Sorotan Panggilan Pendapatan Kuartal 4 Ampco-Pittsburgh

Manajemen menyelesaikan penghapusan aset yang berkinerja buruk pada Q4 dan memperkirakan tindakan tersebut akan meningkatkan EBITDA yang disesuaikan sekitar $7–8 juta setiap tahunnya; EBITDA yang disesuaikan Q4 yang dikonsolidasikan adalah $3,2 juta (turun dari $6,0 juta) sementara EBITDA yang disesuaikan yang dikonsolidasikan sepanjang tahun meningkat menjadi $29,2 juta.
Segmen Air & Liquid Processing memberikan kinerja terbaik sepanjang tahun dengan EBITDA yang disesuaikan sepanjang tahun sebesar $15,4 juta dan momentum awal-2026 yang kuat — aktivitas pemesanan meningkat 73% pada Jan–Feb 2026 dan pemesanan Angkatan Laut AS melebihi $9 juta, menggantikan backlog yang dihapus dari program fregat yang dibatalkan.
FCEP mencatat kerugian operasional GAAP sebesar $44,7 juta terutama dari beban penghapusan konsolidasi sebesar $41,4 juta terkait dengan keluar dari Inggris, meskipun menghasilkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $24,4 juta untuk tahun tersebut; manajemen memperkirakan peningkatan di Swedia dan pencernaan tarif akan menormalisasi pesanan dan meningkatkan margin pada Q3 2026.
Eksekutif Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP) mengatakan perusahaan melakukan tindakan portofolio besar-besaran selama kuartal keempat 2025 untuk menghapus aset yang berkinerja buruk, sambil mencatat tren pemesanan awal 2026 telah meningkat di kedua segmen operasional.
Chief Executive Officer Brett McBrayer mengatakan perusahaan “memulai dan menyelesaikan penghapusan aset yang berkinerja buruk yang signifikan” dan memperkirakan tindakan tersebut akan meningkatkan EBITDA yang disesuaikan sekitar $7 juta hingga $8 juta setiap tahunnya karena perusahaan keluar dari apa yang digambarkan manajemen sebagai perlambatan pasar baja.
Mengapa Saham Amphenol, Royal Caribbean, dan Freeport Dijual oleh Orang Dalam?
Secara konsolidasi, Ampco-Pittsburgh melaporkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $3,2 juta untuk kuartal keempat, turun dari $6,0 juta pada kuartal tahun sebelumnya. McBrayer mengaitkan penurunan yang diharapkan dengan jeda dalam pesanan pelanggan di segmen Produk Rekayasa dan Cor yang ditempa setelah pengumuman tarif global baru. Untuk sepanjang tahun, EBITDA yang disesuaikan yang dikonsolidasikan adalah $29,2 juta, yang menurut manajemen merupakan peningkatan dari tahun sebelumnya meskipun ada tantangan pendapatan di FCEP pada paruh kedua 2025. McBrayer juga mengatakan permintaan di segmen Air dan Liquid Processing tetap kuat, membantu unit tersebut memberikan pendapatan dan pendapatan rekor untuk tahun 2025.
Air dan Liquid Processing mencatat kinerja terbaik sepanjang tahun, melihat pemesanan awal 2026 yang kuat
David Anderson, wakil presiden, chief financial officer, dan presiden Air and Liquid Systems Corporation, mengatakan 2025 adalah “tahun yang mencetak rekor” untuk segmen Air dan Liquid, dengan rekor baru dalam pendapatan dan EBITDA yang disesuaikan.
Saham Amphenol Turun 17% Setelah Laba: Peluang atau Perangkap?
Pada kuartal keempat, pendapatan segmen meningkat 10% dari tahun ke tahun, didorong oleh peningkatan pendapatan di penanganan udara dan penukar panas, sementara pendapatan sepanjang tahun meningkat 7% dengan pertumbuhan di semua lini produk. EBITDA yang disesuaikan pada kuartal keempat adalah $3,3 juta dibandingkan dengan $3,7 juta pada tahun sebelumnya, yang menurut Anderson disebabkan oleh campuran produk yang tidak menguntungkan. EBITDA yang disesuaikan sepanjang tahun totalnya adalah $15,4 juta, tertinggi dalam sejarah segmen dan peningkatan 21% dari tahun sebelumnya.
