Deregulasi Untuk Regulasi

Deregulasi Untuk Regulasi

Disampaikan oleh Molly Schwartz, Cross-Asset Marco Strategist di Rabobank

Kami telah mempertahankan pandangan bahwa pasar sangat meremehkan dampak perang di Iran terhadap ekonomi global dan pasar keuangan, dan bahwa suatu hari akan ada pertanggungjawaban. Meskipun pasar masih sangat fluktuatif dan situasi di Timur Tengah sangat tidak pasti, aksi harga kemarin menunjukkan bahwa beberapa pedagang mendapatkan pemeriksaan realitas.

Ingat teman-teman, kita masih dalam gencatan senjata! Ketentuan yang meragukan tentang apakah negara-negara lain di kawasan seperti Israel, Lebanon, dan UEA adalah target yang adil tidak pernah disimpulkan secara definitif, meskipun Selat Hormuz diperkirakan akan tetap terbuka.

Serangan drone terjadi setelah pengumuman dari FARS di pagi hari kemarin bahwa IRGC telah menyerang kapal perang Amerika di dekat Pulau Jask, sekitar 160km dari titik penyempitan (itu adalah 100 mil dalam satuan kebebasan). CENTCOM segera membantah bahwa aset militer AS telah diserang, tetapi kapal perang tersebut tampaknya terkait dengan UEA.

Serangan drone meningkat lebih lanjut, dengan Iran menyerang infrastruktur energi penting di UEA, termasuk drone menyerang pelabuhan Fujairah—serangan pertama terhadap UEA dalam hampir sebulan, meskipun ini bukan serangan pertama yang ditargetkan di Fujairah sejak dimulainya perang. TV negara Iran mengutip seorang pejabat militer yang mengatakan bahwa tidak ada rencana yang telah ditentukan sebelumnya untuk menyerang fasilitas minyak di Fujairah, UEA, melainkan itu adalah “hasil dari petualangan militer AS untuk menciptakan jalur bagi transit kapal ilegal” melalui Selat.

Trump mengumumkan bahwa AS akan memimpin sebuah inisiatif yang disebut “Project Freedom” untuk mengawal kapal yang merupakan “orang yang tidak bersalah dan netral” keluar dari Selat. Belum ada detail konkret yang diberikan, meskipun proses tersebut secara teknis dimulai kemarin pagi “waktu Timur Tengah.” Menurut Bloomberg, kurangnya jaminan yang jelas telah membuat “beberapa pemilik kapal” skeptis, jadi mungkin perlu waktu sebelum kita melihat ada yang mengambil tawaran Administrasi untuk “jalur yang jelas.”

Hasil Treasury AS melonjak lebih tinggi kemarin dengan cara yang bear flattening, dengan 2 tahun naik 8,3bp, mendekati level 4,00%, sementara 10 tahun naik 7,2bp menjadi mendekati 4,50%. Ini terjadi ketika minyak mentah brent kembali ke $114/bbl di tengah eskalasi ketegangan regional.

Dengan meningkatnya ketegangan, 2 tahun breakeven AS juga mulai naik, melampaui level tertinggi sejak 8 April. Sementara itu, swap forward inflasi 5 tahun, 5 tahun telah menuju ke atas juga, melampaui level tertinggi sejak 13 Februari di 2,45%. Kurva OIS AS mencerminkan peningkatan sikap bullish pasar ini juga, sekarang menunjukkan sekitar 8bp kenaikan Fed oleh akhir tahun.

Kami telah mengajukan ide bahwa keberadaan apa yang tampak seperti gencatan senjata terburuk di dunia datang sebagai upaya AS untuk mendinginkan situasi agar dapat meningkatkannya di kemudian hari. Tampaknya juga bahwa Administrasi Trump mungkin telah melakukan deregulasi untuk mengatur.

Dalam berita lain, New York Times melaporkan bahwa AS sedang mempertimbangkan untuk “memeriksa model AI sebelum dirilis.” Ini terjadi beberapa minggu setelah pertemuan darurat diadakan dengan para pemimpin dari lembaga-lembaga besar, termasuk Powell dan Bessent, setelah ditemukan bahwa model terbaru yang belum dirilis dari Anthropic, Mythos, menimbulkan masalah keamanan siber yang serius jika dimanfaatkan oleh aktor jahat.

Pada awal 2025, Trump mencabut perintah eksekutif era Biden untuk menetapkan pedoman untuk menguji dan mengatur sistem AI dalam perintah eksekutifnya sendiri yang disebut “Menghapus Hambatan terhadap Kepemimpinan Amerika dalam Kecerdasan Buatan,” yang bertujuan untuk “membatalkan kebijakan dan arahan AI yang ada tertentu yang bertindak sebagai hambatan terhadap inovasi AI Amerika, membuka jalan bagi Amerika Serikat untuk mempertahankan kepemimpinan global dalam Kecerdasan Buatan.”

Pendekatan yang disajikan oleh NYT menunjukkan perubahan hati dari Administrasi, karena perintah eksekutif tersebut akan “menciptakan kelompok kerja AI yang akan menyatukan eksekutif teknologi dan pejabat pemerintah untuk memeriksa prosedur pengawasan potensial,” serta “proses peninjauan pemerintah formal untuk model AI baru.” Kapan dan jika perintah eksekutif ini terwujud, mungkin akan menjadi latihan yang menyenangkan untuk membandingkan dan membedakan perintah Biden dan Trump dan melihat seberapa banyak kesamaan yang mereka miliki.

Departemen Keuangan AS merilis QRA-nya kemarin, mengumumkan USD 189 miliar dalam pinjaman bersih untuk Kuartal 2, naik USD 79 miliar dari perkiraannya untuk Kuartal 1 karena “arus kas bersih yang diproyeksikan lebih rendah,” tetapi “sebagian diimbangi oleh saldo kas awal kuartal yang lebih tinggi dari yang diasumsikan” yang USD 122 miliar lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Detail tambahan akan dirilis pada hari Rabu.

Tyler Durden
Sel, 05/05/2026 - 10:15