CRA International , Inc . ( NASDAQ : CRAI ) Panggilan Pendapatan Q4 2025

<p>CRA International, Inc. (NASDAQ:<a href="https://www.insidermonkey.com/insider-trading/company/cra+international+inc/1053706/">CRAI</a>) Transkrip Panggilan Pendapatan Q4 2025 26 Februari 2026</p>
<p>CRA International, Inc. melampaui ekspektasi pendapatan. EPS yang dilaporkan adalah $2,06, ekspektasi adalah $2,05.</p>
<p>Operator: Selamat siang semuanya, dan selamat datang di Panggilan Konferensi Kuartal Keempat 2025 Charles River Associates. Harap dicatat bahwa panggilan hari ini sedang direkam. Rilis pendapatan perusahaan dan pernyataan yang disiapkan dari Chief Financial Officer CRA tersedia di bagian Hubungan Investor di situs web CRA di crai.com. Bersama kami hari ini adalah Presiden dan Chief Executive Officer CRA, Paul Maleh; Chief Financial Officer, Eric Nierenberg; dan Chief Corporate Development Officer, Chad Holmes. Pada saat ini, saya ingin menyerahkan panggilan kepada Dr. Nierenberg untuk pidato pembukaan. Silakan, Pak.</p>
<p>Eric Nierenberg: Terima kasih, Melissa, dan selamat pagi semuanya. Harap dicatat bahwa pernyataan yang dibuat selama panggilan konferensi ini, termasuk panduan pendapatan di masa mendatang dan margin EBITDA non-GAAP serta pernyataan lain yang berkaitan dengan bisnis, hasil operasi, atau kondisi keuangan CRA di masa mendatang, termasuk pernyataan yang menggunakan istilah 'mengharapkan', 'prospek', atau istilah serupa adalah pernyataan berwawasan ke depan sebagaimana didefinisikan dalam Bagian 21 dari Exchange Act. Informasi yang terkandung dalam pernyataan berwawasan ke depan ini didasarkan pada ekspektasi manajemen saat ini dan secara inheren tidak pasti. Kinerja dan hasil aktual dapat berbeda secara material dari yang dinyatakan atau tersirat dalam pernyataan ini karena banyak faktor penting, termasuk tingkat permintaan layanan kami sebagai akibat dari perubahan kondisi ekonomi umum dan spesifik industri.</p>
<p>Informasi tambahan mengenai faktor-faktor ini termasuk dalam rilis hari ini dan dalam laporan berkala CRA, termasuk laporan tahunan terbaru kami dalam Formulir 10-K dan laporan triwulanan dalam Formulir 10-Q yang diajukan ke SEC. CRA tidak berkewajiban untuk memperbarui pernyataan berwawasan ke depan apa pun setelah tanggal panggilan ini. Selain itu, kami akan merujuk pada beberapa ukuran keuangan non-GAAP dan ukuran tertentu yang disajikan dalam basis mata uang konstan pada panggilan ini. Semua orang didorong untuk merujuk pada rilis hari ini dan pernyataan CFO terkait untuk rekonsiliasi ukuran keuangan non-GAAP ini dengan ukuran GAAP yang sebanding dan deskripsi perhitungan EBITDA dan ukuran yang disajikan dalam basis mata uang konstan. Saya sekarang akan menyerahkannya kepada Paul untuk laporannya.</p>
<p>Paul?</p>
<p>Paul Maleh: Terima kasih, Eric, dan selamat pagi semuanya. Terima kasih telah bergabung dengan kami hari ini. Pendapatan untuk tahun fiskal 2025 meningkat sebesar 9,3% menjadi $751,6 juta, menandai tahun kedelapan berturut-turut CRA mencatat pendapatan tahunan tertinggi. Kinerja kami diuntungkan dari kontribusi yang luas di seluruh portofolio. Kedua lini bisnis berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan tahun ini karena layanan hukum dan peraturan kami meningkat 10,3% relatif terhadap tahun fiskal 2024. Dan layanan konsultasi manajemen kami berkembang 6,4% dari tahun ke tahun. Untuk tahun fiskal 2025, 7 praktik menumbuhkan lini teratas mereka dengan 3: Antitrust &amp; Ekonomi Persaingan, Energi, dan Kekayaan Intelektual memberikan pertumbuhan pendapatan dua digit relatif terhadap tahun fiskal 2024. Secara geografis, operasi Amerika Utara dan internasional kami berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan tahun ini, masing-masing meningkat 7,3% dan 19,5%.</p>
