Sorotan Panggilan Pendapatan Q1 Chatham Lodging Trust

Chatham Lodging Trust menyatakan hasil kuartal pertama melampaui ekspektasi, dengan RevPAR naik 1%, EBITDA hotel sebesar $21,4 juta, dan margin membaik berkat pengendalian biaya dan pengembalian pajak properti.

Silicon Valley menjadi pasar yang menonjol, karena RevPAR melonjak 23% tidak termasuk hotel Mountain View yang direnovasi, didorong oleh permintaan terkait teknologi dan AI; manajemen memperkirakan pertumbuhan RevPAR satu digit pertengahan hingga atas di sana untuk sisa tahun ini.

Perusahaan juga meningkatkan prospek pertumbuhannya setelah menyelesaikan akuisisi enam hotel bermerek Hilton senilai $92 juta dan melanjutkan pembelian kembali saham secara agresif, sambil menaikkan dividen umum sebesar 11% dan memperbarui panduan 2026 lebih tinggi.

Eksekutif Chatham Lodging Trust (NYSE: CLDT) mengatakan REIT hotel memberikan kuartal pertama yang lebih kuat dari perkiraan, didukung oleh permintaan yang membaik di Silicon Valley, pengendalian biaya, akuisisi yang baru saja ditutup, dan pembelian kembali saham yang berkelanjutan.

Ketua, Presiden, dan Chief Executive Officer Jeff Fisher mengatakan perusahaan telah meningkatkan panduan 2026-nya sekitar 15% sejak Februari, mengutip "hasil operasional yang kuat," akuisisi yang akretif, dan prospek yang lebih baik untuk sisa tahun ini. Chatham juga menaikkan dividen umumnya sebesar 11% pada kuartal pertama, menyusul kenaikan 28% pada tahun 2025. Fisher mengatakan dividen tetap tercakup dengan baik, dengan rasio pembayaran dividen umum terhadap FFO sebesar 32% berdasarkan panduan yang diperbarui.

"Kami akan mengevaluasi kembali dividen triwulanan akhir tahun ini," kata Fisher.

Hasil kuartal pertama melampaui ekspektasi

Senior Vice President dan Chief Financial Officer Jeremy Wegner mengatakan EBITDA hotel kuartal pertama adalah $21,4 juta, EBITDA yang disesuaikan adalah $18,4 juta, dan FFO yang disesuaikan adalah $0,20 per saham. Chatham menghasilkan margin GOP sebesar 42,2% dan margin EBITDA hotel sebesar 31,8% pada kuartal tersebut.

Wegner mengatakan margin GOP naik 60 basis poin dari periode tahun sebelumnya, dibantu oleh pengendalian biaya. Margin EBITDA hotel meningkat sebesar 140 basis poin, mencerminkan manajemen biaya dan pengembalian pajak properti sebesar $500.000.

Secara perbandingan, Fisher mengatakan EBITDA hotel naik 5% dan margin EBITDA hotel membaik 135 basis poin. RevPAR menyelesaikan kuartal tersebut naik 1%, melebihi ekspektasi perusahaan, setelah bergerak dari penurunan 5% pada Januari menjadi pertumbuhan 1% pada Februari dan pertumbuhan 5% pada Maret. Fisher mencatat bahwa perusahaan menghadapi perbandingan yang sulit karena permintaan terkait kebakaran hutan di hotel-hotelnya di Los Angeles pada tahun sebelumnya.

Executive Vice President dan Chief Operating Officer Dennis Craven mengatakan biaya tenaga kerja dan tunjangan Chatham turun lebih dari 1%, atau $0,50 per kamar yang terisi, pada kuartal tersebut. Dia mengatakan perusahaan juga mendapat manfaat dari tarif pembaruan asuransi properti yang lebih rendah dan pengembalian pajak properti, yang membantu mengimbangi kenaikan biaya utilitas sekitar 12% di hotel-hotel yang sebanding.

Pemulihan Silicon Valley mendorong kenaikan

Eksekutif menyoroti Silicon Valley sebagai pasar terkuat Chatham selama kuartal tersebut. Fisher mengatakan RevPAR di hotel-hotel Chatham di Silicon Valley meningkat 23% ketika tidak termasuk hotel Mountain View, yang sedang dalam renovasi besar. Tingkat hunian di empat hotel Silicon Valley adalah 72%, datar dari tahun sebelumnya meskipun ada gangguan renovasi, sementara tarif harian rata-rata naik 10% menjadi $210, yang digambarkan Fisher sebagai tertinggi kuartalan pasca-pandemi.

Untuk tiga hotel Silicon Valley yang tidak dalam renovasi, RevPAR meningkat dua digit setiap bulan dalam kuartal tersebut dan naik lagi 12% pada bulan April, kata Fisher. Dia menunjuk pada permintaan dari pelanggan teknologi dan investasi skala besar dalam infrastruktur kecerdasan buatan, semikonduktor, dan area terkait teknologi lainnya.

Craven mengatakan EBITDA hotel Silicon Valley yang sebanding tumbuh 35% tahun-ke-tahun dengan peningkatan RevPAR 23%, tidak termasuk efek pengembalian pajak properti. Termasuk pengembalian dana, pertumbuhan EBITDA hotel adalah sekitar 50%.

Menanggapi pertanyaan analis, Craven mengatakan Chatham memproyeksikan pertumbuhan RevPAR satu digit pertengahan hingga atas untuk empat hotel Silicon Valley selama sisa tahun ini, dari Mei hingga Desember. Dia mengatakan prospek tersebut mungkin konservatif dibandingkan dengan kinerja selama empat bulan pertama tahun ini.

