Varex Imaging Conference: CFO ने टैरिफ पास-थ्रू, इंडिया फ़ैक्टरी, कार्गो सिस्टम और फोटॉन काउंटिंग पर प्रकाश डाला

टैरिफ: Varex ने काफी हद तक IEEPA-संबंधित टैरिफ वृद्धि को ग्राहकों पर डाला है और शमन (स्थानीय-के-लिए-स्थानीय निर्माण, बॉन्डेड वेयरहाउस) का पीछा किया है; एक हालिया सुप्रीम कोर्ट के फैसले ने दरों को कम कर दिया है और P&L लाभ लगभग 4-6 महीनों में दिखाई दे सकते हैं, हालांकि उच्च टैरिफ इन्वेंट्री में अंतर्निहित बने हुए हैं।
इंडिया फ़ैक्टरी: Varex दो इंडिया प्लांट बना रहा है—डिटेक्टर उत्पादन पूरा हो गया है और बेहतर उपयोग के साथ पहले से ही शिपिंग कर रहा है, जबकि एक रेडियोग्राफिक ट्यूब प्लांट साल के अंत तक पूरा हो जाना चाहिए—ट्यूब सुविधा से महत्वपूर्ण राजस्व कैलेंडर 2027 के आसपास लक्षित है।
औद्योगिक विकास — कार्गो सिस्टम और फोटॉन काउंटिंग: कंपनी ने नए कार्गो निरीक्षण सिस्टम के लिए वित्तीय वर्ष 2025 में $55 मिलियन बुक किए और अतिरिक्त ऑर्डर का पीछा कर रही है, जबकि फोटॉन-काउंटिंग डिटेक्टर (2027 की शुरुआत में एक ग्राहक से जुड़े चिकित्सा लॉन्च) पर्याप्त खुराक में कमी और उच्च-मूल्य वाले घटक अवसर प्रदान करते हैं।
Varex Imaging (NASDAQ:VREX) के अधिकारियों ने CFO Sam Maheshwari और निवेशक संबंध निदेशक Chris Belfiore की विशेषता वाली एक फायरसाइड चैट के दौरान कंपनी के व्यवसाय मिश्रण, मांग के रुझान, टैरिफ कार्यों और कई विकास पहलों की रूपरेखा तैयार की।
व्यवसाय अवलोकन और ग्राहक आधार
Maheshwari ने कहा कि Varex 40 से 50 वर्षों से विशेष रूप से एक्स-रे-आधारित इमेजिंग पर केंद्रित है। कंपनी दो खंडों में काम करती है: चिकित्सा, जो राजस्व का लगभग 70% है, और औद्योगिक, जो लगभग 30% है।
Varex एक्स-रे ट्यूब, एक्स-रे डिटेक्टर, संबंधित सॉफ्टवेयर और व्यापक एक्स-रे सिस्टम में उपयोग किए जाने वाले छोटे घटकों को बेचता है। चिकित्सा पक्ष पर, Maheshwari ने कहा कि Varex "लगभग हर" चिकित्सा इमेजिंग OEM को विश्व स्तर पर बेचता है—अनुमानित रूप से लगभग 150—GE, Siemens, Philips, Canon, और Hologic सहित ग्राहकों के साथ लंबे समय से चले आ रहे संबंधों को उजागर करता है। औद्योगिक में, उन्होंने OSI Systems, Zeiss, और Thermo Fisher जैसे ग्राहकों का उल्लेख किया।
टैरिफ और शमन कार्रवाई
टैरिफ पर चर्चा करते हुए, Maheshwari ने कहा कि कंपनी ने पिछले अप्रैल में IEEPA-संबंधित टैरिफ लागू होने के बाद से कई कदम उठाए हैं। प्राथमिक कार्रवाई बढ़ी हुई टैरिफ लागत को ग्राहकों पर डालना रही है, जिसे उन्होंने कहा कि Varex सफलतापूर्वक करने में सक्षम रहा है, हालांकि उन्होंने नोट किया कि प्रभाव को प्रवाहित होने में समय लगता है क्योंकि यह इन्वेंट्री के माध्यम से चलता है।
अतिरिक्त शमन प्रयासों में "स्थानीय के लिए स्थानीय" निर्माण को बढ़ाना शामिल है—चीन में बेचे जाने वाले उत्पादों को चीन के कारखाने में बनाना और यूरोप में कारखानों में अधिक यूरोपीय खपत को स्थानांतरित करना—स्थानीय आपूर्ति श्रृंखला विकसित करते हुए। उन्होंने बॉन्डेड वेयरहाउस जैसे टैरिफ-शमन दृष्टिकोणों का भी उल्लेख किया जहां नियमों के तहत अनुमति है।
