ASML vs. Broadcom: Saham AI Mana yang Lebih Baik untuk Dibeli?

Poin Kunci
ASML baru saja menutup tahun 2025 yang menjadi rekor, tetapi valuasi premium sahamnya meninggalkan ruang yang sangat sempit untuk kesalahan.
Pendapatan semikonduktor AI Broadcom lebih dari dua kali lipat di kuartal terakhirnya.
Ada pemenang yang jelas ketika membandingkan dua saham AI tersebut.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Broadcom ›
Ledakan di bidang kecerdasan buatan (AI) telah mendorong banyak saham semikonduktor ke ketinggian yang pusing dalam beberapa tahun terakhir. Dua perusahaan paling penting yang memungkinkan pergeseran teknologi ini adalah ASML (NASDAQ: ASML) dan Broadcom (NASDAQ: AVGO).
Sementara ASML membangun mesin litografi kompleks yang diperlukan untuk memproduksi chip canggih, Broadcom merancang silikon jaringan kritis dan akselerator khusus yang memungkinkan pusat data memproses beban kerja AI masif. Kedua perusahaan ini menjalankan bisnisnya dengan baik dan menghasilkan miliaran dolar laba. Tetapi ketika Anda membandingkan momentum bisnis dasarnya dengan valuasi saat ini, pilihan bagi investor -- ketika membandingkan keduanya -- menjadi jelas dengan mengherankan.
Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang perusahaan kecil yang tidak banyak diketahui, disebut "Monopoli Tidak Terpisahkan" yang menyediakan teknologi kritis yang dibutuhkan baik Nvidia maupun Intel. Lanjutkan »
ASML: Monopoli yang dihargai untuk kesempurnaan
Tidak dapat disangkal bahwa ASML adalah bisnis yang fenomenal. Perusahaan berbasis Belanda ini hampir memiliki monopoli pada sistem litografi ultraviolet ekstrem (EUV), yang penting untuk memproduksi semikonduktor paling canggih di dunia.
Posisi pasar dominan ini sangat terlihat dalam hasil keuangan terbaru perusahaan.
ASML melaporkan total penjualan bersih untuk 2025 sebesar 32,7 miliar euro -- peningkatan sekitar 15% year over year. Baris bawah perusahaan juga menunjukkan kekuatan, dengan laba bersih mencapai 9,6 miliar euro untuk tahun itu, mendorong pertumbuhan laba per saham 28% year over year. Lebih lanjut, produsen peralatan menutup 2025 dengan backlog luar biasa sebesar 38,8 miliar euro, memberikan manajemen visibilitas yang sangat baik terhadap permintaan pelanggan di masa depan.
Melihat ke depan, manajemen mengharapkan momentum berlanjut.
Untuk 2026, ASML memproyeksikan total penjualan bersih antara 34 miliar hingga 39 miliar euro. Di titik tengah, itu menyiratkan pertumbuhan 11,6%.
Tetapi masalah bagi investor adalah harga yang melekat pada pertumbuhan ini. Saat penulisan ini, rasio harga terhadap laba forward ASML, atau harga saham sebagai kelipatan dari perkiraan konsensus analis untuk laba 12 bulan ke depan, bergerak sekitar 40. Kelipatan valuasi yang tinggi tersebut mengasumsikan produsen peralatan tersebut tidak hanya akan tetap dominan tetapi juga akan terus tumbuh cepat sambil mempertahankan margin yang mengesankan -- dan melakukan ini selama bertahun-tahun ke depan.
Membayar premi yang sangat tinggi untuk bisnis yang berat di bidang perangkat keras dengan kebutuhan modal ekspenditur yang signifikan yang beroperasi dalam industri siklik adalah pengaturan yang sulit bagi investor -- yang sepertinya mengharuskan mereka pada dasarnya membayar di muka untuk dominasi berkelanjutan perusahaan. Penundaan konstruksi fab oleh pelanggan foundry utamanya, atau kelemahan makroekonomi apa pun yang menyebabkan produsen chip menunda pengiriman peralatan, dapat menghukum dengan keras saham yang dihargai untuk eksekusi sempurna.
Broadcom: Pertumbuhan meledak dengan diskon
Broadcom, di sisi lain, memberikan metrik pertumbuhan yang mengagumkan yang membuat valuasinya terlihat jauh lebih masuk akal.
Di kuartal pertama fiskal 2026 perusahaan (berakhir 1 Februari 2026), total pendapatan Broadcom naik 29% menjadi $19,3 miliar. Tetapi pendapatan semikonduktor AI-nya came in at $8,4 miliar -- naik luar biasa 106% year over year.
Dan permintaan meledak untuk akselerator khusus dan perangkat jaringan perusahaan ini tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.
Lebih mengesankan lagi adalah visibilitas jangka panjang yang diberikan perusahaan terkait peluang infrastruktur pusat datanya.
CEO Broadcom Hock Tan baru-baru ini mencatat selama panggilan laba kuartal pertama fiskalnya bahwa perusahaan memiliki pandangan untuk mencapai lebih dari $100 miliar dalam pendapatan chip AI saja pada tahun 2027.
Meskipun momentum yang mengagumkan ini, sahamnya tidak dihargai dengan euforia. Broadcom diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba forward sekitar 29 saat penulisan ini. Dibandingkan dengan kelipatan forward ASML sebesar 40, Broadcom benar-benar murah -- terutama ketika Anda juga mempertimbangkan profil pertumbuhan bisnis dasar masing-masing perusahaan.
Ada pemenang yang jelas
Ketika mempertaruhkan dua raksasa teknologi ini satu sama lain, saya percaya pilihannya mudah.
ASML adalah perusahaan yang hebat dengan moat ekonomi yang luas, tetapi sahamnya tampak sepenuhnya dinilai, jika tidak sedikit overvalued. Pasar telah sudah memasukkan jalur eksekusi yang hampir tanpa cela untuk pemimpin litografi tersebut; masalah tak terduga apa pun dapat menyebabkan kontraksi kelipatan yang menyakitkan.
Tetapi saham Broadcom terlihat jauh lebih menarik. Meskipun tumbuhnya pendapatan semikonduktor AI-nya dengan kecepatan digit ganda dan memiliki divisi perangkat lunak yang sangat menguntungkan, ia diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba forward yang jauh lebih rendah daripada ASML.
Bagi investor yang ingin menempatkan modal ke ruang semikonduktor AI hari ini, saya percaya Broadcom menawarkan profil risiko-imbalan yang jauh lebih baik daripada ASML.
Tentu saja, ada risiko untuk Broadcom juga. Sangat bergantung pada segelintir hyperscaler, bisnis AI-nya bisa menderita jika mereka menarik kembali rencana pengeluaran mereka. Tetapi saya pikir risiko ini sudah well priced in. Dan risiko ini juga menjadi kesempatan. Mendekati pemain-modal yang baik ini memberikan manajemen visibilitas perencanaan dan mengekspos Broadcom kepada bisnis cloud yang tumbuh cepat mereka.
Apakah Anda harus membeli saham Broadcom sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Broadcom, pertimbangkan ini:
Tim analis Stock Advisor The Motley Fool baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Broadcom bukan salah satunya. 10 saham yang lolos bisa menghasilkan pengembalian monster dalam tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $494.747!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.094.668!*
Sekarang, layaknya dicatat, total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 911% -- kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan 186% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabung dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 21 Maret 2026.
Daniel Sparks dan kliennya tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan ASML. The Motley Fool merekomendasikan Broadcom. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.