Saham Amazon di Persimpangan Jalan: Beli Generasi atau Jebakan Nilai Masif?

Poin-Poin Penting
Amazon berinvestasi begitu besar dalam pusat data sehingga kemungkinan akan negatif arus kas tahun ini dan harus mengumpulkan dana melalui utang.
Perusahaan mungkin mendapatkan pengembalian yang baik atas investasi ini, tetapi menambah ketidakpastian sementara.
Saham Amazon terlihat murah bagi investor yang ingin membeli dan menahan selama satu dekade.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Amazon ›
Tahukah Anda bahwa saham Amazon (NASDAQ: AMZN) hanya naik 34% secara kumulatif selama lima tahun terakhir? Benar, raksasa teknologi ini telah berkinerja buruk dibandingkan indeks pasar saham, seperti S&P 500, yang telah menghasilkan total pengembalian 78% dalam jangka waktu yang sama.
Saham Amazon tersendat karena skeptisisme Wall Street tentang investasinya yang besar dalam infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan apa artinya itu bagi arus kas di masa depan.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Di persimpangan jalan generasi, apakah saham Amazon merupakan pembelian yang bagus untuk investor jangka panjang? Atau apakah itu jebakan nilai yang bisnisnya sudah melewati masa jayanya?
Pengembalian investasi yang tidak pasti
Sebagai salah satu landasan infrastruktur komputasi awan, Amazon Web Services (AWS) menghadapi lonjakan permintaan pelanggan yang signifikan, termasuk dari Anthropic, yang membeli komputasi senilai miliaran dolar setiap tahun dari perusahaan. Pertumbuhan pendapatan AWS meningkat menjadi 24% dari tahun ke tahun pada kuartal terakhir, meskipun menghasilkan sekitar $129 miliar dalam penjualan tahun lalu.
CEO Amazon Andy Jassy percaya AWS dapat tumbuh hingga pendapatan $600 miliar dalam dekade mendatang karena lonjakan permintaan AI ini. Untuk berinvestasi dalam visi ini, perusahaan menginvestasikan modal yang cukup besar untuk membangun pusat data bagi pelanggan. Tahun ini, diperkirakan akan menghabiskan $200 miliar untuk belanja modal, sebagian besar terkait dengan AI. Dengan arus kas operasi $140 miliar tahun lalu, Amazon kemungkinan akan memiliki arus kas bebas negatif pada tahun 2026 dan mungkin selama bertahun-tahun mendatang.
Hal ini mengharuskan perusahaan untuk menambah utang ke neraca keuangannya, dengan sekitar $69 miliar dikumpulkan pada akhir 2025 dan awal 2026 saja. Wall Street gugup tentang penambahan utang ke neraca keuangan di sektor yang tidak pasti seperti AI. Jika permintaan tidak terwujud seperti yang diharapkan Amazon, perusahaan bisa saja memiliki pusat data yang menganggur yang didanai oleh utang. Dalam jangka pendek, ini bisa menghancurkan laba Amazon.
Waktunya membeli saham Amazon?
Meskipun ada ketidakpastian jangka pendek dan arus kas negatif ini, saham Amazon mungkin murah bagi investor dengan cakrawala waktu satu dekade atau lebih. Ada angin kencang yang besar untuk komputasi awan yang dapat dimanfaatkan oleh AWS, bahkan jika ada hambatan di sepanjang jalan.
Operasi e-commerce dan ritel Amazon juga berjalan dengan baik, mencatatkan margin laba rekor pada tahun 2025. Gabungan, Amazon secara keseluruhan menghasilkan $85 miliar dalam laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) tahun lalu. Jika AWS dapat tumbuh mendekati apa yang diharapkan Jassy pada tahun 2036 dan e-commerce terus menghasilkan pertumbuhan yang stabil, bisnis Amazon dapat melampaui $1,5 triliun dalam penjualan, yang dapat berarti ratusan miliar dalam laba. Bahkan dengan kapitalisasi pasar $2,2 triliun, itu akan menjadi rasio harga terhadap laba (P/E) ke depan yang sangat murah.
Ambil pandangan jangka panjang. Ketidakpastian dapat menciptakan volatilitas dalam beberapa kuartal mendatang. Namun, selama dekade berikutnya, saham Amazon terlihat seperti pemenang bagi investor beli dan tahan.
Haruskah Anda membeli saham Amazon sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Amazon, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Amazon bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan pengembalian monster di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $495.179!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.058.743!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 898% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 183% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 24 Maret 2026.
Brett Schafer tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.