Sorotan Panggilan Laba Delta Air Lines Kuartal Pertama

Pendapatan dan hasil yang kuat mencatat rekor: Delta mencatat pendapatan kuartal Maret sebesar $14,2 miliar dan EPS sebesar $0,64 (laba ~40% YoY), menghasilkan arus kas bebas sebesar $1,2 miliar dan permintaan yang kuat di seluruh kabin premium dan utama dengan pendapatan yang beragam mewakili 62% dari total.

Guncangan bahan bakar mendorong tindakan: Lonjakan tajam dalam bahan bakar jet (rata-rata Q1 $2,62/gal; manajemen berasumsi sekitar $4,30 per galon untuk kuartal Juni) telah menyebabkan Delta mengurangi kapasitas—terutama penerbangan puncak/malam—dan mempercepat tindakan harga dan biaya, menargetkan untuk merebut kembali sekitar 40–50% dari dampak bahan bakar kuartal.

Prospek yang tangguh dan kemajuan neraca: Delta memperkirakan pertumbuhan pendapatan total dengan angka rendah pada pertengahan tahun dengan margin operasi 6–8% dan laba sebelum pajak sebesar ~$1 miliar (EPS $1,00–$1,50), sambil memangkas utang bersih yang disesuaikan menjadi $13,5 miliar (turun ~20% YoY) dan melihat pendapatan MRO lebih dari dua kali lipat menjadi $380 juta dengan target tahun penuh sebesar $1,2 miliar.

Permintaan Perjalanan Melonjak Terlepas dari Biaya Bahan Bakar—Apakah Saham Maskapai Penerbangan Layak Dibeli?

Delta Air Lines (NYSE:DAL) melaporkan hasil kuartal Maret 2026 yang menurut para eksekutif menunjukkan permintaan yang kuat dan manfaat dari basis pendapatan yang lebih beragam, bahkan ketika biaya bahan bakar jet melonjak pada akhir kuartal di tengah ketegangan geopolitik di Timur Tengah.

Chief Executive Officer Ed Bastian mengatakan Delta memberikan laba “40% lebih tinggi dari tahun lalu dan sesuai dengan panduan Januari kami,” meskipun apa yang dia gambarkan sebagai “peningkatan signifikan dalam bahan bakar dan beberapa rintangan eksternal.” Perusahaan mencatat laba sebelum pajak sebesar $530 juta, laba sebesar $0,64 per saham, dan arus kas bebas sebesar $1,2 miliar, bersama dengan pengembalian 12% atas modal yang diinvestasikan.

Pendapatan kuartal pertama yang mencatat rekor dan permintaan yang kuat

5 Saham Large-Cap yang Overbought yang Mungkin Layak Dibeli Segera

Chief Commercial Officer Joe Esposito mengatakan total pendapatan sebesar $14,2 miliar merupakan rekor kuartal pertama, naik 9,4% dari tahun ke tahun dan “beberapa poin di atas panduan awal kami.” Total pendapatan unit tumbuh 8,2%, termasuk “kontribusi hampir 2 poin dari MRO,” sementara pendapatan unit penumpang meningkat berurutan dari kuartal keempat di semua wilayah.

Esposito mengatakan baik pendapatan unit domestik maupun internasional naik dengan tingkat angka tunggal tengah, didukung oleh kekuatan di kabin premium dan utama. Dia juga menyoroti “infleksi di kabin utama dengan pertumbuhan pendapatan unit positif pertama penuh sejak akhir tahun 2024.”

Apakah Penurunan Saham Maskapai Penerbangan Setelah Serangan Iran Beralasan?

Arus pendapatan yang beragam terus memainkan peran besar, kata Esposito, mewakili 62% dari total pendapatan. Pendapatan premium dan loyalitas tumbuh pada tingkat pertengahan belasan. Remunerasi dari American Express meningkat 10% menjadi “lebih dari $2 miliar,” didorong oleh pertumbuhan pengeluaran 12% dan akuisisi yang kuat, sementara penjualan perusahaan tumbuh dengan tingkat dua digit dan mencatat rekor kuartalan.

