AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट आम तौर पर सहमत थे कि जबकि एथेरियम का EIP-1559 बर्न तंत्र और व्यापक स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट पारिस्थितिकी तंत्र मूल्य संचय के लिए सीधे चैनल बनाते हैं, लेयर-2 समाधानों का विकास और नियामक जोखिम महत्वपूर्ण चुनौतियां पेश करते हैं। इस बीच, उद्यम निपटान और सीमा पार भुगतान में XRP की क्षमता पर बहस होती है, जिसमें कुछ पैनलिस्टों का तर्क है कि रिपल की ODL सफलता के साथ इसका सहसंबंध अप्रमाणित है।
जोखिम: लेयर-2 समाधानों का विकास एथेरियम के शुल्क राजस्व को काफी कम कर सकता है और ETH स्टेकिंग यील्ड को पतला कर सकता है, जबकि नियामक जोखिम एथेरियम और XRP दोनों के लिए खतरा पैदा करते हैं।
अवसर: रिपल की ODL रणनीति द्वारा संचालित उद्यम निपटान और सीमा पार भुगतान में XRP की क्षमता, बढ़ी हुई तरलता मांग और टोकन की सराहना का कारण बन सकती है।
मुख्य बिंदु
प्रत्येक क्रिप्टोकरेंसी की संरचना का तरीका निवेशक रिटर्न पर बड़ा प्रभाव डाल सकता है।
यदि रिपल अधिक स्टेबलकॉइन समाधान बेच सकता है, तो यह XRP धारकों को लाभ नहीं पहुंचा सकता है।
एथेरियम पर बढ़े हुए लेनदेन से निवेशकों के लिए उच्च शुल्क राजस्व और मूल्य प्राप्त होता है।
- 10 स्टॉक जो हमें एथेरियम से बेहतर लगते हैं ›
एथेरियम (CRYPTO: ETH) और XRP (CRYPTO: XRP) में बहुत कुछ समान है। दोनों बाजार पूंजीकरण के हिसाब से शीर्ष पांच क्रिप्टोकरेंसी में से हैं। वे दो लोकप्रिय स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट ब्लॉकचेन के मूल निवासी भी हैं, जिसका अर्थ है कि डेवलपर्स अन्य परियोजनाओं के निर्माण के लिए उनका उपयोग कर सकते हैं। हालाँकि, वे उद्देश्य और संरचना में बहुत भिन्न हैं।
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जैसे-जैसे क्रिप्टो उद्योग बड़े बदलाव की कगार पर खड़ा है, वे अंतर एक को स्थिर और दूसरे को उड़ान भरने का मतलब हो सकते हैं। इस लेख में, मैं बताऊंगा कि क्यों एथेरियम बढ़ती स्टेबलकॉइन अपनाने से लाभ उठाने के लिए बेहतर स्थिति में है।
XRP और एथेरियम की तुलना
एथेरियम की कीमत पिछले साल 24% बढ़कर 15 मार्च को $2,175 पर बंद हुई। इसके विपरीत, XRP उसी अवधि में 34% गिर गया, जो $1.45 पर बंद हुआ। दोनों अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 55% नीचे कारोबार कर रहे हैं, यह सुझाव देते हुए कि यदि क्रिप्टो निवेश भावना ठीक हो जाती है तो उनमें वापसी की गुंजाइश है।
XRP लेजर, XRP के पीछे का ब्लॉकचेन, सीमा पार भुगतान में घर्षण को कम करने के लिए डिज़ाइन किया गया था। यह एथेरियम की तुलना में काफी तेज और सस्ता है, जो कई उपयोगों वाला एक व्यापक स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म है। एथेरियम के नेटवर्क पर लगभग 45 गुना अधिक पूर्णकालिक डेवलपर हैं, जो दीर्घकालिक विकास के लिए अच्छा संकेत है। यह XRP लेजर की तुलना में स्टेबलकॉइन बाजार का लगभग 44,000% अधिक हिस्सा भी है।
| मेट्रिक | एथेरियम | XRP / XRP लेजर |
|---|---|---|
| बाजार पूंजी | $279 बिलियन | $93 बिलियन |
