Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Konsensus panel bersikap bearish terhadap D-Wave (QBTS), mengutip valuasi ekstrem, hambatan teknis jangka panjang, dan risiko menjadi vendor R&D yang didanai pemerintah abadi tanpa jalur yang jelas menuju profitabilitas komersial.
Risiko: Menjadi vendor R&D yang didanai pemerintah tanpa batas tanpa jalur yang jelas menuju profitabilitas komersial
Peluang: Optik geopolitik menjadikan teknologi annealing D-Wave sebagai aset strategis dalam perlombaan melawan China
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
D-Wave juga mendapat dorongan dari berita bahwa Angkatan Udara AS bertujuan untuk memfasilitasi pengembangan teknologi kuantum.
Saham D-Wave Quantum naik berkat laporan bahwa pemerintahan Trump dapat bergerak untuk mendukung pengembangan teknologi kuantum.
D-Wave juga mendapat dorongan dari berita bahwa Angkatan Udara AS bertujuan untuk memfasilitasi pengembangan teknologi kuantum.
Saham D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) melonjak lebih tinggi dalam perdagangan Jumat. Harga saham perusahaan naik 13% pada pukul 3:30 sore ET di tengah latar belakang kenaikan 0,4% untuk S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) dan kenaikan 0,5% untuk Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC).
D-Wave Quantum bergerak lebih tinggi hari ini menyusul laporan bahwa pemerintahan Trump dapat mengambil langkah-langkah untuk mendukung pengembangan teknologi komputasi kuantum. Saham kemungkinan juga mendapat dorongan dari kemenangan kontrak kuantum baru-baru ini dengan Angkatan Udara AS.
Di mana harus berinvestasi $1.000 sekarang? Tim analis kami baru saja mengungkapkan apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli sekarang. Pelajari Lebih Lanjut »
Menurut laporan yang baru-baru ini diterbitkan oleh Cyberscoop, pemerintahan Trump dapat mengeluarkan perintah eksekutif yang bertujuan untuk memperkuat pengembangan teknologi komputasi kuantum AS. Saham ini juga mendapat dorongan dari berita bahwa Angkatan Udara AS meningkatkan investasinya untuk memfasilitasi percepatan teknologi komputasi kuantum.
Diperdagangkan pada sekitar 377 kali penjualan tahun ini yang diharapkan, D-Wave Quantum memiliki profil valuasi yang bergantung pada pertumbuhan yang membuatnya terlalu berisiko bagi kebanyakan investor. Meskipun bisnis dapat terus melihat penjualannya meningkat pesat, masih ada tingkat ketidakpastian yang sangat tinggi yang datang dengan mencoba memperkirakan gambaran pendapatan dan laba di masa depannya.
Bagi investor yang toleran terhadap risiko yang tertarik untuk membangun eksposur terhadap kebangkitan komputasi kuantum, menambahkan saham D-Wave Quantum bisa menjadi langkah yang masuk akal. Di sisi lain, masih belum jelas apakah komputasi kuantum akan memberikan lompatan maju yang berarti untuk kecerdasan buatan (AI) dan kategori teknologi lainnya dalam waktu dekat. Potensi peningkatan dukungan dari pelanggan pemerintah bisa menjadi katalis positif utama, tetapi masih ada tingkat risiko yang sangat tinggi yang datang dengan D-Wave Quantum dan perusahaan komputasi kuantum lainnya.
Sebelum Anda membeli saham D-Wave Quantum, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan D-Wave Quantum bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $651.345! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.080.327!
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 1.058% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 189% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
*Pengembalian Stock Advisor per 15 September 2025
Keith Noonan tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Valuasi QBTS memasukkan komersialisasi jangka pendek yang sempurna yang tidak mungkin terjadi mengingat jadwal teknologi kuantum dan realitas kompetitif."
Narasi dukungan kuantum yang terkait dengan Trump dan momentum kontrak Angkatan Udara mengangkat QBTS, tetapi kelipatan penjualan ke depan 377x sudah menyertakan asumsi agresif tentang peningkatan pendapatan jangka pendek dan kepemimpinan teknologi. Komputasi kuantum tetap pra-komersial untuk sebagian besar penggunaan praktis, dengan jangka waktu yang lama sebelum aplikasi AI atau pertahanan menghasilkan arus kas yang material. Pendanaan pemerintah dapat mempercepat R&D namun seringkali datang dengan penundaan birokrasi, pergeseran prioritas, dan persaingan dari pemain yang lebih bermodal besar seperti IonQ atau IBM. Investor pada dasarnya bertaruh pada angin kebijakan yang mengimbangi risiko eksekusi di bidang yang masih didominasi oleh hambatan teknis daripada ekonomi yang terbukti.
