एसएंडपी 500 में 2.5% की गिरावट आई है लेकिन इन 3 बिटकॉइन ईटीएफ को मेमो नहीं मिला

iShares Bitcoin Trust (IBIT) ने पिछले महीने में 5.43% की वृद्धि हासिल की और Bitwise Bitcoin ETF (BITB) ने 5.4% की वृद्धि हासिल की, जो वास्तविक बिटकॉइन को सीधे रखकर हासिल की गई, जबकि ProShares Bitcoin ETF (BITO) ने 5.08% की वृद्धि हासिल की, जो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करके हासिल की गई, जिसमें 0.95% का उच्च व्यय अनुपात है जो संरचनात्मक रोल ड्रैग लागत पेश करता है। IBIT के पास $50B की संपत्ति है जिसमें 0.25% शुल्क है, BITB के पास $2.6B की संपत्ति है जिसमें 0.20% शुल्क है, और BITO ने 0.95% लाभांश उपज उत्पन्न की है लेकिन अक्टूबर 2021 में लॉन्च होने के बाद से फ्यूचर्स रोल लागत के कारण बिटकॉइन से 12.67% कम प्रदर्शन किया है।
बिटकॉइन इक्विटी तनाव के दौरान मूल्य के भंडार में घूम गया है क्योंकि VIX में 53% की वृद्धि हुई और एसएंडपी 500 में 2.5% की गिरावट आई, बिटकॉइन में 7% की वृद्धि हुई और $70,800 के पास कारोबार हुआ क्योंकि निवेशक गिरते स्टॉक से पूंजी को वैकल्पिक परिसंपत्तियों की ओर स्थानांतरित कर रहे हैं जो ऐतिहासिक रूप से फेड दर में कटौती से लाभान्वित होते हैं।
एक हालिया अध्ययन में एक ऐसी आदत की पहचान की गई जिसने अमेरिकियों की सेवानिवृत्ति बचत को दोगुना कर दिया और सेवानिवृत्ति को सपने से हकीकत में बदल दिया। यहां और पढ़ें।
जबकि एसएंडपी 500 में पिछले महीने में लगभग 2.5% की गिरावट आई है और VIX में एक महीने में 53% की वृद्धि हुई है ताकि उच्च बाजार तनाव का संकेत मिल सके, बिटकॉइन चुपचाप विपरीत दिशा में बढ़ा है। वह विचलन इन तीन ईटीएफ के हालिया प्रदर्शन में परिलक्षित होता है।
तीनों बिटकॉइन ईटीएफ ने पिछले महीने में लाभ दर्ज किया, जिसमें iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ:IBIT) 5.43% ऊपर है और Bitwise Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITB) 5.4% ऊपर है, लगभग समान परिणाम दिए गए हैं क्योंकि दोनों वास्तविक बिटकॉइन को सीधे रखते हैं। अंतर्निहित चालक सरल है: बिटकॉइन स्वयं उसी अवधि में 7% बढ़ा है।
ProShares Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITO), जो स्पॉट बिटकॉइन के बजाय फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करता है, उसी चाल का अधिकांश हिस्सा 5.08% की वृद्धि के साथ कैप्चर किया, हालांकि इसकी संरचनात्मक लागत ने इसे स्पॉट फंडों से थोड़ा पीछे रखा। तीनों ने एसएंडपी 500 को व्यापक मार्जिन से पीछे छोड़ दिया, बिटकॉइन सुबह तक $70,800 के पास कारोबार कर रहा था।
अधिकांश अमेरिकियों को सेवानिवृत्ति के लिए आवश्यक राशि का काफी अंदाजा नहीं है और वे कितने तैयार हैं, इसका अतिमूल्यांकन करते हैं। लेकिन डेटा से पता चलता है कि एक आदत वाले लोगों के पास उन लोगों की तुलना में दोगुनी से अधिक बचत है जिनके पास यह नहीं है।
IBIT और BITB स्पॉट ईटीएफ हैं, जिसका अर्थ है कि वे वास्तविक बिटकॉइन रखते हैं। उनका प्रदर्शन सिक्के का लगभग सीधा अनुसरण करता है। BITO अलग तरह से काम करता है: यह बिटकॉइन के बजाय CME बिटकॉइन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स रखता है, जो प्रत्येक बार कॉन्ट्रैक्ट्स की समाप्ति होने और नवीनीकरण की आवश्यकता होने पर 'रोल ड्रैग' नामक एक संरचनात्मक लागत पेश करता है। यही कारण है कि BITO का एक महीने का लाभ स्पॉट ईटीएफ से थोड़ा पीछे रह गया, और यह भी समझाता है कि अक्टूबर 2021 में लॉन्च होने के बाद से BITO ने -12.67% रिटर्न दिया है, भले ही बिटकॉइन की दीर्घकालिक गति तेजी से ऊपर रही हो।
