WBD , नेटफ्लिक्स टाई-अपपेक्षा पॅरामाउंट नियामक मार्ग सोपा असू शकतो

<p><a href="/quotes/PSKY/">पैरामाउंट स्काईडांस</a> के मीडिया दिग्गज <a href="/quotes/WBD/">वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी</a> को लेने के लिए विजेता के रूप में उभरने के एक दिन बाद, कंपनियों के नियामक मार्ग को लेकर सवाल उठ रहे हैं।</p>
<p>गुरुवार को <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/warner-bros-discovery-paramount-skydance-deal-superior-netflix.html">WBD बोर्ड</a> ने कहा कि पैरामाउंट की $31 प्रति शेयर की संशोधित पेशकश <a href="/quotes/NFLX/">नेटफ्लिक्स</a> से मौजूदा बोली से बेहतर थी, जिससे स्ट्रीमिंग कंपनी ने पूरी तरह से सौदे से हटने की घोषणा की और पैरामाउंट के लिए रास्ता साफ हो गया। </p>
<p>पैरामाउंट की <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/24/warner-bros-discovery-paramount-higher-bid-netflix.html">बढ़ी हुई पेशकश</a> — $30 प्रति शेयर से — पिछले साल के अंत में WBD को खरीदने के लिए शत्रुतापूर्ण बोली शुरू करने के बाद उसके द्वारा की गई <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/08/paramount-skydance-hostile-bid-wbd-netflix.html">चालों की श्रृंखला</a> में नवीनतम थी। यह शुरू में नेटफ्लिक्स के साथ बोली युद्ध हार गया था, जिसने $27.75 प्रति शेयर की पेशकश की थी।</p>
<p>पैरामाउंट की नवीनतम बोली में $7 बिलियन का ब्रेकअप शुल्क भी शामिल था यदि सौदे को नियामक मंजूरी नहीं मिलती है। और शुक्रवार के फाइलिंग के अनुसार, इसने पहले ही $2.8 बिलियन का ब्रेकअप शुल्क चुका दिया है जो WBD को नेटफ्लिक्स को देना था यदि सौदा विफल हो जाता।</p>
<p>लेकिन मीडिया उद्योग के विशेषज्ञों ने कहा कि यह अधिक संभावना है कि पैरामाउंट सौदा सरकारी जांच से गुजरेगा, बजाय इसके कि जब नेटफ्लिक्स तस्वीर में था।</p>
<h2><a href=""/>नेटफ्लिक्स बनाम पैरामाउंट</h2>
<p>नेटफ्लिक्स के सह-सीईओ टेड सारंडोस और ग्रेग पीटर्स ने गुरुवार को कहा कि पैरामाउंट की बढ़ी हुई पेशकश से मेल खाना "अब आर्थिक रूप से आकर्षक नहीं" था।</p>
<p>हालांकि नेटफ्लिक्स के अधिकारियों ने कहा था कि वे "अत्यधिक आश्वस्त" थे कि उनका सौदा <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/05/netflix-warner-bros-deal-regulatory-questions.html">अनुमोदन जीत लेगा</a>, विलय दो शीर्ष स्ट्रीमिंग सेवाओं - नेटफ्लिक्स और पैरामाउंट+ - को एक साथ लाएगा और संभावित रूप से उपभोक्ताओं के लिए कीमतें बढ़ा सकता है और प्रतिस्पर्धा को कम कर सकता है।</p>
<p>दिसंबर की शुरुआत में, ट्रम्प ने कहा कि नेटफ्लिक्स-WBD सौदा "एक समस्या हो सकती है" क्योंकि नेटफ्लिक्स द्वारा प्राप्त बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि हुई थी, यह कहते हुए कि वह <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/08/trump-netflix-wbd-paramount.html">शामिल होगा</a>। उन्होंने इस महीने की शुरुआत में <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/04/trump-wbd-netflix-paramount-skydance.html">उन टिप्पणियों को वापस ले लिया</a>, यह कहते हुए कि सौदा न्याय विभाग के एकमात्र विवेक पर होगा।</p>
<p>और जबकि संयुक्त नेटफ्लिक्स और WBD इकाई का आकार कंपनियों की सबसे बड़ी एंटीट्रस्ट बाधाओं में से एक था, वह मुद्दा अभी भी पैरामाउंट के लिए उठाया जा सकता है।</p>
