Sorotan Panggilan Pendapatan Kuartal 3 Alimentation Couche-Tard

Couche-Tard mencatatkan salah satu kuartal terkuatnya, melaporkan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham sebesar CAD 757 juta (CAD 0,82/saham) dan laba bersih yang disesuaikan sebesar ~CAD 751 juta (+19,1% YoY), sementara EBITDA yang disesuaikan meningkat ~CAD 196 juta (+11,9%) didorong oleh margin bahan bakar yang lebih tinggi, akuisisi, dan pertumbuhan kenyamanan organik.
Penjualan toko sejenis terkonsolidasi meningkat 2,0% (kuartal positif ketiga berturut-turut dari SSS), dipimpin oleh AS sebesar +2,8%, dengan kinerja makanan dan minuman energi yang kuat dan pertumbuhan loyalitas digital menjadi 13,7 juta anggota Inner Circle setelah menambahkan 1,2 juta dalam kuartal tersebut.
Perusahaan menyeimbangkan pertumbuhan dan pengembalian—menyelesaikan 37 pembangunan toko (80 YTD) dengan target situs fiskal tahun 100 dan ambisi 2030 setidaknya 750 situs baru—sementara membeli kembali 12,9 juta saham seharga $684,4 juta, mendeklarasikan dividen sebesar CAD 21,5 sen, mempertahankan $1,5 miliar kas ditambah revolver $3 miliar, dan mengejar peluang EBITDA tambahan CAD 850 juta di bawah rencana Core + More-nya.
Para eksekutif Alimentation Couche-Tard (TSE:ATD) mengatakan perusahaan memberikan salah satu kuartal terkuatnya dalam lebih dari dua tahun, menyoroti momentum penjualan toko sejenis yang membaik, margin bahan bakar yang sehat, dan kemajuan berkelanjutan pada strateginya “Core + More” karena konsumen tetap fokus pada nilai.
Pada panggilan pendapatan kuartal ketiga fiskal 2026 perusahaan, Presiden dan CEO Alex Miller mengatakan inisiatif yang disorot pada pembaruan strategis Couche-Tard di Toronto bulan lalu “sudah berjalan dengan baik dan menghasilkan hasil yang terukur,” termasuk meningkatkan keterlibatan pelanggan dan eksekusi toko. CFO Filipe Da Silva menambahkan bahwa hasil kuartal ini “memvalidasi bahwa tindakan yang diuraikan dalam pembaruan strategi bisnis kami diterjemahkan menjadi hasil yang terukur.”
Untuk kuartal ketiga fiskal 2026, Couche-Tard melaporkan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham sebesar CAD 757 juta, atau CAD 0,82 per saham dilusi. Tidak termasuk item yang dijelaskan dalam MD&A perusahaan, laba bersih yang disesuaikan adalah sekitar CAD 751 juta, atau CAD 0,81 per saham dilusi yang disesuaikan, mewakili peningkatan 19,1% dibandingkan kuartal tahun sebelumnya, kata Da Silva.
EBITDA yang disesuaikan meningkat sekitar CAD 196 juta, atau 11,9% dari tahun ke tahun atas dasar yang disesuaikan FX. Da Silva mengaitkan peningkatan tersebut terutama dengan margin kotor bahan bakar transportasi jalan yang lebih tinggi, kontribusi dari akuisisi (sekitar CAD 779 juta), dan pertumbuhan organik dalam kegiatan kenyamanan, sebagian diimbangi oleh dampak divestasi regulasi terkait dengan akuisisi GetGo (sekitar CAD 9 juta).
Pendapatan barang dagangan dan layanan meningkat sekitar CAD 351 juta, atau 6,6%, didorong oleh akuisisi (sekitar CAD 205 juta) dan pertumbuhan organik, sebagian diimbangi oleh divestasi terkait GetGo (sekitar CAD 23 juta). Laba kotor barang dagangan dan layanan meningkat sekitar CAD 150 juta, atau 6,2%.
Tren penjualan toko sejenis di seluruh wilayah
Miller mengatakan Couche-Tard menghasilkan penjualan toko sejenis positif di ketiga wilayah operasi untuk kuartal ketiga berturut-turut. Penjualan toko sejenis terkonsolidasi meningkat 2,0%, yang menurut manajemen sejalan dengan “algoritma pertumbuhan” yang dibahas pada pembaruan strateginya.
Amerika Serikat: penjualan toko sejenis meningkat 2,8%, yang menurut Miller adalah kinerja perusahaan terkuatnya dalam lebih dari dua tahun. Dia mengatakan hasil diperkuat seiring berjalannya kuartal setelah awal yang lebih lambat menyusul penutupan pemerintah pada bulan November. Manajemen juga menyoroti perolehan lalu lintas di hampir setengah dari unit bisnis AS.
