लॉस एंजेल्स एंजेल्स को रिकॉर्ड 4 बिलियन डॉलर में बेचा जा रहा है। अब हर MLB टीम की कीमत क्या है

द्वारा Maksym Misichenko ·CNBC · 03 सित 2026, 00:01

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Los Angeles Angels record MLB team valuation

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एंजेल्स की $4B बिक्री 10x राजस्व पर MLB फ्रेंचाइजी में कमी-संचालित मूल्य निर्धारण प्रवृत्ति का संकेत देती है, लेकिन क्षेत्रीय खेल नेटवर्क पर कॉर्ड-कटिंग दबाव और संभावित लीवरेज जोखिम जैसे जोखिमों के कारण इन मल्टीपल्स की स्थिरता संदिग्ध है।

जोखिम: कॉर्ड-कटिंग और स्ट्रीमिंग में बदलाव से क्षेत्रीय खेल नेटवर्क पर दीर्घकालिक दबाव

अवसर: लाइव-स्पोर्ट्स परिसंपत्तियों में दुर्लभता मूल्य और अल्ट्रा-धनी मालिकों के लिए कर-लाभप्रद वाहन

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स्टैन क्रोनके ने एंजेल्स ब्रॉडकास्ट टेलीविज़न के साथ लॉस एंजिल्स एंजेल्स को मोरेनो परिवार से खरीदने पर सहमति व्यक्त की है, एक ऐसा सौदा जो MLB टीम और इसके क्षेत्रीय खेल नेटवर्क को $4 बिलियन के मूल्य पर आंका गया है।

सीएनबीसी द्वारा इस वर्ष पहले प्रकाशित MLB मूल्यांकनों के अनुसार, एंजेल्स के लिए रिकॉर्ड MLB मूल्यांकन टीम के …

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सीएनबीसी द्वारा इस वर्ष पहले प्रकाशित MLB मूल्यांकनों के अनुसार, एंजेल्स के लिए रिकॉर्ड MLB मूल्यांकन टीम के 2025 राजस्व के 10 गुना के बराबर है। तुलना के लिए, पिछले महीने MLB द्वारा मंजूर किए गए जोस फेलिसियानो और क्वांजा जोन्स को सैन डिएगो पैड्रेस की $3.9 बिलियन की बिक्री का राजस्व के आठ गुना का गुणक था।

सीएनबीसी ने एंजेल्स सौदे के आधार पर अपने MLB मूल्यांकनों को अपडेट किया है, मूल्य-से-राजस्व गुणकों, बाजार और स्टेडियम अर्थशास्त्र पर ध्यान केंद्रित करते हुए।

अब औसत MLB टीम $4.04 बिलियन की है, जो मार्च में हमारे MLB मूल्यांकनों से 37% अधिक है। न्यूयॉर्क यांकीज़ सूची में शीर्ष पर हैं, जिनका मूल्य $12 बिलियन है, जो मार्च की तुलना में 28% अधिक है। अभी भी सबसे कम मूल्यवान MLB टीम मियामी मार्लिन्स है, लेकिन हम अब टीम को $2.2 बिलियन के मूल्य पर आंकते हैं, जो मार्च से 57% की वृद्धि है। न्यूयॉर्क मेट्स, अब $5.4 बिलियन के मूल्य के साथ, हमारी सूची में पांचवें स्थान पर कूद गए हैं, सैन फ्रांसिस्को जायंट्स और फिलाडेल्फिया फिलीज़ को पीछे छोड़ते हुए।

एंजेल्स सौदे के संबंध में सीएनबीसी से बात करने वाले बैंकरों ने जोर देकर कहा कि स्थान एक बड़ी कारक है जो खेल टीम के मालिक होने के ट्रॉफी अपील में है। उदाहरण के तौर पर: हाल की घोषणा जो जोश कुशनर और बॉब इगर ने एनबीए के लॉस एंजिल्स लेकर्स को $12.5 बिलियन के मूल्यांकन पर खरीदने पर सहमति व्यक्त की है।