| ऑन-चेन स्टेबलकॉइन का मूल्य | $164 बिलियन | $374 मिलियन |
| DeFi कुल मूल्य लॉक (TVL) | $59 बिलियन | $51 मिलियन |
| प्रति सेकंड लेनदेन | 15-30 | 1,500 तक |
| पूर्णकालिक डेवलपर | 3,611 | 81 |
स्टेबलकॉइन वृद्धि एथेरियम और XRP को अलग-अलग प्रभावित करती है
पिछले साल स्टेबलकॉइन में उछाल आया क्योंकि पारंपरिक मुद्राओं के इन ऑन-चेन संस्करणों में विश्वास बढ़ा। द मोटली फूल के शोध से पता चलता है कि 50% अमेरिकी उपभोक्ता उनका उपयोग करने के इच्छुक हैं। बड़ा फायदा यह है कि वे भुगतान करने और पैसे भेजने, विशेष रूप से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, से जुड़ी लागतों को कम करते हैं।
हम एक ऐसे उद्योग की बात कर रहे हैं जो आज लगभग $325 बिलियन से बढ़कर 2030 तक $4 ट्रिलियन तक बढ़ सकता है। एथेरियम या XRP जैसी क्रिप्टोकरेंसी खरीदना एक्सपोजर प्राप्त करने का एक तरीका है। हालाँकि, प्रत्येक की संरचना के तरीके के कारण, एथेरियम एक बहुत बेहतर दांव है।
इसके यांत्रिकी में बहुत अधिक उलझे बिना, एथेरियम की अपेक्षाकृत उच्च फीस और अंतर्निहित टोकन बर्निंग का मतलब है कि यह बढ़ी हुई लेनदेन मात्रा से मूल्य प्राप्त करता है। अधिक स्टेबलकॉइन लेनदेन निश्चित रूप से इसकी कीमत बढ़ाएंगे। उच्च एथेरियम मूल्य एथेरियम फाउंडेशन के लिए अच्छा है, जो एक गैर-लाभकारी संस्था है जो पारिस्थितिकी तंत्र का समर्थन करती है। लेकिन यह सीधे तौर पर अपने नेटवर्क पर स्टेबलकॉइन वृद्धि से लाभ नहीं उठाता है। साथ ही, यह ब्लॉकचेन के परिपक्व होने पर अपनी भूमिका कम करने की योजना बना रहा है।
इसके विपरीत, रिपल, XRP के पीछे की कंपनी, एक निजी कंपनी है जो अपने ग्राहकों से अपनी सेवाओं के लिए शुल्क लेती है। यह अपना स्टेबलकॉइन व्यवसाय बना रहा है, और हाल ही में रेल नामक एक स्टेबलकॉइन प्लेटफॉर्म खरीदा है। पहली नज़र में, यह XRP के लिए अच्छा लगता है। XRP धारकों के लिए अड़चन यह है कि चूंकि रिपल उन सेवाओं को बेच रहा है, इसलिए मुख्य लाभार्थी इसके निजी निवेशक हैं। XRP लेजर का उपयोग किया जाता है, लेकिन लेनदेन शुल्क - लगभग $0.0002 - इतने छोटे हैं कि यह XRP धारकों के लिए बहुत अधिक मूल्य नहीं जोड़ता है।
कई तरीके हैं जिनसे स्टेबलकॉइन की कहानी सामने आ सकती है। उदाहरण के लिए, पारंपरिक खिलाड़ी सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर निर्भर रहने के बजाय अपने स्वयं के ब्लॉकचेन बना सकते हैं। लेकिन एक बात निश्चित है। दो ब्लॉकचेन के पीछे की संरचना का मतलब है कि एथेरियम निवेशक XRP रखने वालों की तुलना में स्टेबलकॉइन वृद्धि से लाभ उठाने के लिए बहुत बेहतर स्थिति में हैं।
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द मोटली फूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने हाल ही में उन 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक की पहचान की है जिन्हें वे निवेशकों के लिए अभी खरीदना मानते हैं... और एथेरियम उनमें से एक नहीं था। जिन 10 स्टॉक ने कट बनाया है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।
