Exxon Peringatkan Dampak $6,5 Miliar dari Perang Iran Seiring Laba Q1 Diprediksi Sedikit di Bawah Konsensus

Exxon Peringatkan Dampak $6,5 Miliar dari Perang Iran Seiring Laba Q1 Diprediksi Sedikit di Bawah Konsensus

Sebagai petunjuk awal bagaimana perang Iran akan berdampak pada laba energi, ExxonMobil memperingatkan adanya pukulan sebesar $6,5 miliar terhadap laba Q1 akibat perang Iran, namun menyatakan bahwa sebagian besar hal ini merupakan akibat dari waktu yang tidak menguntungkan untuk akuntansi kontrak hedgingnya, yang akan diimbangi seiring transaksi yang mendasarinya akhirnya diselesaikan. Perusahaan supermajor AS tersebut juga menyatakan bahwa produksi minyak dan gas global akan 6% lebih rendah pada tiga bulan pertama tahun ini dibandingkan kuartal keempat tahun 2025 karena serangan terhadap fasilitas di Qatar dan Uni Emirat Arab di mana perusahaan memiliki saham kepemilikan.

Menurut laporan 8K Exxon yang diajukan pagi ini, Goldman memperkirakan bahwa EPS yang disesuaikan perusahaan pada titik tengah berada di kisaran ~$1,80 dibandingkan konsensus yang mendekati $1,90 dan level Q4 yang mendekati $1,71. Seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah, terjadi peningkatan berurutan di Segmen Hulu yang didorong oleh harga likuiditas yang lebih tinggi, penurunan berurutan di Segmen Hilir karena pemeliharaan yang lebih tinggi, dan kinerja yang relatif datar di Segmen Kimia.

Gangguan volume pada bisnis produksi dan penyulingan Exxon akan memberikan pukulan sebesar $400 juta hingga $800 juta terhadap laba, sementara kerugian perdagangan yang timbul karena kegagalan pengiriman kargo fisik yang di-hedging dengan derivatif keuangan akan menelan biaya tambahan sebesar $600 juta hingga $800 juta, kata perusahaan dalam sebuah pernyataan.

Secara terpisah, perusahaan memberikan sejumlah pembaruan strategis, termasuk: (1) Permian kemungkinan akan memproduksi 1,8 juta barel setara minyak per hari (boe/d) pada tahun 2026, (2) gas pertama di Golden Pass telah tercapai pada tanggal 30 Maret, dan (3) produksi Timur Tengah berdampak negatif pada volume Segmen Hulu Q1 sebesar 6% dibandingkan dengan level Q4, dengan portofolio Timur Tengah secara keseluruhan mewakili 20% dari produksi Segmen Hulu (meskipun tingkat laba segmen lebih rendah). Sebagai catatan samping, perbandingan kuartalan menjadi tantangan mengingat gangguan di Timur Tengah, dan efek waktu yang besar, yang terakhir dikecualikan untuk tujuan perbandingan.

Exxon memiliki salah satu eksposur terbesar di antara perusahaan minyak Barat ke Timur Tengah, menurut FT, yang menyumbang sekitar 20% dari produksi minyak dan gasnya serta 5% dari kapasitas penyulingan dan kimianya.

Aset perusahaan di kawasan tersebut mencakup saham dalam usaha patungan LNG dengan QatarEnergy yang rusak bulan lalu akibat serangan Iran. Exxon menyatakan bahwa dua fasilitas pencairan gas di Qatar di mana perusahaan memiliki kepentingan kepemilikan menyumbang sekitar 3% dari produksi minyak dan gas globalnya pada tahun 2025.

“Laporan publik menunjukkan kerusakan akan memakan waktu lama untuk diperbaiki. Menunggu evaluasi di lokasi, kami tidak dapat berkomentar,” kata perusahaan itu.

Namun, pukulan terbesar terhadap laba kuartal pertama Exxon, senilai $3,5 miliar hingga $4,9 miliar, terkait dengan lonjakan harga minyak dan gas yang disebabkan oleh konflik Timur Tengah dan perlakuan akuntansi derivatif keuangan yang digunakannya untuk melindungi harga saat pengiriman produk.

Perusahaan menyatakan bahwa dampak negatif terhadap laba kuartal pertamanya adalah "efek waktu" LIFO yang akan terurai selama kuartal-kuartal berikutnya dan menghasilkan laba bersih positif setelah transaksi yang mendasarinya yang dicakup oleh hedging selesai.

“Laba kuartal ini mencakup dampak waktu negatif yang sangat besar yang terkait dengan program perdagangan kami dan dampak laba sementara yang timbul dari cara kami memperhitungkan perdagangan tertentu . . . Ini adalah perdagangan yang sehat dan profitabilitas yang akan dihasilkan darinya akan material,” kata Neil Hansen, CFO Exxon.

“Karena kami menggunakan derivatif, kami diwajibkan untuk memperhitungkannya pada harga akhir bulan dan mencerminkan dampaknya dalam laba pada akhir setiap kuartal. Akuntansi ini sering terjadi jauh sebelum penjualan produk fisik yang terkait selesai. Seperti yang dicatat, ketidaksesuaian laba ini selalu menghasilkan perbedaan waktu yang akhirnya terurai dalam periode kenaikan harga.”

Exxon menyatakan bahwa dengan mengecualikan efek waktu yang tidak menguntungkan yang akan berbalik seiring waktu, laba pada kuartal tersebut akan lebih tinggi daripada kuartal keempat tahun 2025.

Mengimbangi kerugian efek waktu adalah lonjakan harga minyak dan gas setelah dimulainya perang Timur Tengah pada tanggal 28 Februari akan memberikan peningkatan sebesar $2,1 miliar hingga $2,9 miliar pada laba kuartal pertama.

Saham Exxon turun 5% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Rabu menjadi $154,70, karena para pedagang bereaksi terhadap kesepakatan gencatan senjata AS-Iran selama dua minggu.

Tyler Durden
Rab, 08/04/2026 - 18:00