Backlog Air dan Liquid menurun $8 juta dari tahun ke tahun, terutama karena keputusan Angkatan Laut AS untuk menghentikan produksi program fregat kelas Constellation. Anderson mengatakan $7,1 juta pesanan dihapus dari backlog pada akhir 2025, dan bahwa biaya terkait pesanan yang dihentikan diperkirakan akan dibayarkan oleh Angkatan Laut “bersama dengan margin keuntungan normal.”
Meskipun backlog berakhir lebih rendah, manajemen menyoroti momentum pesanan yang kuat memasuki 2026. Anderson mengatakan aktivitas pemesanan meningkat 73% pada dua bulan pertama tahun 2026 dibandingkan dengan periode tahun sebelumnya. Dia menambahkan bahwa pemesanan untuk pasar Angkatan Laut AS lebih dari $9 juta pada dua bulan pertama tahun 2026, yang menurutnya lebih dari menggantikan $7,1 juta yang dihapus dari backlog karena penghentian program fregat.
Anderson juga menggambarkan beberapa pasar akhir yang mendukung permintaan:
Penukar panas nuklir: pesanan dan pengiriman 2025 adalah yang tertinggi dalam sejarah perusahaan, dan manajemen mengatakan pasar tersebut memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Permintaan Angkatan Laut AS: Anderson mengatakan permintaan tetap kuat dan diperkirakan akan terus berlanjut seiring Angkatan Laut bergerak maju dengan rencana ekspansi armada.
Pompa dan ekspansi kapasitas: peralatan manufaktur yang dipasang pada tahun 2024 meningkatkan kapasitas manufaktur pompa, dengan ekspansi kapasitas tambahan dalam proses. Anderson mengatakan lebih banyak peralatan yang didanai oleh program Angkatan Laut tiba pada awal 2026 dan diperkirakan akan mulai berproduksi pada kuartal kedua tahun 2026, dengan peralatan tambahan yang diharapkan kemudian tahun ini.
Pompa komersial terkait pusat data AI: Anderson mengatakan permintaan didukung oleh aktivitas tinggi di pasar turbin gas karena kebutuhan daya tambahan untuk pusat data. Dia mengatakan pemesanan pompa komersial tahun 2025 merupakan rekor.
Penanganan udara khusus: Manajemen mengatakan permintaan tetap kuat, mengutip permintaan yang signifikan di pasar farmasi.
Menanggapi pertanyaan analis tentang margin, Anderson mengatakan campuran pada kuartal keempat adalah “sedikit campuran yang tidak biasa” yang didorong oleh waktu pengiriman, dan bahwa profil margin sepanjang tahun lebih representatif dari kinerja tipikal. Dia juga mengatakan pasar nuklir dan Angkatan Laut adalah “pasar yang baik” dengan hambatan masuk yang tinggi.
Hasil FCEP mencerminkan biaya keluar Inggris, peningkatan Swedia, dan jeda permintaan terkait tarif
Sam Lyon, presiden Union Electric Steel Corporation, mengatakan divisi Produk Rekayasa dan Cor yang Ditempa melaporkan penjualan bersih kuartal keempat sebesar $70,9 juta, naik dari $66,5 juta setahun sebelumnya. Penjualan bersih sepanjang tahun adalah $292,6 juta dibandingkan dengan $286,6 juta pada tahun sebelumnya, yang menurutnya merupakan hasil teratas yang stabil.
Secara GAAP, segmen tersebut mencatat kerugian operasional sebesar $44,7 juta untuk tahun penuh. Lyon mengatakan kerugian tersebut terutama didorong oleh biaya keluar satu kali, termasuk beban penghapusan konsolidasi sebesar $41,4 juta terkait dengan penutupan fasilitas perusahaan di Inggris. Secara disesuaikan, FCEP menghasilkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $24,4 juta untuk tahun penuh. EBITDA yang disesuaikan pada kuartal keempat adalah $2,2 juta dibandingkan dengan $5,5 juta pada kuartal tahun sebelumnya.