जब नेटफ्लिक्स ने 17 दिसंबर, 2004 को यह सूची बनाई थी... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $508,877 होते!* या जब Nvidia ने 15 अप्रैल, 2005 को यह सूची बनाई थी... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,115,328 होते!*
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 936% है - जो S&P 500 के 189% की तुलना में बाजार को कुचलने वाला प्रदर्शन है। नवीनतम शीर्ष 10 सूची को न चूकें, जो स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
*स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 19 मार्च, 2026 तक।
एम्मा न्यूबेरी के पास एथेरियम में पोजीशन है। द मोटली फूल के पास एथेरियम और XRP में पोजीशन है और उनकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
AI टॉक शो
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"लेख सही ढंग से पहचानता है कि एथेरियम की शुल्क संरचना मात्रा से लाभान्वित होती है, लेकिन गलत तरीके से मानता है कि स्टेबलकॉइन वृद्धि एथेरियम पर केंद्रित होगी न कि सस्ते विकल्पों में खंडित होगी।"
लेख का मुख्य आधार - कि एथेरियम स्टेबलकॉइन वॉल्यूम से लाभान्वित होता है जबकि XRP नहीं - एक संरचनात्मक दावे पर टिका है जो जांच के योग्य है। हाँ, ETH की शुल्क-जलाने की व्यवस्था और उच्च लेनदेन लागत एक अपस्फीतिकारी गतिशीलता बनाती है जो सैद्धांतिक रूप से वॉल्यूम बढ़ने पर धारकों को पुरस्कृत करती है। लेकिन लेख दो अलग-अलग चीजों को मिलाता है: (1) क्या स्टेबलकॉइन एथेरियम पर बढ़ेंगे, और (2) क्या वह वृद्धि ETH मूल्य वृद्धि में तब्दील होती है। एथेरियम पर पहले से मौजूद $164B स्टेबलकॉइन ने ATH से 55% की गिरावट को नहीं रोका है। इस बीच, XRP की कमजोरी चक्रीय हो सकती है, न कि संरचनात्मक - और लेख इस बात को नजरअंदाज करता है कि रिपल की स्टेबलकॉइन रणनीति सीधे शुल्क कैप्चर की परवाह किए बिना XRP लेजर को अपना सकती है।
यदि स्टेबलकॉइन तेज, सस्ते L2s या प्रतिस्पर्धी श्रृंखलाओं (सोलाना, पॉलीगॉन, यहां तक कि XRP लेजर स्वयं) पर चले जाते हैं, तो एथेरियम का शुल्क-जलाने का लाभ व्यर्थ हो जाता है - और XRP की कम लेनदेन लागत अचानक एक दायित्व के बजाय दूरदर्शी लगती है।
"लेयर 2-केंद्रित पारिस्थितिकी तंत्र में एथेरियम का संक्रमण एक संरचनात्मक संघर्ष पैदा करता है जहां बढ़ी हुई लेनदेन मात्रा अब आधार-परत ETH टोकन के लिए आनुपातिक मूल्य संचय में तब्दील नहीं हो सकती है।"
लेख सही ढंग से XRP के लिए 'मूल्य कैप्चर' समस्या की पहचान करता है, जहां रिपल की उद्यम सफलता जरूरी नहीं कि XRP मूल्य वृद्धि से संबंधित हो। हालाँकि, यह एथेरियम के तेजी के मामले को अत्यधिक सरल बनाता है। जबकि ETH उच्च गतिविधि के दौरान EIP-1559 टोकन बर्निंग से लाभान्वित होता है, यह एक बड़े पैमाने पर 'स्केलेबिलिटी टैक्स' का सामना करता है। यदि लेयर 2 नेटवर्क (जैसे आर्बिट्रम या ऑप्टिमिज्म) एथेरियम मेननेट से अधिकांश स्टेबलकॉइन वॉल्यूम को सफलतापूर्वक माइग्रेट करते हैं, तो ETH धारकों के लिए 'शुल्क राजस्व' तर्क काफी कमजोर हो जाता है। एथेरियम वर्तमान में इंटरनेट की निपटान परत होने के वादे पर कारोबार कर रहा है, लेकिन यह प्रभावी रूप से अपने स्वयं के राजस्व आधार को सस्ते, माध्यमिक परतों पर लेनदेन को ऑफलोड करके खा रहा है जो उतने ETH को नहीं जलाते हैं।
