Lebih Baik Terlambat Daripada Tidak Sama Sekali? Saham Tesla Menjadi Sorotan Saat Cybercab Akhirnya Memasuki Produksi

Raksasa Kendaraan Listrik (EV) Tesla (TSLA) baru saja melaporkan pendapatan fiskal Q1 2026, dan ini adalah kuartal yang membuat cerita Tesla tetap memecah belah seperti biasanya. Hasilnya beragam, membuat Wall Street terpecah mengenai prospek jangka pendek, sementara dorongan belanja modal (capex) yang lebih besar dari perkiraan menimbulkan pertanyaan baru seputar pengeluaran. Namun, di tengah kebisingan, manajemen memilih untuk menyoroti apa yang bisa menjadi tonggak sejarah yang menentukan.

Dalam panggilan pendapatan, CEO Elon Musk mengonfirmasi bahwa produksi robotaxi Cybercab yang telah lama ditunggu-tunggu secara resmi dimulai di Giga Texas, dengan peningkatan produksi yang sedang berlangsung per April 2026. Unit pertama tanpa setir keluar dari lini produksi pada Februari lalu, tetapi produksi berkelanjutan baru saja dimulai bulan ini. Untuk saat ini, Tesla memproduksi kedua versi, model yang sepenuhnya otonom tanpa setir dan model lain yang memilikinya, menjaga pilihannya tetap terbuka seiring berkembangnya teknologi otonomi.

Selain itu, Musk memperingatkan investor bahwa perusahaan baru saja memulai produksi Cybercab sambil menekankan bahwa produk baru apa pun dengan rantai pasokan yang sepenuhnya baru mengikuti kurva-S yang memanjang. Itu berarti produksi awal Cybercab dan Semi diperkirakan akan lambat sebelum meningkat tajam dan berpotensi menjadi eksponensial menjelang akhir tahun. Secara strategis, Cybercab berada di pusat visi jangka panjang Tesla. Musk menunjukkan bahwa sebagian besar perjalanan melibatkan satu atau dua penumpang, menjadikan robotaxi yang dibuat khusus sebagai arah logis untuk adopsi massal.

Seiring waktu, ini dapat menggeser sebagian besar bauran produksi Tesla ke arah Cybercab. Namun, hambatan sebenarnya tetap pada otonomi. Cybercab dirancang untuk berjalan tanpa pengemudi, tetapi mengemudi mandiri tanpa pengawasan yang sebenarnya masih belum terjangkau. Elon Musk mengatakan Full Self-Driving (FSD) akan tersedia untuk kendaraan pelanggan sekitar Q4 tahun ini, tetapi jika sejarah menjadi panduan, jadwal FSD Tesla memiliki kebiasaan untuk melampaui target awal. Meskipun demikian, dengan Cybercab akhirnya beralih dari konsep menjadi kenyataan produksi, berikut adalah gambaran lebih dekat tentang saham TSLA.

Tentang Saham Tesla

Didirikan pada tahun 2003 dan berkantor pusat di Austin, Texas, Tesla dimulai sebagai taruhan berani pada EV, dan sejak itu berkembang menjadi sesuatu yang jauh lebih besar. Apa yang dimulai dengan EV ramping seperti Model Y dan Model 3 telah bertransformasi menjadi ekosistem teknologi skala penuh yang mencakup penyimpanan energi, solusi surya, dan manufaktur mutakhir. Di bawah kepemimpinan Elon Musk, Tesla tidak hanya menjual mobil lagi. Perusahaan ini membangun Gigafactory di seluruh dunia, mendorong batas-batas mengemudi otonom, dan menggandakan kecerdasan buatan (AI) dengan inisiatif seperti FSD dan robot humanoid Optimus.

Saat ini, Tesla berada di persimpangan EV, AI fisik, dan inovasi energi, memposisikan dirinya tidak hanya sebagai pembuat mobil tetapi sebagai perusahaan yang bertujuan untuk mendefinisikan ulang cara dunia bergerak, memberi daya, dan mengotomatiskan masa depannya. Saat ini dinilai sekitar $1,40 triliun berdasarkan kapitalisasi pasar, saham TSLA telah berada di bawah tekanan tahun ini, dibebani oleh perlambatan bisnis EV, rencana belanja modal yang berat, dan meningkatnya kekhawatiran atas pivot ambisiusnya menuju menjadi perusahaan AI fisik.