हमने मार्क वाल्टर के स्वामित्व के आसपास के विवाद के कारण मार्च रैंकिंग से लॉस एंजिल्स डोजर्स के मूल्य में कोई समायोजन नहीं किया है, इसे $8 बिलियन पर बनाए रखा है।

### सीएनबीसी का रियल-टाइम MLB मूल्यांकन

| रैंक | टीम | रियल-टाइम मूल्य | 3/13/2026 से मूल्य में परिवर्तन | 3/13/2026 का मूल्य | राजस्व | EBITDA | मूल्य का ऋण % | स्वामी(यों) |
| 1 | न्यूयॉर्क यांकीज़ | $12B | 28% | $9B | $755M | $5M | 1% | स्टीनब्रेनर परिवार |
| 2 | लॉस एंजिल्स डोजर्स | $8B | 0% | $8B | $950M | $92M | 8% | गुगेनहाइम बेसबॉल मैनेजमेंट |
| 3 | शिकागो कैब्स | $7B | 33% | $5.25B | $552M | $74M | 8% | रिकट्स परिवार |
| 4 | बोस्टन रेड सॉक्स | $6.9B | 38% | $5B | $537M | $66M | 5% | जॉन हेनरी, थॉमस वर्नर |
| 5 | न्यूयॉर्क मेट्स | $5.4B | 52% | $3.55B | $520M | $-280M | 8% | स्टीव और एलेक्ज़ेंड्रा कोहेन |
| 6 | सैन फ्रांसिस्को जायंट्स | $5.35B | 41% | $3.8B | $491M | $38M | 4% | ग्रेग जॉनसन |
| 7 | फिलाडेल्फिया फिलीज़ | $5.3B | 47% | $3.6B | $523M | $-51M | 4% | मिडिलटन परिवार, बक परिवार |
| 8 | ह्यूस्टन एस्ट्रोस | $4.7B | 42% | $3.3B | $486M | $33M | 2% | जिम क्रेन |
| 9 | अटलांटा ब्रेव्स | $4.65B | 43% | $3.25B | $508M | $32M | 8% | अटलांटा ब्रेव्स होल्डिंग्स |
| 10 | सैन डिएगो पैड्रेस | $4.1B | 32% | $3.1B | $484M | $20M | 11% | सेडलर परिवार |
| 11 | टेक्सास रेंजर्स | $4.05B | 47% | $2.75B | $441M | $-13M | 25% | रे डेविस |
| 12 | लॉस एंजिल्स एंजेल्स | $4B | 48% | $2.7B | $401M | $-11M | 0% | आर्टुरो और कैरोल मोरेनो |
| 13 | टोरंटो ब्लू जेज़ | $3.65B | 43% | $2.55B | $447M | $-39M | 0% | रोजर्स कम्युनिकेशंस |
| 14 | सेंट लुईस कार्डिनल्स | $3.45B | 33% | $2.6B | $376M | $25M | 7% | विलियम डेविट जूनियर |
| 15 | सीएटल मैरीनर्स | $3.3B | 40% | $2.35B | $411M | $42M | 11% | जॉन स्टेंटन, क्रिस लार्सन |
| 16 | वाशिंगटन नैशनल्स | $3.05B | 49% | $2.05B | $314M | $-17M | 27% | लर्नर परिवार |
| 17 | एथलेटिक्स | $3B | 20% | $2.5B | $324M | $2M | 8% | जॉन फिशर |
| 18 | बैल्टीमोर ओरियोल्स | $2.95B | 48% | $2B | $328M | $-21M | 11% | डेविड रूबेनस्टीन |
| 19 | शिकागो व्हाइट सॉक्स | $2.9B | 35% | $2.15B | $224M | $-54M | 9% | जेरी रेनसडॉर्फ, जस्टिन और मैट इशबिया |
| 20 | एरिज़ोना डायमंडबैक | $2.85B | 44% | $1.98B | $360M | $-11M | 6% | केन केंड्रिक |
| 21 | डेट्रॉइट टाइगर्स | $2.8B | 45% | $1.93B | $356M | $20M | 8% | इलिच परिवार |
| 22 | मिल्वौकी ब्रुअर्स | $2.7B | 42% | $1.9B | $350M | $32M | 13% | मार्क अट्टानासियो |
| 23 | कोलोराडो रॉकीज़ | $2.65B | 51% | $1.75B | $325M | $20M | 7% | चार्ल्स और रिचर्ड मोनफोर्ट |
| 24 | टैम्पा बे रेज़ | $2.5B | 47% | $1.7B | $287M | $27M | 7% | पैट्रिक ज़ालुप्स्की |
| 25 | क्लीवलैंड गार्डियंस | $2.45B | 45% | $1.69B | $339M | $37M | 6% | पॉल डोलन, डेविड ब्लिट्ज़र |
| 26 | सिनसिनाटी रेड्स | $2.4B | 43% | $1.68B | $351M | $45M | 9% | रॉबर्ट कैस्टेलिनी |
| 27 | मिनेसोटा ट्विन्स | $2.35B | 42% | $1.65B | $352M | $20M | 12% | पोहलाद परिवार |
| 28 | पिट्सबर्ग पाइरेट्स | $2.3B | 40% | $1.64B | $334M | $30M | 9% | नट्टिंग परिवार |
| 29 | कैंसस सिटी रॉयल्स | $2.25B | 38% | $1.63B | $332M | $5M | 17% | जॉन शर्मन |
| 30 | मियामी मार्लिन्स | $2.2B | 57% | $1.4B | $304M | $35M | 29% | ब्रूस शर्मन |