एक हालिया सुप्रीम कोर्ट के फैसले के बाद, Maheshwari ने कहा कि टैरिफ दरें कम हो गई हैं, जिसे उन्होंने दिशात्मक रूप से सकारात्मक बताया। हालांकि, उन्होंने जोर देकर कहा कि उच्च टैरिफ दरें अभी भी इन्वेंट्री में अंतर्निहित हैं और प्रवाहित होती रहेंगी। उन्होंने अनुमान लगाया कि कम टैरिफ से लाभ लाभ और हानि विवरण में लगभग चार से छह महीने में दिखाई देने लगेगा।
चिकित्सा मांग के रुझान और उत्पाद विकास गतिविधि
चिकित्सा बाजार के माहौल पर, Maheshwari ने कहा कि कंपनी विवेकाधीन प्रक्रिया की मात्रा और अस्पताल की पूंजीगत व्यय की निगरानी करती है, दोनों को स्थिर बताती है। उन्होंने कहा कि इमेजिंग अस्पतालों के लिए पूंजीगत व्यय की शीर्ष प्राथमिकताओं में से एक बनी हुई है, जो अस्पतालों के लिए उच्च-लाभ केंद्र के रूप में अपनी भूमिका का हवाला देता है।
Maheshwari ने कहा कि Varex ने पहले पूर्व आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों से संबंधित ऊंचे चैनल इन्वेंट्री पर चर्चा की थी, और उन्होंने कहा कि यह मुद्दा लगभग एक साल से "पूरी तरह से पीछे" है। उन्होंने चीन में लगभग एक साल पहले एक अलग कारक का भी उल्लेख किया—अस्पताल के ऑडिट जिसने खरीद व्यवहार को धीमा कर दिया—जिसे उन्होंने कहा कि अब कंपनी के पीछे है, खरीद स्थिर से थोड़ी सुधार दिखा रही है।
Maheshwari ने यह भी कहा कि प्रमुख OEMs पर नई प्रणाली विकास गतिविधि COVID और उसके तुरंत बाद के वर्षों के दौरान धीमी हो गई थी, लेकिन पिछले एक से दो वर्षों में तेज हो गई है। उन्होंने कहा कि विकास गतिविधि में वृद्धि Varex के लिए सकारात्मक है क्योंकि यह एक महत्वपूर्ण अवधि है जब कंपनी के उत्पादों को ग्राहकों की नई प्रणालियों में डिजाइन किया जाता है।
एनालॉग फिल्म से डिजिटल डिटेक्टरों में उद्योग संक्रमण पर, उन्होंने कहा कि अमेरिका, पश्चिमी यूरोप और जापान में बदलाव काफी हद तक पूरा हो चुका है, लेकिन दक्षिण एशिया के कुछ हिस्सों और कुछ लैटिन अमेरिकी देशों में फिल्म का उपयोग जारी है। उन्होंने BRICS देशों जैसे ब्राजील, रूस और भारत का भी उल्लेख किया, और कहा कि चीन और इंडोनेशिया सहित क्षेत्रों में फिल्म की अभी भी एक महत्वपूर्ण उपस्थिति है, जिससे निरंतर रूपांतरण के लिए जगह बची है।
इंडिया विनिर्माण पहल
Maheshwari ने कहा कि Varex भारत में रेडियोग्राफिक उत्पादों पर केंद्रित दो कारखाने बना रहा है—एक ट्यूब के लिए और एक डिटेक्टर के लिए—चिकित्सा व्यवसाय के मूल्य-संवेदनशील हिस्से को लक्षित कर रहा है। उन्होंने कहा कि उस खंड में कंपनी की मूल्य निर्धारण एशिया से प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक रही है, जिससे हाल के वर्षों में कुछ बाजार हिस्सेदारी का नुकसान हुआ है, और भारत में निर्माण का उद्देश्य प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करना और हिस्सेदारी वापस पाना है।
