यह निवेशक क्यों कहता है कि आप सॉफ्टवेयर स्टॉक से अच्छा पैसा कमा सकते हैं यदि आप उन्हें टेलीफोन निर्देशिकाओं की तरह ट्रेड करते हैं

<p>एआई व्यवधान के डर ने फिलहाल कुछ हद तक राहत दी है, लेकिन क्या स्टॉक इस शांति को बनाए रख पाएंगे यह काफी हद तक बाद में आने वाले Nvidia की कमाई पर निर्भर करता है। इसे चमत्कारी प्रदर्शन करना होगा, या कम से कम निराश नहीं करना होगा।</p>
<p>गिरावट का सामना कर रहे सॉफ्टवेयर स्टॉक एक डीप वैल्यू निवेशक, ली रोच का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, जो हमारी आज की कॉल में कहते हैं कि बाजार यहां बहुत कुछ नहीं समझ रहा है।</p>
<p>रोच सबस्टैक पर द वैल्यू रोड न्यूज़लेटर लिखते हैं, और उनका विशिष्ट शिकार क्षेत्र माइक्रोकैप स्टॉक और दिवालियापन से उभरी कंपनियां हैं।</p>
<p>“अगर यह सस्ता, अनचाहा था, और इसका बैलेंस शीट ऐसा था जिसे मैं समझ सकता था, तो मुझे दिलचस्पी थी,” उन्होंने मंगलवार को एक पोस्ट में लिखा।</p>
<p>जबकि सॉफ्टवेयर स्टॉक कभी भी उनका ध्यान केंद्रित नहीं रहे, "बेतुके" गुणकों और लाभ कमाने का तरीका नहीं जानने वाले व्यवसायों के लिए राजस्व का 60 गुना तक भुगतान करने के कारण, अब उन्होंने उनका ध्यान आकर्षित किया है।</p>
<p>एस एंड पी 500 सॉफ्टवेयर इंडेक्स XX:SP500.451030 इस साल अब तक 22% नीचे है, जिसमें सेल्सफोर्स CRM जैसे बड़े नाम 30% नीचे हैं।</p>
<p>रोच बाजार की सावधानी को स्वीकार करते हैं, यह देखते हुए कि बड़े भाषा मॉडल अब उन कंपनियों के मुख्य व्यवसाय को करने की धमकी दे रहे हैं। लेकिन उनका कहना है कि बिकवाली ने 2008 के संकट के बाहर शायद ही कभी देखे गए 2008 के संकट के बाहर गुणकों को संकुचित कर दिया है।</p>
<p>“मैं अधिकतम भय की गंध को पहचानने के लिए काफी समय से यह काम कर रहा हूं। यह कुछ ऐसा ही महकता है,” रोच कहते हैं।</p>
<p>निश्चित रूप से, इन शेयरों का प्रतिस्पर्धी मूल्य, या उनके खाई, एआई द्वारा खराब हो गए हैं और कुछ मामलों में काफी हद तक मिटा दिए गए हैं, वह कहते हैं। “लेकिन यहां महत्वपूर्ण अंतर है जो बाजार बनाने में विफल हो रहा है: एक संकीर्ण खाई का मतलब शून्य टर्मिनल मूल्य नहीं है,” वह कहते हैं।</p>
<p>वह उद्योगों और कंपनियों की एक श्रृंखला की ओर इशारा करते हैं जो संरचनात्मक गिरावट में चले गए, लेकिन फिर भी एक "लंबा और लाभदायक इतिहास" प्रदान किया। 2000 के दशक की शुरुआत में तंबाकू कंपनियों को खरीदने वाले निवेशकों ने अगले दो दशकों तक भारी मुनाफा कमाया। प्रिंट डायरेक्टरी, लेगेसी मीडिया और कुछ पारंपरिक खुदरा उनके द्वारा उद्धृत अन्य उदाहरण हैं।</p>
<p>“बाजार के इतिहास में पैटर्न बार-बार दोहराता है: जब बाजार किसी व्यवसाय को मौत के लिए मूल्य देता है, और वह व्यवसाय इसके बजाय धीमी गिरावट का प्रबंधन करता है, तो रिटर्न उल्लेखनीय हो सकता है,” वह कहते हैं।</p>
<p>मूल्य-से-मुक्त नकदी प्रवाह को एक गाइड के रूप में उपयोग करते हुए, रोच बताते हैं कि दो या तीन बार मुक्त नकदी प्रवाह पर कारोबार करने वाली और प्रति वर्ष 5% की गिरावट वाली कंपनी को शून्य तक पहुंचने से पहले कुछ रास्ता तय करना है।</p>
<p>इसे देखने का एक तरीका यहां दिया गया है। फैक्टसेट डेटा के अनुसार, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV 52 सप्ताह में 21% गिर गया है, लेकिन इसका प्रति शेयर मुक्त नकदी प्रवाह वास्तव में पिछले साल 11% बढ़ा है।</p>