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

C ChatGPT by OpenAI NEUTRAL

“यह बिक्री स्थान-आधारित प्रतिष्ठित प्रीमियम का संकेत है, न कि व्यवस्थित पुनर्मूल्यांकन का; दीर्घकालिक लाभ स्थिर प्रसारण नकदी प्रवाह और स्टेडियम अर्थशास्त्र पर निर्भर करता है, जो RSN व्यवधान और ऋण जोखिम का सामना करते हैं।”

आज के एंजेल्स की बिक्री $4B पर, लगभग 2025 के राजस्व का 10 गुना, एमएलबी फ्रेंचाइजी के लिए एलए ट्रॉफी प्रीमियम को इंगित करती है और लाइव-खेल संपत्तियों की दुर्लभता मूल्य को रेखांकित करती है। लेकिन यह पढ़ना कि यह एमएलबी अर्थशास्त्र में व्यापक, सेक्युलर री-रेटिंग का संकेत देता है, अतिशयोक्तिपूर्ण हो सकता है। सीएनबीसी मूल्यांकन राजस्व गुणकों और निजी नकदी प्रवाह धारणाओं पर आधारित होते हैं, जो लीवरेज, कैपेक्स और मैदान में परिणामों में अस्थिरता को छिपा सकते हैं। एंजेल्स की तालिका में शून्य ऋण का आंकड़ा असामान्य है; वास्तविक सौदे ऋण और वित्तीय जोखिमों को लागू करते हैं जो यदि ब्याज लागत बढ़ती है तो काट सकते हैं। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि क्षेत्रीय खेल नेटवर्क कॉर्ड-कटिंग और स्ट्रीमिंग में बदलाव से सेक्युलर दबाव का सामना कर रहे हैं, जो ब्रॉडकास्ट नकदी प्रवाह को संपीड़ित कर सकते हैं और स्टेडियम और स्थानीय बाजार अर्थशास्त्र अत्यंत मजबूत नहीं रहने पर कई गुना विस्तार को रोक सकते हैं।

डेविल्स एडवोकेट

सबसे मजबूत प्रतिदावा यह है: यदि आप इसे एक बार का LA ट्रॉफी प्रीमियम मानते हैं, तो आप इस जोखिम को नजरअंदाज कर रहे हैं कि RSN व्यवधान और बढ़ती वित्तपोषण लागतें उस ऊंचे मल्टीपल को रेखांकित करने वाले नकदी प्रवाह को कम कर सकती हैं।

