पिछले कुछ वर्षों में शेयर बाज़ार की सबसे खराब तिमाही - और कुछ 'काफी खराब' दिन। क्या यह पलट सकता है?

स्टॉक ने अभी-अभी 2022 के बाद से सबसे खराब तिमाही प्रदर्शन दर्ज किया है, जिसमें एस एंड पी 500 को ईरान में युद्ध ने नीचे खींचा है, जिसने अर्थव्यवस्था पर दबावों के ढेर में आसमान छूते तेल की कीमतों को जोड़ दिया है।
पिछले साल के टैरिफ के हंगामे के विपरीत, जब निवेशकों ने उत्साहपूर्वक गिरावट में खरीदारी की थी, व्यापारी मध्य पूर्व में विकास को सावधानी से देख रहे हैं, जिसने प्रमुख स्टॉक सूचकांकों को धीमी और स्थिर गिरावट में रखा है।
"लिबरेशन डे" को वॉल स्ट्रीट प्लेबुक को फिर से लिखे हुए एक साल हो गया है। निवेशकों को 2026 में एक अलग परीक्षा से गुजरना पड़ रहा है।
एस एंड पी 500 साल की शुरुआत से लगभग 5% नीचे है, जिससे पहली तिमाही 2022 के बाद से सूचकांक की सबसे खराब तिमाही बन गई है, जिसमें फरवरी के अंत में अमेरिका और इज़राइल द्वारा ईरान पर हमले शुरू करने के बाद से नुकसान हुआ है। इसके परिणामस्वरूप हुए संघर्ष ने मध्य पूर्व में तेल उत्पादन, प्रसंस्करण और शिपिंग को बाधित कर दिया है, जिससे तेल की कीमतों में भारी वृद्धि हुई है। अर्थशास्त्री और निवेशक उच्च ऊर्जा लागत से मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलने का डर रखते हैं, जो युद्ध शुरू होने से पहले ही बढ़ रही थी, और पहले से ही अस्थिर श्रम बाजार पर दबाव डाल सकती है।
पिछले साल इस समय के आसपास, शेयर बाजार में तब हड़कंप मच गया था जब राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने अपने व्यापक "लिबरेशन डे" टैरिफ का खुलासा किया था। एक सप्ताह के डर के बाद, ट्रम्प पीछे हट गए और "TACO व्यापार" की धारणा - "ट्रम्प ऑलवेज चिकन्स आउट" का संक्षिप्त रूप, यह सुझाव देते हुए कि वह बाजार के दबाव के अनुकूल नीति को अपनाएंगे - पैदा हुई।
निवेशकों को मंगलवार को TACO का स्वाद मिला जब स्टॉक में उछाल आया, जो लगभग एक साल में उनका सबसे अच्छा दिन था, इस रिपोर्ट के बाद कि राष्ट्रपति ट्रम्प होर्मुज जलडमरूमध्य को पूरी तरह से खोले बिना ईरान से युद्ध से पीछे हटने को तैयार हो सकते हैं, जो वर्तमान ऊर्जा संकट के केंद्र में महत्वपूर्ण चोकपॉइंट है।
लेकिन मंगलवार से पहले, निवेशकों ने व्हाइट हाउस के एक छोटे, व्यवस्थित युद्ध के आश्वासन पर विश्वास नहीं किया। "दुर्भाग्य से, यह नहीं लगता है कि टैरिफ व्यापार 2026 में ठीक उसी तरह से दोहराया जाएगा," एचबी वेल्थ में मुख्य बाजार रणनीतिकार जीना मार्टिन एडम्स ने पिछले सप्ताह के अंत में इन्वेस्टोपीडिया को दिए एक साक्षात्कार में कहा।
यह क्यों मायने रखता है
अमेरिकी शेयर बाजार और अर्थव्यवस्था ने हाल के वर्षों में लचीलापन दिखाया है, 2025 के दौरान व्यापार नीति में अप्रत्याशित बदलावों, साथ ही उच्च मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के वर्षों का सामना किया है। लेकिन ईरान में युद्ध, जो अब अपने दूसरे महीने में प्रवेश कर रहा है, बुल मार्केट का सबसे बड़ा परीक्षण हो सकता है।
एडम्स ने मंगलवार की रैली से पहले हफ्तों में बाजार की गिरावट को "1,000 कट से मौत" के रूप में वर्णित किया, जो उन निवेशकों के लिए एक असहज परिदृश्य है जो पिछले साल तेज बिकवाली और तेज सुधार के आदी हो गए थे। "भले ही हमारे पास कुछ काफी खराब गिरावट वाले दिन रहे हों," एडम्स ने कहा, "सुधार के दिन उभर नहीं रहे हैं।"
