Sorotan Panggilan Pendapatan Brookfield Asset Management Kuartal 1

Brookfield membukukan pertumbuhan Kuartal 1 yang solid, dengan pendapatan terkait biaya naik 11% menjadi $772 juta dan modal yang dikenakan biaya naik 12% secara tahunan menjadi $614 miliar. Perusahaan juga mengumpulkan $21 miliar pada kuartal tersebut dan mengatakan tahun 2026 akan menjadi tahun penggalangan dana terbesarnya.

Penggalangan dana bersifat luas di seluruh platform Brookfield, dipimpin oleh arus masuk kredit sebesar $13 miliar, ditambah keuntungan dalam infrastruktur, ekuitas swasta, dan modal terkait asuransi. Manajemen mengatakan manajer mitra semakin menambah pertumbuhan pendapatan dan beberapa penutupan dana baru-baru ini melampaui target.

Brookfield melihat hambatan besar dari AI, permintaan energi, dan integrasi Oaktree. Manajemen mengatakan infrastruktur AI dan meningkatnya kebutuhan daya menciptakan peluang investasi besar, sementara kesepakatan Oaktree yang tertunda diharapkan dapat memperkuat platform kredit dan memperluas penawaran klien.

Atomic Dividends: Taruhan Energi Baru dari Big Tech

Brookfield Asset Management (NYSE:BAM) melaporkan pendapatan terkait biaya kuartal pertama yang lebih tinggi dan mengatakan pihaknya memperkirakan tahun 2026 akan menjadi tahun rekor untuk penggalangan dana, didukung oleh mandat modal besar, peluncuran dana unggulan, dan integrasi penuh Oaktree yang tertunda.

Chief Executive Officer Connor Teskey mengatakan pendapatan terkait biaya naik 11% pada kuartal tersebut menjadi $772 juta, sementara pendapatan yang dapat didistribusikan berjumlah $702 juta. Modal yang dikenakan biaya meningkat 12% selama 12 bulan terakhir menjadi $614 miliar. Brookfield mengumpulkan $21 miliar selama kuartal tersebut, dan Teskey mengatakan penggalangan dana tahun berjalan mencapai $67 miliar jika termasuk penggalangan dana yang terkait dengan mandat Just Group dan dana ekuitas swasta unggulan perusahaan.

“Tahun 2026 tidak hanya akan menjadi tahun rekor bagi Brookfield, tetapi juga tahun di mana kami berharap dapat melampaui target pertumbuhan jangka panjang kami,” kata Teskey. Ia menambahkan bahwa perusahaan terus memperkirakan tahun 2026 akan menjadi tahun penggalangan dana terbesarnya.

Momentum Penggalangan Dana Meningkat di Berbagai Strategi

Chief Financial Officer Hadley Marshall mengatakan penggalangan dana Brookfield sebesar $21 miliar pada kuartal pertama didorong oleh strategi pelengkap dan arus masuk asuransi. Bisnis infrastruktur mengumpulkan $3,4 miliar, termasuk $800 juta untuk strategi Infrastruktur Super-Inti dan $800 juta untuk strategi kekayaan swasta infrastruktur. Bisnis ekuitas swasta mengumpulkan $1,4 miliar, termasuk $1 miliar untuk strategi situasi khusus ekuitas swasta.

Kesepakatan Nuklir Cameco Senilai $80 Miliar di AS Mengubah Segalanya

Penggalangan dana kredit berjumlah $13 miliar, termasuk $4,7 miliar dari dana swasta jangka panjang dan $3,8 miliar dari Brookfield Wealth Solutions. Marshall mengatakan 17Capital menyelesaikan penutupan akhir Credit Fund II, menambahkan $2,5 miliar pada kuartal tersebut dan membawa strategi tersebut menjadi $7,5 miliar, yang ia gambarkan sebagai strategi pinjaman NAV terbesar yang pernah dikumpulkan.

