द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल की आम सहमति एली लिली (LLY) के $2T बाजार कैप तक पहुंचने के मार्ग पर मंदी की है, जिसमें तीव्र प्रतिस्पर्धा, उच्च नैदानिक विफलता दर, विनिर्माण बाधाओं और उच्च ऋण और पूंजीगत व्यय से वित्तीय तनाव का हवाला दिया गया है।
जोखिम: विनिर्माण बाधाएं और उच्च ऋण स्तर जो मुक्त नकदी प्रवाह को निचोड़ सकते हैं और संभावित रूप से तनुकरण या लाभांश दबाव का कारण बन सकते हैं।
अवसर: पैनल द्वारा कोई भी पहचाना नहीं गया।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
एली लिली का गहरा वजन-प्रबंधन पाइपलाइन इसे शीर्ष खिलाड़ी बने रहने की अनुमति देनी चाहिए।
कंपनी अन्य क्षेत्रों में भी महत्वपूर्ण नैदानिक प्रगति कर सकती है।
एली लिली विकास और आय-उन्मुख दोनों निवेशकों को आकर्षित कर सकती है।
पिछले साल, एली लिली (NYSE: LLY) ने इतिहास रचा जब वह $1 ट्रिलियन के बाजार पूंजीकरण तक पहुंचने वाली पहली हेल्थकेयर कंपनी बनी। हालांकि, तब से स्टॉक का प्रदर्शन उतना अच्छा नहीं रहा है। लिखने के समय दवा निर्माता का मूल्य घटकर $920 बिलियन हो गया है। क्या एली लिली वापसी कर सकती है, एक बार फिर $1 ट्रिलियन के निशान को पार कर सकती है, और $2 ट्रिलियन के मूल्यांकन के लिए अपने हेल्थकेयर साथियों को मात दे सकती है? कंपनी ऐसा करने में सक्षम हो सकती है, बशर्ते कई चीजें उसके पक्ष में हों।
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एली लिली के वर्तमान स्तरों से $2 ट्रिलियन के बाजार पूंजीकरण तक पहुंचने के लिए अगले सात वर्षों में लगभग 11.7% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर की आवश्यकता होगी। यह कोई आसान काम नहीं है, लेकिन अगर एली लिली इसे हासिल कर सकती है, तो यह बड़े पैमाने पर वजन घटाने के बाजार में अपने काम के कारण होगा। एली लिली अब इस क्षेत्र में अग्रणी है, लेकिन उसे प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ेगा जो अगले कुछ वर्षों में तेज होगी।
फिर भी, कंपनी के पास वजन घटाने में उम्मीदवारों की एक गहरी पाइपलाइन है। और यदि यह महत्वपूर्ण नैदानिक प्रगति कर सकती है, विशेष रूप से इसके सबसे प्रसिद्ध या लोकप्रिय उम्मीदवारों - जैसे ट्रिपल एगोनिस्ट रेटेट्रूटाइड - के बाहर, एली लिली यह दिखाएगी कि, बढ़ते प्रतिस्पर्धा के बावजूद, यह इस तेजी से बढ़ते क्षेत्र में अपनी बढ़त बनाए रख सकती है, और यह कंपनी के शेयर मूल्य को बढ़ा सकती है।
एली लिली की दो जांचात्मक मोटापा-रोधी थेरेपी पर विचार करें। सबसे पहले, इलोरलिनटाइड है, एक उम्मीदवार जो एमाइलिन हार्मोन की क्रिया की नकल करता है, जो तृप्ति और रक्त शर्करा को नियंत्रित करने में मदद करता है। इलोरलिनटाइड, एली लिली की वर्तमान में स्वीकृत दवाओं के विपरीत, GLP-1 हार्मोन को लक्षित नहीं करता है। एली लिली इस नए कोण की खोज कर रही है क्योंकि इलोरलिनटाइड ने सहनशीलता में सुधार की क्षमता दिखाई है। इसका मतलब है कम या कम गंभीर दुष्प्रभाव।
