Saya melihat Qualcomm melonjak pada Q2 2026 jika chip AI Snapdragon-nya menangkap permintaan yang meledak di smartphone dan PC. Margin kotor tetap datar di 55,43%, membuktikan perusahaan memiliki kekuatan harga yang kuat bahkan saat biaya meningkat dalam perang chip. Rasio lancar 2,82 dengan nyaman di atas 1,0, memastikan likuiditas untuk mendanai R&D agresif tanpa risiko dilusi. Pada 33 kali pendapatan trailing, P/E diperdagangkan di bawah median rekan, menyisakan ruang untuk ekspansi jika EPS pulih menuju level tertinggi sebelumnya.
Bacaan saya adalah Qualcomm hancur jika profitabilitas terus merosot di tengah persaingan dan risiko perdagangan Tiongkok. ROE telah turun setengahnya menjadi 21,51%, menandakan leverage dan pembelian kembali saham tidak dapat menutupi penurunan pengembalian pada operasi inti. Rasio utang terhadap ekuitas naik menjadi 69,84, membebani neraca dalam kondisi penurunan dan menimbulkan kekhawatiran pembiayaan kembali. EPS TTM turun menjadi $4,89 dari dua digit, menyoroti kerentanan saat permintaan handset melemah.