"Buy The Dip" Mati: Ritel Jual Pantulan Pasar Hari Ini, 2 Kali Minggu Ini; Jual Nvidia

"Buy The Dip" Mati: Ritel Jual Pantulan Pasar Hari Ini, 2 Kali Minggu Ini; Jual Nvidia

Dua minggu lalu kami memperingatkan bahwa perdagangan BTFD - andalan setiap penurunan pasar dalam 3 tahun terakhir - tampaknya memudar dengan cepat, karena investor ritel menunjukkan "tanda-tanda kelemahan yang persisten" setelah dimulainya konflik Iran dengan pembelian mingguan melambat sekitar 30% setelah menentang pola musiman dan menjadikan Februari bulan terbesar ke-3 mereka dalam catatan; selain itu, Senin itu menandai hari penjualan bersih ritel terbesar dalam saham tunggal dalam sebulan.

Ada sisi positifnya: menurut JPMorgan, terlepas dari penurunan, pilihan pemilihan saham ritel - selain ukuran yang dikurangi - tetap relatif optimis: investor ritel membeli Mega Cap Teknologi (termasuk ORCL sebelum dan sesudah pendapatan), sambil mengurangi eksposur mereka di saham energi. Atau, seperti yang dikatakan JPM, "meskipun pasar memburuk bulan ini, didorong oleh perkembangan geopolitik dan kekhawatiran terkait AI yang ada menyebar ke pasar ekuitas dan kredit, investor ritel terus mendukung saham AI, mendanai perdagangan dengan menjual saham non-AI."

Satu minggu kemudian, permintaan ritel semakin buruk, ketika catatan Retail Radar minggu itu menemukan bahwa dolar ritel yang diinvestasikan menyusut 15% minggu-ke-minggu - dan anjlok 43% sejak awal konflik - dengan pembelian ETF turun 22% minggu-ke-minggu dan pembelian saham tunggal tetap stabil pada persentil ke-45 yang moderat.

Maju cepat ke hari ini ketika kita (hampir) secara resmi dapat menyatakan waktu kematian perdagangan BTFD.

Meskipun banyak yang akan mengharapkan investor ritel untuk memanfaatkan kesempatan untuk menunggangi lonjakan pagi ini yang didorong oleh optimisme gencatan senjata, Vanda Research menulis bahwa "tawaran ritel tidak ada secara mencolok hari ini."

Seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini, dalam 2 jam pertama perdagangan, alih-alih membeli, ritel justru menjual $5,5 juta saham tunggal yang terdaftar di AS, sejalan dengan aktivitas yang datar yang terlihat pada Senin pagi ini.

Penjualan hari ini menyusul Senin yang sangat buruk: saat itulah ritel mencatat hari pertama penjualan bersih dalam saham tunggal sejak November 2023, melepas $20,6 juta saham, menurut Vanda Research. Penjualan itu terjadi saat Indeks S&P 500 (SPY) menguat setelah Trump meredakan ancamannya untuk mengebom infrastruktur energi Iran, sebuah latar belakang yang menunjukkan bahwa bahkan pemulihan di pasar yang lebih luas tidak lagi menarik tingkat antusiasme ritel yang sama.

Menggemakan JPMorgan, Vanda mengatakan permintaan ritel telah memudar secara stabil seiring berlanjutnya konflik di Timur Tengah, dan firma tersebut menggambarkan tren sejak awal Maret sebagai partisipasi ritel yang berangsur-angsur surut. Meskipun investor individu kembali membeli pada hari Selasa, mengambil sekitar $262,3 juta saham sementara S&P 500 sedikit turun, benchmark masih turun hampir 5% bulan ini. Pada saat yang sama, Vanda mengatakan deleveraging sistematis sedang berlangsung, sementara pembelian dari investor long-only dan hedge fund tetap hanya moderat.

Ada lagi: sementara dua minggu lalu ritel menjual saham namun membeli Mag7 yang tertinggal jauh, dan terutama NVDA, hari ini perusahaan terbesar di dunia menonjol. Meskipun menjadi favorit ritel yang jelas selama dua minggu terakhir, saham tersebut mengalami penjualan bersih sebesar -$54,8 juta pada perdagangan awal, menjadikannya nama yang paling banyak dijual pada sesi hari ini, bahkan ketika harga mencoba untuk stabil.

Seperti kesimpulan Vanda, "Secara keseluruhan, ritel tidak mengejar pantulan yang didorong oleh harapan gencatan senjata dan malah mengurangi eksposur pada pemenang AI mereka yang paling ramai."

Dengan kata lain, alih-alih BTFD, ritel sekarang STFR.

Tyler Durden
Rab, 25/03/2026 - 13:50