<p>Selama periode pertumbuhan pendapatan ini, kami terus mengelola bisnis secara efektif dengan mencapai utilisasi penuh tahunan sebesar 77%. Utilisasi yang kuat dan eksekusi keseluruhan kami mendorong laba tertinggi untuk tahun fiskal 2025 sebagaimana diukur dengan laba bersih, laba per saham dilusian, dan EBITDA. Beralih ke kuartal keempat. Kekuatan portofolio kami mendorong peningkatan pendapatan sebesar 11,6% dari tahun ke tahun, menghasilkan pendapatan kuartalan terbaik dalam sejarah CRA. Pertumbuhan berkelanjutan dari saluran penjualan kami mendukung pendapatan Q4 tertinggi ini. Selama kuartal tersebut, aliran prospek proyek mingguan rata-rata dan asal proyek baru kami masing-masing meningkat 9,3% dan 7,7%, relatif terhadap kuartal keempat 2024. Untuk kuartal keempat, 6 praktik CRA menumbuhkan lini teratas mereka dengan 4 Antitrust &amp; Ekonomi Persaingan, Energi, Layanan Forensik, dan Ketenagakerjaan &amp; Perburuhan, memberikan pertumbuhan pendapatan dua digit dari tahun ke tahun.</p>
<p>Pendapatan pada kuartal keempat untuk layanan hukum dan peraturan CRA meningkat 14,3% relatif terhadap tahun lalu. Praktik Antitrust &amp; Ekonomi Persaingan dan Layanan Forensik memimpin dengan masing-masing memberikan pertumbuhan pendapatan kuartalan lebih dari 20% dari tahun ke tahun. Dengan kinerja yang patut diperhatikan ini, setiap praktik mencatat rekor baru untuk pendapatan kuartalan dan tahunan. Selain 2 praktik ini, praktik ketenagakerjaan dan perburuhan serta investigasi risiko dan analitik memperluas pendapatan dari tahun ke tahun. Selama kuartal tersebut, praktik Antitrust &amp; Ekonomi Persaingan CRA mengerjakan transaksi merger di berbagai industri dan geografi karena aktivitas M&amp;A global pada tahun 2025 berjumlah $4,6 triliun, peningkatan 49% dibandingkan tahun 2024 dan merupakan periode tahunan terkuat untuk kesepakatan sejak 2021.</p>
<p>Sebagai contoh, praktik ini ditugaskan oleh Hershey Company, perusahaan makanan ringan terkemuka di industri dengan merek ikonik untuk memberikan nasihat tentang akuisisinya atas LesserEvil, produsen makanan ringan organik. Tim CRA memberikan dukungan kepada Hershey mengenai aspek persaingan dan kepatuhan peraturan dari akuisisinya. [Meskipun], tim CRA global menasihati Boeing dengan pengajuan yang dibuat kepada otoritas persaingan di seluruh dunia sehubungan dengan akuisisinya atas Spirit AeroSystems. Transaksi tersebut ditutup pada Desember 2025, setelah perintah persetujuan dari FTC dan izin sebelumnya oleh Otoritas Persaingan dan Pasar Inggris dan Komisi Eropa yang bersyarat pada kepatuhan penuh terhadap komitmen yang ditawarkan oleh pihak-pihak yang muncul. Selama kuartal keempat, praktik Layanan Forensik mengerjakan ratusan kasus ransomware, penipuan transfer kawat, pelanggaran karyawan, rahasia dagang, dan berbagai masalah litigasi.</p>
<p>Tim kami secara konsisten ditugaskan oleh perusahaan mulai dari perusahaan Fortune 500 besar hingga perusahaan swasta yang lebih kecil yang sedang krisis. Sebagai contoh, ketika sebuah perusahaan lumpuh oleh ransomware. Tim kami memberikan dukungan bagi klien untuk menahan insiden, memulihkan operasi, menasihati klaim gangguan bisnis, dan mengelola komunikasi pemangku kepentingan sejalan dengan otoritas yang relevan. Selama Q4, praktik ketenagakerjaan dan perburuhan terus membantu klien dalam semua fase litigasi terkait ketenagakerjaan. Praktik ini secara rutin dilibatkan untuk dukungan pra-litigasi, kesaksian ahli, dan layanan konsultasi proaktif dalam masalah ketenagakerjaan yang kompleks. Sebagai contoh, seorang Wakil Presiden CRA ditugaskan sebagai ahli oleh perusahaan teknologi besar dalam kasus gugatan kelompok nasional yang melibatkan dugaan pelanggaran Fair Labor Standards Act serta kode ketenagakerjaan California dan New York.</p>