Kanada: penjualan toko sejenis naik 0,3%. Miller mengatakan pertumbuhan melambat seperti yang diharapkan, dengan alkohol yang berkinerja baik bahkan setelah mengimbangi dampak tahun penuh dari undang-undang bir Ontario.
Eropa dan wilayah lain: penjualan toko sejenis meningkat 0,4%. Miller mengatakan hasil didukung oleh harga dan jangkauan serta kemajuan dalam makanan, tetapi melambat karena mengimbangi manfaat sebelumnya terkait undang-undang tembakau di Belanda. Tidak termasuk Asia, di mana hasil menurun pada angka satu digit tengah di tengah sentimen konsumen yang lemah, Miller mengatakan Eropa memberikan pertumbuhan sekitar 1,4%.
Pada panggilan tersebut, manajemen juga mengungkapkan bahwa pertumbuhan penjualan toko sejenis Eropa akan menjadi 3,2% tidak termasuk rokok. Miller menunjuk pada cuaca Januari yang tidak biasa dingin di bagian Eropa tengah sebagai hambatan, serta dampak dari tren tembakau di Belanda dan lalu lintas perbatasan yang memengaruhi Luksemburg.
Makanan diposisikan sebagai pengungkit pertumbuhan utama dalam Core + More. Miller mengatakan penjualan toko sejenis makanan AS tumbuh pada angka satu digit tengah hingga tinggi, didukung oleh makanan panas dan penawaran makanan. Perusahaan menjual 13,3 juta paket penawaran makanan selama kuartal tersebut, dengan item roller grill dan sandwich sarapan memimpin campuran; titik harga $3 mewakili lebih dari setengah transaksi penawaran makanan. Miller juga mengatakan makanan memberikan pertumbuhan satu digit tengah di Kanada, didukung oleh promosi penawaran makanan, dan bahwa Eropa sedang mempersiapkan kampanye makanan yang lebih luas yang akan diluncurkan pada bulan Mei di 12 negara.
Dalam minuman, Miller mengatakan minuman energi memberikan “pertumbuhan satu digit tengah yang solid” di ketiga wilayah. Di AS, minuman kemasan mencatat kuartal yang kuat lainnya sementara minuman dewasa tetap berada di bawah tekanan, katanya. Di Kanada, energi berkontribusi pada pertumbuhan kategori dan alkohol berkinerja baik, didorong oleh bir dan perolehan yang kuat dalam anggur, menurut Miller. Di Eropa, dia mengatakan minuman energi mengungguli pasar, terutama varian bebas gula, dengan minuman fungsional dan minuman olahraga yang berkontribusi.
Dalam nikotin, Miller mengatakan penjualan toko sejenis AS tumbuh pada angka satu digit tengah hingga tinggi, dengan nikotin oral modern “secara substansial mengungguli pasar yang lebih luas.” Keanggotaan digital yang terverifikasi usia mendekati 3 juta, naik hampir 75% dari tahun ke tahun. Miller mengatakan rokok kembali tumbuh, didukung oleh perolehan pangsa pasar dan harga yang disiplin, meskipun manajemen mencatat bahwa pergeseran campuran membebani margin barang dagangan.
Kinerja bahan bakar digambarkan sebagai “stabil dan tangguh.” Volume bahan bakar AS turun 0,4% dari tahun ke tahun tetapi meningkat berurutan, sementara volume Kanada meningkat 4,2% dan volume Eropa turun 1,6% di tengah tekanan makro dan cuaca ekstrem, kata Miller.
Da Silva merinci margin bahan bakar menurut wilayah, dengan menyebutkan margin kotor bahan bakar transportasi jalan di AS sebesar $0,4771 per galon (naik $0,0343), $0,1087 per liter di Eropa dan wilayah lain (naik $0,0158), dan CAD 0,1582 per liter di Kanada (naik CAD 0,0228). Pada sesi tanya jawab, Miller mengatakan volatilitas harga bahan bakar secara historis “positif bersih” bagi Couche-Tard selama siklus karena fleksibilitas dalam pengadaan dan pasokan, meskipun dia menambahkan bahwa margin “sejalan dengan apa yang telah kami berikan sejauh ini tahun ini” sejauh ini dalam kuartal berjalan.