Lyon mengaitkan penurunan pada kuartal keempat dengan lebih sedikit hari operasional di AS, produksi produk rekayasa yang ditempa (FEP) yang lebih tinggi relatif terhadap gulungan, tekanan mata uang asing, dan biaya peningkatan di Swedia. Dia mengatakan perusahaan secara proaktif mengurangi hari produksi AS sebagai tanggapan terhadap kelembutan sementara dalam permintaan gulungan karena pelanggan mencerna dampak tarif baja.
Ke depan, Lyon mengatakan fokus utama adalah mengoptimalkan fasilitas Swedia, dengan peta jalan untuk peningkatan sepanjang 2026 yang diperkirakan akan mulai menunjukkan hasil selama 2026 dan “terwujud sepenuhnya” pada tahun 2027. Dia mengatakan pelemahan dolar AS terhadap krona Swedia telah menciptakan hambatan jangka pendek karena pasokan dan tenaga kerja berada dalam SEK dan euro sementara sekitar 40% produk Swedia dijual ke AS dalam dolar. Dia mengatakan perusahaan menyesuaikan harga tahun 2027 untuk memperhitungkan perubahan dan memindahkan beberapa pelanggan Eropa untuk membeli dalam SEK.
Lyon mengatakan operasi Swedia meningkatkan produksi dan diperkirakan akan mencapai tingkat produksi sekitar 20% lebih tinggi dari 2025 pada kuartal ketiga tahun 2026. Dia menambahkan bahwa Swedia meningkatkan campurannya dengan menghapus beberapa gulungan margin rendah yang awalnya ditujukan untuk Inggris dan menyelesaikan pesanan backlog margin rendah dari tahun 2025. Dia mengatakan pesanan akan dinormalisasi pada akhir kuartal kedua, memposisikan bisnis untuk realisasi margin penuh mulai pada kuartal ketiga tahun 2026.
Mengenai kondisi industri, Lyon mengatakan kelembutan pasar Eropa masih ada, tetapi mengkonsolidasikan operasi cor di Swedia harus membantu mengelola pemanfaatan. Dia juga mengatakan dua pesaing telah mulai menghentikan operasi, yang menurutnya dapat menciptakan peluang untuk gulungan cor dan ditempa. Selain itu, dia mengatakan kuota Eropa yang lebih ketat dan peningkatan tarif yang diharapkan berlaku pada paruh kedua tahun 2026 harus meningkatkan pemanfaatan bagi pelanggan dan mendorong permintaan gulungan yang lebih tinggi pada tahun 2027. Untuk operasi tempa AS, Lyon mengatakan backlog dan harga telah meningkat secara signifikan untuk FEP non-gulungan karena tarif Pasal 232, memberikan diversifikasi backlog tambahan.
Selama Q&A, Lyon mengatakan jeda dalam pesanan gulungan pada tahun 2025 mencerminkan waktu yang dibutuhkan industri untuk menghitung dampak tarif—terutama untuk gulungan komposit—dan bagi pelanggan untuk menentukan harga, yang mendorong sebagian untuk menahan pesanan sementara. Masalah tersebut sebagian besar telah dicerna memasuki tahun 2026.
Beban satu kali, penyesuaian akumulasi asbes, dan likuiditas
Anderson mengatakan hasil pada kuartal tersebut termasuk “sejumlah besar item satu kali, terutama non-tunai” terkait dengan keputusan sebelumnya untuk menghentikan operasi yang tidak menguntungkan di Inggris dan bisnis distribusi baja kecil di AS. Dia mengatakan de-konsolidasi dan biaya lain terkait terutama dengan keluar dari Inggris berjumlah $42,4 juta pada kuartal keempat dan $52,2 juta untuk tahun penuh.
