Harga Minyak Mentah Turun Tajam Seiring dengan Berkurangnya Risiko Geopolitik

Minyak mentah WTI bulan Mei (CLK26) pada hari Rabu ditutup turun -18,54 (-16,41%), dan bensin RBOB bulan Mei (RBK26) ditutup turun -0,2993 (-9,06%). Harga minyak mentah dan bensin anjlok pada hari Rabu, dengan minyak mentah mencatat level terendah dalam 1,5 minggu dan bensin mencatat level terendah dalam 2 minggu. Harga minyak mentah anjlok pada hari Rabu setelah AS dan Iran menyetujui gencatan senjata selama dua minggu, dan Iran setuju untuk membuka Selat Hormuz. Harga minyak mentah juga tertekan setelah persediaan minyak mentah mingguan EIA meningkat lebih dari yang diperkirakan menjadi rekor tertinggi 2,75 tahun.

Harga minyak mentah pulih dari level terburuknya pada hari Rabu setelah kantor berita semi-resmi Iran, Fars, mengatakan bahwa pelayaran kapal minyak melalui Selat Hormuz telah dihentikan karena serangan Israel yang berkelanjutan di Lebanon.

Masih belum jelas apakah akan ada akhir permanen dari perang Iran. Iran telah menunjukkan sedikit kemauan untuk menerima tuntutan AS untuk menghilangkan program nuklirnya atau menghentikan persenjataan rudal balistiknya. Presiden Trump mengonfirmasi bahwa AS telah menerima proposal sepuluh poin dari Iran yang akan menjadi dasar negosiasi di masa depan. AS dan Iran telah mengonfirmasi partisipasi dalam pembicaraan damai di Islamabad pada hari Jumat. Iran sebelumnya telah menyerukan pencabutan sanksi dan kompensasi atas kerusakan perang. Associated Press melaporkan bahwa rencana gencatan senjata tersebut mencakup mengizinkan Iran dan Oman untuk memungut biaya pada kapal yang melintasi Selat Hormuz, dengan Iran menggunakan hasil tersebut untuk rekonstruksi.

Produsen minyak Teluk Persia telah terpaksa mengurangi produksi sekitar 6% karena penutupan Selat Hormuz karena fasilitas penyimpanan lokal mencapai kapasitas penuh. Selat Hormuz biasanya menangani seperlima dari minyak dunia. Badan Energi Internasional (IEA) mengatakan bahwa lebih dari 40 lokasi energi di sembilan negara Timur Tengah telah "rusak parah atau sangat rusak" dan membutuhkan perbaikan yang memakan waktu. IEA memperingatkan bahwa bahkan jika perang berakhir dalam beberapa minggu, masih akan membutuhkan waktu agar aliran normal melalui Hormuz dapat dilanjutkan. Ada lebih dari 800 kapal yang terperangkap di Teluk Persia, dengan lebih dari 1.000 kapal menunggu di kedua sisi selat untuk melintas. Sebelum perang, volume harian rata-rata kapal yang melintasi selat adalah sekitar 135.

Harga minyak mentah juga mendapat dukungan setelah produsen negara Saudi, Saudi Aramco, menaikkan harga minyak kelas utamanya ke Asia sebesar $17 per barel untuk pengiriman bulan Mei, kenaikan terbesar yang pernah tercatat.

Sebagai faktor bearish untuk minyak mentah, OPEC+ pada hari Minggu mengatakan akan meningkatkan produksi minyak mentahnya sebesar 206.000 barel per hari pada bulan Mei, meskipun kenaikan produksi tersebut sekarang tampaknya tidak mungkin mengingat bahwa produsen Timur Tengah terpaksa mengurangi produksi karena perang di Timur Tengah. OPEC+ mencoba untuk memulihkan semua pemotongan produksi sebesar 2,2 juta barel per hari yang dibuat pada awal tahun 2024, tetapi masih ada 827.000 barel per hari yang tersisa untuk dipulihkan. Produksi minyak mentah OPEC turun -7,56 juta barel per hari menjadi rekor terendah 35 tahun sebesar 22,05 juta barel per hari pada bulan Maret.

