल्लेखनीय है कि बुधवार को शुरुआत में, श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ने रिपोर्ट किया कि फरवरी में उत्पादकों की समग्र इनपुट लागत 3.4% (वार्षिक आधार पर) बढ़ गई, जो पिछले साल फरवरी के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। मूल उत्पादक मुद्रास्फीति (जिसमें खाद्य और ईंधन भी बाहर रखा गया है) वार्षिक दर 3.5% तक बढ़ गई। हालांकि दोनों संख्याएं अभी भी प्रबंधनीय सहिष्णुताओं के भीतर हैं, प्रत्येक भी अपेक्षाओं से काफी ऊपर आई है।
फेड अंततः इस साल एक बार ब्याज दरों को नीचे लाने की उम्मीद करता है, एक-चौथाई प्रतिशत से। हालांकि, जिस सीमा में यह आराम से किया जा सकता है, वह अभी सिकुड़ गई है।
फिर वहां घोषणा के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस है जहां फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने फेडरल रिजर्व के निर्णय के बारे में सवालों के जवाब दिए। हालांकि यह टिप्पणी आधिकारिक नीति नहीं है, अनौपचारिक रूप से, उनकी टिप्पणी कम से कम कहने के लिए बताने वाली है: "दर का पूर्वानुमान अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन पर निर्भर है, इसलिए अगर हम वह प्रगति नहीं देखते हैं, तो आप दर में कटौती नहीं देखेंगे।"
और हां, मध्य पूर्व में संघर्ष की अप्रत्याशित अवधि और प्रभाव इस मामले की अंतर्निहित अनिश्चितता के प्रमुख योगदानकर्ता हैं।
बहुत अधिक व्यापक जोखिम जिसे सिर्फ नजरअंदाज नहीं किया जा सकता
गलतफहमी न करें। बुधवार का व्यापक बाजारव्यापी बिकवाली का दबाव काफी हद तक ब्याज दरों पर एफओएमसी के निर्णय और उसकी टिप्पणी के शब्दों के जवाब में था। निवेशकों की सहज प्रतिक्रिया उचित थी, खबर और संबंधित स्पष्टीकरण को देखते हुए।
अपनी सामान्य कम-की, दबी हुई डिलीवरी में, फेडरल रिजर्व उस जोखिम की पूरी डिग्री को व्यक्त करने में विफल रहा हो सकता है जिसका सामना निवेशक अब कर रहे हैं जो कुछ हफ्ते पहले उनका सामना नहीं कर रहे थे।
इसे विचार करें: अमेरिका ने पहले से ही कमजोर आर्थिक आधार पर ईरान संघर्ष शुरू किया, हाल ही में सुस्त नौकरी वृद्धि संख्या की रिपोर्ट की और फरवरी में शुद्ध नौकरी घटाव देखा। इक्विटी मार्केट्स रिसर्च फर्म फैक्टसेट ने इस महीने की शुरुआत में यह भी बताया कि जनवरी और फरवरी के दौरान, विश्लेषकों ने असामान्य कदम उठाते हुए 2026 की पहली तिमाही के लिए अपने आय अनुमानों को कम कर दिया। उनमें से अधिकांश ने मुद्रास्फीति के लंबे समय तक बने रहने, टैरिफ और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) में निवेश से लाभ नहीं मिलने की निरंतर चिंताओं का हवाला दिया।
बड़ी बात यह है कि स्टॉक यहां सतह पर जितने कमजोर लगते हैं, उससे अधिक कमजोर हो सकते हैं। हल्के-फुल्के रहें, और फेडरल रिजर्व के वास्तव में दरों में कटौती करने के लिए पर्याप्त सहज महसूस करने तक सब कुछ पर करीबी नजर रखें, जैसा कि अधिकांश निवेशकों को उम्मीद है कि वह करेगा, और स्टॉक को उसी अनुसार मूल्यांकित करें। अगर वह दर में कटौती नहीं होती है, तो निवेशक इक्विटी को और अधिक सही मूल्य पर लाने के लिए बाध्य महसूस कर सकते हैं।
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यहां व्यक्त विचार और राय लेखक के हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों को प्रतिबिंबित करें।