<p>Selama kuartal keempat, praktik investigasi risiko dan analitik mengerjakan beberapa investigasi besar dan masalah kerugian di berbagai yurisdiksi. Di AS, praktik ini ditugaskan sebagai ahli atas nama perusahaan energi global terkemuka untuk berpendapat tentang kerugian akibat dugaan pelanggaran kontrak sehubungan dengan perjanjian pengembangan bersama antara para pihak untuk mengembangkan penukar panas dan akuisisi terkait. Di Inggris Raya, praktik ini dilibatkan atas nama perusahaan utilitas Afrika yang memulai proses arbitrase mengenai perjanjian konsesi dengan entitas pemerintah nasional. Konsultan CRA memberikan analisis keuangan atas berbagai elemen perjanjian konsesi. Dalam penawaran konsultasi manajemen kami, praktik energi terus beroperasi di garis depan perkembangan industri utama selama kuartal keempat dengan pendapatan meningkat lebih dari 20% relatif terhadap kuartal keempat 2024.</p>
<p>Aktivitas sangat kuat seputar pertumbuhan beban yang didorong oleh pusat data di mana praktik tersebut mendukung 1 perusahaan listrik dan 2 perusahaan gas dalam mengevaluasi opsi strategis untuk menarik dan melayani pelanggan pusat data skala besar, termasuk pertimbangan seputar investasi infrastruktur, tarif, dan posisi peraturan. Secara paralel, praktik tersebut tetap terlibat dalam masalah desain dan perencanaan pasar listrik karena klien semakin menyadari bahwa struktur pasar yang ada berada di bawah tekanan dari pertumbuhan beban yang cepat, tantangan kecukupan sumber daya, dan kebutuhan keandalan yang berkembang. Pekerjaan ini termasuk menasihati pengembang utilitas dan peserta pasar lainnya tentang implikasi perubahan ini terhadap investasi, operasi, dan kebijakan. Pekerjaan strategi Ilmu Hayati CRA terus mencakup siklus hidup produk.</p>
<p>Sebagai contoh, selama kuartal keempat, beberapa proyek besar kami melibatkan ujung spektrum yang berlawanan dalam penyakit hati. Untuk salah satu klien kami, kami terlibat dalam memetakan perjalanan pasien dan mengidentifikasi kebutuhan yang belum terpenuhi untuk membantu perusahaan farmasi dalam mengidentifikasi peluang pengembangan terapi baru dalam penyakit hati. Di ujung spektrum yang lain, kami membantu perusahaan farmasi bersiap untuk hilangnya eksklusivitas paten pada produk blockbuster. Merangkum kinerja keuangan kami yang memecahkan rekor, CRA melaporkan pendapatan untuk tahun fiskal 2025 sebesar $751,6 juta dan EBITDA non-GAAP sebesar $96,8 juta, menghasilkan margin EBITDA non-GAAP sebesar 12,9%. CRA mencapai kinerja ini selama periode gejolak pasar dan gangguan eksternal. Dari pergeseran geopolitik dan makroekonomi hingga volatilitas spesifik industri, CRA menyerap guncangan dan terus memperluas jajaran kontributor berbakatnya.</p>
<p>Di sisi konsultasi bisnis, selama tahun fiskal 2025, kami mempromosikan 8 kolega menjadi Wakil Presiden dan mempekerjakan 19 Wakil Presiden baru. Seperti yang telah diumumkan sebelumnya, kami melakukan investasi untuk memperluas jajaran kepemimpinan kami di sisi perusahaan, menarik dari jajaran bakat manajemen kami yang dalam untuk mempromosikan Eric Nierenberg menjadi CFO; Brian Langan, menjadi Chief Strategy and Business Transformation Officer; dan Sandy David, menjadi Principal Accounting Officer. Kami lebih lanjut memperluas tim kepemimpinan kami dengan perekrutan eksternal Graham Ross sebagai Chief Marketing Officer CRA; dan Curt Lefebvre sebagai Wakil Presiden Kecerdasan Buatan untuk mengawasi penerapan AI CRA di seluruh organisasi saat kami bergerak melampaui eksperimen luas dan menuju pemberdayaan yang disiplin. Selain itu, kami melakukan semua investasi ini tanpa mengganggu kinerja keuangan kami.</p>
<p>Secara keseluruhan, saya berterima kasih kepada kolega saya atas kerja keras mereka selama kuartal keempat dan sepanjang tahun karena kami memberikan layanan luar biasa untuk membantu klien kami mengatasi tantangan terpenting mereka. Untuk tahun fiskal 2026 secara keseluruhan dalam basis mata uang konstan relatif terhadap tahun fiskal 2025, kami mengharapkan pendapatan dalam kisaran $785 juta hingga $805 juta dan margin EBITDA non-GAAP dalam kisaran 12,0% hingga 13,0%. Berdasarkan perkiraan saat ini, kami mengharapkan efek mata uang akan mengurangi pendapatan kami yang dilaporkan sekitar $5 juta dan akan mengurangi EBITDA kami yang dilaporkan kurang dari $1 juta jika dinyatakan dalam basis mata uang konstan. Selain itu, amortisasi pinjaman yang tidak dapat dilupakan secara non-tunai, yang tercermin sebagai beban saat menyajikan metrik EBITDA, diharapkan meningkat sekitar $15 juta atau lebih dari 30% dari tahun ke tahun pada tahun fiskal 2026 karena peningkatan investasi bakat yang diselesaikan pada tahun fiskal 2025.</p>
