AI-Driven Ketakutan Memangkas Saham Toast Hingga 43%, Bahkan Saat Arus Kas Bebas Mencapai Rekor

Poin-Poin Penting
Menjual perangkat keras dengan kerugian untuk mengunci akun berhasil bagi operator independen.
Menskalakan model tersebut untuk merek nasional adalah urusan yang berbeda.
Seiring dengan penurunan biaya pengembangan khusus, jaringan besar memiliki insentif yang lebih besar untuk membangun sistem mereka sendiri.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Toast ›
Ketidakpastian adalah hal yang paling dibenci pasar, dan kecerdasan buatan (AI) telah membawanya ke saham perangkat lunak dengan kekuatan penuh. Toast (NYSE: TOST) turun lebih dari 40% dari puncaknya di musim panas, tersapu dalam aksi jual yang telah menghapus hampir $1 triliun dari industri kuartal ini. Beberapa kritik paling tajam kini datang dari para pemodal ventura yang sama yang membantu mendanai ledakan software-as-a-service (SaaS).
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Toast membangun sistem operasi yang digunakan oleh sekitar satu dari lima restoran pasar kecil dan menengah di AS untuk menjalankan bisnis mereka. Ini menggabungkan terminal, pembayaran, pemesanan online, dan penggajian menjadi satu sistem. Setelah terpasang dan staf terlatih, biaya peralihan menjadi nyata bagi seluruh operasi.
Perusahaan menambahkan rekor 30.000 lokasi baru tahun lalu, dan bagi pemilik restoran independen, sistem ini sulit untuk ditinggalkan. Keputusan membangun versus membeli tidak sejelas untuk jaringan nasional seperti untuk operasi yang lebih kecil.
Kisah pertumbuhan memiliki masalah perusahaan
Tahap pertumbuhan berikutnya diharapkan datang dari jaringan restoran, pasar internasional, dan ritel. Bersama-sama, segmen-segmen tersebut saat ini menyumbang sekitar 5% dari pendapatan berulang tahunan. Pelanggan terbesar perusahaan sejauh ini adalah jaringan tempat duduk seperti Applebee's dan TGI Friday's, bukan makanan cepat saji. McDonald's, Chick-fil-A, dan Domino's sudah membangun sendiri.
Sementara itu, perusahaan membantu pelanggannya sendiri untuk memulai dengan peluncuran asisten AI-nya baru-baru ini, Toast IQ. Alat ini dengan cepat melakukan tugas dan menganalisis data untuk membantu pemilik dan staf membuat keputusan cepat.
Kemajuan dalam AI menurunkan biaya dan linimasa untuk membangun solusi perangkat lunak, dan pelanggan yang paling dibutuhkan Toast adalah mereka yang paling mampu melakukannya sendiri. Restoran keluarga menginginkan satu vendor dan lebih sedikit kerumitan.
Jaringan nasional dengan tim teknik menginginkan fleksibilitas, dan berkomitmen pada perangkat keras berpemilik ketika lanskap perangkat lunak bisa terlihat berbeda dalam tiga tahun adalah hal yang sulit dijual. Bundel perangkat keras Toast mungkin merupakan parit bagi operator kecil dan hambatan bagi pembeli perusahaan.
Premi perangkat lunak adalah lapisan yang rentan
Toast adalah fasilitator pembayaran, bukan prosesor. Ini merutekan pembayaran dan mempertahankan margin premi karena bundel perangkat lunak membuat sistem lebih berguna. Jika AI mengurangi biaya perangkat lunak dari waktu ke waktu, premi tersebut menjadi lebih sulit dipertahankan bahkan jika pelanggan inti Toast tidak pernah pergi.
Margin kotor perangkat lunak perusahaan mencapai 80% pada kuartal keempat, menyumbang sekitar 45% dari total laba kotor, meskipun pembayaran menyumbang 82% dari total pendapatan.
Toast beralih dari membakar uang tunai hanya tiga tahun lalu menjadi hampir menggandakan arus kas bebas tahun lalu menjadi $608 juta. Mengingat tingkat pertumbuhannya dan aksi jual baru-baru ini, saham dihargai secara wajar hanya 27 kali FCF tertinggal.
Tetapi bagi perusahaan yang kekuatan penetapan harga dan pertumbuhannya bergantung pada penjualan perangkat keras point-of-sale ke industri di mana alternatif pesaing akan berkembang, diskon dapat dimengerti. Ketika investor mulai khawatir tentang kelangsungan hidup jangka panjang, kelipatan premi memudar dengan cepat. Dalam hal ini, kemungkinan besar dibenarkan.
Haruskah Anda membeli saham Toast sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Toast, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Toast bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $495.179!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.058.743!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 898% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 183% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 22 Maret 2026.
Bryan White tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Domino's Pizza dan Toast. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.