Lonjakan bahan bakar mendorong disiplin kapasitas dan tindakan harga

Manajemen berulang kali menyoroti peningkatan tajam dalam harga bahan bakar yang terkait dengan konflik di Timur Tengah. Bastian mengatakan perang “telah mendorong lonjakan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam bahan bakar jet,” menggambarkan harga sebagai “kira-kira dua kali lipat dari apa yang terjadi sebelumnya tahun ini.” CFO dan baru-baru ini ditunjuk sebagai Chief Operating Officer Dan Jencki mengatakan bahan bakar kuartal pertama rata-rata $2,62 per galon, termasuk manfaat kilang $0,06, yang “hampir 40 sen lebih tinggi dari yang kami harapkan di awal kuartal, didorong oleh kenaikan tajam di bulan Maret.”

Untuk kuartal Juni, Jencki mengatakan panduan Delta berasumsi sekitar $4,30 per galon berdasarkan kurva maju pada tanggal 2 April, hampir dua kali lipat dari tingkat tahun lalu. Asumsi itu termasuk manfaat $300 juta dari kilang Delta dan menyiratkan “lebih dari $2 miliar tambahan biaya bahan bakar dalam kuartal” dibandingkan dengan panduan awal tahun.

Bastian mengatakan Delta “secara signifikan mengurangi kapasitas pada kuartal saat ini dengan bias ke bawah sampai kami melihat situasi bahan bakar membaik,” sambil “dengan cepat untuk merebut kembali harga bahan bakar yang lebih tinggi.” Dalam panggilan analis, para eksekutif mengatakan perusahaan menargetkan pengurangan kapasitas pada “waktu-waktu puncak,” termasuk “tepi hari” dan penerbangan red-eye, yang Esposito catat dapat lebih mudah disesuaikan sebagai tanggapan terhadap biaya bahan bakar.

Ketika ditanya tentang tindakan tarif dan biaya, manajemen menunjukkan bahwa panduan kuartal Juni berasumsi bahwa bahan bakar yang lebih tinggi akan bertahan sepanjang kuartal dan mengantisipasi peningkatan pendapatan per kursi yang tersedia sebagai tindakan harga yang berlaku. Esposito menambahkan bahwa sementara penangkapan bahan bakar secara historis tertinggal 60 hingga 90 hari, respons industri tampaknya lebih cepat kali ini karena ukuran dan kecepatan pergerakan bahan bakar.

Panduan kuartal Juni: pertumbuhan pendapatan dengan angka rendah pada pertengahan tahun, ekspansi margin diharapkan

Berdasarkan tren pemesanan saat ini, Bastian mengatakan Delta memperkirakan “pertumbuhan pendapatan dengan angka rendah pada pertengahan tahun di kuartal Juni,” sambil merebut kembali 40% hingga 50% dari dampak bahan bakar kuartal. Perusahaan memperkirakan margin operasi 6% hingga 8% dan laba sebelum pajak sebesar $1 miliar. Jencki memandu laba per saham sebesar $1 hingga $1,50 untuk kuartal kedua.

Esposito mengatakan Delta memperkirakan pertumbuhan pendapatan total dengan angka rendah pada pertengahan tahun pada kapasitas yang datar dari tahun ke tahun, didorong oleh pertumbuhan pendapatan unit penumpang dengan angka dua digit—percepatan dari pertumbuhan pendapatan unit penumpang dengan angka tunggal tengah di kuartal Maret.

Manajemen mengatakan indikator permintaan tetap kuat. Bastian mengutip “angka dua digit” pertumbuhan penjualan tunai selama sebulan terakhir dan pertumbuhan dua digit yang berkelanjutan pada portofolio kartu Delta American Express. Esposito mengatakan penjualan tunai tumbuh pada tingkat pertengahan belasan di bulan Maret, dengan momentum berlanjut ke bulan April “di seluruh kurva pemesanan dan di kabin premium dan utama.”

Pada saat yang sama, para eksekutif mencatat kantong-kantong kelemahan. Esposito mengatakan titik penjualan Eropa telah “sedikit lebih lemah,” dan Delta telah melihat “sedikit kelemahan di rekreasi Meksiko” menyusul insiden di Punta Vara, yang memicu tindakan kapasitas di pasar itu.

Biaya, kemajuan neraca, dan pertumbuhan MRO

Jencki mengatakan margin operasi kuartal pertama adalah 4,6%. Biaya unit non-bahan bakar meningkat 6% YoY, yang mencerminkan pertumbuhan kapasitas yang lebih rendah dari yang direncanakan dan biaya pemulihan yang lebih tinggi. Dia mengatakan Delta menghasilkan $2,4 miliar dari arus kas operasi setelah pembayaran pembagian laba sebesar $1,3 miliar dan, setelah investasi kembali sebesar $1,2 miliar, menghasilkan arus kas bebas sebesar $1,2 miliar.