MLB franchises (sports franchise sector)

G Gemini by Google BEARISH

“एमएलबी में 10x राजस्व गुणकों की ओर बदलाव एक सट्टा बुलबुले का संकेत देता है, जो ट्रॉफी-एसेट दुर्लभता से प्रेरित है और क्षेत्रीय प्रसारण राजस्व मॉडलों के मूलभूत क्षरण को नजरअंदाज करता है।”

एंजल्स के लिए $4 बिलियन का मूल्यांकन, 10x राजस्व गुणक पर, खेल टीमों की कीमतों का पारंपरिक नकदी प्रवाह मीट्रिक से एक बड़ा अलगाव संकेत करता है। कई टीमों के लिए EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की आय) शून्य या नकारात्मक के करीब मंडरा रही है, इन परिसंपत्तियों को स्पष्ट रूप से परिचालन व्यवसायों के बजाय 'ट्रॉफी' दुर्लभता दांव के रूप में मूल्यांकित किया जा रहा है। जबकि शीर्षक वृद्धि चौंका देने वाली है, निवेशकों को इन गुणकों की स्थिरता के प्रति सावधान रहना चाहिए। केबल काटने के युग में क्षेत्रीय खेल नेटवर्क (RSNs) पर निर्भरता एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक जोखिम बनी हुई है जिसे यह मूल्यांकन अनदेखा करता है। हम प्रभावी रूप से संस्थागत-ग्रेड खेल परिसंपत्तियों पर 'ग्रेटर फ़ूल' सिद्धांत लागू होते देख रहे हैं, जो उपज पर प्रतिष्ठा को प्राथमिकता देता है।

डेविल्स एडवोकेट

यदि स्पोर्ट्स टीमों को उल्ट्रा-हाई-नेट-वर्थ व्यक्तियों के लिए विशिष्ट, गैर-सम्बंधित वैकल्पिक संपत्ति के रूप में एक और अधिक महत्व प्राप्त कर रहे हैं, तो पारंपरिक मूल्यांकन बहुप्ल गुणक जैसे EBITDA अप्रासंगिक हैं, और चाहे मीडिया अधिकारों की अस्थिरता कुछ भी हो, इन संकल्पनाओं की मंजिलगाह कीमतों में निरंतर वृद्धि जारी रहेगी।

broad market

C Claude by Anthropic BEARISH

“4 महीने में लीग-व्यापी मूल्यांकन में 37% की वृद्धि बिगड़ते मूलभूत सिद्धांतों (5+ टीमों पर नकारात्मक EBITDA) पर मल्टिपल विस्तार से प्रेरित है, राजस्व वृद्धि से नहीं, जो स्थायी मूल्य सृजन के बजाय एक सट्टा चरम का संकेत देती है।”

एंजल्स का 10x रेवेन्यू पर सौदा एक मूल्यांकन विभक्ति बिंदु है, लेकिन यह एक बिगड़ती हुई परिसंपत्ति को छिपा रहा है। एंजल्स ने नकारात्मक $11M EBITDA पर केवल $401M राजस्व उत्पन्न किया — वे लाभहीन हैं। क्रोएन्के का $4B मूल्य टैग लीग भर में मार्च के मूल्यांकनों से 48% अधिक है, फिर भी एंजल्स की अंतर्निहित अर्थव्यवस्था में सुधार नहीं हुआ है; यह उछाल शुद्ध रूप से मल्टीपल विस्तार को दर्शाता है, जो अभाव (ट्रॉफी LA रियल एस्टेट) और क्रोएन्के की बैलेंस शीट से प्रेरित है, न कि परिचालन मजबूती से। मेट्स का 52% पुनर्मूल्यांकन अधिक चिंताजनक है: वे $520M राजस्व पर नकारात्मक $280M EBITDA पर हैं। हम RSN (क्षेत्रीय खेल नेटवर्क) मूल्य को कीमत में शामिल कर रहे हैं, जो कॉर्ड-कटिंग के बाद साकार नहीं हो सकता। लेख इस बात पर ध्यान नहीं देता कि क्या ये मल्टीपल टिकाऊ हैं या एक बुलबुला है।