Teskey juga menyoroti momentum di manajer mitra Brookfield, mengatakan Primary Wave, 17Capital, dan Pinegrove baru-baru ini melakukan penutupan dana yang melampaui target mereka dan merupakan dana terbesar dari jenisnya. Menanggapi pertanyaan dari analis JPMorgan Kenneth Worthington, Teskey mengatakan Brookfield mengakuisisi manajer mitra di mana ia percaya dapat mempercepat pertumbuhan melalui platformnya, dan bahwa manajer mitra semakin berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan.

Integrasi Oaktree Diharapkan Memperkuat Platform Kredit

Brookfield mengatakan pihaknya hampir menyelesaikan akuisisi Oaktree, yang diharapkan selesai pada kuartal kedua. Armen Panossian, Co-CEO Kredit di Brookfield, mengatakan mengintegrasikan Oaktree dan Brookfield akan menyederhanakan operasi, meningkatkan keselarasan, dan memperluas akses klien ke kemampuan gabungan perusahaan.

Panossian mengatakan manfaat strategis dari integrasi sangat signifikan karena klien semakin menginginkan solusi investasi yang lebih luas, termasuk strategi unggulan, strategi pelengkap, portofolio multi-aset yang disesuaikan, dan peluang investasi bersama.

Dia mengatakan pasar kredit memasuki fase baru setelah bertahun-tahun pertumbuhan pesat dalam kredit swasta, suku bunga yang lebih tinggi, dan spread yang lebih ketat. Panossian mengatakan kekhawatiran baru-baru ini seputar kredit swasta — termasuk penurunan nilai, penilaian, leverage, ketidaksesuaian likuiditas, risiko pembiayaan kembali, dan eksposur perangkat lunak — adalah "sah" di bagian pasar tertentu, tetapi ia menggambarkan lingkungan saat ini lebih sebagai rekalkulasi daripada masalah sistemik.

“Itu menciptakan risiko dan peluang, dan itulah lingkungan di mana kami berkembang,” kata Panossian.

Selama sesi tanya jawab, Panossian mengatakan Oaktree saat ini tidak melihat kondisi makro luas yang akan mendorong pola penempatan yang secara signifikan lebih tinggi daripada lima tahun terakhir. Namun, ia mengatakan perusahaan memantau tekanan sektoral khusus di area termasuk perangkat lunak, produk bangunan, bahan kimia, otomotif, dan pengemasan. Jika terjadi dislokasi yang lebih luas, ia mengatakan kemampuan penempatan Oaktree selama periode 12 hingga 24 bulan dapat diukur "dalam puluhan miliar."

Infrastruktur AI dan Permintaan Energi Dilihat Sebagai Hambatan Besar

Teskey mengatakan kecerdasan buatan adalah hambatan signifikan bagi Brookfield karena adopsi AI membutuhkan sejumlah besar infrastruktur fisik, termasuk pusat data, pembangkit listrik, transmisi, serat, komputasi, sistem pendingin, dan kapasitas industri. Dia mengatakan Brookfield sudah berinvestasi di banyak area tersebut dan memiliki posisi kepemimpinan di pusat data dan tenaga terbarukan.

Menanggapi analis TD Cowen Cherilyn Radbourne, Teskey mengatakan AI bagi Brookfield terutama berarti infrastruktur AI. Ia mengutip kemitraan Brookfield dengan Bloom Energy sebagai contoh, mengatakan kemitraan senilai $5 miliar yang diumumkan beberapa bulan lalu sudah menjadi subjek pembicaraan untuk memperluasnya "bukan berdasarkan persentase, tetapi berdasarkan kelipatan."

Teskey mengatakan Brookfield dapat tetap selektif meskipun modal yang signifikan mengalir ke sektor ini karena peluang investasi yang ada sangat besar. Dia mengatakan perusahaan berfokus pada aset, pasar, struktur pendapatan, dan mitra perusahaan terbaik.

Pada energi, Teskey mengatakan permintaan berada pada "puncak yang belum pernah terjadi sebelumnya" dan diharapkan tetap tinggi hingga akhir dekade dan seterusnya. Dia mengatakan memenuhi permintaan itu akan membutuhkan campuran solusi energi yang luas, termasuk energi terbarukan berbiaya rendah, gas fleksibel, dan nuklir yang andal.

