Pendapatan ASML Akan Segera Meledak Lebih Tinggi Lagi

ASML (ASML) memegang monopoli pasar 100% pada sistem litografi ultraviolet ekstrem yang diperlukan untuk produksi chip AI sub-7nm, dengan SK Hynix berkomitmen $8 miliar untuk sekitar 30 sistem EUV pada Desember 2027 dan Samsung berencana mengamankan 20 sistem EUV untuk pabrik Pyeongtaek P5 senilai sekitar $4 miliar, secara kolektif meningkatkan visibilitas backlog ke pendapatan 2027.
Produsen chip yang berlomba untuk memenuhi permintaan akselerator AI dari Nvidia dan AMD sedang mengamankan kapasitas ASML sekarang karena lini masa pengiriman membentang 12-18 bulan, memungkinkan pembuat peralatan untuk melampaui panduan pendapatan 2026 sebesar 34 miliar-39 miliar euro.
Jika Anda fokus pada pemilihan saham dan ETF yang tepat, Anda mungkin melewatkan gambaran yang lebih besar: pendapatan pensiun. Itulah yang dipecahkan oleh The Definitive Guide to Retirement Income, dan gratis hari ini. Baca lebih lanjut di sini
Permintaan chip AI terus meningkat, tetapi produsen chip menemui jalan buntu tanpa alat yang tepat untuk memproduksi prosesor generasi berikutnya. Hanya mesin satu perusahaan yang dapat membukanya: sistem litografi ultraviolet ekstrem (EUV) ASML Holding (NASDAQ:ASML) berada pada titik kritis tersebut.
Produsen peralatan Belanda ini memiliki satu-satunya peralatan komersial yang mampu memetakan sirkuit pada skala 7 nanometer (nm) atau lebih kecil -- skala yang tepat yang dibutuhkan oleh setiap akselerator AI terkemuka. Saat pabrik berlomba untuk memenuhi pesanan dari Nvidia (NASDAQ:NVDA), Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), dan hyperscalers, buku pesanan ASML baru saja mendapat dorongan besar. Dua kesepakatan baru menyoroti mengapa pendapatan bisa melonjak jauh melampaui perkiraan saat ini.
Kekuatan Monopoli ASML Mendorong Ledakan Chip AI
Mari kita mulai dengan dasar-dasarnya. Litografi EUV bekerja dengan menembakkan cahaya 13,5 nanometer ke wafer silikon untuk mengukir fitur mikroskopis. Tidak ada pemasok lain -- termasuk Nikon atau Canon -- yang membuat alat EUV siap produksi. Itu memberi ASML pangsa pasar 100% dalam teknologi yang mendorong chip sub-7nm. Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), Samsung, Intel (NASDAQ:INTC), dan SK Hynix semuanya mengandalkannya untuk chip memori bandwidth tinggi dan logika yang memberi daya pada kluster AI.
Jika Anda fokus pada pemilihan saham dan ETF yang tepat, Anda mungkin melewatkan gambaran yang lebih besar: pendapatan pensiun. Itulah yang dipecahkan oleh The Definitive Guide to Retirement Income, dan gratis hari ini. Baca lebih lanjut di sini
Angka-angka mendukung hal ini. ASML menghasilkan penjualan bersih sebesar 32,7 miliar euro untuk tahun penuh 2025. Itu menandai kenaikan 15% dari 2024, dengan laba naik 28,5% menjadi 24,73 euro per saham. Untuk 2026, manajemen memandu pendapatan antara 34 miliar dan 39 miliar euro -- menyiratkan pertumbuhan 4% hingga 19% -- dengan margin kotor bertahan di 51% hingga 53%. Basis terpasang sudah melebihi 38 miliar euro dalam backlog, dan lebih dari setengah pesanan baru terkait langsung dengan sistem EUV. Singkatnya, setiap ekspansi infrastruktur AI mengalir melalui pintu ASML.