Akuisisi menambah enam hotel bermerek Hilton

Chatham menyelesaikan pada awal Maret akuisisi enam hotel bermerek Hilton dengan total 589 kamar senilai $92 juta. Wegner mengatakan akuisisi tersebut didanai dengan pinjaman fasilitas kredit bergulir perusahaan, yang saat ini memiliki suku bunga sekitar 5,1%.

Fisher mengatakan portofolio tersebut segera akretif terhadap margin operasional, FFO, dan FFO per saham Chatham. Dia mengatakan hotel-hotel tersebut memiliki usia rata-rata sekitar 10 tahun, dengan 66% kamar dalam format masa inap yang diperpanjang. Properti tersebut berlokasi di pasar yang mendapat manfaat dari investasi manufaktur dan distribusi, termasuk Joplin, Missouri; Paducah, Kentucky; dan Effingham, Illinois.

Craven mengatakan portofolio yang diakuisisi menghasilkan pertumbuhan RevPAR sebesar 6% pada kuartal pertama dan 7% pada bulan April, sedikit di atas ekspektasi underwriting. Tingkat hunian pada kuartal pertama adalah 74%, sekitar 200 basis poin lebih tinggi dari rata-rata portofolio Chatham. Dia mengatakan hotel-hotel tersebut memiliki kebutuhan modal jangka pendek yang terbatas, dengan hanya satu hotel, Hampton Inn & Suites Paducah, yang dijadwalkan untuk renovasi selama dua tahun ke depan.

Selama sesi tanya jawab, Craven mengatakan transaksi tersebut dinegosiasikan dan dikirimkan ke sekelompok calon pembeli. Dia mengatakan kinerja portofolio tidak "secara signifikan di atas" underwriting, tetapi RevPAR sekitar $1 hingga $2 lebih baik dari yang diharapkan.

Alokasi modal mencakup pembelian kembali dan penjualan aset

Chatham terus membeli kembali saham selama dan setelah kuartal tersebut. Fisher mengatakan perusahaan telah membeli kembali 2,2 juta saham hingga akhir kuartal pertama, mewakili sekitar 4% ekuitas umum, dengan harga rata-rata $7,04. Craven mengatakan Chatham membeli sekitar 200.000 saham tambahan pada bulan April dengan harga sekitar $8,34 per saham.

Craven mengatakan Chatham menerapkan rencana pembelian kembali senilai $25 juta pada tahun 2025 dan bermaksud untuk menyelesaikan program tersebut tahun ini, didukung oleh arus kas bebas yang diproyeksikan sekitar $20 juta pada tahun 2026. Dia mengatakan perusahaan mengharapkan untuk mengevaluasi kembali rencana baru dalam beberapa bulan mendatang.

Chatham juga terus mempertimbangkan daur ulang aset. Menanggapi pertanyaan analis, Craven mengatakan perusahaan mungkin mencoba menjual satu atau dua aset selama sisa tahun ini, dengan hasil yang berpotensi digunakan untuk pembelian kembali saham tambahan atau akuisisi baru.

Wegner mengatakan rasio leverage Chatham, sebagaimana didefinisikan dalam perjanjian kreditnya, adalah 32,5% setelah akuisisi. Dia mengatakan neraca perusahaan memungkinkannya untuk membeli kembali saham, mengejar pengembangan hotel yang direncanakan di Portland, Maine, dan mempertimbangkan akuisisi akretif tambahan.

Panduan diperbarui untuk 2026

Untuk tahun fiskal 2026, Chatham mengharapkan pertumbuhan RevPAR sebesar 0% hingga 2%, EBITDA yang disesuaikan sebesar $95,3 juta hingga $99,6 juta, dan FFO yang disesuaikan per saham sebesar $1,21 hingga $1,29, kata Wegner. Panduan tersebut mencakup kontribusi dari akuisisi enam hotel yang dimulai pada 3 Maret, tetapi tidak termasuk pembelian kembali saham atau akuisisi di masa mendatang.

Perusahaan memperkirakan RevPAR kuartal kedua akan meningkat sekitar 1% hingga 2%. Craven mengatakan Chatham mengambil pendekatan terukur untuk memperkirakan dampak Piala Dunia, meskipun ada eksposur di pasar termasuk Dallas, San Francisco, Los Angeles, Seattle, dan Fort Lauderdale.

Chatham mengharapkan untuk memulai pengembangan hotelnya di Portland, Maine selama kuartal berjalan, kata Fisher, dengan pembukaan sebelum musim gugur 2028. Perusahaan berencana untuk memberikan rincian lengkap pengeluaran total dan waktu pada panggilan pendapatan kuartal kedua.

Craven mengatakan belanja modal 2026 diperkirakan akan mencapai total sekitar $27 juta. Chatham menyelesaikan renovasi penuh Residence Inn-nya di Austin dan bagian kamar dari renovasi Mountain View selama kuartal pertama. Akhir tahun ini, renovasi diharapkan dimulai di Gaslamp Residence Inn, Hyatt Place Pittsburgh, dan Homewood Suites Farmington.

Tentang Chatham Lodging Trust (NYSE: CLDT)

Chatham Lodging Trust adalah real estate investment trust (REIT) yang dikelola sendiri dan diperdagangkan secara publik yang berfokus terutama pada investasi di hotel kelas atas, masa inap yang diperpanjang, dan hotel layanan terpilih bermerek premium. Perusahaan memiliki 39 hotel dengan total 5.915 kamar/suite di 16 negara bagian dan District of Columbia.

Peringatan berita instan ini dihasilkan oleh teknologi sains naratif dan data keuangan dari MarketBeat untuk memberikan pelaporan tercepat dan cakupan yang tidak bias kepada pembaca. Silakan kirim pertanyaan atau komentar tentang cerita ini ke [email protected].