Bull vs. Bear: Apakah Nvidia Layak Beli atau Jual? Mari Lihat Kasus Bullish dan Bearish untuk Sahamnya.

Saat Anda ingin berinvestasi di saham, selalu baik untuk mengetahui sisi bearish dan bullish. Dengan begitu, cenderung ada lebih sedikit kejutan, dan Anda dapat membuat keputusan yang lebih terinformasi saat informasi baru muncul. Saham pertama yang ingin saya lihat dalam seri artikel yang sedang berlangsung adalah Nvidia (NASDAQ: NVDA). Berikut adalah dua perspektif.

Kasus bullish

Nvidia berada di pusat salah satu tren teknologi paling kuat yang pernah dilihat dunia dalam kecerdasan buatan (AI). Unit pemrosesan grafisnya (GPU) adalah chip utama yang digunakan untuk mendukung infrastruktur AI buatan, di mana ia menguasai pangsa pasar sekitar 90%.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Perusahaan telah membentuk parit yang lebar melalui ekosistem yang dibangunnya di sekitar GPU-nya. Ini dimulai dengan platform perangkat lunaknya CUDA, di mana hampir semua kode AI fundamental awal ditulis di platformnya dan dioptimalkan untuk chipnya. Pada saat yang sama, sistem interkoneksi NVLink miliknya yang eksklusif pada dasarnya memungkinkan chipnya bertindak sebagai satu unit yang kuat.

Namun, bagian terkuat dari cerita Nvidia adalah kemampuan perusahaan untuk memprediksi tren pasar dan berevolusi. Ia menciptakan CUDA sekitar satu dekade sebelum Advanced Micro Devices mengembangkan perangkat lunak pesaingnya, dan dengan bijak menanamkannya ke institusi yang melakukan penelitian awal tentang AI. Kemudian, pada tahun 2020, ia mengakuisisi perusahaan jaringan terdepan bernama Mellanox yang menjadi dasar segmen jaringannya yang kuat.

Baru-baru ini, perusahaan telah memposisikan dirinya lebih baik untuk era inferensi dan AI agenik dengan "akuisisi" Groq dan SchedMD. Hal ini telah menyebabkan pengenalan unit pemrosesan bahasa (LPU) yang dirancang khusus untuk inferensi dan platform NemoClaw-nya untuk menerapkan agen AI. Ia bahkan telah mengembangkan unit pemrosesan pusatnya sendiri (CPU). Akibatnya, ia sekarang dapat mengirimkan rak server lengkap yang disesuaikan untuk tugas AI tertentu, seperti pelatihan, inferensi, dan AI agenik. Hal ini telah membantu mengubahnya menjadi perusahaan infrastruktur AI yang lengkap dan bukan hanya pembuat chip.

Sementara itu, perlombaan AI masih terlihat seperti baru dimulai, dengan beberapa perusahaan terbesar di dunia dan pemerintah global berlomba agar tidak ketinggalan. Ini menciptakan landasan pacu pertumbuhan yang panjang untuk Nvidia.

Kasus bearish

Meskipun Nvidia telah mendominasi pasar infrastruktur AI, ia melihat lebih banyak persaingan daripada sebelumnya. ASIC AI Kustom (sirkuit terpadu aplikasi-spesifik), yang merupakan chip yang dikabel keras yang dirancang untuk tugas tertentu, mulai membuat terobosan, terutama dalam inferensi, mengingat karakteristik efisiensi daya superior mereka.

Bulan ini saja, Anthropic mengumumkan akan memperluas kapasitasnya dengan Tensor Processing Units (TPU) Alphabet, sementara ia sudah memiliki pusat data besar yang berjalan pada chip Trainium Amazon. Semakin banyak hyperscaler, sementara itu, mencari untuk merancang chip kustom mereka sendiri, seringkali dengan bantuan mitra seperti Broadcom atau Marvell Technology.

Pemain GPU No. 2, AMD, juga mulai membuat terobosan. Platform perangkat lunaknya ROCm telah meningkat pesat dalam beberapa tahun terakhir, dan ia telah membentuk kemitraan dengan OpenAI dan Meta Platforms untuk mengirimkan GPU dengan imbalan waran di perusahaan. Sementara itu, pergeseran ke kode yang lebih baru yang ditulis di platform sumber terbuka membantu membuka pintu untuk mendapatkan pangsa pasar, terutama di pasar inferensi yang kurang menuntut.

Namun, kasus terbesar melawan Nvidia adalah bahwa pasar infrastruktur AI mungkin mencapai tingkat pengeluaran puncak. Lima hyperscaler terbesar saja diperkirakan akan menghabiskan $700 miliar yang mengejutkan untuk infrastruktur AI tahun ini. Itu sekitar 1,5% dari PDB (produk domestik bruto), yang kira-kira di mana siklus investasi teknologi masa lalu telah mencapai puncaknya. Penyedia komputasi awan dan hyperscaler lainnya perlu melihat pengembalian investasi yang kuat untuk mempertahankan pengeluaran ini.

Putusan

Menurut pandangan saya, meskipun Nvidia pada akhirnya akan kehilangan sebagian pangsa pasar, ia akan tetap menjadi pemain terpenting dalam infrastruktur AI mengingat ekosistemnya yang kuat dan terus berkembang. Sementara itu, saya percaya bahwa hyperscaler melihat pengembalian investasi yang baik dan pengeluaran akan terus berlanjut dengan pesat. Saya tidak berpikir produsen pengecoran terkemuka Taiwan Semiconductor Manufacturing akan meningkatkan pengeluaran capex-nya sendiri untuk membangun pabrik baru jika ini tidak terjadi, karena terlalu banyak yang dipertaruhkan baginya untuk memiliki pabrik kosong dalam beberapa tahun.

Dengan saham diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan berjangka 21, saya pikir ini adalah pembelian mengingat landasan pacu pertumbuhan yang panjang yang saya harapkan akan terlihat di tahun-tahun mendatang.

Haruskah Anda membeli saham Nvidia sekarang?

Sebelum Anda membeli saham Nvidia, pertimbangkan ini:

Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $555.526!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.156.403!*

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 968% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 191% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

Geoffrey Seiler memiliki posisi di Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Broadcom, dan Meta Platforms. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Marvell Technology, Meta Platforms, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool merekomendasikan Broadcom. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.