Investasi, biaya, pengembalian modal, dan neraca
Couche-Tard terus berinvestasi dalam ekspansi jaringan dan kemampuan rantai pasokan. Miller mengatakan perusahaan menyelesaikan pembangunan 37 toko selama kuartal tersebut, mencapai 80 toko baru sejak awal fiskal 2026, dengan 58 lagi sedang dibangun dan target 100 situs baru tahun fiskal ini. Dia juga menegaskan kembali ambisi untuk menambahkan setidaknya 750 situs baru pada tahun 2030.
Dalam hal distribusi, Miller mengatakan tiga pusat distribusi baru dibuka selama kuartal tersebut, membawa total menjadi enam fasilitas distribusi mandiri yang mendukung sekitar 3.200 toko di seluruh Amerika Utara. Pada sesi tanya jawab, dia mengatakan penghematan dari distribusi mandiri “masih akan datang,” menekankan bahwa prioritas jangka pendek adalah peningkatan operasional dan layanan toko, dengan manfaat komersial yang diharapkan dari waktu ke waktu.
SG&A yang dinormalisasi meningkat 4% dari tahun ke tahun, mencerminkan tekanan inflasi dan investasi yang ditargetkan, termasuk dukungan untuk program makanan dan biaya pra-operasi terkait dengan pusat distribusi baru, kata Da Silva. Dia menambahkan bahwa pertumbuhan biaya yang dinormalisasi sejauh tahun ini sebesar 3,3% secara luas sejalan dengan inflasi dan manajemen mengharapkan kinerja biaya yang dinormalisasi yang lebih baik pada Q4.
Da Silva juga mengatakan bahwa rencana Core + More perusahaan mengidentifikasi peluang tambahan CAD 850 juta pada tingkat EBITDA di seluruh operasi dan biaya yang dapat dikendalikan, setelah lebih dari CAD 800 juta dalam penghematan yang diberikan di bawah program Fit-to-Serve-nya. Dia menyoroti penerapan berkelanjutan platform RELEX, dengan hasil pilot menunjukkan peningkatan ketersediaan produk dan harapan untuk mengurangi pembusukan dan meningkatkan efisiensi inventaris saat penerapan ditingkatkan.
Dalam hal pengembalian kepada pemegang saham, Couche-Tard membeli kembali 12,9 juta saham selama kuartal tersebut seharga $684,4 juta, dan membeli kembali 0,4 juta saham lagi setelah akhir kuartal seharga $21,6 juta, kata Da Silva. Dewan mendeklarasikan dividen triwulanan sebesar CAD 21,5 sen per saham, yang akan dibayarkan pada 9 April 2026 kepada pemegang saham yang namanya tercatat pada 20 Maret 2026.
Pada 1 Februari 2026, return on equity adalah 18,3% dan return on capital employed adalah 12,4%, kata Da Silva. Dia menambahkan bahwa rasio leverage berada pada 2 hingga 2,25, dengan likuiditas termasuk $1,5 miliar dalam kas dan fasilitas kredit berputar tambahan sebesar $3 miliar.
Prospek dan tema dari sesi tanya jawab
Menatap ke depan, Miller mengatakan manajemen tetap “hati-hati optimis,” menambahkan bahwa masih “awal,” tetapi bahwa tren sejauh ini pada kuartal keempat “menjanjikan.” Menanggapi pertanyaan tentang harga bahan bakar, Miller mengatakan dia tidak melihat korelasi langsung antara harga bahan bakar yang lebih tinggi dan lalu lintas di toko perusahaan dalam datanya, sambil mencatat bahwa harga di atas $4 hingga $5 per galon dapat menambah stres konsumen.
Manajemen juga mengatakan bahwa mereka tetap aktif dalam M&A di ketiga wilayah utama mereka dan mencatat bahwa perusahaan mengakuisisi 24 toko selama kuartal tersebut. Dalam hal loyalitas dan keterlibatan digital, para eksekutif mengatakan Inner Circle AS menambahkan 1,2 juta anggota di Q3 untuk mencapai 13,7 juta, dan mengungkapkan metrik termasuk pengguna aktif bulanan yang lebih tinggi dan kunjungan yang meningkat per anggota.
Tentang Alimentation Couche-Tard (TSE:ATD)
Alimentation Couche-Tard Inc mengoperasikan jaringan toko serba ada di seluruh Amerika Utara, Irlandia, Skandinavia, Polandia, Baltik, dan Rusia. Perusahaan terutama menghasilkan pendapatan melalui penjualan produk tembakau, bahan makanan, minuman, makanan segar, restoran cepat saji, layanan cuci mobil, produk dan layanan ritel lainnya, bahan bakar transportasi jalan, energi stasioner, bahan bakar laut, dan bahan kimia. Selain itu, perusahaan mengoperasikan lebih banyak toko di bawah spanduk Circle K di negara lain seperti China, Mesir, dan Malaysia.