क्या आप पूंजीवाद के अंतिम खेल को जानना चाहते हैं? बस निजी इक्विटी को देखें - इसने हमारे रोजमर्रा के जीवन पर कब्जा कर लिया है | हेटी ओ'ब्रायन

यह मुफ्त क्रोइसैन थे जिन्होंने इसे स्पष्ट कर दिया। और स्कैंडिनेवियाई शैली का फर्नीचर। और स्वादिष्ट पेस्टल दीवारें। यह मेरे द्वारा देखी गई अन्य नर्सरी से अलग थी: मामूली रूप से अधिक महंगी, छोटे बच्चों के लिए वीवर्क के सौंदर्य समकक्ष। मैं आठ महीने की गर्भवती थी, अपनी बेटी के लिए दक्षिण-पूर्व लंदन में विभिन्न नर्सरी का दौरा कर रही थी। उस समय, मुझे एहसास नहीं हुआ कि यह सिर्फ एक नर्सरी नहीं थी, बल्कि एक विशाल प्रयोग का एक प्रोटोटाइप था जो चुपचाप ब्रिटेन में चल रहा है।
मेरे द्वारा देखी गई नर्सरी को निजी इक्विटी द्वारा समर्थित किया गया है, जो वित्त का एक गुप्त और अत्यंत शक्तिशाली क्षेत्र है, जिसके हाथ अब लगभग हर चीज पर हैं। निजी इक्विटी फंड और संबंधित परिसंपत्ति प्रबंधक पानी की कंपनियों, अपार्टमेंट ब्लॉक, छात्र आवास, देखभाल गृह, बच्चों के घर, अंतिम संस्कार पार्लर और बहुत कुछ के मालिक हैं। इस उद्योग के दिग्गजों ने निवेश का एक पालना-से-कब्र मॉडल तैयार किया है जो उन स्थानों पर केंद्रित है जहां हम रहते हैं, काम करते हैं, बूढ़े होते हैं, और अंततः मर जाते हैं, इन मुख्य सेवाओं पर कब्जा कर लेते हैं और उन्हें लाभ के लिए निचोड़ते हैं।
स्पष्ट करने के लिए, मुझे मुफ्त क्रोइसैन से कोई समस्या नहीं है। समस्याएं तब उत्पन्न होती हैं जब फंड मैनेजर उन संस्थानों के भाग्य का फैसला करते हैं जो समाज को एक साथ रखते हैं। पिछले पांच वर्षों में यूके भर में निजी इक्विटी द्वारा समर्थित नर्सरी का उदय हुआ है, स्वतंत्र व्यवसायों पर कब्जा कर लिया है और उन्हें विशाल श्रृंखलाओं में विलय कर दिया है। बाहर से देखने पर, इनमें से कई पहले जैसी ही दिखती हैं, लेकिन वे ऐसे लाभ की रिपोर्ट करती हैं जो गैर-लाभकारी नर्सरी द्वारा किए गए अधिशेष से सात गुना अधिक हैं, कर्मचारियों पर 14% तक कम खर्च करती हैं, और स्कूलों से चलने वाली नर्सरी की तुलना में कर्मचारियों के टर्नओवर की दर बहुत अधिक है। लाभ के लिए उनकी उत्साही खोज का मतलब है कि ऐसी नर्सरी गरीब इलाकों में खुलने की संभावना कम होती है, और वे अचानक बंद हो सकती हैं, जैसा कि हैकनी के माता-पिता ने हाल ही में तब खोजा था जब उनकी नर्सरी अचानक बंद हो गई थी। यह एक महत्वपूर्ण सामाजिक सेवा चलाने का कोई तरीका नहीं है।
मैंने निजी इक्विटी पर शोध करने में पिछले चार साल बिताए हैं, और उस दौरान मैं हमारे जीवन में इसकी भागीदारी के विशाल पैमाने से, और यह हमारे जीवन में शक्ति और धन के संचालन के तरीके के बारे में क्या बताता है, उससे चकित रहा हूं। एक सुराग इसके नाम में निहित है: निजी इक्विटी उन कंपनियों में सौदे करती है जो निजी हैं। सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के विपरीत, निजी इक्विटी-स्वामित्व वाली फर्में अपनी गतिविधियों और खातों के बारे में यथासंभव कम प्रकाशित करती हैं, जिससे पैसे का पालन करना और यह देखना मुश्किल हो जाता है कि आपके चाइल्डकैअर शुल्क कैसे खर्च किए जाते हैं, या कोई कंपनी घाटे में चल रही है या नहीं।