उन्होंने कहा कि डिटेक्टर कारखाने के लिए निर्माण और सत्यापन पूरा हो गया है और Varex ने वहां उत्पादित डिटेक्टरों को बेचना शुरू कर दिया है, दोनों भारत के भीतर और वैश्विक रेडियोग्राफिक बाजारों में निर्यात के लिए। उपयोग अभी भी कम है क्योंकि उत्पादन हाल ही में शुरू हुआ है और नियामक प्रक्रियाओं में समय लगता है, लेकिन उन्होंने कहा कि उपयोग में सुधार हो रहा है क्योंकि कंपनी ग्राहकों के साथ उत्पादों को योग्य बनाने और नए ऑर्डर सुरक्षित करने के लिए काम करती है।
रेडियोग्राफिक ट्यूबों पर केंद्रित दूसरी भारत की सुविधा, निर्माण के बाद के चरणों में है और कैलेंडर वर्ष के अंत तक पूरा होने की उम्मीद है। Maheshwari ने कहा कि उस सुविधा से राजस्व योगदान कैलेंडर 2027 के लिए एक विषय होने की उम्मीद है।
औद्योगिक गति: कार्गो निरीक्षण प्रणाली और फोटॉन काउंटिंग
औद्योगिक में, Maheshwari ने कार्गो निरीक्षण प्रणालियों पर चर्चा की, यह देखते हुए कि Varex ने लंबे समय से सुरक्षा निरीक्षण में रैखिक त्वरक या घटक बेचे हैं। लगभग 18 महीने पहले, कंपनी ने पूर्ण कार्गो निरीक्षण प्रणाली जारी करना शुरू किया और उस व्यवसाय का अधिक सीधे पीछा किया। उन्होंने कहा कि ग्राहकों की प्रतिक्रिया मजबूत रही है, जो इस क्षेत्र में Varex की स्थापित ब्रांड पहचान से सहायता प्राप्त है।
Maheshwari ने कहा कि कंपनी ने नए कार्गो सिस्टम के लिए वित्तीय वर्ष 2025 में $55 मिलियन बुक किए और वित्तीय वर्ष 2026 में अतिरिक्त ऑर्डर बुक करने का लक्ष्य रखा है। उन्होंने बुकिंग से शिपमेंट तक छह से नौ महीने की विशिष्ट समय-सीमा का वर्णन किया, जिसके बाद सेवा राजस्व शुरू होने से पहले लगभग 18 महीने की स्थापना और वारंटी होती है। उन्होंने कहा कि सेवा राजस्व आम तौर पर मार्जिन के लिए संचयी होता है, जिसमें कार्गो सिस्टम पर सेवा में औद्योगिक के बाकी हिस्सों की तुलना में उच्च सकल मार्जिन होता है।
उन्होंने कार्गो निरीक्षण की मांग को बढ़ी हुई सीमा सुरक्षा प्रयासों और टैरिफ-संचालित वातावरण में घोषित मैनिफेस्ट के मुकाबले कंटेनर सामग्री को सत्यापित करने के लिए सीमा शुल्क एजेंसियों की बढ़ी हुई आवश्यकता के लिए जिम्मेदार ठहराया। उन्होंने यह भी अध्ययन का हवाला दिया कि वर्तमान में वैश्विक कार्गो का केवल 10% से 12% निरीक्षण किया जाता है, जो विस्तार के लिए जगह का संकेत देता है।
Maheshwari ने फोटॉन काउंटिंग तकनीक पर भी चर्चा की, जिस पर Varex ने अधिग्रहण के बाद से कई वर्षों से काम किया है। उन्होंने कहा कि औद्योगिक अनुप्रयोगों को उच्च-गति इमेजिंग से लाभ होता है—संभावित रूप से 10,000 फ्रेम प्रति सेकंड तक—जिससे छंटाई केंद्रों, ईवी बैटरी और खाद्य निरीक्षण में तेजी से चलने वाली वस्तुओं जैसे पैक किए गए सामान, लिफाफे और पार्सल का निरीक्षण संभव हो जाता है। चिकित्सा अनुप्रयोगों में, उन्होंने खुराक में कमी और बेहतर छवि गुणवत्ता पर जोर दिया, यह देखते हुए कि फोटॉन काउंटिंग सीटी विकिरण खुराक को लगभग 60% से 70% तक कम कर सकती है और सामग्री भेदभाव को सक्षम कर सकती है। उन्होंने कहा कि लागत मौजूदा एक्स-रे तकनीक की तुलना में प्राथमिक कमी है।