Perintah eksekutif ditambah dengan pengeluaran Angkatan Udara yang berkelanjutan dapat memberikan visibilitas pendapatan multi-tahun dan mengurangi risiko dilusi, memungkinkan saham untuk mempertahankan kelipatan premium jika pemesanan meningkat lebih cepat dari perkiraan saat ini.
"Angin kebijakan pemerintah tidak membenarkan kelipatan penjualan 377x ketika perusahaan tidak memiliki parit komersial yang terbukti, jalur profitabilitas jangka pendek, atau ekonomi kontrak yang diungkapkan."
Kenaikan 13% D-Wave karena rumor admin Trump tentang kuantum dan kemenangan kontrak Angkatan Udara adalah pengejaran momentum klasik pada angin kebijakan, bukan fundamental. Pada 377x penjualan ke depan tanpa jalur yang jelas menuju profitabilitas, ini adalah penetapan harga opsi murni. Kontrak Angkatan Udara itu nyata, tetapi artikel tersebut tidak pernah mengungkapkan ukurannya, durasinya, atau jadwal pengakuan pendapatannya—detail penting. Dukungan pemerintah adalah kondisi *yang diperlukan* untuk kelangsungan hidup kuantum, bukan cukup. Risiko sebenarnya: komputasi kuantum masih berjarak 5-10 tahun dari kegunaan komersial untuk sebagian besar aplikasi, yang berarti D-Wave harus bertahan dengan anggaran R&D pemerintah sambil membakar uang tunai. Satu pembalikan kebijakan atau teknologi pesaing (trapped-ion, superconducting qubits) dapat menghancurkannya dalam semalam.
Jika komputasi kuantum berakselerasi lebih cepat dari perkiraan konsensus dan pendekatan annealing D-Wave terbukti layak secara komersial sebelum pesaing, eksposur awal pada valuasi saat ini dapat berlipat ganda secara masif—preseden Netflix/Nvidia dalam artikel tersebut bukanlah kebisingan pemasaran murni.
"Valuasi saat ini tidak terikat dari realitas komersial, menjadikan saham sebagai kendaraan untuk volatilitas yang didorong oleh kebijakan daripada nilai teknologi jangka panjang."
D-Wave (QBTS) saat ini diperdagangkan berdasarkan momentum narasi murni daripada utilitas fundamental. Rasio harga-terhadap-penjualan ke depan 377x bukanlah valuasi; itu adalah opsi spekulatif pada kebijakan pemerintah. Sementara kontrak Angkatan Udara dan potensi perintah eksekutif memberikan dasar jangka pendek untuk sentimen, mereka tidak menyelesaikan hambatan teknis yang mendasarinya: dekoherensi kuantum dan koreksi kesalahan. Investor mengacaukan 'minat pemerintah' dengan 'kelayakan komersial.' Kecuali D-Wave menunjukkan jalur yang jelas menuju arsitektur yang toleran terhadap kesalahan dan dapat diskalakan—berbeda dari pendekatan annealing mereka saat ini—ini adalah siklus 'pompa' klasik. Intensitas modal yang diperlukan untuk mencapai keunggulan kuantum kemungkinan akan memerlukan dilusi besar-besaran, yang merupakan cerita sebenarnya di sini.
Jika komputasi kuantum menjadi keharusan keamanan nasional, D-Wave dapat menerima pendanaan pemerintah non-dilutif atau kontrak 'cost-plus' yang secara efektif mensubsidi R&D mereka, membuat metrik valuasi tradisional seperti rasio P/S menjadi usang.
"Valuasi ekstrem pada QBTS tidak dibenarkan oleh visibilitas pendapatan saat ini atau jalur profitabilitas yang jelas, bahkan jika dukungan kebijakan terwujud."
Reli yang didorong oleh berita di QBTS bergantung pada dukungan kebijakan spekulatif dan sejumlah kecil potensi kontrak Angkatan Udara; tidak ada yang menjamin pendapatan atau profitabilitas. Bisnis D-Wave tetap pra-pendapatan atau pendapatan rendah dengan jalur yang tidak pasti untuk skala, dan kelipatan penjualan 12 bulan ke depan 377x menunjukkan optimisme ekstrem yang mungkin tidak didukung pasar jika uji coba terhenti. Komersialisasi komputasi kuantum menghadapi siklus pengadaan yang panjang, risiko teknis, dan persaingan dari pemain mapan; dolar pemerintah dapat mensubsidi penelitian daripada memberikan pendapatan yang tahan lama. Jika berita kebijakan memudar atau capex bergeser ke tempat lain, saham dapat dengan cepat mundur. Taruhan ruang kuantum yang lebih luas atau tiket cakrawala yang lebih panjang mungkin lebih bijaksana daripada QBTS saja.
