Sorotan Panggilan Laba Garrett Motion Q1

Garrett melaporkan Q1 yang kuat dengan penjualan bersih $985 juta (naik 6% pada nilai tukar konstan), Laba EBIT yang Disesuaikan sebesar $151 juta (margin 15,3%) dan arus kas bebas yang disesuaikan sebesar $49 juta, dan menaikkan titik tengah/ujung atas dari panduan 2026-nya menjadi sekitar $3,75 miliar dalam penjualan, Laba EBIT yang Disesuaikan $560 juta dan arus kas bebas yang disesuaikan $415 juta.

Manajemen terus memberikan imbalan kepada pemegang saham dan mempertahankan likuiditas yang kuat, dengan membeli kembali saham senilai $87 juta dan membayar dividen $16 juta pada Q1, sambil mengakhiri kuartal dengan likuiditas $772 juta dan rasio leverage bersih 1,92x.

Garrett mengamankan beberapa kemenangan teknologi di seluruh turbo dan produk tanpa emisi, termasuk penghargaan produksi e-powertrain China kedua (truk tugas menengah) dan kemenangan kompresor industri utama dengan TONFY, dengan pengujian kompresor tanpa minyak awal untuk Trane diharapkan dalam beberapa minggu mendatang dan produksi direncanakan pada tahun 2027.

Garrett Motion Inc. Tergelincir Akibat Hasil: Apakah Sudah Saatnya Membeli Penurunan?

Garrett Motion (NASDAQ:GTX) melaporkan apa yang digambarkan oleh eksekutif sebagai awal tahun 2026 yang "sangat kuat," dengan mengutip pertumbuhan di seluruh vertikal produk, peningkatan profitabilitas, dan pengembalian berkelanjutan kepada pemegang saham, meskipun produksi kendaraan ringan menurun selama kuartal tersebut.

Hasil pertama-kuartal: pertumbuhan penjualan dan peningkatan margin

Presiden dan CEO Olivier Rabiller mengatakan bahwa kinerja perusahaan pada kuartal pertama "didorong oleh pertumbuhan di industri yang lesu dan eksekusi operasional yang disiplin." Penjualan bersih adalah $985 juta, naik 6% pada nilai tukar konstan. Rabiller mengatakan pertumbuhan bersifat luas, termasuk kendaraan komersial dan industri, dan dia mengaitkan kinerja kendaraan ringan yang mengungguli dengan "keuntungan pangsa permintaan di kendaraan penumpang."

Dalam hal profitabilitas, Garrett melaporkan Laba EBIT yang Disesuaikan sebesar $151 juta, yang diterjemahkan menjadi margin Laba EBIT yang Disesuaikan sebesar 15,3%. Rabiller mengatakan tindakan produktivitas dan eksekusi membantu mengubah pertumbuhan penjualan menjadi kinerja operasional. Perusahaan juga mencatat arus kas bebas yang disesuaikan sebesar $49 juta pada kuartal tersebut.

Wakil Presiden Senior dan CFO Sean Deason mengatakan bahwa kuartal tersebut mencerminkan "pertumbuhan berurutan di semua vertikal," didorong oleh peningkatan pangsa dalam aplikasi diesel dan bensin, pemulihan volume kendaraan komersial, dan permintaan berkelanjutan untuk aplikasi industri. Deason menambahkan bahwa margin 15,3% meningkat baik dari tahun ke tahun maupun berurutan, dibantu oleh "konversi volume yang kuat dan nilai tukar asing yang menguntungkan."

Deason mengatakan penjualan bersih meningkat $107 juta dibandingkan periode tahun sebelumnya, mewakili pertumbuhan 12% berdasarkan laporan dan 6% pada nilai tukar konstan. Dia menyoroti pertumbuhan dua digit di kendaraan komersial, industri, dan purna jual sebagai kontributor utama, bersama dengan "keuntungan berkelanjutan pangsa permintaan bensin dan peluncuran baru di diesel."

Manajemen juga menguraikan pendorong regional:

Amerika Utara: Pertumbuhan dipimpin oleh off-highway, industri, dan purna jual.

Eropa: Garrett melihat keuntungan pangsa permintaan di bensin dan diesel kendaraan ringan, bersama dengan pemulihan aplikasi off-highway.

China: Pertumbuhan didorong terutama oleh aplikasi industri dan on-highway.

