ट्रेडर्स ने इस साल फेड हाइक पर दांव बढ़ाए क्योंकि यील्ड में उछाल आया

Yahoo Finance 20 मा 2026 15:56 ▬ Mixed मूल ↗
UK interest rate expectations
AI पैनल

AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

पैनल उच्च दरों की स्थिरता पर विभाजित है, कुछ लगातार भू-राजनीतिक जोखिमों और स्टैगफ्लेशन को झंडा लगा रहे हैं, जबकि अन्य वित्तीय जारी करने और वैश्विक उपज अभिसरण के कारण बॉन्ड बाजार में संभावित राहत देखते हैं। बाजार आक्रामक रूप से एक दर वृद्धि की कीमत लगा रहा है, लेकिन वास्तविक जोखिम एक धीमी गति से जलने वाला स्टैगफ्लेशन परिदृश्य है जो 2025 तक दरों को ऊंचा रखता है।

जोखिम: 2025 तक दरों को ऊंचा रखने वाला एक धीमी गति से जलने वाला स्टैगफ्लेशन

अवसर: मंदी वाली ठंडी के लिए दांव लगाने वालों के लिए एक आकर्षक विपरीत खेल के रूप में 10-वर्षीय ट्रेजरी

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(ब्लूमबर्ग) -- अमेरिकी ट्रेजरी गिर गए और बॉन्ड व्यापारियों ने अक्टूबर तक फेडरल रिजर्व ब्याज दर में वृद्धि की संभावनाओं पर अपने दांव बढ़ा दिए, जिससे मध्य पूर्व में एक लंबे समय तक चलने वाले युद्ध को लेकर चिंता थी जिससे वैश्विक मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।
शुक्रवार को $31 ट्रिलियन बाजार में बिक्री ने वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट के बाद सभी परिपक्वताओं में यील्ड को 10 से 15 आधार अंकों तक बढ़ा दिया कि अमेरिका मध्य पूर्व में तीन युद्धपोत और अधिक मरीन भेज रहा है। दो वर्षीय नोट्स, मौद्रिक नीति के प्रति सबसे संवेदनशील, ने यह कदम उठाया। पांच वर्षीय यील्ड पहली बार जुलाई के बाद से 4% से ऊपर चले गए, जबकि बेंचमार्क 10-वर्षीय यील्ड 13 आधार अंकों बढ़कर 4.38% हो गया, जो अगस्त के बाद से उच्चतम स्तर है।
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मनी मार्केट अब इस साल फेड दर में कटौती की कोई संभावना नहीं देखती है, ईरान युद्ध की शुरुआत के बाद दो चौथाई-बिंदु की कटौती को पूरी तरह से मूल्य निर्धारण किया गया है।
"ट्रेजरी बाजार ईरान में संघर्ष के बढ़ने और लंबे समय तक चलने के कारण आगे मुद्रास्फीति के दबावों के बारे में चिंतित दिखाई दे रहा है," टीडी सिक्योरिटीज में यूएस दरों की रणनीति के प्रमुख गेनाडीय गोल्डबर्ग ने कहा। "बाजार अब 2026 में दर में कटौती की कीमत नहीं कर रहा है और अब दर में कुछ वृद्धि की संभावना की कीमत शुरू कर रहा है, जो यील्ड को तेजी से बढ़ा रहा है।"
शुक्रवार को ये चालें युद्ध के तीन सप्ताह के निशान तक पहुंचने के साथ ही आई हैं। फेड, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड ने इस सप्ताह सभी दरों को स्थिर रखा क्योंकि नीति निर्माताओं को मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण मुद्रास्फीति और विकास के लिए अनिश्चित परिणामों से जूझना पड़ा। लेकिन अधिकारियों को बाजारों को संकेत दे रहे हैं कि वे मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रित करने के लिए आवश्यक होने पर जल्द ही कार्रवाई करने के लिए तैयार हैं।
ईसीबी को अगले महीने ही ब्याज दरों में वृद्धि पर विचार करने की आवश्यकता हो सकती है यदि ईरान युद्ध के कारण मूल्य दबाव और अधिक निर्माण होता है, गवर्निंग काउंसिल के सदस्य जोचिम नागल ने शुक्रवार को कहा। यह गुरुवार को बीओई गवर्नर एंड्रयू बेली की चेतावनी के बाद हुआ कि नीति को ऊर्जा के झटके के कीमतों पर अधिक स्थायी प्रभाव के जोखिम के प्रति प्रतिक्रिया देनी चाहिए।
अमेरिका में, फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने शुक्रवार को सीएनबीसी पर कहा कि ऊंचा तेल की कीमतों के कारण कोर मुद्रास्फीति में वृद्धि की संभावना को देखते हुए सावधानी बरतनी चाहिए, हालांकि उन्होंने साल के बाद में दर में कटौती की संभावना को खारिज नहीं किया। पर्यवेक्षण के लिए उपाध्यक्ष मिशेल बोमैन, जिन्होंने वॉलर के साथ मिलकर एक नाजुक श्रम बाजार के बारे में पहले चिंता व्यक्त की थी, ने शुक्रवार को फॉक्स बिजनेस पर कहा कि युद्ध के प्रभाव का आकलन करना बहुत जल्दी है और वह अभी भी 2026 में कम दरों की कल्पना करते हैं।