<p>पैरामाउंट और WBD दोनों के पास टीवी नेटवर्क के विशाल पोर्टफोलियो हैं, इसके अलावा पैरामाउंट+ के 78.9 मिलियन ग्राहक हैं, जो इसकी नवीनतम कमाई रिपोर्ट के अनुसार है, और HBO मैक्स के 2025 के अंत तक 131.6 मिलियन ग्राहक हैं।</p>
<p>पैरामाउंट के अधिकारियों ने तर्क दिया कि उनकी पेशकश के फायदे में से एक यह था कि मीडिया कंपनी के साथ सौदा कम सरकारी जांच करेगा। पैरामाउंट स्काईडांस के सीईओ डेविड एलिसन के पिता, <a href="/quotes/ORCL/">ओरेकल</a> के सह-संस्थापक लैरी एलिसन, राष्ट्रपति <a href="https://www.cnbc.com/donald-trump/">डोनाल्ड ट्रम्प</a> के साथ घनिष्ठ संबंध रखने के लिए जाने जाते हैं। </p>
<p>ट्रम्प के दामाद, जारेड कुशनर, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के साथ फाइलिंग के अनुसार, पैरामाउंट सौदे का <a href="https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1437107/000119312525310708/d92876dex99a1a.htm">समर्थन कर रहे हैं</a>।</p>
<p>फिर भी, पैरामाउंट के प्रस्तावित सौदे की आलोचना की गई थी कि यह सऊदी अरब के सॉवरेन वेल्थ फंड द्वारा वित्त पोषित हो सकता है; अबू धाबी, संयुक्त अरब अमीरात; और कतर। कंपनी ने <a href="https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2041610/000110465926012462/tm2533570-54_prrn14a.htm">पहले कहा है</a> कि उन संस्थाओं ने बोर्ड प्रतिनिधित्व सहित सभी शासन अधिकारों को छोड़ दिया है।</p>
<p>कैलिफोर्निया के अटॉर्नी जनरल <a href="https://x.com/AGRobBonta/status/2027220360433946983">रॉब बोंटा</a>, एक डेमोक्रेट, ने गुरुवार रात चेतावनी दी कि विलय "पक्का सौदा नहीं" था और कैलिफोर्निया न्याय विभाग, जिसके पास सौदे की खुली जांच है, अपनी समीक्षा में जोरदार होगा।</p>
<p>और मैसाचुसेट्स की डेमोक्रेटिक सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन ने एक बयान में कहा कि पैरामाउंट और WBD विलय "एक एंटीट्रस्ट आपदा है जो अमेरिकी परिवारों के लिए उच्च कीमतों और कम विकल्पों को खतरा है।"</p>
<h2><a href=""/>कम चिंताओं की संभावना</h2>
<p>रेमंड जेम्स के विश्लेषकों ने कहा कि उनका मानना ​​है कि पैरामाउंट-WBD सौदा नेटफ्लिक्स टाई-अप की तुलना में नियामक अनुमोदन के लिए बहुत कम जोखिम पैदा कर सकता है।</p>
<p>शुक्रवार के एक नोट में, विश्लेषकों ने कहा कि पैरामाउंट के लिए आगे का नियामक मार्ग नेटफ्लिक्स की तुलना में "काफी आसान" है, हालांकि यह "आसान" नहीं होगा।</p>
<p>"बेशक, इस सौदे के साथ समाचार, केबल नेटवर्क, अंतरराष्ट्रीय रैखिक नेटवर्क, आदि के आसपास नई चुनौतियां हैं, लेकिन हमें अभी भी लगता है कि WBD/PSKY सौदा कुल मिलाकर अधिक स्वीकार्य है," विश्लेषकों ने लिखा। "और, विशेष रूप से WBD/NFLX समझौते की प्रतिक्रिया के बाद, हमें विश्वास है कि वर्तमान अमेरिकी प्रशासन के साथ PSKY की राजनीतिक स्थिति नेटफ्लिक्स की तुलना में बहुत मजबूत है।"</p>
<p>विश्लेषकों ने नोट किया कि इस बारे में सवाल बने हुए हैं कि कंपनियों के लिए प्रतिस्पर्धी बाजार को DOJ द्वारा कैसे परिभाषित किया जाएगा, और उन्होंने अनुमान लगाया कि नेटफ्लिक्स ने संभवतः "कठोर नियामक समीक्षा" की संभावना के कारण पैरामाउंट की बेहतर पेशकश से मेल नहीं खाने का फैसला किया।</p>