यह विकास में कुछ दवाओं के बिक्री बिंदुओं में से एक है जो वजन प्रबंधन में एली लिली के दोपहर के भोजन को खाने का लक्ष्य रखते हैं, जिसमें Pfizer का MET-097i भी शामिल है। लेकिन अगर एली लिली अपनी वर्तमान उम्मीदवारों की तुलना में बेहतर सुरक्षा और सहनशीलता प्रोफ़ाइल के साथ एक अत्यधिक प्रभावी वजन घटाने वाली दवा विकसित कर सकती है, तो वह उस चुनौती से अच्छी तरह निपट लेगी।
एली लिली बिमैग्रुमाब नामक एक थेरेपी पर भी काम कर रही है जो रोगियों को वजन कम करते समय मांसपेशियों के द्रव्यमान को बनाए रखने में मदद कर सकती है। फिर से, अन्य दवा निर्माता, जैसे Regeneron, समान विकल्पों की खोज कर रहे हैं। हालांकि, अगर एली लिली का बिमैग्रुमाब सफल साबित होता है, तो कंपनी अपने पोर्टफोलियो को मजबूत कर सकती है और अपनी बाजार हिस्सेदारी को मजबूत कर सकती है।
एली लिली ने हाल के वर्षों में, अधिग्रहणों के माध्यम से, अपने पाइपलाइन का काफी विस्तार किया है। कंपनी अपने स्वीकृत दवाओं के पोर्टफोलियो में विविधता लाने और, शायद, अपने मुख्य चिकित्सीय क्षेत्र के प्रति अपने जोखिम को कम करने की मांग कर रही है। अन्य क्षेत्रों में महत्वपूर्ण सफलताएं शेयर मूल्य को बढ़ा सकती हैं, ठीक वैसे ही जैसे अल्जाइमर रोग (AD) में एली लिली की नैदानिक जीत - किसुन्ला की मंजूरी के साथ समाप्त हुई - ने स्टॉक को झटका दिया, भले ही कंपनी के वजन घटाने वाले पोर्टफोलियो में बहुत अधिक महत्वपूर्ण विकास हुए। एली लिली AD बाजार में और अधिक प्रगति कर सकती है।
कंपनी रेमटेरनेटग जैसे उत्पाद विकसित कर रही है, जो किसुन्ला की तरह, एमाइलॉयड प्लाक को साफ करने में मदद करता है (जिसके बारे में कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि यह AD से जुड़ा हुआ है)। नैदानिक परीक्षणों से कुछ डेटा बताते हैं कि रेमटेरनेटग पहले से स्वीकृत किसुन्ला की तुलना में बेहतर प्लाक साफ कर सकता है। रेमटेरनेटग वर्तमान में चरण 3 अध्ययन में है। सकारात्मक परिणाम स्टॉक के लिए एक उत्प्रेरक हो सकते हैं। इसके अलावा, एली लिली के पास ऑन्कोलॉजी, इम्यूनोलॉजी, दर्द प्रबंधन और बहुत कुछ में रोमांचक उम्मीदवार हैं। कंपनी यह प्रदर्शित कर सकती है कि वह इन क्षेत्रों में सफलताओं के माध्यम से एक-तरंगों वाली चाल नहीं है, जो मध्यम अवधि में कंपनी के प्रदर्शन में मदद कर सकती है।
