Analisis: Powell dari The Fed baru saja memberikan pukulan baru bagi rencana Warsh untuk pemotongan suku bunga yang cepat

Calon ketua Federal Reserve Kevin Warsh ingin menurunkan suku bunga. Pejabat The Fed mengisyaratkan pada hari Rabu bahwa mungkin akan lebih sulit baginya untuk mewujudkan hal itu, jika ia dikonfirmasi untuk jabatan tersebut dalam waktu dekat.
Pejabat The Fed menaikkan prediksi mereka untuk jalur inflasi dan suku bunga dalam data yang dirilis bank sentral pada hari Rabu. Hal itu sebagian besar sudah diperkirakan mengingat lonjakan harga minyak akibat perang Iran. Namun Ketua Jerome Powell mengatakan minyak bukanlah satu-satunya faktor yang dipertimbangkan oleh rekan-rekannya.
Perkiraan inflasi yang lebih tinggi juga "merupakan cerminan dari kemajuan lambat yang kita lihat pada tarif," kata Powell.
The Fed menerbitkan survei ekspektasi pejabat puncaknya mengenai suku bunga dan ekonomi dalam dokumen yang dikenal sebagai Summary of Economic Projections. SEP yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan ekspektasi pejabat median untuk ukuran inflasi yang diawasi ketat, yang dikenal sebagai inflasi pengeluaran konsumsi pribadi inti, naik dari 2,5% untuk tahun 2026 pada bulan Desember menjadi 2,7% untuk tahun ini per bulan Maret.
Sementara itu, SEP menunjukkan beberapa pejabat The Fed menaikkan ekspektasi mereka untuk suku bunga dalam apa yang disebut dot plot. Ini menunjukkan ke mana anggota The Fed percaya suku bunga akan bergerak. Dot plot bulan Maret menunjukkan beberapa pejabat The Fed menyingkirkan kemungkinan beberapa kali pemotongan tahun ini.
Proyeksi tersebut anonim, tetapi seorang pejabat The Fed yang sebelumnya memberikan suara publik untuk pemotongan suku bunga mengubah posisinya pada bulan Maret. Gubernur The Fed Christopher Waller menentang penurunan suku bunga pada bulan Januari, ketika The Fed juga memilih untuk tidak mengubah suku bunga. Pada pertemuan terakhir, Waller setuju dengan Powell untuk tidak mengubah suku bunga.
Presiden Donald Trump, yang tidak malu-malu ingin suku bunga lebih rendah, menunjuk Waller untuk jabatannya dan mempertimbangkannya sebagai ketua sebelum memilih Warsh.
Semua itu berarti Warsh dapat menghadapi penolakan yang sulit jika ia segera dikonfirmasi. Warsh ingin memotong suku bunga, sejalan dengan apa yang dituntut Trump dari calonnya. Tetapi ketua hanya memiliki satu dari 12 suara di komite penetapan suku bunga The Fed. Ia perlu meyakinkan anggota The Fed lainnya, dan tampaknya banyak anggota The Fed memposisikan diri mereka untuk mempersulit pemotongan menjelang potensi konfirmasi Warsh.
Pejabat-pejabat tersebut, menurut Powell, tidak hanya waspada terhadap apa yang dapat ditimbulkan oleh kenaikan harga minyak yang berkelanjutan terhadap ekonomi, tetapi juga terhadap efek yang ditimbulkan oleh tarif Trump. Hal itu tetap terjadi meskipun Mahkamah Agung baru-baru ini memutuskan bahwa sebagian tarif Trump ilegal. Pemerintahan telah bergerak untuk memberlakukan kembali tarif di bawah otoritas alternatif.
Kapan Warsh dapat dikonfirmasi masih menjadi pertanyaan terbuka. Senator Thom Tillis, R-N.C., mengatakan ia tidak akan memberikan suara untuk mengkonfirmasi Warsh sampai penyelidikan pidana terhadap Powell yang melibatkan pembengkakan biaya renovasi kantor diselesaikan.
Powell membantah tuduhan tersebut. Seorang hakim federal minggu lalu bergerak untuk membatalkan panggilan pengadilan terhadap The Fed. Departemen Kehakiman mengatakan akan mengajukan banding. Selama proses itu berlanjut, Powell akan tetap menjabat. Dan konfirmasi Warsh tetap ditunda, kemungkinan menunda saat ia harus menghadapi tekanan inflasi yang dapat menghalangi upaya penurunan suku bunga.