<p>मॉर्निंगस्टार विश्लेषकों द्वारा शुक्रवार के एक नोट ने उन विचारों को प्रतिध्वनित किया। विश्लेषकों ने कहा कि यह कदम नेटफ्लिक्स और पैरामाउंट दोनों के लिए सही था क्योंकि उनका मानना ​​था कि नेटफ्लिक्स अनावश्यक रूप से WBD की स्ट्रीमिंग और स्टूडियो के लिए अधिक भुगतान कर रहा था।</p>
<p>विशेष रूप से, पैरामाउंट ने CNN, TBS और TNT जैसे अपने पे-टीवी नेटवर्क सहित WBD के पूरे हिस्से को खरीदने का लक्ष्य रखा था, जबकि नेटफ्लिक्स केवल कंपनी की स्टूडियो और स्ट्रीमिंग संपत्तियों को चाहता था।</p>
<p>"हमारी राय में, यह वार्नर शेयरधारकों के लिए सबसे अच्छा परिणाम है, क्योंकि हमने महसूस किया है कि, त्वरित नियामक अनुमोदन की उच्च संभावना और उनके द्वारा बनाए रखे जाने वाले नेटवर्क व्यवसाय के मूल्य और जोखिम के आसपास अनिश्चितता के साथ, सबसे अच्छा प्रस्ताव $30 नकद होगा," विश्लेषकों ने लिखा।</p>
<p>विश्लेषकों ने कहा कि उन्हें उम्मीद नहीं है कि पैरामाउंट को अनुमोदन प्रक्रिया के दौरान किसी भी नियामक मुद्दे का सामना करना पड़ेगा।</p>
<h2><a href=""/>'क्षैतिज समेकन'</h2>
<p>जोसेफ कलमेनोविट्ज़, रोचेस्टर विश्वविद्यालय में साइमन बिजनेस स्कूल में वित्त के सहायक प्रोफेसर, ने कहा कि बोली के लिए पैरामाउंट का समय रणनीतिक होने की संभावना थी।</p>
<p>"डेविड एलिसन ने सिर्फ एक हॉलीवुड बोर्ड को मात नहीं दी - उन्होंने नियामक चक्र को पूरी तरह से समयबद्ध किया," कलमेनोविट्ज़ ने कहा। "लोकप्रिय, बड़ा-बुरा दर्शन समाप्त हो गया है; सौदे के अनुकूल प्रतिष्ठान वापस आ गया है।"</p>
<p>फिर भी, सलाहकार फर्म EisnerAmper में एक भागीदार, Paren Knadjian ने कहा कि पैरामाउंट के लिए आगे का नियामक मार्ग सूक्ष्म बना हुआ है और यह पक्का सौदा नहीं है। जबकि नेटफ्लिक्स-WBD सौदे के बारे में चिंताएं काफी हद तक लाइब्रेरी सामग्री पर केंद्रित थीं, पैरामाउंट-WBD सौदा केबल टीवी, खेल, स्ट्रीमिंग और समाचार के बीच "क्षैतिज समेकन" का प्रयास है, उन्होंने कहा।</p>
<p>"मुझे लगता है कि सबसे बड़ी चीज जिस पर हम ध्यान केंद्रित करेंगे, वह है एक छत के नीचे बौद्धिक संपदा का संकेंद्रण," नदजियन ने सीएनबीसी को बताया। "इस नई इकाई को अधिक शुल्क लेने की क्षमता के मामले में वह शक्ति क्या देती है?"</p>
<p>नदजियन ने कहा कि पैरामाउंट को राजनीतिक चिंताओं का भी सामना करना पड़ेगा, न केवल राज्य और संघीय राजनेताओं से, बल्कि CNN और CBS के एक छत के नीचे आने के बीच, <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/25/paramount-wbd-david-ellison-box-office-history.html">"स्टार ट्रेक" और "हैरी पॉटर" जैसी ब्लॉकबस्टर फ्रेंचाइजी</a> पर चिंताओं के अलावा।</p>
<p>अंततः, सौदे का अनुमोदन इस बात पर निर्भर करेगा कि संभावित मीडिया एकाधिकार के बारे में किसी भी डर को शांत करने के लिए दोनों कंपनियों को कौन सी रियायतें देनी होंगी।</p>
<p>"नियामक दबाव, राजनीतिक दबाव, ये वे चीजें हैं जो निश्चित रूप से सौदे में देरी करेंगी और इसे और अधिक जटिल बनाएंगी, और मुझे लगता है कि इसे आगे बढ़ाने के लिए महत्वपूर्ण रियायतें देनी होंगी।</p>
<p>इसमें इतने सारे कारक हैं। यह हमारे द्वारा अतीत में देखे गए कई अन्य सौदों की तुलना में बहुत अधिक जटिल है," नदजियन ने कहा।</p>
<p>– सीएनबीसी की लिलियन रिज़ो ने इस रिपोर्ट में योगदान दिया।</p>