<p>Terakhir, sebagai pengingat, tahun fiskal 2026 kembali ke tahun 52 minggu yang khas bagi CRA, sedangkan tahun fiskal 2025 berisi satu minggu tambahan dan menghasilkan tahun 53 minggu. Untuk menutup pidato persiapan saya, saya ingin berbagi pandangan saya tentang volatilitas pasar baru-baru ini. Selama sebulan terakhir, kinerja operasional CRA yang kuat telah dibayangi oleh kekhawatiran yang jelas di pasar ekuitas yang lebih luas tentang potensi dampak AI pada semua jenis bisnis, termasuk yang berada di ruang konsultasi. Kami memandang AI sebagai katalis untuk peningkatan produktivitas dan pertumbuhan pendapatan. Sejak rilis publik ChatGPT dan perhatian yang dihasilkan pada model bahasa besar, kolega saya telah menemukan cara-cara inovatif untuk menerapkan berbagai alat dan teknik AI dengan proyek klien. Sebagai contoh, alat AI telah mempercepat pembuatan kode komputer dan skrip untuk mendukung pekerjaan analitis kami, meningkatkan tinjauan dokumen pass pertama, termasuk terjemahan bahasa asing, dan mempercepat riset meja dasar.</p>
<p>Peningkatan produktivitas yang tampaknya kecil memungkinkan kolega saya untuk mengalokasikan lebih banyak waktu dan sumber daya ke bagian tantangan klien kami di mana CRA dapat memberikan wawasan unik. Kombinasi keahlian terkemuka di industri CRA dan kemampuan teknologi baru ini memungkinkan kami untuk mengidentifikasi peluang dan memberikan solusi kreatif yang telah diharapkan klien dari CRA. Sebagai contoh, praktik energi kami telah mengembangkan model kecukupan sumber daya yang didorong oleh kecerdasan buatan yang dikenal sebagai CRA Adequacy X yang memanfaatkan pendekatan kerugian beban berbasis Monte Carlo. Ini menggunakan kecerdasan buatan dan data sintetis untuk mensimulasikan kondisi grid di masa depan seperti perubahan bentuk beban dan kinerja unit generator untuk menangkap peristiwa berkorelasi seperti beban tinggi ditambah dengan pemadaman skala luas selama peristiwa musim dingin yang dingin.</p>
<p>Dengan mensimulasikan kondisi masa depan, CRA dapat secara akurat menangkap kontribusi kapasitas dari berbagai teknologi pembangkit dan mengidentifikasi risiko keandalan kritis, yang akan terlewatkan jika hanya mensimulasikan kondisi historis. Selain itu, AI memperluas jangkauan dan kompleksitas keputusan ekonomi yang dapat dievaluasi mulai dari pengujian skenario peraturan hingga simulasi kompetitif dan litigasi, nilainya bukan pada mesin yang memilih jawaban. Nilainya terletak pada penilaian ahli, merumuskan pertanyaan yang tepat, memilih asumsi yang dapat dipertahankan, dan mempertahankan kesimpulan, AI dapat mempercepat pekerjaan. tetapi itu tidak menggantikan kredibilitas dalam lingkungan yang kompleks dan berisiko tinggi. Yang penting, pendekatan kami terhadap adopsi AI bersifat disiplin dan berfokus pada tata kelola.</p>
<p>Kami mengintegrasikan AI melalui pilot terkontrol, proses kontrol kualitas yang kuat, dan standar reproduktifitas serta perlindungan keamanan data yang ketat. Pengawasan manusia tetap menjadi pusat dari setiap hasil yang dihadapi klien. Saat kami meningkatkan adopsi, prioritas kami adalah menggunakan AI dengan cara yang memperkuat kualitas, kecepatan, dan konsistensi sambil mempertahankan standar yang diharapkan klien dan pengadilan kami. Seperti yang sering saya katakan, pendorong bisnis jangka panjang kami adalah kompleksitas, regulasi, litigasi, dan pengambilan keputusan ekonomi berisiko tinggi. Ini tidak akan hilang. Jika ada, kemungkinan akan meningkat. Kami melihat AI memperkuat posisi perusahaan seperti CRA dengan keahlian mendalam, tata kelola yang kuat, dan kredibilitas yang mapan. Budaya keahlian dan ketelitian kami tahan lama.</p>
<p>Kami tetap yakin dengan strategi kami dan kemampuan CRA untuk terus memberikan</p>