Setelah reli 45% pada tahun 2025, momentum TSLA terhenti pada tahun 2026, dengan saham turun hampir 16,43% dari tahun ke tahun (YTD), jauh di bawah kinerja S&P 500 Index ($SPX), yang naik sekitar 4,67% selama periode yang sama. Pembalikan bahkan lebih jelas dari puncak Desember sebesar $498,83, dengan saham sekarang turun 32,6%, menandakan pergeseran yang nyata dalam sentimen investor.

Cuplikan Pendapatan Q1 Tesla

Pendapatan Q1 2026 Tesla, yang dirilis pada 22 April, menggarisbawahi sebuah perusahaan yang berada di tengah transformasi padat modal, yang memicu aksi jual 3,6% pada sesi berikutnya. Di permukaan, angka-angkanya mengesankan. Pendapatan naik 16% tahun-ke-tahun (YOY) menjadi $22,39 miliar, mengalahkan ekspektasi $21,92 miliar, sementara EPS yang disesuaikan adalah $0,41, jauh di atas konsensus $0,36 dan melonjak 52% dari tahun lalu. Di balik kekuatan utama ini, bisnis EV inti tetap menjadi mesin utama.

Pendapatan otomotif naik 16% menjadi $16,2 miliar dari $14 miliar tahun lalu, memperkuat bahwa bisnis warisan masih memikul beban. Profitabilitas juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Margin laba kotor GAAP total meningkat menjadi 21,1%, naik tajam dari 16,3% setahun lalu, sementara margin laba kotor otomotif (tidak termasuk kredit peraturan) meningkat menjadi 19,2%, naik dari 12,5% pada Q1 2025 dan 17,9% pada Q4 2025.

Pada saat yang sama, Tesla mengakui persaingan yang semakin ketat dan jajaran produk yang menua, menandakan rencana untuk memperkenalkan trim yang lebih terjangkau untuk SUV Model Y dan sedan Model 3-nya karena para pesaing, terutama pemain Tiongkok seperti BYD Company (BYDDY) dan Xiaomi (XIACY), terus meluncurkan kendaraan yang lebih baru, lebih murah, dan lebih canggih. Likuiditas tetap kuat, dengan kas, setara kas, dan investasi jangka pendek di akhir kuartal sebesar $44,7 miliar, naik dari $44,1 miliar secara berurutan.

Peningkatan didorong oleh arus kas bebas $1,4 miliar dan arus masuk pembiayaan $1,2 miliar, sebagian diimbangi oleh investasi ekuitas $2 miliar di SpaceX. Namun, narasi yang menentukan, dan pendorong utama di balik penurunan saham, adalah lonjakan pengeluaran agresif Tesla yang terkait dengan pivot “Physical AI” -nya. Perusahaan menaikkan panduan capex 2026 menjadi lebih dari $25 miliar, lompatan tajam dari $8,6 miliar pada tahun 2025, karena menginvestasikan modal ke dalam infrastruktur AI, peluncuran produk baru, dan skala manufaktur.

Manajemen memperingatkan bahwa siklus investasi ini, terutama di sekitar kluster pelatihan AI dan rantai pasokan Cybercab, dapat mendorong arus kas bebas ke wilayah negatif selama sisa tahun ini. Ke depan, perusahaan bertujuan untuk meningkatkan volume melalui portofolio produk yang dikelola dengan ketat dan berdampak tinggi sambil memaksimalkan output dari pabrik yang ada sebelum berkomitmen pada kapasitas baru.

Sementara itu, gelombang produk berikutnya, Cybercab, Semi, dan Megapack 3, tetap sesuai jadwal untuk produksi volume pada tahun 2026, dengan jalur produksi awal untuk Optimus sudah dipasang, menandakan bahwa fase berikutnya Tesla bukan hanya tentang kendaraan, tetapi ekosistem terintegrasi yang didukung AI.

Apa Pendapat Analis Tentang Saham Tesla?

Secara keseluruhan, Wall Street berhati-hati terhadap Tesla, dengan saham yang membawa peringkat konsensus "Tahan". Dari 42 analis, sentimen terpecah tajam, 15 tetap sangat bullish dengan panggilan "Beli Kuat", dua condong ke "Beli Moderat", 17 memilih untuk tetap di pinggir lapangan, dan delapan mengambil sikap yang jelas bearish dengan peringkat "Jual Kuat". Target harga rata-rata sebesar $405,08 menunjukkan potensi kenaikan 7,65%, tetapi target tertinggi di pasar sebesar $600 mengisyaratkan skenario yang jauh lebih bullish, menyiratkan saham dapat naik sebanyak 59,45% dari level saat ini.

Pada tanggal publikasi, Anushka Mukherji tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com