Dalam hal laba, Deason mengatakan Laba EBIT yang Disesuaikan meningkat $20 juta dari tahun ke tahun. Peningkatan margin mencakup peningkatan 40 basis poin dari tahun ke tahun, dengan 20 basis poin dikaitkan dengan nilai tukar asing yang menguntungkan, "sebagian diimbangi oleh penyesuaian tarif." Dia mengatakan peningkatan Laba EBIT terutama didorong oleh volume dan campuran, didukung oleh pertumbuhan di kendaraan komersial, industri, dan purna jual.

Deason mencatat bahwa kinerja operasional tahun-ke-tahun "sedikit negatif," mengutip efek waktu dan fase awal eksekusi produktivitas. Dia mengatakan perusahaan mengharapkan kinerja operasional menjadi positif selama sisa tahun 2026 karena Garrett mendapat manfaat dari tindakan biaya tetap dan produktivitas biaya variabel.

Arus kas, likuiditas, dan pengembalian kepada pemegang saham

Arus kas bebas yang disesuaikan Garrett sebesar $49 juta sejalan dengan ekspektasi tahun penuh, menurut Deason. Dia mengatakan penggunaan modal kerja pada kuartal tersebut "terutama didorong oleh penjualan kami yang kuat" dan diperkirakan akan pulih sepanjang tahun.

Pada akhir kuartal, Garrett melaporkan $772 juta likuiditas, yang terdiri dari $630 juta kapasitas revolver yang belum ditarik dan $142 juta kas tanpa dibatasi. Deason mengatakan perusahaan "tidak memiliki kewajiban jangka pendek," dan bahwa rasio leverage bersih tetap tidak berubah dibandingkan kuartal sebelumnya pada 1,92x.

Garrett terus mengembalikan modal kepada pemegang saham. Selama kuartal pertama, perusahaan membeli kembali $87 juta saham umum di bawah program pembelian kembali saham senilai $250 juta, mengurangi jumlah saham menjadi sekitar 188 juta, dan membayar $16 juta dalam dividen triwulanan. Deason mengatakan perusahaan menargetkan untuk mengembalikan "sekitar 75% dari arus kas bebas yang Disesuaikan kepada pemegang saham dari waktu ke waktu" melalui dividen dan pembelian kembali saham, dengan pembelian kembali bervariasi berdasarkan kondisi. Dewan mengumumkan dividen kuartal kedua sebesar $0,08 per saham, yang akan dibayarkan pada bulan Juni.

Kemenangan teknologi: turbo, e-powertrain, dan kompresor

Rabiller menekankan kemajuan di seluruh portofolio teknologi Garrett, termasuk kemenangan baru baik dalam penawaran turbo tradisional maupun teknologi tanpa emisi. Dia mengatakan perusahaan "terus memenangkan berbagai penghargaan bensin turbo kami," termasuk kemenangan turbo turbin nozzle variabel (VNT) untuk aplikasi hybrid dan rentang-diperpanjang EV.

Dalam industri, Rabiller mengatakan Garrett mengamankan kemenangan tambahan "termasuk untuk aplikasi pembangkit listrik skala besar." Dia juga menyoroti kemajuan dalam teknologi tanpa emisi, termasuk apa yang dia gambarkan sebagai perusahaan "penghargaan produksi E-Powertrain komersial kedua di China," dengan produksi direncanakan untuk dimulai pada tahun 2027.

Rabiller juga mengatakan Garrett memenangkan "penghargaan produksi utama" untuk kompresor pendingin industrinya dengan TONFY di China, yang dia gambarkan sebagai "pemasok terkemuka untuk solusi pendinginan sistem penyimpanan energi baterai." Dia mengatakan kemenangan tersebut memvalidasi teknologi kompresor di luar ruang lingkup yang dibahas sebelumnya sehubungan dengan Trane.

Selama sesi tanya jawab, Nathan Jones dari Stifel meminta pembaruan tentang kompresor tanpa minyak dan jadwal pengiriman unit awal ke Trane. Rabiller mengatakan "mengirim unit pertama untuk pengujian dan semuanya akan terjadi dalam beberapa minggu mendatang," dengan mengulangi bahwa produksi diharapkan pada tahun 2027. Dia mengatakan Garrett telah melihat "banyak inbounds" dari industri setelah kongres pendingin udara di Las Vegas dan pameran tambahan, termasuk di China.