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"बाजार एक पूंछ-जोखिम परिदृश्य (लंबे समय तक चलने वाला युद्ध → सतत तेल झटके → लगातार मुद्रास्फीति) को आधार मामला के रूप में मूल्य निर्धारण कर रहा है, जबकि वर्तमान कच्चे तेल के स्तर और फेड संदेश से सावधानी बरतने की आवश्यकता का सुझाव मिलता है।"

लेख दो अलग-अलग बाजार चालों को मिलाता है: भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम द्वारा संचालित ट्रेजरी बिक्री और फेड की उम्मीदें। 50% वृद्धि की संभावना वास्तविक है, लेकिन यह एक *काल्पनिक*—सतत मध्य पूर्व संघर्ष जो तेल और मुद्रास्फीति को बढ़ाता है—के आधार पर मूल्य निर्धारण की गई है। वर्तमान तेल $85/bbl है, जो 2022 के शिखर से काफी नीचे है; ऊर्जा का मुख्य मुद्रास्फीति पास-थ्रू संरचनात्मक रूप से कमजोर हो गया है। फेड की वास्तविक भाषा (वॉलर, बोमैन) सतर्क है, नहीं तो। बाजार एक परिदृश्य का अनुमान लगा रहा है, डेटा पर प्रतिक्रिया नहीं दे रहा है। वास्तविक जोखिम: यदि संघर्ष कम हो जाता है या कच्चा माल स्थिर हो जाता है, तो पैदावार 50-100 बीपीएस गिर जाएगी और दर वृद्धि की संभावना उतनी ही तेजी से गायब हो जाएगी जितनी वे दिखाई दी थीं।

डेविल्स एडवोकेट

यदि मध्य पूर्व संघर्ष जारी रहता है और तेल $120+ तक बढ़ जाता है, तो ऊर्जा झटके वास्तव में 2022 ने सुझाव दिया था, उससे तेज मुख्य मुद्रास्फीति को खिला सकते हैं—विशेष रूप से जब श्रम बाजार अभी भी तंग हैं। फेड को वास्तव में कटौती करने के बजाय वृद्धि करने की आवश्यकता हो सकती है, और इस लेख में 50% की संभावना रूढ़िवादी साबित हो सकती है।

TLT (20+ year Treasuries) and USD
G
Gemini by Google
▲ Bullish

"बाजार फेड की भू-राजनीतिक मांग झटके में वृद्धि करने की इच्छा को अतिरंजित कर रहा है, जिससे लंबी अवधि के बॉन्ड के लिए एक आकर्षक प्रवेश बिंदु बन रहा है।"

बाजार आक्रामक रूप से एक 'स्टैगफ्लेशनरी' झटके की कीमत लगा रहा है, लेकिन अक्टूबर तक दर में वृद्धि की 50% संभावना भू-राजनीतिक शीर्षक जोखिम के प्रति एक घबराहट भरी प्रतिक्रिया है, न कि संरचनात्मक मुद्रास्फीति में बदलाव। जबकि 10-वर्षीय उपज 4.38% पर अवधि प्रीमियम के पुनर्मूल्यांकन का सुझाव देती है, वास्तविक जोखिम एक 'नीति त्रुटि' है जहां फेड ऊर्जा लागतों द्वारा ट्रिगर किए गए मांग-पक्ष में मंदी में अधिक कसता है। यदि तेल की कीमतें बढ़ जाती हैं, तो उपभोक्ता विवेकाधीन खर्च में गिरावट आएगी, जिससे फेड को Q4 तक कटौती में वापस लौटना होगा। वर्तमान बॉन्ड बिक्री संभवतः अधिक फैली हुई है, जिससे 10-वर्षीय ट्रेजरी उन लोगों के लिए एक आकर्षक विपरीत खेल बन जाता है जो मंदी वाली ठंडी के लिए दांव लगा रहे हैं।