"दिन का प्रकाश सबसे अच्छा कीटाणुनाशक है," सुप्रीम कोर्ट के न्यायाधीश और उदार सुधारक लुईस ब्रैंडिस ने एक बार कहा था। जब जानकारी गायब हो जाती है, तो प्रभावी जांच भी गायब हो जाती है। स्वामित्व की एक शैली के रूप में, निजी इक्विटी लोकतंत्र के विपरीत है। यह असाधारण रूप से अमीर डीलमेकर के एक छोटे समूह के बीच शक्ति को केंद्रित करता है जो समाज की उन्हें जवाबदेह ठहराने में विफलता का लाभ उठाते हैं। इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि रिपब्लिकन इस उद्योग की अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर पकड़ को मजबूत करने वाले कानून के लिए जोर दे रहे हैं।
यह शब्द स्वयं एक प्रकार का छलावा है, जिसमें इसके अधिकांश सौदों में शामिल भारी मात्रा में ऋण का कोई उल्लेख नहीं है। उनके दिल में मूल तंत्र "लीवरेज्ड बायआउट" के रूप में जाना जाता है। यह इस तरह काम करता है: आप, एक फंड मैनेजर, अपने पैसे के एक छोटे से हिस्से का उपयोग करके एक कंपनी खरीदते हैं और बाकी उधार लेते हैं। फिर, आप इस ऋण को उस कंपनी पर लाद देते हैं जिसे आपने अभी खरीदा है। यदि सौदा अच्छा होता है, तो आप जीत को अपनी जेब में रखते हैं। यदि नहीं, तो कंपनी, आप नहीं, वह है जो जिम्मेदार है। सिद्धांत रूप में, यह ऋण दुबला, अधिक कुशल व्यवसाय बनाने के लिए है। व्यवहार में, इसका सार्वजनिक सेवाओं पर विनाशकारी प्रभाव पड़ सकता है। नर्सरी के मामले में, विशाल ऋण जमा करने के बावजूद, निजी इक्विटी-समर्थित नर्सरी श्रृंखलाओं ने चाइल्डकैअर स्थानों की कमी को दूर करने के लिए बहुत कम किया है, और वे पतन के प्रति अधिक संवेदनशील हो सकती हैं। इससे माता-पिता चाइल्डकैअर के बिना और कर्मचारी नौकरियों के बिना रह जाते हैं।
यह कहानी कि कैसे उच्च-ऑक्टेन वित्त ऐसे सामान्य स्थानों से टकराया, ब्रिटेन में कई चीजों की तरह, 1980 के दशक में शुरू हुई, जब मार्गरेट थैचर की कंजर्वेटिव सरकार के मंत्रियों को चिंता थी कि उनका देश सुस्त है और जवाब के लिए अमेरिका की ओर देखा। जब सरकार ने 1987 में एक समझौते को मंजूरी दी, जिससे फंड मैनेजरों को अपने मुनाफे पर हम में से बाकी लोगों की आय पर भुगतान करने की तुलना में कम कर का भुगतान करने की अनुमति मिली, मंत्रियों का मानना ​​था कि वे "वेंचर कैपिटलिस्ट" ला रहे हैं, जिनकी सिलिकॉन वैली शैली का व्यवसाय एक दिन एक आईफोन या इलेक्ट्रिक कार का उत्पादन कर सकता है। इसके बजाय, उन्हें फंड मैनेजर मिले जिन्होंने सस्ते में कंपनियों को छीन लिया और उन्हें ऋण से लाद दिया।