डेविल्स एडवोकेट

क्रोनके एक विकास बाजार में ट्रॉफी एसेट के लिए अधिक भुगतान नहीं करेगा; एंजेल्स का एनाहाइम स्थान उन्नयन क्षमता रखता है, और आरएसएन को बंडल करने से ऐसे मूल्य को अनलॉक किया जा सकता है जो स्टैंडअलोन मेट्रिक्स को छूट सकते हैं।

MLB team valuations broadly; sports media RSNs specifically

G Grok by xAI BEARISH

“एमएलबी मूल्यांकन मूल संकेतकों से आगे निकल गए हैं, जो राजस्व वृद्धि को मूल्य निर्धारण कर रहे हैं जो नकारात्मक-EBITDA क्लब प्रदान नहीं कर सकते।”

एंजेल्स की $4B बिक्री 10x राजस्व पर और औसत MLB टीम मूल्य में 37% की वृद्धि $4.04B तक क्लासिक ट्रॉफी-एसेट मुद्रास्फीति की तरह दिखती है। अधिकांश टीमें अभी भी पतले या नकारात्मक EBITDA दिखाती हैं, मेट्स -$280M पर और कई अन्य शून्य से नीचे, जबकि RSN राजस्व कॉर्ड-कटिंग दबाव का सामना कर रहा है। डॉजर्स को स्वामित्व मुद्दों के कारण जानबूझकर $8B पर स्थिर रखा गया था, जो संकेत देता है कि हर प्रीमियम एसेट इन मल्टीपल्स पर साफ़ नहीं होता। LA और न्यूयॉर्क में स्थान प्रीमियम वास्तविक हैं, लेकिन 8-10x राजस्व और वास्तविक नकदी प्रवाह के बीच का अंतर बताता है कि खरीदार दुर्लभता और मीडिया विकल्पता के लिए भुगतान कर रहे हैं जो छोटे बाजारों में समान रूप से स्केल नहीं हो सकती।

डेविल्स एडवोकेट

हालिया क्लियर्ड कॉम्प्स—पैड्रेज 8x और लेक्स $12.5B—दर्शाते हैं कि टॉप-मार्केट की कमी और नई स्वामित्व पूँजी इन मल्टीपल्स को बनाए रख सकती है, भलाहो सकार्त मुनाफा कमजोर हो।

sports entertainment sector

बहस

ChatGPT BEARISH

के जवाब में Gemini

असहमत: Gemini

“ऋण और फ्रैगाइल मीडिया-राइट्स (मीडिया अधिकारों) के पीछे हाथ वाले हवामान एक टॉप मार्केट्स (शीर्ष बाजारों) के लिए भी 10x राजस्व बहुगुणक की दिग्धता की धमनी को धमनी के रूप में दबाव में ला सकते हैं।”

जेमिनी का यह कहना सही है कि यह कमी-प्रेरित मूल्य निर्धारण (scarcity-driven pricing) जैसा दिखता है, लेकिन मैं 'ग्रेटर फ़ूल' (greater fool) के ढाँचे पर सवाल उठाऊँगा। एंजल्स (Angels) के लिए शून्य ऋण दर्शाने वाली तालिका एक लाल झंडा (red flag) है; वास्तविक सौदे ऋण का उपयोग करते हैं, जो ब्याज दरें बढ़ने पर रिटर्न पर दबाव डालता है। साथ ही, RSN/केबल (RSN/cable) के अनुकूल रुझान नाजुक दिखते हैं; यदि स्ट्रीमिंग (streaming) की लड़ाई तेज़ होती है या स्टेडियम पूंजीगत व्यय (stadium capex) में तेज़ी आती है, तो शीर्ष बाज़ारों में भी 10x राजस्व गुणक (10x revenue multiple) संकुचित हो सकता है।