Bahkan jika dorongan kebijakan yang berarti muncul, terjemahannya ke dalam pendapatan QBTS yang tahan lama tidak pasti dan bisa memakan waktu bertahun-tahun, menentang optimisme. Dorongan pendanaan multi-tahun dapat meningkatkan sentimen tetapi tidak pendapatan jangka pendek, membuat saham rentan terhadap pergeseran kebijakan.
"Risiko teknologi annealing D-Wave lebih cepat usang daripada yang disarankan oleh kekhawatiran dilusi, merusak valuasi yang didorong oleh kebijakan terlepas dari pendanaan."
Fokus Gemini pada dilusi sebagai risiko inti melewatkan bagaimana pendekatan annealing D-Wave dapat menjadi usang secara teknis lebih cepat daripada pesaing model gerbang seperti IBM atau IonQ mencapai koreksi kesalahan. Kontrak Angkatan Udara dapat memperpanjang masa pakai tetapi tidak akan menggeser prioritas pertahanan ke arah annealing jika sistem kuantum universal terbukti unggul untuk tugas optimasi atau simulasi. Ketidaksesuaian ini dapat menghapus premi kebijakan apa pun sebelum pendapatan material terwujud.
"Risiko sebenarnya D-Wave bukanlah keusangan atau dilusi saja—itu adalah menjadi kontraktor pemerintah abadi tanpa jalan keluar, membakar ekuitas sementara pesaing berlomba di depan."
Grok menandai risiko keusangan teknis untuk annealing, tetapi itu mengasumsikan pesaing model gerbang memecahkan koreksi kesalahan dalam skala besar—belum terbukti. Jebakan sebenarnya: D-Wave dapat menjadi vendor R&D yang didanai pemerintah tanpa batas, tidak gagal secara katastropik maupun mencapai kecepatan lepas komersial. Itu lebih buruk daripada hasil biner yang dinilai oleh panel. Dilusi memperburuk ini; kontrak cost-plus tidak mencegah dilusi pemegang saham jika D-Wave membutuhkan penggalangan modal untuk mendanai arsitektur generasi berikutnya.
"Pengadaan pemerintah strategis seringkali memprioritaskan utilitas yang dapat diterapkan segera daripada keunggulan teknologi jangka panjang, berpotensi mempertahankan D-Wave meskipun ada keterbatasan teknis."
Claude benar tentang risiko 'zombie R&D', tetapi semua orang mengabaikan optik geopolitik. Jika AS membingkai kuantum sebagai kebutuhan setingkat 'Proyek Manhattan', teknologi annealing D-Wave menjadi aset strategis terlepas dari kekurangannya dibandingkan sistem model gerbang. Pemerintah tidak selalu memilih teknologi 'terbaik'; mereka memilih yang berfungsi sekarang. Perangkat keras D-Wave yang ada dapat diterapkan, yang mengalahkan kesempurnaan model gerbang teoretis dalam perlombaan melawan China.
"Ketekunan yang didorong oleh kebijakan dapat membuat annealing tetap relevan bahkan dengan kemajuan model gerbang, sehingga risiko keusangan mungkin dilebih-lebihkan."
Grok, pernyataan Anda bahwa annealing bisa usang secara teknis lebih cepat daripada model gerbang bergantung pada perlombaan teknologi yang bersih, yang tidak terjamin. Kasus penggunaan pemerintah—tugas optimasi dan kombinatorial—dapat membuat annealing tetap relevan bahkan ketika gerbang membaik, karena realitas penerapan mendukung perangkat keras yang terbukti dan dapat diterapkan. Risiko yang lebih besar mungkin adalah penguncian kebijakan dan inersia pengadaan, bukan penurunan teknologi yang tiba-tiba. Jika investor mengasumsikan keusangan yang cepat, mereka melewatkan bagaimana pembeli pemerintah yang dapat dipertahankan dapat mempertahankan landasan pacu yang lebih lama untuk D-Wave.
Konsensus panel bersikap bearish terhadap D-Wave (QBTS), mengutip valuasi ekstrem, hambatan teknis jangka panjang, dan risiko menjadi vendor R&D yang didanai pemerintah abadi tanpa jalur yang jelas menuju profitabilitas komersial.
Optik geopolitik menjadikan teknologi annealing D-Wave sebagai aset strategis dalam perlombaan melawan China
Menjadi vendor R&D yang didanai pemerintah tanpa batas tanpa jalur yang jelas menuju profitabilitas komersial