एली लिली ने Nvidia के साथ साझेदारी में दवा उद्योग में सबसे शक्तिशाली कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) सुपरकंप्यूटर बनाया। दवाओं को विकसित करने के लिए AI का उपयोग करने से कंपनी को प्रक्रिया में तेजी लाने में मदद मिल सकती है, जिससे संभावित रूप से उत्पादों को बाजार में तेजी से लाया जा सकता है, जबकि लागत कम हो सकती है। निवेशकों को AI से रातोंरात एली लिली के व्यवसाय को पूरी तरह से बदलने की उम्मीद नहीं करनी चाहिए, लेकिन अगले कुछ वर्षों में अपेक्षाकृत छोटे उत्पादकता लाभ भी कंपनी के व्यवसाय पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं। निवेशकों को एली लिली की AI प्रगति की सावधानीपूर्वक निगरानी करनी चाहिए। और यदि कंपनी यह दिखा सकती है कि इसका उसके संचालन पर इच्छित प्रभाव पड़ रहा है, तो यह भी स्टॉक मूल्य को बढ़ा सकता है।
भले ही एली लिली उन सभी बक्सों की जांच न करे, फिर भी वह $2 ट्रिलियन के बाजार मूल्य तक पहुंचने वाली पहली कंपनी बनने के लिए अच्छी स्थिति में है। एक के लिए, यह उस लक्ष्य के करीब है। यह सबसे बड़ी हेल्थकेयर स्टॉक बनी हुई है। साथ ही, इसके कई समान आकार के प्रतिस्पर्धियों में इसकी विकास क्षमता की कमी है। और यहां तक कि अगले सात वर्षों से परे देखते हुए, जब एली लिली $2 ट्रिलियन के मूल्यांकन तक पहुंच सकती है (या नहीं भी), तो स्टॉक आकर्षक दिखता है। वजन घटाने वाले बाजार में एली लिली का प्रभुत्व और अन्य जगहों पर इसकी विशाल पाइपलाइन इसे लंबे समय तक मजबूत वित्तीय परिणाम देने में सक्षम बनानी चाहिए। और यह अन्य चीजों पर विचार करने से पहले है, जिसमें एली लिली का मजबूत लाभांश कार्यक्रम शामिल है - कंपनी ने पिछले पांच वर्षों में अपने भुगतानों को दोगुना से अधिक कर दिया है। इन सभी कारणों से, स्टॉक लंबे समय में मजबूत रिटर्न दे सकता है।
एली लिली स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
Motley Fool Stock Advisor विश्लेषक टीम ने अभी-अभी उन 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक की पहचान की है जिन्हें निवेशक अभी खरीद सकते हैं... और एली लिली उनमें से एक नहीं थी। जिन 10 स्टॉक ने कट बनाया है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।
जब Netflix 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $475,926 होते! या जब Nvidia 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,296,608 होते!
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Prosper Junior Bakiny के पास Eli Lilly और Nvidia में पोजीशन हैं। Motley Fool के पास Nvidia, Pfizer, और Regeneron Pharmaceuticals में पोजीशन हैं और उनकी सिफारिश करता है। Motley Fool की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"एली लिली का वर्तमान मूल्यांकन पहले से ही GLP-1 प्रभुत्व के लिए एक सर्वोत्तम-परिदृश्य को छूट दे रहा है, जिससे बढ़ती प्रतिस्पर्धा और भुगतानकर्ता-नेतृत्व वाले मूल्य निर्धारण दबाव के कारण होने वाले मार्जिन संपीड़न के लिए कोई जगह नहीं बची है।"