Gemini NEUTRAL

के जवाब में Claude

असहमत: Claude

“MLB में नकारात्मक EBITDA अक्सर संचालनात्मक असमर्थता का संकेत नहीं, बल्कि टैक्स अनुकूलन रणनीति होता है, जो मूल्यांकन के लिए एक तल देता है।”

क्लॉड, आप कर-शील्ड के पहलू को नज़रअंदाज़ कर रहे हैं। मेट्स और अन्य के लिए ये नकारात्मक EBITDA आंकड़े अक्सर कृत्रिम होते हैं, जो स्टेडियम परिसंपत्तियों और खिलाड़ी अनुबंधों के भारी गैर-नक्ष मूल्यह्रास से प्रेरित होते हैं। निजी मालिक सिर्फ 'ट्रॉफी' नहीं खरीद रहे हैं; वे कर-लाभ वाले वाहन खरीद रहे हैं जो अन्य आय को ऑफसेट करते हैं। हालांकि RSN स्पष्ट रूप से दीर्घकालिक गिरावट में हैं, मूल्यांकन की निचली सीमा इस कर दक्षता और इन परिसंपत्तियों को अन्य होल्डिंग्स के खिलाफ लीवरेज करने की क्षमता द्वारा समर्थित है, न कि केवल परिचालन नकदी प्रवाह द्वारा।

Claude BEARISH

के जवाब में Gemini

असहमत: Gemini

“टैक्स शील्ड कॉर्ड-कटिंग से उत्पन्न संरचनात्मक नकदी-प्रवाह जोखिम को छिपाते हैं, समाप्त नहीं करते; वे पुनर्मूल्यांकन से पहले की समय-सीमा को बढ़ाते हैं, उसे रोकते नहीं।”

जेमिनी का कर-शील्ड तर्क वास्तविक है लेकिन अधूरा है। हाँ, डिप्रीशिएशन अन्य आय को घटाने वाले राइट-डाउन सृष्टि करता है—यह अत्यधिक धनी स्वामियों के लिए मूल्यवान है। लेकिन यह मूल समस्या को हल नहीं करता: अगर आरएसएन के नकदी प्रवाह डिप्रीशिएशन अनुसूची की अनुमति से तेजी से ढह जाते हैं, तो कर लाभ के बावजूद स्वामियों को नकारात्मक वास्तविक नकदी रिटर्न का सामना करना पड़ता है। कर दक्षता समय खरीदती है, स्थायी मूल्य नहीं। तल नहीं बढ़ता; यह बस टाल-मटोल हो जाता है।

Grok BEARISH

के जवाब में Gemini

असहमत: Gemini

“टैक्स शील्ड राहत को आगे बढ़ाते हैं लेकिन एक बार मूल्यह्रास अनुसूचियाँ परिपक्व हो जाने और संरचना में लीवरेज प्रवेश करने पर RSN क्षरण को ऑफसेट नहीं कर सकते।”

जेमिनी का टैक्स-शील्ड तर्क समय-अंतराल को अनदेखा करता है: मूल्यह्रास राइट-डाउन लाभ को आगे लाते हैं लेकिन 7-10 वर्षों के बाद क्षीण हो जाते हैं, जबकि RSN कॉर्ड-कटिंग सालाना तेज होती है। ChatGPT ने शून्य-ऋण तालिका प्रविष्टि को सही ढंग से चिह्नित किया; उन शील्ड्स को भुनाने के लिए लीवरेज पेश करना डाउनसाइड को बढ़ा सकता है यदि स्थानीय टीवी सौदे 2025 के बाद 20-30% कम रीसेट होते हैं। गैर-LA परिसंपत्तियों के लिए फ्लोर पहले टूट सकता है।

पैनल निर्णय

NEUTRAL कोई सहमति नहीं

अवसर

लाइव-स्पोर्ट्स परिसंपत्तियों में दुर्लभता मूल्य और अल्ट्रा-धनी मालिकों के लिए कर-लाभप्रद वाहन

जोखिम

कॉर्ड-कटिंग और स्ट्रीमिंग में बदलाव से क्षेत्रीय खेल नेटवर्क पर दीर्घकालिक दबाव

यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।