Ketika ditanya tentang ketentuan eksklusivitas dengan Trane, Rabiller tidak memberikan spesifik, tetapi mengatakan perusahaan "berbicara dengan cakupan industri yang luas dengan aplikasi industri yang luas," menambahkan bahwa "minatnya melampaui apa yang telah kami umumkan dengan Trane."

Jones juga meminta lebih banyak detail tentang penghargaan E-Powertrain China kedua. Rabiller mengatakan itu "tidak persis untuk aplikasi yang sama" seperti penghargaan pertama, yang untuk tugas berat; ini untuk "truk yang lebih berukuran tugas menengah." Dia menyebut kemenangan itu "sangat signifikan," tetapi mengatakan perusahaan tidak akan membagikan angka. Dia juga merujuk pada kemitraan Garrett dengan HanDe, menggambarkannya sebagai "pemain terbesar di industri dalam hal transmisi di China dan gandar."

Pandangan 2026 dinaikkan di ujung atas; hari investor direncanakan

Berdasarkan kinerja kuartal pertama, Garrett menaikkan titik tengah dan ujung atas dari rentang panduan 2026-nya sambil mempertahankan ujung bawah karena ketidakpastian. Deason mengatakan asumsi industri tidak berubah, tetapi Garrett mengharapkan untuk mendapat manfaat dari keuntungan pangsa permintaan kendaraan ringan, pemulihan berkelanjutan kendaraan komersial, dan pertumbuhan industri "terutama untuk pembangkit listrik stasioner."

Deason mengatakan pandangan 2026 yang diperbarui menyiratkan titik tengah berikut:

Penjualan bersih: $3,75 miliar (pertumbuhan 2% pada nilai tukar konstan)

Laba EBIT yang Disesuaikan: $560 juta (margin sekitar 14,9%)

Arus kas bebas yang Disesuaikan: $415 juta

Ketika ditanya oleh Jake Scholl dari BNP tentang profitabilitas yang mendekati ujung atas panduan, Rabiller mengatakan perusahaan "sangat senang" dengan hasil Q1, menambahkan bahwa Garrett belum melihat "dampak material" dari perang di Timur Tengah pada bisnis sejauh ini, tetapi mengatakan akan "sedikit terlalu optimis" untuk memberikan panduan yang terputus dari ketidakpastian global yang lebih luas.

Dalam pertumbuhan industri yang terkait dengan pembangkit listrik, James Mulholland dari Deutsche Bank meminta pembaruan tentang kemajuan dan besarnya pertumbuhan yang diharapkan. Deason mengatakan industri datar berurutan tetapi diperkirakan "akan tumbuh secara signifikan," dengan mengulangi ekspektasi untuk "pertumbuhan dua digit rendah." Rabiller menambahkan bahwa kendaraan komersial merupakan kontributor signifikan terhadap pertumbuhan, sementara industri juga tetap berada pada jalur pertumbuhan.

Rabiller mengatakan Garrett akan memberikan detail tambahan pada Hari Teknologi dan Investor 2026-nya di New York City pada 20 Mei, di mana perusahaan berencana untuk menguraikan "fase evolusi strategis perusahaan berikutnya," termasuk turbo, kendaraan tanpa emisi, dan teknologi industri. Menanggapi pertanyaan tentang pemisahan penjualan tanpa emisi, Rabiller menunjukkan bahwa informasi lebih lanjut akan diungkap dalam beberapa minggu mendatang.

Tentang Garrett Motion (NASDAQ:GTX)

Garrett Motion Inc adalah pemimpin teknologi yang mengkhususkan diri dalam desain, pengembangan, dan pembuatan sistem turbocharging dan teknologi terkait untuk industri otomotif global. Portofolio produknya mencakup turbocharger gas buang konvensional, turbocharger geometri variabel, turbocharger elektrik dan e-boost, serta aktuator elektronik, sensor, dan sistem manajemen termal. Solusi perusahaan direkayasa untuk meningkatkan efisiensi mesin, mengurangi emisi, dan mendukung upaya produsen mobil untuk memenuhi standar peraturan yang berkembang untuk penghematan bahan bakar dan kualitas udara.

Garrett Motion menelusuri akarnya kembali ke pendirian AiResearch oleh Cliff Garrett pada tahun 1936, seorang perintis dalam teknologi turbocharging pesawat terbang dan otomotif.