<p>यह सच है कि उस ईटीएफ का केवल एक घटक वास्तव में 3 गुना नकदी प्रवाह से नीचे कारोबार करता है, साइबर सुरक्षा फर्म रैपिड7 RPD, लेकिन कुछ अन्य भी सिंगल डिजिट में हैं।</p>
<p>उनका तर्क है कि इन कठिन हिट सॉफ्टवेयर कंपनियों के पास ईर्ष्यापूर्ण परिपक्व व्यवसाय हैं, जिनमें हजारों एंटरप्राइज ग्राहक और वर्षों तक चलने वाले अनुबंध हैं।</p>
<p>“प्रमुख एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर के लिए प्रतिस्थापन चक्र वर्षों में मापा जाता है, महीनों में नहीं, और स्विचिंग लागत - यहां तक ​​कि एक ऐसी दुनिया में जहां एआई स्विचिंग को आसान बनाता है - अभी भी महत्वपूर्ण है,” वह कहते हैं। “इसका मतलब यह है कि ये व्यवसाय वर्षों तक महत्वपूर्ण नकदी फेंकते रहेंगे।”</p>
<p>उनका कहना है कि बाजार यह भी मान रहे हैं कि ये कंपनियां "अपने कार्यालयों में बैठी रहेंगी और एआई स्टार्टअप्स को अपना लंच खाते हुए देखेंगी।" यह उनके बड़े फायदे, जैसे डेटा, ग्राहक संबंध, वितरण और डोमेन विशेषज्ञता को कम करता है।</p>
<p>“राजस्व स्थिर रहने या थोड़ा गिरने पर भी प्रति शेयर मुक्त नकदी प्रवाह बढ़ता है। जो कंपनियां इस संक्रमण को अच्छी तरह से निष्पादित करती हैं, वे खुद के अधिक दुबले, अधिक लाभदायक संस्करणों के रूप में उभरेंगी,” वह कहते हैं।</p>
<p>इसके अलावा, एक दो-व्यक्ति स्टार्टअप के पास इन बड़ी कंपनियों के समर्थन स्तर की कमी होगी ताकि वे ग्राहकों के सामने एक उत्पाद पेश कर सकें और अनुबंधों पर बातचीत कर सकें।</p>
<p>“जब एक डीप वैल्यू माइक्रोकैप निवेशक सॉफ्टवेयर को देखना शुरू करता है, तो आप जानते हैं कि ज्वार बदल गया है। या तो मैं पागल हो गया हूं, या कीमतें आखिरकार मेरे पास आ गई हैं। मैं बाद वाले पर दांव लगा रहा हूं,” रोच कहते हैं।</p>
<p>अमेरिकी स्टॉक SPX DJIA COMP बढ़ रहे हैं, जिसका नेतृत्व टेक कर रहा है क्योंकि मंगलवार की रैली फिलहाल जारी रहने के लिए तैयार दिख रही है। सोना GC00, चांदी SI00 और डॉलर DXY भी ऊपर हैं।</p>
<p>प्रमुख संपत्ति प्रदर्शन</p>
<p>पिछला</p>
<p>5 दिन</p>
<p>1 महीना</p>
<p>YTD</p>
<p>1 साल</p>
<p>एस एंड पी 500</p>
<p>6890.07</p>
<p>0.68%</p>
<p>-1.27%</p>
<p>0.65%</p>
<p>15.70%</p>
<p>नैस्डैक कंपोजिट</p>
<p>22,863.68</p>
<p>1.26%</p>
<p>-4.00%</p>
<p>-1.63%</p>
<p>20.17%</p>
<p>10-वर्षीय ट्रेजरी</p>
<p>4.055</p>
<p>-2.60</p>
<p>-19.10</p>
<p>-11.70</p>
<p>-20.80</p>
<p>सोना</p>
<p>5212.8</p>
<p>6.46%</p>
<p>0.66%</p>
<p>20.33%</p>
<p>78.00%</p>
<p>तेल</p>
<p>65.97</p>
<p>5.89%</p>
<p>5.43%</p>
<p>14.91%</p>
<p>-4.56%</p>
<p>डेटा: मार्केटवॉच। ट्रेजरी यील्ड परिवर्तन आधार अंकों में व्यक्त</p>
<p>निवेशक आमतौर पर Nvidia के नतीजों के बारे में अपनी भावनाओं को जल्दी जाहिर कर देते हैं। वांडा रिसर्च का यह चार्ट पिछली कमाई रिपोर्टों के बाद चिपमेकर में खुदरा प्रवाह को दर्शाता है। “ऐतिहासिक रूप से, खुदरा ने पोस्ट-मार्केट रिलीज के बाद पहले 60 मिनट में आक्रामक रूप से NVDA खरीदा है। एकमात्र स्पष्ट अपवाद मई-25 की चूक थी, जब खुदरा ने ओपन पर बेचा। कल का शुरुआती प्रवाह हमें जल्दी बताएगा कि खुदरा खरीदारी की भूख लौट आई है या नहीं,” वांडा के रणनीतिकार विराज पटेल कहते हैं।</p>
<p>शीर्ष टिकर</p>
<p>ये सुबह 6 बजे तक मार्केटवॉच पर सबसे ज्यादा खोजे गए टिकर थे:</p>