3 Saham Internasional yang Belum Pernah Didengar oleh Sebagian Besar Investor AS

Kesenjangan antara valuasi ekuitas Amerika Serikat dan Eropa telah melebar, mendorong beberapa pemilih saham global untuk melihat ke luar negeri untuk 'kualitas dengan harga yang wajar.' Pieter Slegers menyoroti Games Workshop, Investor AB, dan LVMH-Moet Hennessy Louis Vuitton sebagai contoh bisnis yang tahan lama yang menurutnya dihargai lebih menarik daripada banyak rekan AS. Argumennya didasarkan pada pemilihan saham selektif daripada seruan 'Eropa lebih baik' secara menyeluruh, dengan risiko utama adalah bahwa valuasi Eropa yang lebih murah bertahan lebih lama dari yang diharapkan. Pasar AS telah mendominasi selama lebih dari dua dekade. Namun siklusnya mungkin berbalik—dan kesenjangan valuasi antara ekuitas Amerika dan Eropa semakin sulit diabaikan. Pieter Slegers dari Compounding Quality menghabiskan waktunya mencari bisnis dengan margin tinggi, neraca yang kuat, dan keunggulan kompetitif yang tahan lama. Dan semakin banyak, pengaturan risiko-imbalan terbaik muncul di luar Amerika Serikat. Slegers tidak berpura-pura Eropa secara luas lebih baik daripada Amerika Serikat. Dia adalah orang pertama yang mengatakan bahwa perusahaan AS, rata-rata, memiliki margin yang lebih tinggi dan fundamental yang lebih kuat. Tapi itulah yang membuat investasi Eropa selektif begitu menarik saat ini. Ketika Anda menemukan perusahaan di Eropa yang sebanding dengan kualitas AS, Anda sering membayar 14 atau 15 kali lipat dari pendapatan daripada 25. Pasar bergerak dalam siklus. Secara historis, Amerika Serikat mengungguli pasar internasional selama sekitar delapan tahun, lalu polanya berbalik. Streak AS saat ini telah berlangsung sekitar 16 tahun—lari yang sangat panjang. Slegers merekomendasikan agar investor mempertimbangkan untuk mengalokasikan 40% hingga 50% dari aset yang dapat diinvestasikan di luar saham AS untuk diversifikasi geografis yang sesungguhnya. Seperti yang dia katakan, mengutip Buffett: hanya ketika air surut Anda menemukan siapa yang telah berenang telanjang. Latar belakang itu membingkai saham yang dia bawa ke meja. Games Workshop: Pengompounder yang Tersembunyi di Depan Mata Nama pertama adalah salah satu yang hampir tidak dikenali oleh investor AS: Games Workshop (LON: GAW). Perusahaan Inggris ini memproduksi miniatur untuk permainan papan meja—ceruk yang aneh, dan itulah intinya. Bisnis ceruk dengan basis pelanggan fanatik cenderung menghasilkan kekuatan harga yang muncul dalam grafik saham jangka panjang. Dan grafik GAW luar biasa. Games Workshop telah berkembang 140x sejak 1994, menjadikannya saham dengan kinerja terbaik di Inggris selama periode tersebut. Perusahaan menaikkan harga 5%-6% setiap tahun, dan pelanggan tetap. Slegers membandingkan loyalitas dengan kecanduan: 'Begitu Anda menjadi pemain Games Workshop, Anda selalu setia pada permainan.' Salah satu anekdot yang dia bagikan melibatkan pemimpin klub yang memiliki miniatur senilai $125.000. CEO yang sama telah memimpin perusahaan selama lebih dari 20 tahun, dan kesepakatan yang tertunda dengan Amazon (NASDAQ: AMZN) dapat berfungsi sebagai katalis utama berikutnya. Pada level saat ini, ini bukan perusahaan di mana cerita pertumbuhan telah berakhir—ini adalah perusahaan di mana parit terus melebar. Investor AB: Jawaban Eropa untuk Berkshire Hathaway Jika Anda ingin eksposur Eropa yang luas melalui satu saham dengan rekam jejak yang terbukti, Investor AB (OTCMKTS: IVSBF) adalah nama yang disoroti Slegers. Perusahaan holding Swedia ini telah ada sejak 1916, dan keluarga Wallenberg masih memiliki 20% dari bisnis ini. Investor AB beroperasi di tiga segmen: saham langsung di perusahaan Eropa terdaftar seperti Atlas Copco (OTCMKTS: ATLKY) dan ABB (NYSE: ABBNY), aktivitas ekuitas swasta, dan investasi pertumbuhan. Sejak 2001, saham ini telah hampir dua kali lipat setiap lima tahun. Slegers telah makan malam dengan CFO dan kepala hubungan investor berkali-kali dan mengatakan tim manajemen berjalan sesuai dengan perkataan. Kasus di sini sederhana. Jika Anda mencari eksposur Eropa pertama kali, Investor AB telah secara signifikan mengungguli Stoxx Europe 600 dalam jangka menengah dan panjang, dengan tim manajemen yang insentifnya sangat sejalan dengan pemegang saham. LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton: Kemewahan dengan Diskon ke S&P 500 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (OTCMKTS: LVMUY) membutuhkan sedikit pengenalan. Konglomerat kemewahan Prancis di balik Louis Vuitton, Dior, dan puluhan merek ikonik lainnya adalah salah satu perusahaan terbesar di Eropa. Bernard Arnault, orang terkaya di Eropa, memiliki 50% dan terus membeli lebih banyak saham dari tahun ke tahun. Dua dinamika membuat LVMH menarik pada harga saat ini. Pertama, kemewahan sangat sulit untuk ditiru—ekuitas merek yang dibangun selama puluhan tahun tidak terganggu dalam semalam. Kedua, pertumbuhan perusahaan di Tiongkok dan Asia yang lebih luas tetap menjadi angin ekor jangka panjang yang kuat. Pada sekitar 20 hingga 21 kali lipat dari pendapatan, LVMH diperdagangkan sedikit di bawah rata-rata S&P 500 sambil menawarkan fundamental yang jauh lebih baik daripada konstituen indeks tipikal. Lebih murah dan lebih baik adalah kombinasi yang layak diperhatikan. Benang Merah di Seluruh Nama-Nama Ini Setiap saham dalam daftar ini memiliki beberapa sifat: manajemen yang dipimpin pendiri atau dengan masa jabatan lama, keunggulan kompetitif yang tahan lama, dan valuasi yang terlihat menarik relatif terhadap rekan AS. Risikonya adalah pasar Eropa tetap murah lebih lama dari yang diharapkan. Keuntungannya adalah rerating sudah berlangsung karena lebih banyak modal institusional berputar ke ekuitas internasional. Anda tidak perlu masuk semua ke Eropa untuk mendapatkan manfaat. Tapi mengabaikan peluang sama sekali—terutama ketika nama-nama berkualitas diperdagangkan dengan diskon yang signifikan—berarti meninggalkan diversifikasi dan potensi pengembalian di atas meja. Itulah pengaturan yang menuju sisa tahun 2026. Tonton video lengkap di atas untuk melihat lebih dalam nama-nama ini (dan lainnya).