समय पर, Maheshwari ने कहा कि Varex दो चिकित्सा ग्राहकों के साथ फोटॉन काउंटिंग पर काम कर रहा है, जिसमें एक ग्राहक के लिए काम काफी हद तक पूरा हो गया है जबकि दूसरा मध्य-चरण विकास में है। उन्होंने कहा कि पहले ग्राहक से 2027 की शुरुआत में एक प्रणाली जारी करने की उम्मीद है, जिसमें Varex राजस्व ग्राहक के उत्पादन वृद्धि से जुड़ा हुआ है। उन्होंने यह भी नोट किया कि फोटॉन काउंटिंग सीटी डिटेक्टर सामान्य चिकित्सा घटकों की तुलना में उच्च-मूल्य वाले घटक होंगे, जिसमें प्रति डिटेक्टर लगभग $250,000 की एक उदाहरण सीमा का हवाला दिया गया है।
Maheshwari ने कंपनी की बैलेंस शीट और पुनर्वित्त पर चर्चा करके समापन किया। उन्होंने कहा कि कुल ऋण $350 मिलियन है और कंपनी ने एक एकल पांच-वर्षीय टर्म लोन में पुनर्वित्त किया है, जिससे कूपन लगभग 7.875% से घटकर लगभग 6% हो गया है। पुनर्वित्त में $18 मिलियन ऋण भुगतान शामिल था और, महत्वपूर्ण रूप से, कोई पूर्व भुगतान दंड नहीं था, जिसे Maheshwari ने कहा कि नकदी प्रवाह में सुधार के रूप में ऋण कम करने के लिए लचीलापन बनाए रखता है।
वित्तीय वर्ष 2026 और उससे आगे की ओर देखते हुए, Maheshwari ने कहा कि सबसे रोमांचक क्षेत्र फोटॉन काउंटिंग, कार्गो निरीक्षण और इंडिया पहल हैं क्योंकि वे बाद के चरणों में आगे बढ़ते हैं और विभिन्न समय-सीमाओं पर बढ़ते हैं। उन्होंने कहा कि प्राथमिक चिंता नीति वातावरण में अस्थिरता और अनिश्चितता है और संभावित प्रभावों और शमन कदमों का लगातार आकलन करने की आवश्यकता है।
Varex Imaging (NASDAQ:VREX) के बारे में
Varex Imaging Corporation चिकित्सा, सुरक्षा और औद्योगिक बाजारों के लिए एक्स-रे इमेजिंग घटकों और समाधानों का एक वैश्विक प्रदाता है। कंपनी ऐसे उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला डिजाइन, विकसित और निर्माण करती है जो उच्च-रिज़ॉल्यूशन डिजिटल छवियों में एक्स-रे ऊर्जा को परिवर्तित करते हैं। इसके पोर्टफोलियो में एक्स-रे ट्यूब, फ्लैट पैनल डिटेक्टर, डिजिटल सेंसर, विशेष रेडियोग्राफिक ट्यूब और संबंधित सॉफ्टवेयर शामिल हैं, जो सभी मूल उपकरण निर्माताओं (OEMs) की मांग वाली आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए इंजीनियर किए गए हैं, जो डायग्नोस्टिक इमेजिंग, कंप्यूटेड टोमोग्राफी (CT), फ्लोरोस्कोपी, मैमोग्राफी, डेंटल रेडियोग्राफी और गैर-विनाशकारी परीक्षण अनुप्रयोगों में हैं।
कंपनी की चिकित्सा इमेजिंग पेशकशें नैदानिक इमेजिंग, कंप्यूटेड टोमोग्राफी (CT), फ्लोरोस्कोपी, मैमोग्राफी, डेंटल रेडियोग्राफी और गैर-विनाशकारी परीक्षण अनुप्रयोगों में मूल उपकरण निर्माताओं (OEMs) की मांग वाली आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किए गए एक्स-रे ट्यूब, फ्लैट पैनल डिटेक्टर, डिजिटल सेंसर, विशेष रेडियोग्राफिक ट्यूब और संबंधित सॉफ्टवेयर सहित उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला को कवर करती है।