Pesanan Bersejarah Mengunci Miliaran
Produsen chip tidak menunggu. Pada 24 Maret, SK Hynix mengungkapkan bahwa mereka akan membeli alat EUV senilai 11,95 triliun won -- sekitar $8 miliar -- dari ASML, dengan pengiriman pada 31 Desember 2027, komitmen EUV tunggal terbesar yang diungkapkan secara publik oleh pelanggan ASML mana pun. Analis Bernstein David Dao memperkirakan itu mencakup sekitar 30 mesin, yang ditujukan langsung untuk meningkatkan memori bandwidth tinggi untuk AI. Itu adalah uang riil: dengan harga EUV rata-rata $250 juta hingga $300 juta per unit, kesepakatan itu sendiri menyaingi seperempat pendapatan ASML pada tahun 2025.
Dan pagi ini, laporan baru menunjukkan Samsung berencana untuk mengamankan sekitar 20 sistem EUV untuk lokasi pabrik Pyeongtaek P5-nya. Pembangunan P5 dilanjutkan setelah jeda dua tahun, dengan Bernstein mencatat target penyelesaian Juli 2028. Dengan harga EUV saat ini, 20 mesin tersebut dapat menambah $4 miliar atau lebih ke pipeline ASML -- sejalan dengan ekspektasi dari liputan Korea Economic Daily tahun lalu. Samsung ingin mengunci slot sekarang, sebelum pesaing mengklaim lebih banyak kapasitas. Lini masa pengiriman membentang 12 hingga 18 bulan, sehingga pengakuan pendapatan akan masuk pada 2026 dan 2027, tetapi dorongan backlog bersifat langsung.
Pesanan ini penting karena melebihi pesanan triwulanan biasa. Hasil Q4 ASML sudah menunjukkan 13,2 miliar euro dalam pesanan baru. Tambahkan $8 miliar dari SK Hynix dan potensi $4 miliar dari Samsung, dan visibilitas ke pendapatan 2027 meningkat secara dramatis. Sistem EUV membawa margin yang lebih tinggi daripada alat deep-ultraviolet lama, sehingga pergeseran bauran mendukung target jangka panjang manajemen sebesar 56% hingga 60% margin kotor pada tahun 2030.
Risiko dan Jalan ke Depan
Memang, ada hambatan. Pembatasan ekspor membatasi pengiriman ke Tiongkok, yang dulunya menyumbang sebagian besar penjualan. Gesekan geopolitik dapat memperlambat beberapa pesanan. Yang mengatakan, permintaan AI dari pabrik AS dan sekutu lebih dari mengimbangi kesenjangan tersebut. P/E ASML ke depan berdiri di sekitar 45 kali laba tertinggal -- premium, ya, tetapi di bawah puncak yang terlihat selama lonjakan AI sebelumnya.
Bandingkan dengan grup peralatan semikonduktor yang lebih luas, di mana tidak ada rekan yang menandingi parit atau tingkat pertumbuhan ASML. Generasi arus kas bebas tetap kuat, mendukung program pembelian kembali saham senilai 12 miliar euro hingga 2028.
Poin Penting
Ketika semuanya dikatakan dan dilakukan, kesepakatan ini menandakan pendapatan ASML akan melampaui panduan 2026-nya sendiri dan berakselerasi hingga 2027. Perlombaan chip AI tidak melambat -- produsen chip hanya membayar lebih untuk tetap berada di dalamnya.
Investor cerdas yang membeli ASML hari ini mendapatkan eksposur langsung ke satu mata rantai yang sangat diperlukan dalam rantai pasokan. Tahan melalui volatilitas, pantau cetakan Q1 pada 15 April untuk pembaruan pesanan, dan biarkan monopoli bertambah. Data menunjukkan kenaikan berikutnya sudah dipesan.
Dirilis: The Ultimate Guide To Retirement Income (sponsor)
Sebagian besar investor menghabiskan bertahun-tahun untuk belajar cara memilih saham dan dana yang bagus. Jauh lebih sedikit yang memiliki rencana yang jelas untuk mengubah investasi tersebut menjadi gaji pensiun yang andal. Kebenarannya adalah, transisi dari "membangun kekayaan" menjadi "hidup dari kekayaan" adalah salah satu risiko yang paling terabaikan yang dihadapi investor sukses di usia 50-an, 60-an, dan 70-an.