जैसे-जैसे मैंने अभिलेखागार को खंगालने, फाइनेंसरों का साक्षात्कार करने और मृत डीलमेकर की जीवनियों को पढ़ने में अधिक समय बिताया है, मुझे उद्योग के तरीकों को 21वीं सदी के ब्रिटेन में शक्ति के संचालन के तरीके के रूपक के रूप में सोचने लगा हूं, जहां निजी भव्यता सार्वजनिक तपस्या का उल्टा हो गया है। सरकारों ने वित्तीय जिम्मेदारी के नाम पर सार्वजनिक खर्च को कम कर दिया है, भले ही पूर्व में सार्वजनिक रूप से संचालित सेवाओं के मालिकों ने लापरवाह स्तर का ऋण जमा कर लिया हो। निवेशकों ने हमारे महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे के साथ भव्य खेल खेले हैं, जबकि नियामकों को इतना कम कर दिया गया है कि कई लोग उन समस्याओं की ठीक से जांच करना बंद कर चुके हैं जो यह पैदा करती हैं।
यह सब एक ऐसी अर्थव्यवस्था की ओर एक गहरे मोड़ को दर्शाता है जहां ऋण-संचालित सट्टा धन निर्माण के सबसे प्रमुख मार्गों में से एक बन गया है। आज, यह सिर्फ फंड मैनेजर नहीं हैं जो लीवरेज्ड बायआउट कर रहे हैं। टिकटॉक के माध्यम से स्क्रॉल करें और आपको "निष्क्रिय आय" के समृद्धि सुसमाचार का प्रचार करने वाले प्रभावशाली लोगों का एक कुटीर उद्योग मिलेगा और अपने अनुयायियों को किराए पर लेने के लिए घर खरीदने के लिए ऋण का उपयोग करने का निर्देश मिलेगा। जैसा कि स्टेफानो सगंबती, एक शिक्षाविद जिन्होंने हमारी राजनीतिक अर्थव्यवस्था में इन अजीब विकासों के बारे में लिखा है, ने मुझे बताया: "खेल यह है कि आप उधार लेते हैं, और दूसरों को अपने ऋण का भुगतान करने की कोशिश करते हैं।"
पिछले 80 वर्षों से, पूंजीवाद के वैधता के मुख्य दावे का विचार था कि अर्थव्यवस्था बढ़ती रहेगी, जिससे सभी को उसके लाभांश का हिस्सा मिलेगा। लोग दूसरों के पास पाई के बड़े टुकड़े होने को सहन करने को तैयार थे, जब तक कि उन्हें विश्वास था कि उन्हें केवल टुकड़ों से अधिक छोड़ा जाएगा। लेकिन एक असमान और स्थिर अर्थव्यवस्था में, पूंजीवाद धीरे-धीरे बढ़ती हुई पाई की तुलना में शून्य-योग खेल की तरह दिखने लगता है, जहां, आपके जीतने के लिए, किसी और को हारना पड़ता है। आपके घर का मूल्य बढ़ने के लिए, किसी और को अपना खरीदने से बाहर कर दिया जाना चाहिए। एक फंड मैनेजर के लिए छात्र आवास खरीदने से रिटर्न उत्पन्न करने के लिए, कहीं न कहीं किसी छात्र को बिल का भुगतान करना होगा।
इस संदर्भ में, आवश्यक सेवाओं का अधिग्रहण पूरी तरह से समझ में आता है। भले ही लोगों को खर्च के अन्य सभी रूपों में कटौती करने के लिए मजबूर किया जाए, उन्हें हमेशा पानी, ऊर्जा और रहने की जगह की आवश्यकता होगी। उनकी बुजुर्ग दादी को अभी भी एक देखभाल गृह की आवश्यकता होगी। यदि उनके बच्चे हैं, तो उन्हें अभी भी एक नर्सरी की आवश्यकता होगी। सार्वजनिक क्षेत्र में निजी इक्विटी का अधिग्रहण कुछ गहरा और अधिक परेशान करने वाला है: पूंजीवाद को जीवित रहने के लिए वास्तव में बढ़ने की आवश्यकता नहीं है। इसके बजाय, शीर्ष पर बैठे लोगों ने धन निर्माण के लिए एक और भी आसान सूत्र खोज लिया है: हमारे जीवन के मूल सिद्धांतों को खरीदें, उन्हें ऋण से भर दें, और परिणामों को छोटे लोगों पर धकेल दें।
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हेटी ओ'ब्रायन द गार्डियन लॉन्ग रीड की एक नियमित योगदानकर्ता, एक सहायक राय संपादक और द एसेट क्लास: हाउ प्राइवेट इक्विटी टर्नड कैपिटलिज्म अगेंस्ट इटसेल्फ, 9 अप्रैल को प्रकाशित पुस्तक की लेखिका हैं