Persediaan minyak mentah yang meningkat dalam penyimpanan mengapung merupakan faktor bearish untuk harga minyak. Menurut data Vortexa, sekitar 290 juta barel minyak mentah Rusia dan Iran saat ini berada dalam penyimpanan mengapung di atas kapal tanker, lebih dari 40% lebih tinggi dari setahun yang lalu, karena blokade dan sanksi terhadap minyak mentah Rusia dan Iran. Vortexa melaporkan pada hari Senin bahwa minyak mentah yang disimpan di kapal tanker yang telah diam selama setidaknya 7 hari turun -3,9% w/w menjadi 130,25 juta barel pada minggu yang berakhir 3 April.

Pertemuan terbaru yang diperantarai AS di Jenewa untuk mengakhiri perang antara Rusia dan Ukraina berakhir lebih awal karena Presiden Ukraina Zelenskiy menuduh Rusia memperpanjang perang. Rusia mengatakan bahwa "masalah teritorial" masih belum terselesaikan dengan Ukraina, dan "tidak ada harapan untuk mencapai penyelesaian jangka panjang" terhadap perang sampai permintaan Rusia untuk wilayah di Ukraina diterima. Prospek perang Rusia-Ukraina yang berlanjut akan terus membatasi minyak mentah Rusia dan bullish untuk harga minyak.

Serangan drone dan rudal Ukraina telah menargetkan setidaknya 28 kilang minyak Rusia selama delapan bulan terakhir, membatasi kemampuan ekspor minyak mentah Rusia dan mengurangi pasokan minyak global. Selain itu, sejak akhir November, Ukraina telah meningkatkan serangan pada kapal tanker Rusia, dengan setidaknya enam kapal tanker diserang oleh drone dan rudal di Laut Baltik. Selain itu, sanksi AS dan UE baru terhadap perusahaan minyak, infrastruktur, dan kapal tanker Rusia telah membatasi ekspor minyak Rusia.

Laporan mingguan EIA hari Rabu menunjukkan hasil campuran untuk minyak mentah dan produk. Di sisi negatif, persediaan minyak mentah EIA meningkat sebesar +3,08 juta barel menjadi rekor tertinggi 2,75 tahun, peningkatan yang lebih besar dari perkiraan sebesar +500.000 barel. Selain itu, pasokan minyak mentah di Cushing, titik pengiriman untuk futures WTI, meningkat sebesar +24.000 barel menjadi rekor tertinggi 20 bulan. Di sisi positif, persediaan distilat EIA turun sebesar -3,1 juta barel, penurunan yang lebih besar dari perkiraan sebesar -1,25 juta barel.

Laporan EIA hari Rabu menunjukkan bahwa (1) persediaan minyak mentah AS pada tanggal 3 April berada +1,5% di atas rata-rata musiman 5 tahun, (2) persediaan bensin berada +3,6% di atas rata-rata musiman 5 tahun, dan (3) persediaan distilat berada -4,2% di bawah rata-rata musiman 5 tahun. Produksi minyak mentah AS pada minggu yang berakhir 3 April turun -0,4% w/w menjadi 13,596 juta barel per hari, sedikit di bawah rekor tertinggi 13,862 juta barel per hari yang tercatat pada minggu 7 November.

Baker Hughes melaporkan hari Kamis lalu bahwa jumlah rig minyak AS yang aktif pada minggu yang berakhir 3 April meningkat sebesar +2 menjadi 411 rig, sedikit di atas level terendah 4,25 tahun yaitu 406 rig yang tercatat pada minggu yang berakhir 19 Desember. Selama 2,5 tahun terakhir, jumlah rig minyak AS telah menurun tajam dari rekor tertinggi 5,5 tahun yaitu 627 rig yang dilaporkan pada bulan Desember 2022.

* Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (secara langsung atau tidak langsung) posisi dalam surat berharga yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com *