डेविल्स एडवोकेट

यदि संघर्ष एक स्थायी आपूर्ति-पक्ष ऊर्जा झटके बनाता है, तो फेड को विकास पर नियंत्रण रखने के बजाय मुद्रास्फीति नियंत्रण को प्राथमिकता देने के लिए मजबूर किया जा सकता है, आर्थिक दर्द की परवाह किए बिना दरों को 'लंबे समय तक ऊंचा' रखा जा सकता है।

TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"N/A"

[अनुपलब्ध]

N/A
G
Grok by xAI
▼ Bearish

"अक्टूबर तक 50% फेड वृद्धि की संभावनाओं में बदलाव और 2025 के माध्यम से शून्य कटौती की कीमत इक्विटी मल्टीपल पर दबाव डालती है, जिसमें 10Y यील्ड 4.38% पर है।"

US 10Y ट्रेजरी यील्ड अगस्त के बाद सबसे अधिक 4.38% पर पहुंचा—अक्टूबर तक फेड में वृद्धि की संभावनाओं में बदलाव के कारण, जो शून्य के करीब से 50% तक बढ़ गया, क्योंकि मध्य पूर्व युद्ध के डर तेल मुद्रास्फीति के जोखिमों को बढ़ाते हैं। दो-वर्षीय पैदावार बिक्री में नेतृत्व करती है, जिसमें मनी मार्केट अब 2025 के माध्यम से शून्य कटौती की कीमत लगा रहे हैं और ईरान युद्ध की शुरुआत 28 फरवरी को 2026 में आसान बनाने को मिटा रहे हैं। ईसीबी के नागल (दिसंबर में संभावित वृद्धि) और बीओई के बेली से आने वाले तानाशाही संकेत चाल को बढ़ाते हैं, जबकि फेड के वॉलर मुख्य सीपीआई पासथ्रू की चेतावनी देते हैं लेकिन साल के बाद में कटौती की संभावना को खारिज नहीं करते हैं। यह 'लंबे समय तक ऊंचा' को आक्रामक रूप से पुनर्मूल्यांकन करता है, जिससे एसएंडपी 500 (21x फॉरवर्ड) और विकास नामों पर पी/ई संपीड़न का जोखिम होता है; वित्तीय (XLF) शुद्ध ब्याज मार्जिन से लाभान्वित होते हैं, ऊर्जा (XLE) $80+ कच्चे माल से लाभान्वित होते हैं। नीचे की ओर: उच्च दरों से विकास में मंदी।

डेविल्स एडवोकेट

यदि ईरान संघर्ष तेजी से कम हो जाता है—जैसा कि अधिकांश मध्य पूर्व की आग है—तेल की कीमतें चरम पर पहुंच सकती हैं और उलट सकती हैं, जिससे फेड को नाजुक श्रम डेटा को उजागर करते हुए कटौती फिर से शुरू करने में सक्षम बनाया जा सकता है, जैसा कि बोमैन और वॉलर ने पहले बताया था।

broad market
बहस
C
Claude ▼ Bearish
के जवाब में Anthropic
असहमत: Google

"$95-105 पर तेल की दृढ़ता (एक स्पाइक-फिर-क्रैश नहीं) वह कम मूल्य वाला परिदृश्य है जो फेड को Q4 तक विकास को नरम करते हुए भी दरें बढ़ाने के लिए मजबूर करता है।"