Perusahaan juga mencatat beban non-tunai sebesar $11,9 juta setelah pajak pada kuartal keempat terkait dengan beban perubahan penilaian akumulasi asbesnya. Anderson menekankan bahwa perkiraan pihak ketiga yang diperbarui “tidak berarti bahwa kami mengharapkan pembayaran asbes kami meningkat” dan mengatakan proyeksi menunjukkan pembayaran akan mulai menurun mulai tahun 2027, meskipun dengan kecepatan yang lebih lambat dari yang diproyeksikan pada akhir tahun 2024.
Penjualan bersih untuk kuartal keempat adalah $108,8 juta, naik $7,8 juta dari tahun ke tahun, sementara penjualan bersih tahun penuh 2025 adalah $434,2 juta, naik $3,8 juta. Anderson mengatakan kedua peningkatan tersebut didorong oleh peningkatan penjualan di kedua segmen operasional.
Untuk sepanjang tahun, Anderson mengatakan biaya penjualan dan administrasi menurun $2,8 juta, atau 5%, terutama karena biaya terkait karyawan yang lebih rendah, sebagian diimbangi oleh komisi penjualan yang lebih tinggi di kedua segmen. Dia juga mengatakan depresiasi dan amortisasi meningkat karena depresiasi dipercepat terkait dengan biaya keluar. Perubahan lainnya dalam pendapatan dan beban dikaitkan terutama dengan kerugian transaksi mata uang asing yang lebih rendah dan pendapatan pensiun yang lebih rendah setelah perubahan alokasi aset yang dilakukan untuk melindungi status pendanaan rencana manfaat pensiun AS. Anderson mengatakan rencana pensiun mendekati status pendanaan penuh pada akhir tahun 2025 dan mencapai status pendanaan penuh pada awal tahun 2026.
Pada 31 Desember 2025, perusahaan melaporkan kas sebesar $10,7 juta dan ketersediaan yang belum digunakan pada fasilitas kredit berputarannya sebesar $25,5 juta.
Pandangan manajemen: tanda-tanda pemulihan di pasar gulungan, fokus pada eksekusi 2026
Dalam pidato penutup, McBrayer mengatakan bisnis inti perusahaan meningkat setelah tindakan pada kuartal keempat, dan bahwa pihaknya mengantisipasi profitabilitas yang meningkat seiring keluar dari perlambatan pasar baja. Manajemen juga mengatakan pemesanan meningkat pada dua bulan pertama tahun 2026 di kedua segmen operasional dan mengatakan pasar gulungan menunjukkan tanda-tanda pemulihan saat perusahaan memasuki tahun 2026, dengan biaya penghentian sekarang berada di belakangnya.
Dalam pertukaran Q&A lainnya, Anderson mengatakan perusahaan telah memasok penukar panas ke Westinghouse di masa lalu, termasuk untuk produk reaktor AP1000, tetapi mencatat waktu untuk program tertentu itu belum jelas. Dia mengatakan perusahaan umumnya berpartisipasi lebih awal dalam siklus pemesanan karena pelanggan berusaha untuk mengamankan penukar panas lebih awal, dan menambahkan bahwa pasar nuklir yang lebih luas tetap aktif di berbagai bidang, termasuk restart pembangkit dan unit modular kecil.
Tentang Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP)
Ampco-Pittsburgh Corporation adalah produsen logam khusus berbasis di AS yang memproduksi komponen cor dan ditempa untuk berbagai pasar industri. Penawaran utama perusahaan meliputi gulungan tempa yang dirancang khusus, gulungan penggilingan, dan batang khusus untuk industri baja dan pemrosesan logam. Selain itu, Ampco-Pittsburgh memasok kopling presisi, roda gigi, dan komponen cetakan untuk produsen peralatan asli di sektor-sektor seperti pertambangan, pembangkit listrik, dan mesin berat.
Perusahaan mengoperasikan beberapa fasilitas produksi di Amerika Utara, di mana ia menggunakan proses peleburan, perlakuan panas, dan permesinan lanjutan untuk memberikan komponen dengan toleransi yang ketat dan ketahanan aus yang ditingkatkan.