इक्विटी बिकवाली के दौरान पूंजी का घूर्णन यहां की प्रमुख मैक्रो गतिशीलता है। VIX, जो अपेक्षित स्टॉक मार्केट अस्थिरता को मापता है, 6 मार्च को 29.49 पर पहुंच गया और 12 मार्च तक 27.29 पर स्थिर हो गया। वह स्तर पिछले वर्ष में पढ़ने के 93वें प्रतिशतांश पर बैठता है, जो इक्विटी बाजारों में वास्तविक डर को दर्शाता है। फिर भी बिटकॉइन स्टॉक से नीचे नहीं गया है। यह एक महत्वपूर्ण संकेत है कि कुछ निवेशक बिटकॉइन को अभी कैसे मानते हैं: इक्विटी-विशिष्ट तनाव की अवधि के दौरान इक्विटी के साथ तालमेल में चलने वाली जोखिम संपत्ति के बजाय वैकल्पिक मूल्य के भंडार के रूप में अधिक।
निगरानी के लिए विशिष्ट डेटा रिलीज ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स से मासिक नौकरियों की रिपोर्ट है, जो प्रत्येक महीने के पहले शुक्रवार को प्रकाशित होती है, साथ ही फेडरल रिजर्व FOMC वक्तव्य। यदि फेड आर्थिक नरमी के जवाब में दर में कटौती का संकेत देता है, तो यह ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन के लिए पूंछ का हवा रहा है। ढीली मौद्रिक स्थितियां दुर्लभ, गैर-संप्रभु परिसंपत्तियों के लिए भूख बढ़ाने की प्रवृत्ति रखती हैं। इसके विपरीत, यदि मुद्रास्फीति फिर से तेज हो जाती है और फेड को लंबे समय तक उच्च दरों पर रखने के लिए मजबूर करती है, तो बिटकॉइन की हालिया गति रुक सकती है।
स्पॉट और फ्यूचर्स के बीच संरचनात्मक अंतर
IBIT ने इस स्थान पर प्रमुख वाहन बनकर $50 बिलियन की संपत्ति रखी है - जो स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च होने के बाद से संस्थागत अपनाने को दर्शाता है। इसका 0.25% व्यय अनुपात प्रतिस्पर्धी है। BITB ने इसे 0.20% पर थोड़ा कम कर दिया है, हालांकि इसका छोटा $2.6 बिलियन एसेट बेस बड़े ट्रेडों के लिए पतली तरलता का मतलब है।
BITO लागत में अलग है: इसका 0.95% शुल्क स्पॉट फंडों की तुलना में काफी अधिक है, और वह अंतर समय के साथ बढ़ता है क्योंकि फ्यूचर्स रोल ड्रैग मुख्य व्यय अनुपात के शीर्ष पर एक अतिरिक्त संरचनात्मक लागत जोड़ता है।
BITO अपनी फ्यूचर्स संरचना के माध्यम से आय उत्पन्न करता है, जिसमें लगभग 0.95% लाभांश उपज होती है। वह वितरण उपज मुख्य व्यय अनुपात से अलग है, और इसकी भरपाई नहीं करती है, जो आय-केंद्रित निवेशकों को आकर्षित कर सकती है। ऐतिहासिक रूप से, रोल लागत ने लंबी अवधि में फ्यूचर्स-आधारित और स्पॉट-आधारित बिटकॉइन ईटीएफ के बीच प्रदर्शन अंतर में योगदान दिया है। कोई भी BITO के मासिक वितरण इतिहास की जांच के लिए ProShares वेबसाइट पर जा सकता है कि क्या वह उपज बनी हुई है।
यदि VIX अपने 12-महीने के औसत के पास 19 तक वापस आ जाता है और इक्विटी स्थिर हो जाती है, तो वर्तमान में बिटकॉइन ईटीएफ को लाभान्वित करने वाली घूर्णन गतिशीलता फीकी पड़ सकती है। यदि इक्विटी तनाव बना रहता है, तो IBIT और एसएंडपी 500 के बीच अंतर और बढ़ सकता है।
डेटा से पता चलता है कि एक आदत अमेरिकियों की बचत को दोगुना कर देती है और सेवानिवृत्ति को बढ़ावा देती है
अधिकांश अमेरिकियों को सेवानिवृत्ति के लिए आवश्यक राशि का काफी अंदाजा नहीं है और वे कितने तैयार हैं, इसका अतिमूल्यांकन करते हैं। लेकिन डेटा से पता चलता है कि एक आदत वाले लोगों के पास उन लोगों की तुलना में दोगुनी से अधिक बचत है जिनके पास यह नहीं है।
और नहीं, इसका आपकी आय, बचत, कूपन क्लिप करने या यहां तक कि अपनी जीवनशैली में कटौती करने से कोई लेना-देना नहीं है। यह उस सब की तुलना में बहुत अधिक सरल (और शक्तिशाली) है। सच कहूं तो, यह अधिक लोगों के लिए आश्चर्यजनक है कि वे इस आदत को अपनाते नहीं हैं क्योंकि यह कितना आसान है।