एली लिली (LLY) लगभग 50x फॉरवर्ड आय पर कारोबार कर रही है, जो सिर्फ विकास नहीं, बल्कि पूर्णता को दर्शा रही है। जबकि GLP-1 बाजार विशाल है, लेख मूल्य निर्धारण दबाव और फॉर्मूलरी पहुंच की क्रूर वास्तविकता को नजरअंदाज करता है। जैसे-जैसे मेडिकेयर और निजी बीमाकर्ता ज़ेपबाउंड की लागत का विरोध करते हैं, मार्जिन विस्तार हासिल करना लेखक के सुझाव से अधिक कठिन होगा। इसके अलावा, $2 ट्रिलियन मूल्यांकन लक्ष्य एक रैखिक विकास पथ मानता है जो 'पेटेंट क्लिफ' और रोश या वाइकिंग थेराप्यूटिक्स जैसे प्रतिस्पर्धियों से मौखिक वजन घटाने के विकल्पों के अनिवार्य प्रवेश को नजरअंदाज करता है। LLY एक उच्च-गुणवत्ता वाली संपत्ति है, लेकिन वर्तमान गुणकों पर, जोखिम-इनाम दोगुना होने के बजाय ठहराव की ओर झुका हुआ है।
यदि LLY का AI-संचालित R&D प्लेटफॉर्म नैदानिक परीक्षण समय-सीमा और विफलता दर को सफलतापूर्वक कम करता है, तो वर्तमान P/E प्रीमियम दवा परिचालन मार्जिन में एक संरचनात्मक बदलाव द्वारा उचित है।
"LLY के $2T थीसिस के लिए भयंकर प्रतिस्पर्धा और ऐतिहासिक पाइपलाइन जोखिमों के खिलाफ निर्दोष निष्पादन की आवश्यकता है जिन्हें लेख नजरअंदाज करता है।"
एली लिली (LLY) के $2T बाजार कैप तक पहुंचने के मार्ग के लिए $920B से सात वर्षों में 11.7% CAGR की आवश्यकता है, जो केवल तभी संभव है जब वह फाइजर (PFE), रीजेनरॉन (REGN), और उल्लेखित नहीं नोवो नॉर्डिस्क (NVO) से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बीच GLP-1 नेतृत्व बनाए रखता है, जो ओज़ेम्पिक/वेगॉवी जैसी स्वीकृत दवाओं में बेहतर बाजार हिस्सेदारी रखता है। पाइपलाइन उम्मीदवार जैसे इलोरलिनटाइड और बिमाग्राबमब सहनशीलता और मांसपेशियों के नुकसान को संबोधित करते हैं लेकिन उच्च चरण 3 विफलता दर (~ फार्मा में ऐतिहासिक रूप से 90%) का सामना करते हैं। अल्जाइमर रेमटेरनेटग उत्प्रेरक हो सकता है यदि किसुन्ला से बेहतर हो, फिर भी एडी बाजार एमाइलॉइड परिकल्पना प्रभावकारिता पर विवादास्पद बना हुआ है। Nvidia AI सुपरकंप्यूटर दक्षता का वादा करता है लेकिन दवा खोज में सिद्ध ROI का अभाव है। लेख GLP-1 रैंप को प्रभावित करने वाली आपूर्ति की कमी और भुगतानकर्ताओं से मूल्य निर्धारण दबावों को छोड़ देता है।
यदि LLY की विभेदित पाइपलाइन सहनशीलता और मांसपेशियों के संरक्षण पर खरा उतरती है जबकि AI स्वीकृतियों को तेज करता है, तो यह मोटापे पर हावी हो सकता है और सफलतापूर्वक विविधता ला सकता है, जिससे साथियों से आगे $2T की ओर पुनर्मूल्यांकन उचित हो सकता है।
"LLY का $2T थीसिस अच्छी तरह से वित्त पोषित प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ वजन घटाने के प्रभुत्व को बनाए रखने और AI उत्पादकता लाभ साबित करने पर निर्भर करता है, जिनमें से कोई भी पाइपलाइन गहराई के बावजूद गारंटीकृत नहीं है।"
