Analisis: Presiden Trump yang Tidak Dibatasi Membuatnya di Pusat Ekonomi

Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi merangkul Presiden Donald Trump pada hari Kamis, dan tidak hanya dari segi kebijakan. Pemimpin Jepang yang baru terpilih itu melompat ke dalam pelukan presiden AS ketika dia menyambutnya di Gedung Putih.
"Baru kamu, Donald, yang bisa mencapai perdamaian di seluruh dunia," kata Takaichi kemudian ketika keduanya bertemu di depan wartawan di Kantor Oval.
Di balik pujian itu ada kebenaran penting. Trump secara sendirian membentuk arah peristiwa global hingga derajat yang jauh melampaui kekuasaan yang dia miliki selama presiden pertama. Dengan presidennya yang tidak dibatasi, keputusan militer dan kebijakannya lainnya sedang membentuk ekonomi secara real-time — dan mengaburkan prospek ekonomi.
Pendahulu Trump tidak bersedia membuat pilihan yang dia lakukan di Iran. Respons Presiden Barack Obama terhadap risiko Iran bisa mengembangkan senjata nuklir adalah dengan menegosiasikan kesepakatan senjata multilateral. Trump menguburkannya pada masa presiden pertamanya. Presiden Joe Biden mencoba menghidupkannya kembali, memilih untuk negosiasi dan tekanan sanksi bahkan setelah Hamas yang didukung Iran membantai orang Israel pada 7 Oktober 2023.
Keputusan Trump untuk menggunakan wewenangnya sebagai panglima tertinggi angkatan bersenjata pada dasarnya membuatnya menjadi penggerak yang menggerakkan harga energi global naik atau turun. Pasukan Iran telah menyerang kapal kargo dan mengganggu fasilitas energi tetangganya.
Lalu lintas terhenti di Selat Hormuz yang vital. Pada waktu normal, selat itu membawa 20% minyak mentah dunia.
Harga gas di AS telah melonjak hampir satu dolar, atau 33%, dalam sebulan terakhir, menurut AAA. Guncangan ekonomi lebih banyak lagi yang sedang dibentuk. Selat itu juga menjadi saluran untuk komponen pupuk yang dengan cepat menjadi langka. Kemungkinan kelangkaan pupuk telah menempatkan pertanian AS "di wilayah tak bertuan", seorang petani Michigan mengatakan kepada CNBC minggu ini.
Trump mengatakan dia telah memprediksi harga gas akan naik ketika dia pergi berperang, dan melihatnya sebagai harga yang diperlukan untuk melumpuhkan ancaman agresi Iran lebih lanjut, baik nuklir maupun lainnya. Gedung Putih mengatakan harga akan turun tajam ketika permusuhan berakhir. Pada awal perang, Trump mengatakan perang itu akan berlangsung hari. Kemudian minggu. Pada Jumat, dia mengatakan dia tidak tertarik pada gencatan senjata.
Harga memang mungkin turun setelah perang berakhir, tetapi untuk saat ini pasar mempersiapkan perang yang mahal. Pasar futures menunjukkan pedagang mengharapkan harga minyak tetap di atas $80 per barel hingga Juli 2027, menurut data FactSet.
Kekhawatiran pasar mencerminkan risiko bahwa untuk semua kekuasaan individu, Trump mungkin tidak lagi bisa dengan cepat mengakhiri perang. Iran bisa menggunakan drone murah, perahu, dan ranjau untuk mengancam pengiriman di Selat Hormuz. Mungkin dibutuhkan invasi darat untuk memadamkan ancaman itu. Trump pada hari Kamis mengatakan dia tidak mempertimbangkan pasukan darat, tetapi militer AS sedang memindahkan lebih banyak personel dan kapal ke wilayah.
Pertempuran darat yang berdarah akan menambahkan minggu atau bulan ke jangka waktu untuk harga minyak kembali ke normal, sementara eskalasi konflik bisa lebih merusak fasilitas produksi energi di wilayah. Apakah operasi seperti itu berjalan sebagian besar terserah pada Trump. Bersama dengan Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu, Trump mendapat hak untuk menilai apakah manfaat keamanan nasional dari Iran yang dilumpuhkan itu sepadan dengan dampak pada dompet warga AS.
Kongres bisa menyisipkan diri dalam perang Iran
Kongres, secara teori, memiliki peran dalam keputusan-keputusan ini, sama seperti halnya dengan tarif. Senat memilih hari Rabu untuk tidak mengambil tindakan untuk menentukan batas wewenang perang presiden setelah Demokrat menekankan isu tersebut.
Legislasi serupa yang berfokus pada pembatasan kekuasaan presiden pada tarif telah memenangkan dukungan sedikit lebih banyak di Kongres, tetapi tidak ada ukuran seperti itu yang menjadi undang-undang. Mahkamah Agung pada Februari membatalkan banyak tarif presiden, tetapi dia langsung merespons dengan menerapkan tarif baru.
Ini adalah domain Federal Reserve untuk membantu memastikan inflasi tetap terkendali dan pekerja tetap bekerja meskipun ada pergeseran kebijakan lainnya. Baik Iran dan tarif berisiko menciptakan masalah inflasi yang Federal Reserve dirancang untuk menyelesaikannya.
Akumulasi otoritas Trump sedang menyulitkan upaya-upaya tersebut.
Tidak ada ketua Fed baru yang mungkin segera
Pengadilan federal pada 13 Maret membatalkan subpoena yang dikeluarkan oleh jaksa Departemen Kehakiman untuk tuduhan yang dibuat Trump dan sekutunya bahwa Fed menyalahgunakan dana publik dalam proyek renovasi gedung yang sedang berlangsung. Sen. Thom Tillis, R-N.C., telah mengatakan dia tidak akan memilih untuk memajukan Kevin Warsh, calon Trump untuk memimpin Fed, sampai penyelidikan diselesaikan. Ketua Fed saat ini, Jerome Powell, telah mengatakan dia akan tetap bertahan dalam beberapa bentuk tanpa batas waktu selama penyelidikan berlanjut.
Putusan hakim tentang subpoena mungkin adalah momen di mana Powell bisa transisi keluar dan membiarkan Warsh masuk. Namun Departemen Kehakiman memutuskan untuk mengajukan banding. Dan Trump tampaknya mendukung rencana itu, mengatakan hari Kamis dia masih percaya ada "kriminalitas" yang terlibat dalam kelalaian biaya renovasi.
Gedung Putih telah mengatakan penyelidikan Departemen Kehakiman itu independen dari penilaian Trump. Terlepas dari itu, penyelidikan berlanjut, menempatkan konflik antara presiden dan Fed di pusat pasar tanpa batas waktu, pada waktu ketika kebijakan lain Trump membuat prospek ekonomi sesulit diprediksi seperti sebelumnya.
Satu-satunya cara untuk tahu berapa banyak keputusan kebijakan terbesar yang dihadapi AS akan pecah adalah dengan masuk ke dalam pikiran Trump.
Presiden suka membanggakan pengaruh besar yang mereka miliki pada ekonomi, terutama ketika ekonomi berjalan baik. Seringkali itu dilebih-lebihkan. Tapi ekonomi ini, dengan segala kekurangannya, berhutang banyak pada Trump. Semua orang dari perdana menteri Jepang ke bawah ikut naik.