Margin, Pembelian Kembali, dan Neraca

Marshall mengatakan pendapatan terkait biaya Brookfield selama 12 bulan terakhir mencapai $3,1 miliar, naik 18% dari periode tahun sebelumnya. Pendapatan yang dapat didistribusikan selama 12 bulan terakhir adalah $2,7 miliar. Margin adalah 57% untuk kuartal tersebut dan 58% selama 12 bulan terakhir.

Dia mengatakan Brookfield akan melaporkan margin terkonsolidasi termasuk 100% Oaktree setelah akuisisi tersebut selesai, kemungkinan pada kuartal kedua. Perusahaan juga berencana untuk memberikan transparansi lebih lanjut mengenai manajer mitra. Marshall mengatakan manajer mitra beroperasi dengan margin yang lebih rendah tetapi bersifat akretif dan bermanfaat secara strategis, dan ia mengharapkan leverage operasional seiring dengan peningkatan skala mereka.

Brookfield juga meningkatkan pembelian kembali saham di tengah volatilitas pasar. Marshall mengatakan perusahaan membeli kembali $375 juta saham pada kuartal pertama dan tambahan $200 juta sejauh ini pada kuartal kedua, membawa total aktivitas pembelian kembali selama tujuh bulan terakhir menjadi hampir $800 juta. Dia mengatakan Brookfield memandang sahamnya sangat undervalued.

Setelah akhir kuartal, perusahaan menerbitkan surat utang senior tanpa jaminan senilai $1 miliar, terdiri dari surat utang lima tahun senilai $550 juta dengan kupon 4,832% dan surat utang 10 tahun senilai $450 juta dengan kupon 5,298%. Brookfield mengakhiri kuartal tersebut dengan likuiditas korporat sebesar $2,5 miliar.

Pemulihan Real Estat dan Pertumbuhan Kekayaan Swasta

Teskey mengatakan Brookfield melihat pemulihan real estat semakin cepat, dengan sentimen yang membaik, pasar pembiayaan yang lebih kuat, dan pasokan baru yang terbatas di banyak sektor. Menanggapi analis Piper Sandler Crispin Love, Teskey mengatakan aktivitas terutama terjadi di sektor real estat alternatif seperti perhotelan, logistik, dan perumahan, sementara volume transaksi kantor dan ritel lebih rendah.

Pada kantor, Teskey mengatakan fundamental membaik karena pasokan baru yang sedikit sejak 2020, sementara permintaan telah pulih. Dia mengatakan Brookfield melihat pertumbuhan sewa di pasar Tier Satu dan mengharapkan aktivitas transaksi kembali jika tren tersebut berlanjut.

Teskey juga mengatakan bisnis kekayaan swasta Brookfield telah tumbuh dari tahun sebelumnya, meskipun ada kekhawatiran mengenai beberapa produk kredit kekayaan swasta di pasar yang lebih luas. Dia mengatakan perusahaan terus melihat arus masuk ke produk aset riil dan mengharapkan pertumbuhan berlanjut karena investor semakin beralih ke aset riil.

Tentang Brookfield Asset Management (NYSE:BAM)

Brookfield Asset Management adalah manajer aset alternatif global yang berkantor pusat di Toronto, Kanada, yang berspesialisasi dalam investasi di aset riil dan strategi ekuitas swasta serta kredit terkait. Perusahaan mengakuisisi, mengelola, dan mengembangkan aset di sektor-sektor seperti real estat, tenaga terbarukan, infrastruktur, dan ekuitas swasta, mencari nilai jangka panjang melalui manajemen aset aktif dan peningkatan operasional. Brookfield menyusun dan mengelola dana gabungan, kemitraan terdaftar, dan rekening terpisah untuk investor institusional dan ritel.

Produk dan layanan perusahaan meliputi manajemen dana di berbagai strategi ekuitas dan utang, kepemilikan dan operasi aset langsung, manajemen properti dan fasilitas, serta solusi pasar modal.