Emas perpanjang kerugian di tengah 'pembersihan brutal' seiring kekhawatiran inflasi meningkat

Emas (GC=F) berjangka turun 7% pada Senin pagi, menghapus kenaikan 2026 setelah logam mulia bergeser dari perdagangan momentum yang kuat di awal tahun ini menjadi taruhan yang merugi di tengah konflik Timur Tengah.
Emas spot anjlok ke sekitar $4.288 per ons, menyusul penurunan lebih dari 10% minggu lalu, kinerja mingguan terburuk sejak 1983.
"Ini adalah pembersihan yang sangat brutal," kata Greg Shearer, kepala strategi logam dasar dan mulia di JPMorgan pada hari Jumat.
"Tetapi dari sudut pandang kami, apa yang diberitahukan kepada kami lebih tentang emas yang terjebak dalam risiko penularan dari perdagangan jual segalanya," tambahnya.
Emas dan logam mulia lainnya telah dalam mode jual karena lonjakan harga minyak yang berasal dari konflik Timur Tengah telah meningkatkan ekspektasi inflasi dan memicu kekhawatiran bahwa Federal Reserve dan bank sentral lainnya mungkin tidak akan memotong suku bunga tahun ini. Di Eropa, yang sangat bergantung pada impor minyak, para pejabat telah mengapungkan kemungkinan kenaikan suku bunga.
Dolar AS yang kuat (DX-Y.NYB) dan kenaikan imbal hasil obligasi telah mendorong harga emas turun lebih dari 14% sejak awal perang, karena aset yang tidak memberikan imbal hasil menjadi kurang menarik.
"Dalam jangka pendek, dolar AS yang lebih kuat dan likuiditas emas yang tinggi dapat menjadikannya sumber dana selama episode stres," tulis Ewa Manthey, Ahli Strategi Komoditas di ING Jumat lalu.
Meskipun emas memulai tahun ini dengan momentum setelah kenaikan bersejarah 65% pada tahun 2025, investor menjadi semakin khawatir bahwa dukungan struktural dari bank sentral, yang telah menopang pasar, mungkin bergeser di tengah kendala likuiditas.
"Saya pikir ada kekhawatiran di pasar bahwa kombinasi tekanan ekonomi, energi, dan FX dapat memicu perubahan besar dalam arus emas bank sentral dan perilaku pembelian," kata Shearer dari JPMorgan.
Namun dalam jangka panjang, analis JPMorgan masih optimis.
"Semakin lama gangguan energi berlangsung dan semakin besar dampak inflasi dan, yang penting, pertumbuhan, kami masih berpikir latar belakang untuk emas kemungkinan akan dengan cepat berbalik menjadi sangat bullish," tulis para analis minggu lalu.
Pelemahan ekonomi akan memperkuat "pergeseran tajam menuju pelonggaran Fed karena sisi ketenagakerjaan dari mandat ganda Fed menjadi prioritas," tambah mereka.
Kompleks logam yang lebih luas juga terpukul keras, dengan perak (SI=F) dan tembaga (HG=F) mengalami penurunan tajam di tengah kekhawatiran seputar penghancuran permintaan.
Ines Ferre adalah reporter bisnis senior untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X di @ines_ferre.
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita pasar saham terbaru dan peristiwa yang menggerakkan harga saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance