द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल आम तौर पर सहमत है कि बफेट इंडिकेटर का 231% रीडिंग अत्यधिक ओवरवैल्यूएशन का संकेत देता है, लेकिन वे इसके दोषों और आज के बाजार को प्रभावित करने वाले अद्वितीय कारकों के कारण बाजार समय पर भरोसा करने के खिलाफ चेतावनी देते हैं।
जोखिम: जारी बायबैक-ईंधन वाली बाजार पूंजीकरण, दर संवेदनशीलता, और AI-प्रभुत्व वाले गुणक
अवसर: कोई स्पष्ट रूप से नहीं कहा गया
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
हालांकि ओमाहा के ओरेकल ने बर्कशायर हैथवे के सीईओ के रूप में सेवानिवृत्त हो गए, उनके निवेश सिद्धांत और ज्ञान वॉल स्ट्रीट पर गूंजते रहते हैं।
बाजार-पूंजीकरण-से-जीडीपी अनुपात, जिसे बफे संकेतक के रूप में बेहतर जाना जाता है, अभी अज्ञात क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है।
बफे संकेतक का 56 साल के औसत से इतना ऊपर होना वॉल स्ट्रीट के लिए परेशानी का संकेत देता है।
यह वॉल स्ट्रीट पर एक नए युग की शुरुआत है -- और मैं फेडरल रिजर्व में आसन्न परिवर्तन की बात नहीं कर रहा हूं। बर्कशायर हैथवे (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) की कमान संभालने के आधे दशक से अधिक समय बाद, अरबपति वॉरेन बफे सुर्खियों से बाहर निकल गए हैं और बागडोर अपने उत्तराधिकारी ग्रेग एबेल को सौंप दी है।
लेकिन भले ही ओमाहा के ओरेकल अब जहाज का संचालन नहीं कर रहे हैं और 1960 के दशक के मध्य से बेंचमार्क एस एंड पी 500 (SNPINDEX: ^GSPC) के अपने 6,000,000% से अधिक के आउटपरफॉर्मेंस को बढ़ाने की कोशिश नहीं कर रहे हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि उनके निवेश सिद्धांत और ज्ञान वॉल स्ट्रीट पर गूंजते नहीं हैं।
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यदि कोई "बफे निवेश नियम" है, जो शायद दूसरों की तुलना में अधिक मायने रखता है, तो वह मूल्यांकन पर उनका जोर है। जबकि बर्कशायर के पूर्व बॉस कभी-कभी अपने अलिखित नियमों में से कुछ को झुकाते या तोड़ते थे, उन्होंने कभी भी ऐसे निवेश का पीछा नहीं किया जो उन्हें लगता था कि एक अच्छा सौदा पेश करता है। मूल्य सर्वोपरि है -- और वॉरेन बफे के पसंदीदा मूल्यांकन उपकरण के आधार पर, शेयर बाजार मूल्य के मामले में बहुत कुछ पेश नहीं कर रहा है।
2026 की शुरुआत के बाद से, हमने डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (DJINDICES: ^DJI), एस एंड पी 500, और नैस्डैक कंपोजिट (NASDAQINDEX: ^IXIC) को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचते देखा है -- और मूल्यांकन भी उसी के अनुरूप रहा है।
स्टॉक और व्यापक बाजार का मूल्यांकन करने के विभिन्न तरीकों में से, ओमाहा के ओरेकल ने बाजार-पूंजीकरण-से-जीडीपी अनुपात को प्राथमिकता दी, जिसे अब बफे संकेतक के रूप में जाना जाता है। इसकी गणना सभी अमेरिकी सार्वजनिक कंपनियों के संचयी मूल्य को अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) से विभाजित करके की जाती है।
2001 में फॉर्च्यून पत्रिका के साथ एक साक्षात्कार में, बफे ने बाजार-पूंजीकरण-से-जीडीपी अनुपात को "शायद किसी भी क्षण मूल्यांकन के स्तर का सबसे अच्छा एकल माप" कहा था। उनके साक्षात्कार के समय, बफे संकेतक 100% से थोड़ा ऊपर था, जिसका अर्थ था कि सभी अमेरिकी स्टॉक का कुल बाजार पूंजीकरण अमेरिकी जीडीपी से अधिक था।
वॉरेन बफे संकेतक के पहली बार 230% पार करने के बाद शेयर बाजार अपने इतिहास के सबसे महंगे मूल्यांकन पर पहुंच गया 🚨🤯👀 pic.twitter.com/oflmZKfjSy
-- बर्चार्ट (@Barchart) 12 मई, 2026
जब दिसंबर 1970 तक वापस परीक्षण किया गया, तो सभी अमेरिकी सार्वजनिक कंपनियों की बाजार पूंजी 88% अमेरिकी जीडीपी रही है। लेकिन 7 मई, 2026 को क्लोजिंग बेल तक, बफे संकेतक 231.69% के नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। यह औसत से ऊपर सबसे बड़े विचलन में से एक है जो कभी दर्ज किया गया है।
हालांकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस क्रांति के आसपास की चर्चा निवेशकों के उत्साह को बढ़ावा दे रही है, इतिहास शेयरों के लिए आगे क्या होने वाला है, इसकी एक बहुत स्पष्ट तस्वीर पेश करता है। पिछले उदाहरणों में जहां बफे संकेतक अपने औसत से काफी ऊपर चला गया था, अंततः भारी सुधार, मंदी और यहां तक कि कभी-कभी शेयर बाजार में गिरावट देखी गई।
शेयर बाजार की ऐतिहासिक महँगाई वह थी जिसने बफे को अपनी सेवानिवृत्ति तक 13 लगातार तिमाहियों में कुल $187 बिलियन के शेयरों का शुद्ध विक्रेता बनने के लिए प्रेरित किया।
जबकि बर्कशायर के अब पूर्व बॉस आपको बताएंगे कि शेयर बाजार का समय तय करने की कोशिश करना एक व्यर्थ प्रयास है, बफे संकेतक के 56 वर्षों के ऐतिहासिक डेटा दृढ़ता से वॉल स्ट्रीट के लिए परेशानी का संकेत देते हैं।
एस एंड पी 500 इंडेक्स में स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
मोटली फूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने अभी उन 10 सर्वश्रेष्ठ शेयरों की पहचान की है जिन्हें निवेशक अभी खरीद सकते हैं... और एस एंड पी 500 इंडेक्स उनमें से एक नहीं था। जिन 10 शेयरों ने सूची बनाई है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।
जब नेटफ्लिक्स ने 17 दिसंबर, 2004 को यह सूची बनाई थी... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $472,205 होते! या जब एनवीडिया ने 15 अप्रैल, 2005 को यह सूची बनाई थी... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,384,459 होते!
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 999% है -- एस एंड पी 500 के 208% की तुलना में बाजार को कुचलने वाला आउटपरफॉर्मेंस। नवीनतम शीर्ष 10 सूची को याद न करें, जो स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए निवेश समुदाय में शामिल हों।
**स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 15 मई, 2026 तक। ***
शॉन विलियम्स के पास उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं है। मोटली फूल के पास बर्कशायर हैथवे में स्थितियां हैं और वह इसकी सिफारिश करता है। मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे नैस्डैक, इंक. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"बफेट इंडिकेटर कॉर्पोरेट आय के वैश्वीकरण और उच्च-मार्जिन, एसेट-लाइट व्यापार मॉडल की ओर बदलाव से संरचनात्मक रूप से ऊपर की ओर पक्षपाती है।"
231% बफेट इंडिकेटर रीडिंग अत्यधिक मल्टीपल विस्तार का एक स्पष्ट संकेत है, लेकिन इसमें S&P 500 की संरचना के संबंध में महत्वपूर्ण बारीकियों का अभाव है। आज का बाजार उच्च-मार्जिन, एसेट-लाइट टेक्नोलॉजी फर्मों की ओर भारी रूप से झुका हुआ है जिनके वैश्विक राजस्व स्रोत हैं, जबकि ऐतिहासिक जीडीपी एक घरेलू मीट्रिक है। वर्तमान इक्विटी मूल्यांकन की 1970 के दशक के जीडीपी से तुलना करना एक सेब-से-संतरे की तुलना है; घरेलू उत्पादन अब बहुराष्ट्रीय निगमों की कमाई की शक्ति को नहीं दर्शाता है। जबकि मैं चक्रीय थकावट और उच्च ब्याज दर संवेदनशीलता के कारण व्यापक बाजार पर मंदी का रुख रखता हूं, यह संकेतक एक दोषपूर्ण समय उपकरण है जो कॉर्पोरेट लाभप्रदता में संरचनात्मक बदलाव और आधुनिक बैलेंस शीट में अमूर्त संपत्तियों के बढ़ते हिस्से को अनदेखा करता है।
यह संकेतक इस तथ्य को ध्यान में रखने में विफल रहता है कि S&P 500 राजस्व का एक बड़ा हिस्सा अब अंतरराष्ट्रीय स्तर पर उत्पन्न होता है, जिसका अर्थ है कि 20वीं सदी की तुलना में अनुपात संरचनात्मक रूप से अधिक है।
"बफेट इंडिकेटर उच्च जोखिम का संकेत देता है लेकिन वैश्वीकरण और अमूर्त संपत्तियों के कारण समय निर्धारण उपकरण के रूप में तेजी से दोषपूर्ण होता जा रहा है जो बाजार-पूंजी-से-अमेरिकी-जीडीपी अनुपात को विकृत करते हैं।"
231.69% पर बफेट इंडिकेटर — अपने 88% 56-वर्षीय औसत से बहुत ऊपर — अत्यधिक ओवरवैल्यूएशन को चिह्नित करता है, जो 2000 डॉट-कॉम बस्ट (150%+) और 2008 संकट (110%+) से पहले के चरम के अनुरूप है, और बफेट की 13 तिमाहियों में $187 बिलियन की शुद्ध स्टॉक बिक्री के साथ संरेखित होता है। हालाँकि, यह अमेरिकी बाजार पूंजी को घरेलू जीडीपी के मुकाबले खड़ा करके दोषपूर्ण है, S&P 500 के 40%+ विदेशी राजस्व (वैश्विक जीडीपी बेहतर प्रॉक्सी) और जीडीपी से बाहर रखे गए AI/सॉफ्टवेयर जैसी अमूर्त संपत्तियों को अनदेखा करता है। कम दरें और उत्पादकता में वृद्धि 2020 के बाद से उच्च गुणकों को बनाए हुए है। सुधार की आशंका है, लेकिन इस मीट्रिक के माध्यम से समय निर्धारण बार-बार विफल रहा है - बफेट भी इससे बचते हैं।
इतिहास क्षमाशील नहीं है: 150% से ऊपर हर प्रमुख विचलन ने 1-3 वर्षों के भीतर 30-50%+ S&P 500 गिरावटों को पूर्ववर्ती किया है, समान आलोचनाओं के बावजूद कोई लंबे समय तक अपवाद नहीं रहा है।
"बफेट इंडिकेटर का उन्नयन वास्तविक है लेकिन बाजार टाइमर के रूप में कार्रवाई योग्य नहीं है - यह कॉर्पोरेट लाभप्रदता और पूंजी संरचना में संरचनात्मक परिवर्तनों को दर्शाता है, न कि पूर्वनिर्धारित गिरावट की तारीख को।"
लेख सहसंबंध को कारणता के साथ मिलाता है। हाँ, 231% पर बफेट इंडिकेटर ऐतिहासिक रूप से ऊंचा है - यह एक तथ्य है। लेकिन लेख महत्वपूर्ण संदर्भ को छोड़ देता है: (1) जीडीपी एक प्रवाह माप है; बाजार पूंजी उत्पादक संपत्तियों का एक स्टॉक है। 2008 के बाद, कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन संरचनात्मक रूप से विस्तारित हुआ, जिससे उच्च गुणक उचित हो गए। (2) डॉलर की मजबूती और विदेशी आय के प्रत्यावर्तन ने वैश्विक जीडीपी की तुलना में अमेरिकी बाजार पूंजी को फुलाया। (3) पिछले 'अलार्म' (2013, 2017, 2021) 30-50% की वृद्धि से पहले थे, न कि गिरावट से। संकेतक एक मूल्यांकन *स्तर* है, न कि समय निर्धारण उपकरण - बफेट ने स्वयं कहा कि समय निर्धारण व्यर्थ है। ऊंचा ≠ आसन्न सुधार।
यदि संकेतक वास्तव में गिरावट का संकेत देता है, तो बफेट ने 120% बफेट इंडिकेटर पर नकदी में बैठने के बजाय बर्कशायर के $900 बिलियन+ इक्विटी पोर्टफोलियो का निर्माण दशकों तक क्यों किया? लेख उत्तराधिकार के लिए पुनर्संतुलन के बजाय बाजार समय के लिए उनके हालिया $187 बिलियन की बिक्री को चुनता है, यह नोट किए बिना कि वह 94 वर्ष के हैं।
"चरम बफेट इंडिकेटर रीडिंग व्यापक अमेरिकी इक्विटी में संभावित मूल्यांकन संपीड़न की चेतावनी देते हैं, खासकर यदि AI-संचालित वृद्धि अपेक्षाओं से कम रहती है या नीति की स्थिति कड़ी हो जाती है, लेकिन वे विश्वसनीय समय संकेत नहीं हैं और अपेक्षा से अधिक समय तक बने रह सकते हैं।"
बफेट इंडिकेटर 231.69% (7 मई, 2026) पर एक स्पष्ट हेडलाइन है, लेकिन यह एक शोर वाला टाइमिंग प्रॉक्सी है, न कि क्रिस्टल बॉल। यह माप बायबैक और नॉमिनल जीडीपी प्रभावों से बहुत प्रभावित होता है, और आज के AI-सक्षम बाजार में, मेगा-कैप मूल्यांकन ऊंचे बने रह सकते हैं, भले ही पारंपरिक कमाई के रास्ते अनिश्चित दिखें। लेख चौड़ाई, क्षेत्र एकाग्रता, और उत्पादकता लाभ - या नीति समायोजन - कीमतों को ऐतिहासिक माध्य-प्रत्यावर्तन से अधिक समय तक ऊंचा रख सकते हैं के जोखिम को नजरअंदाज करता है। गुम संदर्भ में मुद्रास्फीति-युग जीडीपी गतिशीलता, दर अपेक्षाएं, और क्या कुछ टेक नाम कैप-टू-जीडीपी को ऊपर खींच रहे हैं। निष्कर्ष: सावधानी उचित है, लेकिन झटकों के समय के लिए इस पर अकेले भरोसा न करें।
यदि जीडीपी वृद्धि मामूली बनी रहती है, लेकिन कॉर्पोरेट बायबैक जारी रहता है और दरें कम रहती हैं, तो संकेतक वर्षों तक ऊंचा रह सकता है; इस प्रकार, इसे गिरावट चेतावनी के रूप में मानना अतिशयोक्ति हो सकती है और समय से पहले बाहर निकलने का कारण बन सकती है।
"बफेट का भारी नकद संचय खराब फॉरवर्ड जोखिम-समायोजित रिटर्न का एक सामरिक संकेत है, न कि केवल कॉर्पोरेट उत्तराधिकार योजना का एक उप-उत्पाद।"
क्लाउड, आप बफेट की बिक्री को 'उत्तराधिकार योजना' कहकर खारिज करते हैं, लेकिन यह उनके हालिया विनिवेश की कर-दक्षता को नजरअंदाज करता है। वह सिर्फ पुनर्संतुलन नहीं कर रहे हैं; वह संभावित कॉर्पोरेट कर वृद्धि और पूंजीगत लाभ परिवर्तनों से पहले लाभ को लॉक कर रहे हैं। जबकि हर कोई मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में 231% अनुपात पर ध्यान केंद्रित करता है, वे तरलता संकेत को चूक जाते हैं: बर्कशायर नकदी जमा कर रहा है क्योंकि उन्हें ऐसे बाजार में 'फैट पिच' नहीं मिल रही है जहां CAPE अनुपात 10-वर्षीय फॉरवर्ड रिटर्न शून्य के करीब होने का सुझाव देता है।
"राजकोषीय घाटे जीडीपी को बढ़ाते हैं, जिससे और भी बदतर बफेट इंडिकेटर ओवरवैल्यूएशन छिप जाता है।"
मिथुन, बर्कशायर का नकद भंडार कोई फैट पिच नहीं होने का संकेत देता है, लेकिन हर कोई राजकोषीय विकृति को नजरअंदाज करता है: 2020 के बाद से अमेरिकी घाटे ने खर्च के माध्यम से जीडीपी को $10 ट्रिलियन से अधिक फुलाया है, जिससे अनुपात कृत्रिम रूप से कम हो गया है। अनुत्पादक ऋण-वित्तपोषित आउटपुट को हटा दें, और वास्तविक ओवरवैल्यूएशन 300% से अधिक है - चुनाव के बाद घाटे के सामान्य होने पर माध्य-प्रत्यावर्तन का जोखिम।
"घाटे-समायोजित मूल्यांकन के लिए यह मानने के लिए अप्रमाणित धारणाओं की आवश्यकता होती है कि कौन से जीडीपी घटक 'वास्तविक' हैं - एक जाल जो संकेत को मारता है।"
ग्रोक का घाटा तर्क मोहक है लेकिन यहाँ अप्रमाणित है। अमेरिकी नॉमिनल जीडीपी में उत्पादक और अनुत्पादक दोनों खर्च शामिल हैं - यह डिजाइन के अनुसार है, कोई बग नहीं। $10 ट्रिलियन को हटाना यह मानता है कि हम जानते हैं कि कौन सा खर्च 'अनुत्पादक' था, जो हम पूर्व-निर्धारित रूप से नहीं जानते हैं। अधिक दबाव: यदि चुनाव के बाद घाटे सामान्य हो जाते हैं, तो नॉमिनल जीडीपी *तेज* हो जाती है, जिससे अनुपात और कम हो जाता है। ग्रोक का 300% 'वास्तविक' ओवरवैल्यूएशन कठोरता के भेष में अटकलें हैं।
"ओवरवैल्यूएशन का घाटे-आधारित ढांचा व्यक्तिपरक है और परीक्षण योग्य जोखिम नहीं है; वास्तविक जोखिम यह है कि बायबैक, दरें और AI-संचालित गुणक मूल्यांकन के साथ कैसे इंटरैक्ट करते हैं, न कि एक साधारण घाटे का derailment।"
ग्रोक, आपका केवल घाटे पर आधारित दृष्टिकोण आकर्षक लेकिन अप्रमाणित है: 2020 के बाद के $10 ट्रिलियन खर्च को 'अनुत्पादक' के रूप में लेबल करना अत्यधिक व्यक्तिपरक है और पूर्व-निर्धारित रूप से सिद्ध नहीं किया जा सकता है। बफेट इंडिकेटर नॉमिनल जीडीपी का उपयोग करता है; भले ही घाटे सामान्य हो जाएं, मुद्रास्फीति नॉमिनल जीडीपी को बढ़ा सकती है, जिससे अनुपात ऊंचे बने रहेंगे। आपका 300% आंकड़ा एक परीक्षण योग्य जोखिम के बजाय एक आकस्मिक परिदृश्य जैसा लगता है। आज का बड़ा जोखिम जारी बायबैक-ईंधन वाली कैप, दर संवेदनशीलता और AI-प्रभुत्व वाले गुणक हैं, न कि एक साधारण घाटे का derailment।
पैनल आम तौर पर सहमत है कि बफेट इंडिकेटर का 231% रीडिंग अत्यधिक ओवरवैल्यूएशन का संकेत देता है, लेकिन वे इसके दोषों और आज के बाजार को प्रभावित करने वाले अद्वितीय कारकों के कारण बाजार समय पर भरोसा करने के खिलाफ चेतावनी देते हैं।
कोई स्पष्ट रूप से नहीं कहा गया
जारी बायबैक-ईंधन वाली बाजार पूंजीकरण, दर संवेदनशीलता, और AI-प्रभुत्व वाले गुणक