Delta terus mengurangi leverage, dengan utang bersih yang disesuaikan berakhir pada kuartal ini di $13,5 miliar, turun 20% dari tahun sebelumnya, dan leverage kotor sebesar 2,4 kali. Jencki mengatakan Delta memiliki peringkat investasi dari ketiga lembaga pemeringkat kredit dan telah mengurangi utang bersih yang disesuaikan di bawah level 2019.

Jencki juga menyoroti bisnis pemeliharaan, perbaikan, dan perbaikan pihak ketiga Delta, dengan mencatat pendapatan MRO kuartal pertama “lebih dari dua kali lipat” dari tahun ke tahun menjadi $380 juta. Delta mengharapkan “tingkat pertumbuhan yang lebih ternormalisasi” selama kuartal yang tersisa tetapi mempertahankan panduan pendapatan MRO tahun penuh sebesar $1,2 miliar, yang menurut Jencki akan mewakili peningkatan hampir 50% dari tahun lalu dengan margin yang meluas.

Keandalan operasional, pembaruan armada, dan inisiatif digital

Operasional, Bastian mengatakan Cirium menunjuk Delta sebagai maskapai penerbangan paling tepat waktu di Amerika Utara untuk tahun kelima berturut-turut, tetapi dia mengakui bahwa “dalam beberapa bulan terakhir, terutama setelah cuaca buruk, keandalan dan pemulihan kami belum memenuhi standar tinggi kami secara konsisten.” Dia mengatakan Delta mengambil tindakan bertarget untuk meningkatkan ketahanan dan pemulihan dan untuk mengatasi tantangan yang terkait dengan perubahan kontrak pada perjanjian kerja pilotnya, menambahkan bahwa maskapai penerbangan bermitra dengan pilot dan kepemimpinan serikat untuk memulihkan kinerja.

Delta juga menggambarkan investasi yang berkelanjutan dalam pengalaman pelanggan dan jaringannya. Bastian mengatakan perusahaan telah menempatkan pesanan tetap untuk 95 pesawat tambahan untuk mempercepat pembaruan armada dan mendukung pertumbuhan internasional. Dia juga menunjuk pada ekspansi lounge, termasuk Sky Club baru di Denver dan renovasi di Atlanta, dan menyoroti peluncuran Wi-Fi cepat dan gratis di 1.200 pesawat.

Di sisi digital, Bastian menyoroti kemitraan dengan Project Kuiper untuk membawa konektivitas satelit generasi berikutnya dan mengatakan Delta memperkirakan akan melampaui 110 juta login pelanggan di Delta Sync tahun ini, dengan mitra termasuk The New York Times, YouTube Premium, Paramount Plus, American Express, dan T-Mobile.

Dalam tanya jawab media, Bastian mengatakan Delta belum menyesuaikan rencana perekrutan karena perubahan kapasitas, menambahkan bahwa perekrutan lini depan untuk musim panas “sebagian besar telah diselesaikan” sudah. Dia juga menegaskan kembali fokus Delta pada pemeliharaan keunggulan kompetitifnya, terutama dengan pelanggan premium dan di pasar pesisir di mana dia mengatakan Delta terus mengambil “bagian yang berlebihan.”

Tentang Delta Air Lines (NYSE:DAL)

Delta Air Lines adalah maskapai penerbangan global terkemuka yang berbasis di AS yang menyediakan transportasi udara terjadwal penumpang dan kargo, layanan perbaikan dan pemeliharaan pesawat, dan produk perjalanan terkait. Operasinya mencakup layanan penumpang domestik dan internasional utama, jaringan regional bermerek yang beroperasi di bawah nama Delta Connection, angkutan kargo udara khusus, dan pemeliharaan, perbaikan, dan perbaikan di rumah melalui Delta TechOps. Delta menawarkan berbagai produk kabin untuk berbagai segmen pelanggan, termasuk layanan kelas bisnis premium pada rute jarak jauh dan penawaran ekonomi bertingkat pada penerbangan domestik dan internasional, dan memasarkan manfaat loyalitas pelanggan melalui program frequent-flyer SkyMiles.

Maskapai ini mengoperasikan armada campuran pesawat sempit dan lebar dari beberapa AS.