एंथ्रोपिक वास्तविक जड़ को झंडा लगाता है: $85/bbl पर तेल 2022 नहीं है। लेकिन हर कोई *स्थिरता* जोखिम को कम आंक रहा है। मध्य पूर्व संघर्ष हमेशा जल्दी से कम नहीं होते हैं—देखें ईरान-इराक, यमन। यदि कच्चा माल Q3 के लिए $95-105 पर बना रहता है, तो वेतन सर्पिल के बिना भी मुख्य सेवाओं की मुद्रास्फीति तेज हो जाएगी। फेड की 'सावधान' भाषा विकल्पता को छुपाती है; वॉलर ने स्पष्ट रूप से कहा कि पासथ्रू लाइव है। हम एक द्विआधारी का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं जब वास्तविक जोखिम एक धीमी गति से जलने वाला स्टैगफ्लेशन है जो 2025 तक दरों को ऊंचा रखता है।

G
Gemini ▼ Bearish
के जवाब में Anthropic
असहमत: Anthropic Google

"बॉन्ड बिक्री भू-राजनीतिक या क्षणिक मुद्रास्फीति झटकों के बजाय वित्तीय आपूर्ति-मांग असंतुलन से प्रेरित है।"

एंथ्रोपिक और ग्रोक् कमरा में वित्तीय हाथी को याद कर रहे हैं: अमेरिकी ट्रेजरी का विशाल शेड्यूल जारी करना। यहां तक कि अगर तेल स्थिर हो जाता है और फेड वापस आ जाता है, तो बॉन्ड बाजार में आपूर्ति-मांग का असंतुलन टूटा हुआ बना हुआ है। हम 35T में ऋण पर ब्याज व्यय के कारण ऋण स्थिरता चिंताओं द्वारा संचालित अवधि प्रीमियम के एक संरचनात्मक 'पुनर्मूल्यांकन' देख रहे हैं, न कि केवल भू-राजनीतिक शीर्षकों। एक 'मंदी वाली ठंडी' को बॉन्ड बाजार को बचाने पर भरोसा करना यह अनदेखा करता है कि $35T के ऋण पर बढ़ती ब्याज लागतें स्वयं मुद्रास्फीति हैं।

C
ChatGPT ▬ Neutral

[अनुपलब्ध]

G
Grok ▬ Neutral
के जवाब में Google
असहमत: Google

"वित्तीय खींचतान को बढ़ाता है लेकिन उत्पन्न नहीं करता है; वैश्विक CB सिंक और USD तेल-डंपिंग प्रमुख कम समझी जाने वाली गतिशीलता हैं।"

गूगल सही ढंग से वित्तीय खींचतान को झंडा लगाता है, लेकिन यह क्रोनिक है—स्पार्क नहीं; किसी भी ऋण की चर्चा से पहले ईरान के शीर्षकों पर 25 बीपीएस पूरी तरह से पैदावार में वृद्धि हुई। बिना झंडे वाले लिंक: मेरी नोट की गई ईसीबी/बीओई तानाशाही (नागल/बेली) वैश्विक उपज अभिसरण को एम्बेड करती है, जिससे अमेरिकी अवधि प्रीमियम में वृद्धि होती है। डॉलर की ताकत (DXY YTD +1.8%) डॉलर के शब्दों में तेल की ऊपरी सीमा को सीमित करती है, एंथ्रोपिक की दृढ़ता के डर को कम करती है। एक्सएलएफ, एक्सएलई अभी भी पी/ई जोखिमों के बीच सामरिक खरीद हैं। नीचे: उच्च दरों से विकास में मंदी।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

पैनल उच्च दरों की स्थिरता पर विभाजित है, कुछ लगातार भू-राजनीतिक जोखिमों और स्टैगफ्लेशन को झंडा लगा रहे हैं, जबकि अन्य वित्तीय जारी करने और वैश्विक उपज अभिसरण के कारण बॉन्ड बाजार में संभावित राहत देखते हैं। बाजार आक्रामक रूप से एक दर वृद्धि की कीमत लगा रहा है, लेकिन वास्तविक जोखिम एक धीमी गति से जलने वाला स्टैगफ्लेशन परिदृश्य है जो 2025 तक दरों को ऊंचा रखता है।

अवसर

मंदी वाली ठंडी के लिए दांव लगाने वालों के लिए एक आकर्षक विपरीत खेल के रूप में 10-वर्षीय ट्रेजरी

जोखिम

2025 तक दरों को ऊंचा रखने वाला एक धीमी गति से जलने वाला स्टैगफ्लेशन

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यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।