LLY के $2T तक पहुंचने के लिए 7 वर्षों में 11.7% CAGR की आवश्यकता है - प्राप्त करने योग्य लेकिन तुच्छ नहीं। वजन घटाने का बाजार वास्तविक है, लेकिन लेख पाइपलाइन गहराई को बाजार सफलता के साथ मिलाता है। रेटैट्रूटाइड नोवो नॉर्डिस्क (NVO) की GLP-1 में स्थापित स्थिति का सामना करता है; फाइजर का MET-097i और रीजेनरॉन के उम्मीदवार सैद्धांतिक खतरे नहीं हैं। AI सुपरकंप्यूटर का दावा अस्पष्ट है - कोई सबूत नहीं है कि यह समय-से-बाजार को महत्वपूर्ण रूप से तेज कर रहा है। किसुन्ला की एडी मंजूरी को 'झटका' के रूप में उद्धृत किया गया है, लेकिन LLY का स्टॉक $1T तक पहुंचने के बाद शिखर से 20% गिर गया, जो गति के बजाय मूल्यांकन थकावट का सुझाव देता है। लाभांश कहानी निष्पादन जोखिम की तुलना में माध्यमिक है।
LLY का वर्तमान $920B मूल्यांकन पहले से ही इस पाइपलाइन के अधिकांश हिस्से को छूट दे रहा है; बाजार संभवतः वजन घटाने में निष्पादन जोखिम और सट्टा AI उत्पादकता लाभों को तर्कसंगत रूप से छूट दे रहा है जो अप्रमाणित बने हुए हैं।
"तीव्र प्रतिस्पर्धा, उच्च नैदानिक विफलता दर, विनिर्माण बाधाओं, और उच्च ऋण और पूंजीगत व्यय से वित्तीय तनाव को देखते हुए, सात वर्षों में $2 ट्रिलियन मूल्यांकन तक पहुंचना असंभावित है।"
यह लेख वजन घटाने के नेतृत्व, साथ ही AI लाभ और व्यापक पाइपलाइन के माध्यम से लिली (LLY) के $2T बाजार कैप तक पहुंचने के बारे में उत्साहित है। फिर भी, मार्ग अनिश्चित घटनाओं की एक श्रृंखला पर निर्भर करता है: मोटापे में बहु-वर्षीय सफलता, फाइजर के MET-097i और रीजेनरॉन द्वारा प्रतिद्वंद्विता, भुगतानकर्ता और सुरक्षा बाधाएं, और किसुन्ला/एडी डेटा में संभावित देरी। AI उत्पादकता वृद्धि वास्तविक है लेकिन परिवर्तनकारी के बजाय वृद्धिशील होने की संभावना है, और एक बड़े R&D पोर्टफोलियो का विस्तार करने की लागत/जटिलता मार्जिन को कम कर सकती है यदि मील के पत्थर फिसल जाते हैं। लुप्त संदर्भों में वर्तमान लाभप्रदता, पूंजी की आवश्यकताएं, संभावित तनुकरण, और एक चरम-वजन-घटाने की कहानी अन्य खंडों के साथ लंबी-चक्र समय-सीमा के तहत कैसे इंटरैक्ट करती है। एक एकल ब्लू-स्काई पूर्वानुमान सार्थक पूंछ जोखिमों को नजरअंदाज कर सकता है।
बुल केस: रेटैट्रूटाइड और इलोरलिनटाइड की सफलताएं, साथ ही AI-संचालित R&D लाभ, टिकाऊ विकास को अनलॉक कर सकते हैं और प्रतिस्पर्धी और नियामक बाधाओं के बावजूद मूल्यांकन को उचित ठहरा सकते हैं।
"LLY के मूल्यांकन पर प्राथमिक बाधा R&D या पाइपलाइन प्रतिस्पर्धा नहीं है, बल्कि वैश्विक GLP-1 मांग को पूरा करने के लिए आवश्यक भौतिक विनिर्माण क्षमता है।"
ग्रोक और क्लॉड नैदानिक विफलता दर और प्रतिस्पर्धा पर ध्यान केंद्रित करते हैं, लेकिन आप सभी विनिर्माण बाधा को अनदेखा कर रहे हैं। LLY का $2T पथ सिर्फ R&D के बारे में नहीं है; यह पूंजीगत व्यय के बारे में है। वे बड़े पैमाने पर फिल-फिनिश सुविधाओं पर अरबों खर्च कर रहे हैं। यदि वे मांग को पूरा करने के लिए उत्पादन को स्केल नहीं कर सकते हैं, तो वे दवा की प्रभावकारिता के बावजूद NVO के लिए बाजार हिस्सेदारी खो देते हैं। 'AI सुपरकंप्यूटर' अप्रासंगिक है यदि आप विशाल, मौजूदा प्रतीक्षा सूची को संतुष्ट करने के लिए शीशियों का शारीरिक रूप से उत्पादन नहीं कर सकते हैं।