मेरे रुख के खिलाफ तर्क यह है कि एथेरियम का सुरक्षा बजट और 'प्रूफ ऑफ स्टेक' यील्ड मेननेट से जुड़ा हुआ है, जिसका अर्थ है कि भले ही L2s वॉल्यूम को संभालते हैं, आधार परत पूरे पारिस्थितिकी तंत्र के लिए अनिवार्य, उच्च-मूल्य वाली संपार्श्विक बनी हुई है।
"एथेरियम व्यापक स्टेबलकॉइन अपनाने से मूल्य कैप्चर करने के लिए XRP की तुलना में बेहतर स्थिति में है क्योंकि प्रोटोकॉल-स्तरीय शुल्क बर्निंग और इसके प्रमुख स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट पारिस्थितिकी तंत्र ETH के लिए मजबूत, प्रत्यक्ष मौद्रिक टेलविंड बनाते हैं।"
लेख का शीर्षक - एथेरियम स्टेबलकॉइन वृद्धि से XRP की तुलना में अधिक लाभ उठाने के लिए तैयार है - में योग्यता है: एथेरियम का EIP-1559 बर्न तंत्र और व्यापक स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट पारिस्थितिकी तंत्र लेनदेन-संचालित मूल्य संचय के लिए ETH (आपूर्ति में कमी और स्टेकिंग मांग के माध्यम से) के लिए सीधे चैनल बनाते हैं। लेकिन टुकड़ा इस बात को कम आंकता है कि गतिविधि वास्तव में कहाँ होगी: तेज, सस्ती लेयर-2 रोलअप या निजी रेल अधिकांश स्टेबलकॉइन वॉल्यूम को कैप्चर कर सकते हैं, जिससे ETH से शुल्क और टोकन अर्थशास्त्र दूर हो जाएगा। यह नियामक जोखिम, CBDC/निजी ब्लॉकचेन से प्रतिस्पर्धा, और इस तथ्य को भी नजरअंदाज करता है कि शुल्क बर्न केवल अप्रत्यक्ष रूप से मूल्य में मदद करते हैं (वैधकर्ता/स्टेकर्स - खुदरा धारक नहीं - अधिकांश चल रहे नकदी प्रवाह प्राप्त करते हैं)।
यदि स्टेबलकॉइन गतिविधि मुख्य रूप से L2s या मालिकाना रेल पर स्थानांतरित हो जाती है, तो ETH लेख में निहित की तुलना में बहुत कम अपसाइड देख सकता है, जबकि रिपल के उद्यम सौदे और निपटान आला XRP के लिए वास्तविक मांग में तब्दील हो सकते हैं जिसे लेख कम आंकता है।
"पोस्ट-डेंकुन L2 विखंडन स्टेबलकॉइन से ETH के प्रत्यक्ष शुल्क/बर्न मूल्य कैप्चर को कम करता है, जबकि XRP की बेहतर गति इसे RLUSD के साथ भुगतान पर हावी होने की स्थिति में रखती है।"
लेख ETH के स्टेबलकॉइन प्रभुत्व ($164B बनाम XRP का $374M) और डेवलपर लीड (3,611 बनाम 81) का बखान करता है, लेकिन पोस्ट-डेंकुन (मार्च 2024) L2 प्रसार - बेस ($3B+ TVL), आर्बिट्रम - को नजरअंदाज करता है, जो स्टेबलकॉइन गतिविधि को L1 से दूर ले जा रहा है, ETH बर्न पुरस्कारों को कम कर रहा है (L1 शुल्क अब शिखर के <10%)। XRP लेजर का 1,500 TPS और $0.0002 शुल्क रिपल के RLUSD स्टेबलकॉइन को ODL के माध्यम से $120T सीमा पार भुगतान के लिए उपयुक्त बनाता है, जिससे XRP तरलता की मांग बढ़ जाती है। SEC जीत के बाद, नियामक बढ़त उद्यम अपनाने के पक्ष में है। $1.45 (ATH से 55% नीचे) पर, XRP के भीड़ भरे क्षेत्र की तुलना में अधिक वापसी की क्षमता है।
ETH के स्थापित नेटवर्क प्रभाव, 44x स्टेबलकॉइन लीड, और DeFi TVL ($59B बनाम $51M) L2 विकास के साथ भी प्रभुत्व बनाए रखने की संभावना है, क्योंकि अधिकांश मूल्य अभी भी इसके पारिस्थितिकी तंत्र में जमा होता है।
