Faisal Islam: Perang Iran berdampak dramatis pada ekonomi Inggris

Faisal Islam: Perang Iran berdampak dramatis pada ekonomi Inggris
Tidak ada yang seperti diminta untuk menjelaskan kepada masyarakat Inggris di acara Five Live bersama Nicky Campbell mengapa serangan rudal ke ladang minyak Iran menciptakan efek domino, yang bergema di pasar hipotek.
Ketika Anda mendengar langsung dari petani yang merasionalkan solar merah mereka atau pemilik rumah yang penawaran hipotek mereka ditarik, itu menghidupkan grafik dan angka-angka.
Tidak ada satu molekul gas Iran pun yang diekspor ke Inggris, jadi kecepatan gelombang kejut ini sangat mengejutkan, bagi seseorang yang telah meliput upaya untuk mengendalikan inflasi selama lebih dari seperempat abad.
Saya baru saja keluar dari Bank Of England di mana saya mewawancarai gubernur atas nama penyiar. Intinya adalah Bank tidak memangkas suku bunga, seperti yang menjadi ekspektasi yang jelas sebelum perang dimulai. Inflasi sekarang tidak akan turun ke target 2%, seperti yang juga diharapkan sebelum perang.
Peramal Bank mengatakan inflasi dapat mencapai 3,5% dalam beberapa bulan mendatang berdasarkan harga minyak dan gas pada hari Rabu. Jika lonjakan harga minyak dan gas pada hari Kamis berlanjut, itu bisa jauh lebih tinggi.
Pasar bergejolak setelah membaca keputusan Bank of England untuk menunda suku bunga. Suku bunga jangka panjang atas utang pemerintah Inggris melonjak, menunjukkan bahwa investor bertaruh Bank akan menaikkan suku bunga dua atau bahkan tiga kali tahun ini. Itu tampak seperti reaksi berlebihan.
Tetapi lintasan jangka pendek untuk ekonomi Inggris dapat benar-benar terbalik sebagai akibat dari peristiwa ribuan mil jauhnya.
Ada tanda-tanda, bahkan pada pagi hari hari Kamis pada angka-angka pekerjaan, dari sudut-sudut yang akan segera dibalik - jika bukan karena guncangan harga energi. Pemangkasan suku bunga dan deflasi adalah bagian dari gambaran itu.
Itu tidak akan terjadi, seperti yang dikatakan gubernur, menunjuk pada inflasi yang sekarang tidak ditetapkan untuk mencapai targetnya. Jelas inflasi akan lebih tinggi, karena harga gas khususnya dibebankan kepada rumah tangga, terutama pada bulan Juli. Pertanyaannya adalah, seberapa tinggi inflasi akan naik, dan berapa banyak kerusakan ekonomi yang akan disebabkan?
Dalam obrolan saya dengan gubernur, dia berusaha keras untuk mengatakan bahwa pasar "terlalu bersemangat" dalam berasumsi kenaikan suku bunga ganda.
"Saya akan memperingatkan terhadap pencapaian kesimpulan yang kuat tentang menaikkan suku bunga," katanya.
"Hari ini kami telah memberikan pesan yang sangat jelas. Tempat yang tepat adalah ditahan."
Dia mengatakan Bank akan melihat sejauh mana dan tingkat keparahan konflik "dengan hati-hati, terus menerus".
Dia juga mencoba untuk meyakinkan publik bahwa ini bukanlah pengulangan guncangan energi tahun 2022 ketika Rusia menginvasi Ukraina. Suku bunga sudah lebih tinggi daripada saat itu, dan, dia menyarankan bahwa meskipun inflasi akan lebih tinggi dari yang diperkirakan, itu tidak setinggi guncangan dua digit yang dialami empat tahun lalu.
"Konteksnya sebenarnya sangat berbeda. Saya tidak mengharapkan inflasi naik dengan cara itu," katanya.
Mengatakan bahwa Bank berada dalam mode "tunggu dan lihat", adalah sebuah pernyataan yang meremehkan. Menaikkan atau menurunkan suku bunga tidak akan memperbaiki fasilitas gas Qatar, atau membuka kembali Selat Hormuz. Jadi, seperti kita semua, itu menunggu untuk melihat apa yang akan terjadi dalam enam minggu sebelum pertemuan berikutnya pada akhir April.
Perang itu sudah dalam tiga minggu membalikkan apa yang merupakan pemangkasan suku bunga yang mungkin, mengirim inflasi keluar jalur, menarik naik suku bunga efektif yang dibayarkan oleh pemerintah, dan menyebabkan penyesuaian harga ulang hipotek tetap, dengan dampak pada beberapa bagian pasar perumahan.
Tidak heran gubernur, dan kanselir, menyerukan de-eskalasi.