"यदि मोटापे की वृद्धि लड़खड़ाती है तो LLY का विस्फोटक कैपेक्स और ऋण भार FCF क्षरण का जोखिम उठाता है, जो वर्तमान मूल्यांकन को खतरे में डालता है।"
जेमिनी ने सही ढंग से विनिर्माण कैपेक्स पर प्रकाश डाला, लेकिन पैनल बैलेंस शीट के तनाव को चूक गया: LLY का दीर्घकालिक ऋण $28B (40% YoY ऊपर) तक पहुंच गया, जिसमें 2026 तक $25B+ वार्षिक कैपेक्स मार्गदर्शन है। उच्च ब्याज दरें बढ़ते खर्चों का मतलब हैं; कोई भी GLP-1 मंदी FCF निचोड़, संभावित तनुकरण, या लाभांश दबाव को ट्रिगर करती है - 50x फॉरवर्ड P/E में मूल्यवान 'पूर्णता' को कम करती है।
"LLY का ऋण बोझ नकदी प्रवाह समय की समस्या है, न कि सॉल्वेंसी संकट - लेकिन यह निकट अवधि के शेयरधारक रिटर्न को सीमित करता है यदि मोटापे का रैंप निराश करता है।"
ग्रोक का ऋण गणित ध्वनि है, लेकिन फ्रेमिंग दो अलग-अलग जोखिमों को मिलाती है। LLY का $28B ऋण वर्तमान EBITDA (~$15B+) पर प्रबंधनीय है; वास्तविक दबाव सॉल्वेंसी नहीं है - यह FCF आवंटन है। यदि कैपेक्स $25B/वर्ष बना रहता है जबकि ब्याज लागत बढ़ती है, तो लाभांश वृद्धि रुक जाती है या बायबैक रुक जाता है। यह आय-केंद्रित धारकों के लिए एक मूल्यांकन हेडविंड है, न कि एक अस्तित्वगत खतरा। यदि मोटापे का राजस्व कैपेक्स चोटियों से तेजी से बढ़ता है तो $2T का मामला जीवित रहता है। ग्रोक जो सवाल नहीं पूछता है: कैपेक्स कब सामान्य हो जाता है, और टर्मिनल FCF उपज क्या है?
"ऋण-वित्तपोषित कैपेक्स और बढ़ती ब्याज लागत FCF/लाभांश को खतरे में डालते हैं, जिससे $2T अपसाइड नाजुक हो जाता है यदि GLP-1 वृद्धि धीमी हो जाती है।"
ग्रोक का ऋण और कैपेक्स फोकस सही है, लेकिन एक बड़ी खामी यह मान लेना है कि ऋण-वित्तपोषित वृद्धि FCF या लाभांश को प्रभावित नहीं करेगी। यदि GLP-1 की गति धीमी हो जाती है या भुगतानकर्ता मिश्रण बिगड़ जाता है, तो बढ़ती ब्याज लागत और 2026 तक $25B वार्षिक कैपेक्स मुक्त नकदी प्रवाह को निचोड़ता है, जिससे तनुकरण या सीमित बायबैक मजबूर होता है। उस परिदृश्य में, $2T लक्ष्य कारखाने रैंप और मूल्य निर्धारण चमत्कारों पर निर्भर करता है जो लेख का सुझाव है उससे अधिक नाजुक है।
पैनल की आम सहमति एली लिली (LLY) के $2T बाजार कैप तक पहुंचने के मार्ग पर मंदी की है, जिसमें तीव्र प्रतिस्पर्धा, उच्च नैदानिक विफलता दर, विनिर्माण बाधाओं और उच्च ऋण और पूंजीगत व्यय से वित्तीय तनाव का हवाला दिया गया है।
पैनल द्वारा कोई भी पहचाना नहीं गया।
विनिर्माण बाधाएं और उच्च ऋण स्तर जो मुक्त नकदी प्रवाह को निचोड़ सकते हैं और संभावित रूप से तनुकरण या लाभांश दबाव का कारण बन सकते हैं।