हाल के हफ्तों में ट्रेडिंग ने निवेशकों के सतर्क होने के पर्याप्त संकेत दिए हैं। पिछले सोमवार को, जब युद्ध को समाप्त करने के लिए बातचीत की खबर पर स्टॉक में उछाल आया, तो खुदरा निवेशकों ने रैली को बेच दिया। बाजार एनालिटिक्स फर्म एस3 पार्टनर्स के अनुसार, Cboe वोलाटिलिटी इंडेक्स (VIX) ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स में ट्रेडिंग पैटर्न बताते हैं कि लॉन्ग और शॉर्ट दोनों निवेशक जोखिम से बच रहे हैं।
"शॉर्ट निवेशक कवर कर रहे हैं, लॉन्ग निवेशक मुनाफा ले रहे हैं," एस3 विश्लेषकों ने पिछले हफ्ते लिखा था।
ईरान युद्ध उन कारकों में से एक है जो निवेशकों को चिंतित कर रहा है। सॉफ्टवेयर उद्योग में AI-संचालित व्यवधान के बारे में चिंताएं, जिसने साल के पहले दो महीनों में सेक्टर स्टॉक को नुकसान पहुंचाया था, युद्ध के सामने आ गई हैं, लेकिन वे कम नहीं हुई हैं। निवेशक अप्रैल में सॉफ्टवेयर कंपनियों के माहौल को कैसे नेविगेट कर रही हैं, इस पर स्पष्टता के लिए कमाई रिपोर्टों की जांच करेंगे।
एडम्स ने कहा, "सॉफ्टवेयर कंपनियों को अब वही पुष्टि करनी होगी जो बाजार कह रहा है, और वह है, 'ओह, यह इतना बुरा नहीं होगा।'"
वित्तीय क्षेत्र एक और समूह है जिस पर एडम्स कमाई के मौसम के दौरान बारीकी से नजर रखेगी। ईरान युद्ध में प्रवेश करने से पहले वित्तीय स्टॉक बाजार से पिछड़ गए थे क्योंकि निवेशकों ने निजी क्रेडिट उद्योग के ढीले अंडरराइटिंग मानकों, अत्यधिक लीवरेज और AI-खतरे वाले सॉफ्टवेयर व्यवसायों के जोखिम के बारे में चिंताओं से जूझ रहे थे।
एडम्स ने कहा, "वित्तीय, ऐतिहासिक रूप से, बाजार की दिशा का एक बहुत अच्छा संकेतक हैं।" "यदि कंपनियां बाहर आती हैं और दृष्टिकोण के बारे में बहुत सकारात्मक रूप से बोलती हैं, तो वहां सुधार के लिए वास्तव में एक मजबूत अवसर दिखाई देता है। यदि वे ऐसा नहीं करती हैं, तो हम इस क्षेत्र को बाजार पर एक खींच के रूप में काम करते हुए देखेंगे।"
बाजारों पर मंडरा रहे जोखिमों के बावजूद, वॉल स्ट्रीट पर कई लोग आशावादी बने हुए हैं। फैक्टसेट द्वारा कंपनी स्टॉक मूल्य लक्ष्यों के एकत्रीकरण के अनुसार, विश्लेषकों को उम्मीद है कि एस एंड पी 500 अगले साल लगभग 30% बढ़ेगा। यदि वे लक्ष्य सटीक साबित होते हैं, तो विश्लेषकों को ऊर्जा को छोड़कर हर क्षेत्र में तेजी का नेतृत्व करते हुए, टेक स्टॉक में 40% से अधिक की वृद्धि दिखाई देती है, जो पिछले महीने आगे बढ़ने वाला एकमात्र क्षेत्र था।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने सोमवार को एक नोट में कहा कि "इस बात के बढ़ते सबूत हैं कि एस एंड पी 500 सुधार अपने अंतिम चरण के करीब पहुंच रहा है," संकुचित गुणकों, मजबूत कमाई वृद्धि और तेल की कीमतों में वृद्धि का हवाला देते हुए, जिसे पिछली तेल झटकों की तुलना में मामूली माना जाता है जिसने अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेल दिया था।
"हमारा आधार यह है कि AI व्यवधान, निजी क्रेडिट और भू-राजनीति के बारे में चिंताएं वास्तविक और भौतिक जोखिमों को दर्शाती हैं, लेकिन वे वर्तमान विकास चक्र को पटरी से उतारने में विफल रहेंगे," बार्कलेज़ विश्लेषकों ने पिछले हफ्ते एक नोट में लिखा था। फर्म ने प्रौद्योगिकी में "एक धर्मनिरपेक्ष विकास इंजन जो रुकने के कुछ संकेत दिखाता है" का हवाला देते हुए अपनी पूर्ण-वर्ष की एस एंड पी 500 कमाई अनुमान और सूचकांक के लिए अपने वर्ष-अंत लक्ष्य को बढ़ाया।
अपडेट—31 मार्च, 2026: मंगलवार को बाजारों के बंद होने को दर्शाने के लिए इस कहानी को अपडेट किया गया है।