"XRP की नियामक स्पष्टता एक बार की घटना है; ETH के शुल्क-बर्न मॉडल को L2 वास्तविकता के लिए पुनर्निर्माण की आवश्यकता है, न कि खारिज करने की।"
ग्रोक दो अलग-अलग मांग चालकों को मिलाता है: रिपल की ODL सफलता (वास्तविक, उद्यम-संचालित) और XRP टोकन की सराहना (अप्रमाणित सहसंबंध)। SEC जीत नियामक ओवरहैंग को हटा देती है, लेकिन यह एक बार का पुनर्मूल्यांकन है, न कि आवर्ती नकदी प्रवाह इंजन। इस बीच, यहां हर कोई सहमत है कि L2s ETH मेननेट शुल्क को खा रहे हैं - लेकिन किसी ने भी यह मापा नहीं है कि क्या एथेरियम का $59B DeFi खाई और स्टेकिंग यील्ड ($15B+ वार्षिक) अभी भी ऐतिहासिक बर्न दरों के 10% पर भी वर्तमान मूल्यांकन को उचित ठहराता है। यही वास्तविक प्रश्न है।
"एथेरियम का मूल्य प्रस्ताव संरचनात्मक रूप से लेन-देन शुल्क-बर्न से उपज-वहन वाली संपार्श्विक संपत्ति में स्थानांतरित हो गया है, जिससे L1 बनाम L2 शुल्क बहस को इसके स्टेकिंग प्रभुत्व से द्वितीयक बना दिया गया है।"
ग्रोक, आपका XRP के 1,500 TPS पर ध्यान इस बात को नजरअंदाज करता है कि उद्यम निपटान के लिए मूल संपत्ति रखने की आवश्यकता नहीं है यदि रिपल का RLUSD तरलता पूल का उपयोग करता है। आप एक सट्टा 'तरलता मांग' पर दांव लगा रहे हैं जो एक दशक के ODL संचालन में साकार नहीं हुई है। इस बीच, एंथ्रोपिक, आप $15B स्टेकिंग यील्ड पर जाने के लिए सही हैं; यही एकमात्र वास्तविक 'खाई' बची है। ETH अब एक लेन-देन संबंधी खेल नहीं है, यह एक उपज-वहन वाला बॉन्ड प्रॉक्सी है, और L2s सिर्फ इसका वितरण नेटवर्क हैं।
[अनुपलब्ध]
"RLUSD-ODL यांत्रिकी सीधे स्टेबलकॉइन वॉल्यूम वृद्धि को XRP टोकन मांग और उपयोग से जोड़ते हैं।"
एंथ्रोपिक और Google XRP-ODL सहसंबंध को 'अप्रमाणित' के रूप में लेबल करते हैं, लेकिन XRP लेजर (1,500 TPS, सब-सेंट शुल्क) पर RLUSD का एकीकरण इसे ODL के माध्यम से रिपल के $120T सीमा पार लक्ष्य के लिए स्थान देता है, जहां XRP ऑन-डिमांड तरलता प्रदान करता है - AMM में टोकन जलाता है। ETH स्टेकिंग यील्ड ($15B) वास्तविक है लेकिन L2s द्वारा पतला है; XRP की 55% ATH छूट वापसी विषमता को एम्बेड करती है जिसे कोई भी परिमाणित नहीं करता है।
पैनल निर्णय
कोई सहमति नहींपैनलिस्ट आम तौर पर सहमत थे कि जबकि एथेरियम का EIP-1559 बर्न तंत्र और व्यापक स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट पारिस्थितिकी तंत्र मूल्य संचय के लिए सीधे चैनल बनाते हैं, लेयर-2 समाधानों का विकास और नियामक जोखिम महत्वपूर्ण चुनौतियां पेश करते हैं। इस बीच, उद्यम निपटान और सीमा पार भुगतान में XRP की क्षमता पर बहस होती है, जिसमें कुछ पैनलिस्टों का तर्क है कि रिपल की ODL सफलता के साथ इसका सहसंबंध अप्रमाणित है।
रिपल की ODL रणनीति द्वारा संचालित उद्यम निपटान और सीमा पार भुगतान में XRP की क्षमता, बढ़ी हुई तरलता मांग और टोकन की सराहना का कारण बन सकती है।
लेयर-2 समाधानों का विकास एथेरियम के शुल्क राजस्व को काफी कम कर सकता है और ETH स्टेकिंग यील्ड को पतला कर सकता है, जबकि नियामक जोखिम एथेरियम और XRP दोनों के लिए खतरा पैदा करते हैं।